Perintah eksekutif baru Donald Trump dapat memungkinkan jutaan orang Amerika untuk memasukkan cryptocurrency dan aset alternatif lainnya dalam rencana pensiun 401(k), yang berpotensi mendiversifikasi portofolio tetapi menambah risiko baru.
Jutaan orang Amerika berpotensi dapat menambahkan cryptocurrency dan aset alternatif berisiko tinggi lainnya ke dalam rencana tabungan pensiun tempat kerja mereka, berkat perintah eksekutif yang ditandatangani Presiden Donald Trump pada hari Kamis.
Arahan tersebut menginstruksikan regulator federal untuk mencari cara untuk menghapus hambatan yang saat ini menghalangi pemberi kerja untuk menawarkan opsi tersebut dalam rencana 401(k) — yang berpotensi memberikan akses kepada pekerja sehari-hari untuk berinvestasi yang sebelumnya hanya diperuntukkan bagi lembaga dan individu dengan kekayaan tinggi.
Perintah tersebut dapat membebaskan triliunan alokasi aset pensiun ke dalam pasar seperti ekuitas swasta, modal ventura, real estate, logam berharga, dan, untuk pertama kalinya dalam skala besar, mata uang digital seperti Bitcoin dan Ethereum. Para pendukung perubahan ini percaya bahwa hal itu akan mendiversifikasi portofolio pensiun dan meningkatkan Imbal Hasil Jangka Panjang. Penentang berargumen bahwa hal itu akan mengekspos penabung pada risiko tambahan di pasar yang bergejolak dan kurang likuid.
Dari Saham dan Obligasi ke Bitcoin dan Lebih Jauh
Hingga hari ini, lebih dari 90 juta pekerja di AS terlibat dalam rencana 401(k) yang secara historis terfokus pada ekuitas publik dan obligasi. Bagi banyak orang Amerika, rencana 401(k) menggantikan pensiun tradisional, dengan perusahaan mengalihkan tanggung jawab untuk keputusan investasi – dan risiko investasi – dari diri mereka sebagai majikan kepada pekerja.
Saat ini, berdasarkan peraturan Departemen Tenaga Kerja, perusahaan yang mengelola akun-akun ini harus mempertimbangkan risiko, biaya, likuiditas, dan faktor lainnya saat memilih opsi investasi. Aset dengan biaya tinggi, tidak transparan, atau tidak likuid seperti ekuitas swasta dan kripto umumnya tidak dimasukkan dalam menu pensiun reguler.
Perintah Trump memberikan Departemen Tenaga Kerja waktu 180 hari untuk meninjau aturan-aturan tersebut dan mengusulkan perubahan. Pejabat telah menunjukkan bahwa proses ini akan memakan waktu, tanpa dampak langsung pada penawaran rencana. Namun, raksasa manajemen investasi seperti State Street dan Vanguard telah mulai bermitra dengan manajer aset alternatif seperti Apollo Global dan Blackstone untuk merancang dana pensiun yang berfokus pada ekuitas swasta — sebuah tanda bahwa industri ini sedang bersiap untuk perubahan.
Perubahan Kebijakan dengan Nuansa Politik
Langkah Trump mengikuti bertahun-tahun lobi dari industri ekuitas swasta senilai $5 triliun dan sektor kripto yang berkembang pesat. Para analis mencatat bahwa eksekutif pasar privat telah lama menginginkan akses ke dana 401(k), sementara para pemimpin kripto — banyak di antaranya yang mendukung kampanye Trump 2024 — telah mendorong penerimaan arus utama.
Di bawah Presiden Biden, regulator federal menyarankan sponsor rencana untuk memperlakukan investasi cryptocurrency dengan "perhatian ekstrem," mengutip volatilitasnya. Sikap itu mencerminkan peringatan dari pemerintahan sebelumnya tentang aset pasar swasta, yang bisa lebih berisiko dan lebih sulit untuk dinilai dibandingkan sekuritas yang diperdagangkan secara publik.
Perintah baru ini membalikkan kehati-hatian tersebut, menandai apa yang digambarkan CEO deVere Group, Nigel Green, sebagai “momen terobosan untuk kripto.” Green mengatakan bahwa inklusi aset digital dalam akun pensiun menghapus “hambatan psikologis dan regulasi” yang telah membuat kripto berada di pinggiran keuangan tradisional.
