"Polymarket akhirnya kembali ke rumah," ungkap Shayne Coplan, pendiri Polymarket yang merupakan orang Amerika, dengan tidak dapat menyembunyikan perasaan gembiranya, mengungkapkan rasa syukurnya di media sosial beberapa kali.
Jika ada proyek yang keluar dari dunia cryptocurrency yang mampu mendobrak dan mengubah bentuk tradisional pada periode ini, dan belum meluncurkan koin, Polymarket pasti menjadi yang paling signifikan. Platform prediksi yang mempengaruhi pemilihan umum di Amerika Serikat ini baru-baru ini mengakuisisi platform perdagangan derivatif kecil QCX senilai 112 juta dolar, dan berkat "lisensi" QCX, Polymarket akhirnya bisa secara legal membuka kembali layanan untuk pengguna di Amerika Serikat.
Untuk kembali secara resmi ke pasar AS, pendiri Polymarket Shayne Coplan merasa sangat bersemangat.
Merefleksikan tiga tahun terakhir, perjalanan Polymarket di Amerika Serikat tidak berjalan mulus. Pada tahun 2022, karena tidak mendapatkan lisensi kepatuhan derivatif, Polymarket digugat oleh CFTC dan didenda 1,4 juta dolar, terpaksa "berjanji" untuk keluar dari pasar Amerika dan memblokir pengguna dari Amerika.
Pemilihan umum AS 2024 juga menjadi tahun di mana Polymarket meraih ketenaran, berkat prediksi akurat mengenai kemenangan Trump dan volume perdagangan yang meledak, menjadi "suara publik di blockchain" yang diincar media. Namun, karena itu, platform ini kembali menjadi objek penyelidikan utama oleh Departemen Kehakiman AS (DOJ) dan CFTC, bahkan apartemen pendirinya Shayne Coplan di New York City diserbu oleh pihak berwenang federal, yang menyita semua laptopnya. Meskipun tidak ada dakwaan yang diajukan pada akhirnya, tekanan regulasi yang tinggi sempat membuat Polymarket berada di "tepi jurang kematian".
Hingga tahun 2025, situasi akan mengalami perubahan. Dengan naiknya pemerintahan Trump, industri kripto menerima sinyal kuat pelonggaran kebijakan. Departemen Kehakiman AS dan CFTC secara berturut-turut mengumumkan, secara resmi mengakhiri seluruh penyelidikan terhadap Polymarket, yang membuka jalan bagi kembalinya ke AS.
Pendiri Polymarket Shayne Coplan mendapatkan kembali ponselnya.
Daripada membangun aplikasi kepatuhan sendiri secara perlahan dan menunggu persetujuan selama tiga hingga lima tahun, lebih baik "langsung membeli yang sudah jadi", ini adalah metode "shell" kepatuhan yang paling umum di dunia cryptocurrency.
Informasi publik tentang QCX di internet sangat sedikit dan jarang diketahui. Dari informasi yang terbatas, dapat ditemukan bahwa platform perdagangan derivatif kecil ini mulai mengajukan izin DCM (Pasar Kontrak yang Ditunjuk) dan DCO (Organisasi Kliring) pada tahun 2022, dan baru resmi disetujui pada 9 Juli 2025. Shell kepatuhan ini dapat dianggap sebagai "sumber daya langka" di industri aset digital Amerika Serikat - hanya platform yang memiliki izin DCM/DCO yang dapat benar-benar membuka saluran untuk setoran dolar, penyelesaian, dan perdagangan kontrak prediksi yang sah bagi trader, broker, dan pengguna dengan dana besar di dalam negeri.
Polymarket mengeluarkan dana 112 juta dolar untuk menyelesaikan akuisisi, hampir menjadi contoh ekstrem dari "menggunakan uang untuk membeli waktu". Dibandingkan dengan ketidakpastian dari pembangunan sendiri selama bertahun-tahun + permainan regulasi, langkah ini langsung membuka pintu pasar mainstream Amerika, memungkinkan platform untuk bertransformasi dari "industri abu-abu ilegal" menjadi "raksasa yang patuh di Amerika" dalam semalam.