Bitcoin, yang telah lebih dari dua kali lipat nilainya sejak pemilihan Trump, naik 2% pada hari pengumuman menjadi rekor $116,542, saat ini berada di $121,000. Analis mengatakan bahkan alokasi yang sederhana dari dana 401(k) ke kripto dapat memicu ratusan miliar dolar dalam permintaan baru, mendorong adopsi dan inovasi lebih lanjut.
Reaksi Industri: Peluang dan Kehati-hatian
Bagi para pemimpin ekuitas swasta, prospek untuk memanfaatkan akun 401(k) merupakan tujuan yang telah lama diimpikan. CEO Blackstone, Steve Schwarzman, menyebut akses ke aset pensiun ini sebagai "mimpi" bagi industri, mencatat bahwa modal tersebut dapat mendukung investasi jangka panjang di infrastruktur, real estat, dan perusahaan swasta.
Bryan Corbett, presiden dan CEO Asosiasi Dana Terkelola, mengatakan bahwa kelompok tersebut berharap dapat bekerja sama dengan pemerintah dalam sebuah kerangka yang akan memperluas akses ke alternatif "dengan perlindungan investor yang sesuai."
Namun, para ahli memperingatkan bahwa kelas aset ini memiliki tantangan unik. Lisa A.K. Kirchenbauer, pendiri Omega Wealth Management, memperingatkan bahwa para penabung perlu "memiliki apa yang Anda ketahui" — dan menghindari berinvestasi dalam aset yang tidak mereka pahami sepenuhnya.
Dia menyarankan agar mereka yang menjelajahi aset pribadi memulai dengan alokasi kecil, biasanya 5% hingga 10% dari portofolio, dan memastikan mereka memahami aturan likuiditas sebelum menginvestasikan dana.
Investasi ekuitas swasta, misalnya, sering kali memerlukan waktu bertahun-tahun sebelum modal dapat dikembalikan kepada investor. Sementara rata-rata pengembalian tahunan historis untuk ekuitas swasta sejak 1990 adalah sekitar 13% ( setelah biaya), dibandingkan dengan sekitar 10,6% untuk S&P 500 dengan dividen, kurangnya likuiditas dan biaya yang lebih tinggi mungkin tidak sesuai untuk semua penabung pensiun.
Memikirkan Kembali Portofolio Pensiun
Beberapa pemimpin industri melihat perintah eksekutif sebagai bagian dari pemikiran ulang yang lebih luas tentang alokasi aset pensiun. CEO BlackRock Larry Fink telah berpendapat bahwa pembagian portofolio tradisional 60/40 antara saham dan obligasi mungkin akan digantikan oleh model 50/30/20 yang mencakup aset pribadi seperti real estat, infrastruktur, dan kredit pribadi.
Fink telah mencatat bahwa dana pensiun — yang secara historis telah mengungguli rencana 401(k) sekitar 0,5% setiap tahun — telah lama berinvestasi dalam aset semacam itu. Sebaliknya, sebagian besar penyedia rencana kontribusi pasti telah menghindarinya, sebagian karena ketidakpastian regulasi. Perintah Trump bertujuan untuk mengubah hal itu dengan menunjukkan kepada sponsor rencana "bagaimana cara melakukannya" dan menyediakan kerangka kerja untuk inklusi yang bertanggung jawab.
Jalur Crypto dari Pinggiran ke Utama
Pasar cryptocurrency melihat pesanan sebagai validasi dan kesempatan. Pekerja yang lebih muda dan lebih cenderung digital telah mengungkapkan minat khusus pada Bitcoin, yang umumnya telah bergerak naik sejak awalnya hampir 20 tahun yang lalu.
Cory Klippsten, CEO dari Swan Bitcoin, mengatakan bahwa adalah "tidak terhindarkan" bahwa Bitcoin akan masuk ke dalam 401(k), memprediksi alokasi yang semakin meningkat saat para fidusia mengenali "keuntungan yang disesuaikan dengan risiko" dalam jangka panjang.
Jika kripto mendapatkan perhatian dalam rencana pensiun, para analis memperkirakan hal itu akan mempercepat integrasi aset digital yang lebih luas ke dalam sistem keuangan global. Ada preseden: dengan ekonomi besar lainnya yang mereformasi regulasi pensiun mereka, reformasi di AS dapat memiliki efek berantai di Eropa dan Asia, di mana tingkat adopsi sangat tinggi.
Apa yang Selanjutnya untuk Penabung
Meskipun ada pergeseran kebijakan, para ahli menekankan bahwa perubahan tidak akan datang dengan cepat. Penyedia rencana pensiun seperti Fidelity, Vanguard, atau T. Rowe Price membutuhkan waktu untuk merancang produk yang sesuai; pemberi kerja kemungkinan besar tidak akan mengubah penawaran mereka dalam semalam.
Untuk saat ini, pertimbangkanlah trade-off-nya. Aset pribadi dan kripto dapat memberikan diversifikasi dan potensi keuntungan tambahan, tetapi tidak tanpa trade-off dalam hal kompleksitas, volatilitas, dan likuiditas.
Kirchenbauer menunjukkan bahwa investor harus sangat berhati-hati untuk menghindari memperkirakan secara berlebihan potensi pengembalian yang terkait dengan aset yang lebih berisiko, jika investor tersebut berada dalam jendela jangka pendek — yaitu, mendekati pensiun.
Perintah Trump mungkin pada akhirnya akan membentuk kembali lanskap pensiun bagi orang Amerika dengan akun pensiun portabel dengan menyediakan lebih banyak opsi untuk menyesuaikan portofolio. Apakah opsi tersebut akan menghasilkan dana pensiun yang lebih kuat atau lebih banyak peluang untuk mengambil risiko akan bergantung pada bagaimana aturan tersebut disusun, bagaimana sponsor rencana bereaksi, dan seberapa terinformasinya para penabung mengenai pilihan mereka.
Seperti yang dikatakan Green, tabungan pensiun adalah “salah satu kumpulan modal yang paling konservatif yang ada.” Jika kripto dan alternatif lainnya dapat mendapatkan tempat di sana, dia berargumen, mereka dapat mendapatkan tempat di mana saja.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Trump Mendorong Untuk Mengizinkan Bitcoin Dan Kripto Dalam Rekening Pensiun
Sekilas
Perintah eksekutif baru Donald Trump dapat memungkinkan jutaan orang Amerika untuk memasukkan cryptocurrency dan aset alternatif lainnya dalam rencana pensiun 401(k), yang berpotensi mendiversifikasi portofolio tetapi menambah risiko baru.
Jutaan orang Amerika berpotensi dapat menambahkan cryptocurrency dan aset alternatif berisiko tinggi lainnya ke dalam rencana tabungan pensiun tempat kerja mereka, berkat perintah eksekutif yang ditandatangani Presiden Donald Trump pada hari Kamis.
Arahan tersebut menginstruksikan regulator federal untuk mencari cara untuk menghapus hambatan yang saat ini menghalangi pemberi kerja untuk menawarkan opsi tersebut dalam rencana 401(k) — yang berpotensi memberikan akses kepada pekerja sehari-hari untuk berinvestasi yang sebelumnya hanya diperuntukkan bagi lembaga dan individu dengan kekayaan tinggi.
Perintah tersebut dapat membebaskan triliunan alokasi aset pensiun ke dalam pasar seperti ekuitas swasta, modal ventura, real estate, logam berharga, dan, untuk pertama kalinya dalam skala besar, mata uang digital seperti Bitcoin dan Ethereum. Para pendukung perubahan ini percaya bahwa hal itu akan mendiversifikasi portofolio pensiun dan meningkatkan Imbal Hasil Jangka Panjang. Penentang berargumen bahwa hal itu akan mengekspos penabung pada risiko tambahan di pasar yang bergejolak dan kurang likuid.
Dari Saham dan Obligasi ke Bitcoin dan Lebih Jauh
Hingga hari ini, lebih dari 90 juta pekerja di AS terlibat dalam rencana 401(k) yang secara historis terfokus pada ekuitas publik dan obligasi. Bagi banyak orang Amerika, rencana 401(k) menggantikan pensiun tradisional, dengan perusahaan mengalihkan tanggung jawab untuk keputusan investasi – dan risiko investasi – dari diri mereka sebagai majikan kepada pekerja.