Menurut data Similarweb, situs Polymarket memiliki 25% pengunjung yang berasal dari Amerika Serikat, diikuti oleh empat negara dengan kunjungan terbanyak: Kanada 6,3%, Belanda 6%, Vietnam 5,9%, Meksiko 5%. Sebelum penyelesaian CFTC, pangsa pasar Amerika Serikat berkisar antara 34% hingga 54%. Meskipun Polymarket melarang pengguna dari Amerika Serikat, pada kenyataannya, permintaan pasar tetap ada, hanya saja cara bermainnya menjadi lebih "underground", seperti pengguna masih dapat menggunakan Polymarket melalui jaringan virtual, metode lain adalah menggunakan bot Telegram yang berbasis Polymarket, yang juga dapat menghindari KYC.
Setelah membeli QCX, Polymarket segera naik ke barisan depan toko aplikasi, dengan antusiasme komunitas yang sangat tinggi, sepertinya ini juga menandakan gelombang baru ledakan pasar prediksi terdesentralisasi akan segera datang.
"Gelombang Setelan" Belum Selesai, Apa Rencana Polymarket untuk Mengubah "Algoritma"?
Berbeda dengan platform prediksi terpusat tradisional, Polymarket mengadopsi metode penyelesaian yang terdesentralisasi. Meskipun ada peningkatan besar dalam inovasi dan efisiensi, metode penyelesaian ini juga menunjukkan beberapa kelemahan, terutama setelah insiden "jas" Presiden Ukraina Zelensky di Polymarket bulan ini.
"Apakah Zelensky akan muncul mengenakan jas sebelum bulan Juli?" Prediksi ini menjadi viral karena Zelensky sebagian besar waktu mengenakan pakaian militer kamuflase, sehingga mengenakan jas akan dianggap sebagai peristiwa yang signifikan. Setelah pertemuan sebenarnya selesai, tentang apakah Zelensky mengenakan "jas" pada hari itu, hasilnya justru memicu perdebatan besar.
Mengapa? Karena Zelensky pada hari itu mengenakan jaket gelap dengan kemeja dan dasi, terlihat sangat "formal", tetapi tidak sepenuhnya memenuhi definisi tradisional dari jas (suit), dan juga ada perbedaan dalam laporan media: beberapa menyebutnya mengenakan jas, sementara yang lain berpendapat itu tidak dihitung. Akibatnya, ada dua kelompok pengguna di Polymarket yang bertaruh pada "akan mengenakan jas" dan "tidak akan mengenakan jas", masing-masing mencari bukti, mencari berita, dan berdebat di media sosial. Karena penyelesaian pasar semacam ini bergantung pada UMA oracle optimis (yaitu proposal komunitas + keputusan voting), yang benar-benar menentukan hasil pasar adalah hasil voting dari sejumlah pemegang token UMA.
Namun, proses pemungutan suara dalam kejadian ini memicu perpecahan yang serius—kebanyakan peserta biasa berpendapat bahwa "Zelensky tidak mengenakan jas tradisional", tetapi karena kekuasaan suara UMA sangat terpusat, akun paus (pemilik besar) memegang sebagian besar hak suara, mereka dengan suara terpusat menetapkan kesimpulan sebagai "ya, Zelensky mengenakan jas". Kali ini, pengguna yang bertaruh "tidak akan mengenakan" menjadi marah, mempertanyakan keadilan keputusan ini, bahkan ada yang menuduh adanya manipulasi suara atau fenomena "suap".
UMA secara resmi mengakui bahwa ramalan on-chain yang sangat subjektif ini memerlukan mekanisme keamanan dan pengambilan keputusan yang lebih tinggi dan beragam. Mengandalkan pemungutan suara token dan Titik Schelling yang sederhana memang mudah dipengaruhi oleh kekuatan modal. Mengenai bagaimana membuat keputusan pasar prediksi menjadi lebih adil dan efektif, tim Polymarket tampaknya juga terus mendorong peningkatan.
Saat ini Polymarket menawarkan imbalan tahunan sebesar 4% untuk posisi dalam pemilihan presiden AS 2028, sekaligus menyatakan bahwa mereka mengharapkan untuk meluncurkan solusi imbalan dan sistem oracle baru di akhir tahun ini.
Menurut pengumuman UMA di awal tahun ini berjudul "UMA dan Polymarket sedang menggunakan EigenLayer untuk membangun oracle pasar prediksi generasi berikutnya", kita dapat melihat bahwa UMA, Polymarket, dan EigenLayer sedang meneliti cara lebih lanjut untuk mengidentifikasi suap sebagai kebenaran antar subjek. Ini akan memungkinkan oracle generasi berikutnya untuk menangani tugas analisis pasar prediksi yang lebih subjektif, sekaligus mendapatkan manfaat dari keamanan antar subjek tambahan yang ditawarkan oleh EigenLayer dan token EIGEN, sehingga mencegah suap.
UMA Prekursor (Optimistic Oracle) adalah salah satu dari sedikit solusi dalam industri saat ini yang dapat menangani masalah dan sengketa kompleks. Mekanismenya adalah: pertama, ada seseorang (atau AI) yang memberikan jawaban, kemudian dibuka untuk komunitas dan pemegang token UMA untuk memberikan suara, jika ada yang mempertanyakan, mereka dapat mengajukan keberatan, dan masuk ke dalam arbitrase.
Proses arbitrase akan menggunakan teori "titik koordinasi" (Schelling Point), yang mendorong pemilih untuk secara sukarela memilih jawaban yang paling mungkin dianggap "benar oleh mayoritas" demi memaksimalkan kepentingan. "Oracle optimis" dari UMA memiliki keunggulan efisiensi yang tinggi, tetapi kekurangan dari "serangan suap" juga sangat jelas, seperti ketika orang-orang besar secara diam-diam membeli pemilih untuk membuat keputusan palsu bersama. Ini juga merupakan salah satu poin yang sering dikritik tentang Polymarket dalam waktu yang lama.
Dari artikel tersebut, kita dapat melihat beberapa arah:
Pertama adalah Jaminan Dinamis (Dynamic Bonding) dan Periode Tantangan Variabel (Variable Challenge Periods). Sesuai namanya, ini berarti tidak lagi menetapkan jumlah deposit dan standar penyelesaian sengketa yang sama untuk semua pasar, melainkan disesuaikan secara fleksibel berdasarkan tingkat aktivitas, risiko, dan jumlah taruhan di setiap pasar. Misalnya, untuk pasar seperti "Hasil Pemilihan" yang memiliki sengketa besar, dampak besar, dan jumlah taruhan tinggi, diberikan waktu yang cukup bagi semua orang untuk menyelidiki dan mengajukan banding. Deposit yang lebih tinggi dan periode arbitrase yang lebih lama mencegah tindakan jahat. Untuk pasar kecil seperti "Apakah akan hujan besok" atau "Harga Bitcoin", jaminan dan waktu arbitrase bisa lebih rendah, efisiensi lebih tinggi, dan periode bisa dipercepat bahkan diselesaikan secara otomatis.
Tidak hanya itu, seiring dengan perkembangan teknologi AI, Polymarket juga sedang berusaha untuk melibatkan robot AI dalam proses pengambilan keputusan. AI dapat dengan cepat menangkap informasi beragam dari media mainstream, berita, gambar, dan lainnya, membuat penilaian awal terhadap hasil fakta atau membantu mengorganisir bukti, membantu anggota komunitas mengurangi pekerjaan verifikasi yang berulang. Pada saat yang sama, AI juga mampu mendeteksi perilaku pemungutan suara yang tidak biasa atau fluktuasi data, memberikan peringatan lebih awal, dan membantu manusia untuk membuat penilaian yang lebih rasional dan ilmiah. Meskipun saat ini AI tidak akan secara langsung menentukan hasil pasar, kemampuan "penilaian pendukung"-nya sudah perlahan mengubah proses pengambilan keputusan, mendorong seluruh pasar prediksi menuju arah yang lebih efisien dan lebih cerdas.