Saat ini, berdasarkan peraturan Departemen Tenaga Kerja, perusahaan yang mengelola akun-akun ini harus mempertimbangkan risiko, biaya, likuiditas, dan faktor lainnya saat memilih opsi investasi. Aset dengan biaya tinggi, tidak transparan, atau tidak likuid seperti ekuitas swasta dan kripto umumnya tidak dimasukkan dalam menu pensiun reguler.
Perintah Trump memberikan Departemen Tenaga Kerja waktu 180 hari untuk meninjau aturan-aturan tersebut dan mengusulkan perubahan. Pejabat telah menunjukkan bahwa proses ini akan memakan waktu, tanpa dampak langsung pada penawaran rencana. Namun, raksasa manajemen investasi seperti State Street dan Vanguard telah mulai bermitra dengan manajer aset alternatif seperti Apollo Global dan Blackstone untuk merancang dana pensiun yang berfokus pada ekuitas swasta — sebuah tanda bahwa industri ini sedang bersiap untuk perubahan.
Perubahan Kebijakan dengan Nuansa Politik
Langkah Trump mengikuti bertahun-tahun lobi dari industri ekuitas swasta senilai $5 triliun dan sektor kripto yang berkembang pesat. Para analis mencatat bahwa eksekutif pasar privat telah lama menginginkan akses ke dana 401(k), sementara para pemimpin kripto — banyak di antaranya yang mendukung kampanye Trump 2024 — telah mendorong penerimaan arus utama.
Di bawah Presiden Biden, regulator federal menyarankan sponsor rencana untuk memperlakukan investasi cryptocurrency dengan "perhatian ekstrem," mengutip volatilitasnya. Sikap itu mencerminkan peringatan dari pemerintahan sebelumnya tentang aset pasar swasta, yang bisa lebih berisiko dan lebih sulit untuk dinilai dibandingkan sekuritas yang diperdagangkan secara publik.
Perintah baru ini membalikkan kehati-hatian tersebut, menandai apa yang digambarkan CEO deVere Group, Nigel Green, sebagai “momen terobosan untuk kripto.” Green mengatakan bahwa inklusi aset digital dalam akun pensiun menghapus “hambatan psikologis dan regulasi” yang telah membuat kripto berada di pinggiran keuangan tradisional.
Bitcoin, yang telah lebih dari dua kali lipat nilainya sejak pemilihan Trump, naik 2% pada hari pengumuman menjadi rekor $116,542, saat ini berada di $121,000. Analis mengatakan bahkan alokasi yang sederhana dari dana 401(k) ke kripto dapat memicu ratusan miliar dolar dalam permintaan baru, mendorong adopsi dan inovasi lebih lanjut.
Reaksi Industri: Peluang dan Kehati-hatian
Bagi para pemimpin ekuitas swasta, prospek untuk memanfaatkan akun 401(k) merupakan tujuan yang telah lama diimpikan. CEO Blackstone, Steve Schwarzman, menyebut akses ke aset pensiun ini sebagai "mimpi" bagi industri, mencatat bahwa modal tersebut dapat mendukung investasi jangka panjang di infrastruktur, real estat, dan perusahaan swasta.
Bryan Corbett, presiden dan CEO Asosiasi Dana Terkelola, mengatakan bahwa kelompok tersebut berharap dapat bekerja sama dengan pemerintah dalam sebuah kerangka yang akan memperluas akses ke alternatif "dengan perlindungan investor yang sesuai."
Namun, para ahli memperingatkan bahwa kelas aset ini memiliki tantangan unik. Lisa A.K. Kirchenbauer, pendiri Omega Wealth Management, memperingatkan bahwa para penabung perlu "memiliki apa yang Anda ketahui" — dan menghindari berinvestasi dalam aset yang tidak mereka pahami sepenuhnya.
Dia menyarankan agar mereka yang menjelajahi aset pribadi memulai dengan alokasi kecil, biasanya 5% hingga 10% dari portofolio, dan memastikan mereka memahami aturan likuiditas sebelum menginvestasikan dana.