Namun, mencegah suap dan manipulasi hasil oleh pemain besar adalah masalah rumit lain dalam tata kelola desentralisasi. Di masa lalu, jika ada pemain paus yang membeli pemilih untuk secara kolektif melakukan kecurangan, sangat mungkin untuk merusak keadilan pasar. Untuk itu, Polymarket memperkenalkan mekanisme "re-staking" dari proyek ekosistem baru Ethereum, EigenLayer. Singkatnya, setiap pemilih yang ingin berpartisipasi dalam keputusan harus menyetorkan aset utama seperti ETH sebagai deposit, dan setuju bahwa jika terbukti melakukan kejahatan atau berkonspirasi untuk kecurangan, deposit tersebut akan disita. Melalui biaya ekonomi yang tinggi ini, sistem secara signifikan meningkatkan ambang batas kecurangan, sehingga penyerang harus membayar harga yang besar untuk melakukan manipulasi, sedangkan pengguna biasa justru mendapatkan rasa aman dan kepercayaan. EigenLayer juga sedang meneliti apa yang disebut "keamanan subjektif", yaitu dengan lebih banyak dimensi partisipasi komunitas dan aset deposit yang beragam, sehingga bahkan masalah pasar yang sangat kontroversial atau subjektif dapat lebih baik menghasilkan "kebenaran on-chain" yang merupakan kesepakatan bersama.
Singkatnya, hanya memegang satu jenis token UMA sulit untuk membajak seluruh hasil prediksi, di masa depan Polymarket mungkin akan memperkenalkan ETH dan koin lain yang lebih sulit untuk dikendalikan oleh pemain besar sebagai aset sintetik, di sini banyak netizen berspekulasi mungkin akan ada koin komunitas Polymarket sendiri.
Ini juga mengarah pada diskusi tentang langkah selanjutnya dalam jalur modal Polymarket: mengeluarkan token, atau meluncurkan IPO?
Apakah menerbitkan koin adalah jalan yang lebih baik?
"Mengapa tidak langsung mengeluarkan koin sebagai insentif?" Suara semacam ini sebenarnya sangat khas, ada orang yang merasa bahwa mengelilingi aset sintetis, pembagian keuntungan oracle, kemudian staking, pada akhirnya tidak bisa lepas dari cara yang paling langsung yaitu "mengeluarkan koin - airdrop - insentif", mengapa tidak langsung membuka kartu dari awal. Namun, dari sudut pandang tata kelola dan keamanan, masih ada banyak orang yang lebih menghargai nilai dari mekanisme baru. Misalnya, melalui desain mekanisme untuk mengurangi pengaruh dari satu pemegang besar, memungkinkan koin asli platform dan token eksternal (seperti UMA, ETH) berpartisipasi dalam keputusan staking, menulis struktur multi-koin ke dalam aturan dasar, sebisa mungkin agar setiap pasar, setiap peserta dapat memiliki rasa memiliki dan suara. Melakukan ini tidak hanya redundansi dari segi keamanan, tetapi juga jaminan vitalitas komunitas.