Investasi ekuitas swasta, misalnya, sering kali memerlukan waktu bertahun-tahun sebelum modal dapat dikembalikan kepada investor. Sementara rata-rata pengembalian tahunan historis untuk ekuitas swasta sejak 1990 adalah sekitar 13% ( setelah biaya), dibandingkan dengan sekitar 10,6% untuk S&P 500 dengan dividen, kurangnya likuiditas dan biaya yang lebih tinggi mungkin tidak sesuai untuk semua penabung pensiun.
Memikirkan Kembali Portofolio Pensiun
Beberapa pemimpin industri melihat perintah eksekutif sebagai bagian dari pemikiran ulang yang lebih luas tentang alokasi aset pensiun. CEO BlackRock Larry Fink telah berpendapat bahwa pembagian portofolio tradisional 60/40 antara saham dan obligasi mungkin akan digantikan oleh model 50/30/20 yang mencakup aset pribadi seperti real estat, infrastruktur, dan kredit pribadi.
Fink telah mencatat bahwa dana pensiun — yang secara historis telah mengungguli rencana 401(k) sekitar 0,5% setiap tahun — telah lama berinvestasi dalam aset semacam itu. Sebaliknya, sebagian besar penyedia rencana kontribusi pasti telah menghindarinya, sebagian karena ketidakpastian regulasi. Perintah Trump bertujuan untuk mengubah hal itu dengan menunjukkan kepada sponsor rencana "bagaimana cara melakukannya" dan menyediakan kerangka kerja untuk inklusi yang bertanggung jawab.
Jalur Crypto dari Pinggiran ke Utama
Pasar cryptocurrency melihat pesanan sebagai validasi dan kesempatan. Pekerja yang lebih muda dan lebih cenderung digital telah mengungkapkan minat khusus pada Bitcoin, yang umumnya telah bergerak naik sejak awalnya hampir 20 tahun yang lalu.
Cory Klippsten, CEO dari Swan Bitcoin, mengatakan bahwa adalah "tidak terhindarkan" bahwa Bitcoin akan masuk ke dalam 401(k), memprediksi alokasi yang semakin meningkat saat para fidusia mengenali "keuntungan yang disesuaikan dengan risiko" dalam jangka panjang.
Jika kripto mendapatkan perhatian dalam rencana pensiun, para analis memperkirakan hal itu akan mempercepat integrasi aset digital yang lebih luas ke dalam sistem keuangan global. Ada preseden: dengan ekonomi besar lainnya yang mereformasi regulasi pensiun mereka, reformasi di AS dapat memiliki efek berantai di Eropa dan Asia, di mana tingkat adopsi sangat tinggi.
Apa yang Selanjutnya untuk Penabung
Meskipun ada pergeseran kebijakan, para ahli menekankan bahwa perubahan tidak akan datang dengan cepat. Penyedia rencana pensiun seperti Fidelity, Vanguard, atau T. Rowe Price membutuhkan waktu untuk merancang produk yang sesuai; pemberi kerja kemungkinan besar tidak akan mengubah penawaran mereka dalam semalam.
Untuk saat ini, pertimbangkanlah trade-off-nya. Aset pribadi dan kripto dapat memberikan diversifikasi dan potensi keuntungan tambahan, tetapi tidak tanpa trade-off dalam hal kompleksitas, volatilitas, dan likuiditas.
Kirchenbauer menunjukkan bahwa investor harus sangat berhati-hati untuk menghindari memperkirakan secara berlebihan potensi pengembalian yang terkait dengan aset yang lebih berisiko, jika investor tersebut berada dalam jendela jangka pendek — yaitu, mendekati pensiun.
Perintah Trump mungkin pada akhirnya akan membentuk kembali lanskap pensiun bagi orang Amerika dengan akun pensiun portabel dengan menyediakan lebih banyak opsi untuk menyesuaikan portofolio. Apakah opsi tersebut akan menghasilkan dana pensiun yang lebih kuat atau lebih banyak peluang untuk mengambil risiko akan bergantung pada bagaimana aturan tersebut disusun, bagaimana sponsor rencana bereaksi, dan seberapa terinformasinya para penabung mengenai pilihan mereka.
Seperti yang dikatakan Green, tabungan pensiun adalah “salah satu kumpulan modal yang paling konservatif yang ada.” Jika kripto dan alternatif lainnya dapat mendapatkan tempat di sana, dia berargumen, mereka dapat mendapatkan tempat di mana saja.