Jika Polymarket benar-benar memilih untuk mengeluarkan koin, perubahan yang dihasilkan sebenarnya tidak hanya di tingkat ekonomi. Pertama, mekanisme itu sendiri jauh lebih fleksibel dibandingkan dengan tata kelola di satu rantai, mendukung pasar yang berbeda untuk memberikan suara dan arbitrase dengan berbagai jenis koin, komunitas dapat menyesuaikan bobot suara dan ambang batas, menjadikan keragaman di dalam skenario Web3 sebagai suatu keuntungan. Kedua, pengeluaran koin dapat secara langsung menarik konsensus komunitas, mendorong lebih banyak pengguna nyata untuk aktif, berkontribusi konten, dan berpartisipasi dalam tata kelola, menggabungkan DAO dan "operasi gamifikasi di rantai" menjadi suatu umpan balik positif yang memperkuat diri sendiri. Keuntungan dari pasar modal tentunya juga tidak akan hilang, baik itu pengguna, LP, pembuat pasar, atau pengembang, semuanya bersedia untuk memegang koin dan berpartisipasi, mendorong likuiditas menjadi lebih besar, dan ekosistem semakin kokoh.
Poin yang lebih penting adalah, setelah peluncuran token, Polymarket dapat dengan mulus menghubungkan infrastruktur seperti DeFi, kumpulan likuiditas, dan protokol lintas rantai, serta dengan mudah menyematkan berbagai cara baru dalam keuangan asli Web3, seperti staking, pinjaman, aset sintetik, bahkan tata kelola multichain. Ini berarti "rantai adalah pasar global", dan tidak perlu khawatir lagi tentang hukum sekuritas negara mana pun yang menghambat, karena otonomi komunitas, tata kelola terdistribusi, dan inovasi keuangan dapat berjalan bersamaan. Model insentif dan pembagian keuntungan yang lebih fleksibel juga dapat mengembalikan pendapatan platform langsung kepada pemegang token, yang tidak hanya dapat memicu partisipasi dalam tata kelola, tetapi juga menarik modal jangka panjang untuk protokol.
Namun jika dilihat dari sudut pandang yang berbeda, jika Polymarket mengambil jalur IPO, manfaatnya sebenarnya tidak kecil. Keuntungan terbesar tentu saja adalah legalitas dan kepatuhan, dapat dengan bangga mendapatkan "izin akses" ke pasar keuangan utama seperti Amerika dan Eropa, menarik lembaga mainstream dan dana besar untuk berpartisipasi, serta meningkatkan kredibilitas dan peringkat kredit. Bekerja sama dengan bank, perusahaan sekuritas, dan platform perdagangan terkemuka tidak akan lagi terhambat oleh pembatasan identitas, bahkan dapat langsung memasuki medan pertempuran arus utama keuangan tradisional. Stabilitas pendanaan yang dibawa oleh IPO juga tidak dapat diremehkan, uang yang didapat dari IPO tidak perlu khawatir tentang penurunan harga koin yang tajam atau fluktuasi emosi pasar yang mempengaruhi kelangsungan platform. Ditambah lagi, nilai ekuitas selalu dianggap cukup stabil di mata investor mainstream, risiko gelembung jauh lebih kecil dibandingkan dengan dunia koin.
Keunggulan dalam tata kelola perusahaan publik juga sangat menonjol. Dewan direksi, sistem akuntabilitas, tim eksekutif profesional, semua "standar" di dunia keuangan tradisional ini, merupakan nilai tambah untuk strategi jangka panjang, manajemen risiko, dan peningkatan tim. Belum lagi kebijakan perpajakan dan aturan regulasi yang lebih jelas dan transparan, mampu melakukan ekspansi ke seluruh dunia dengan kepatuhan yang teratur, benar-benar meminimalkan risiko "angsa hitam".
Tentu saja, biaya untuk melantai di bursa juga terlihat jelas. Pertama adalah penurunan yang signifikan dalam kecepatan inovasi dan fleksibilitas mekanisme. Semua inovasi produk perusahaan, peningkatan protokol, penyesuaian model insentif, bahkan hanya satu perubahan kecil, harus melalui proses hukum dan kepatuhan yang panjang. Dibandingkan dengan keputusan DAO di blockchain, kecepatannya jauh lebih lambat. Banyak DeFi, DAO, bahkan pemerintahan di blockchain dan cara baru pemungutan suara multi-koin, hanya untuk memperkenalkan saja bisa terhambat dalam pemeriksaan kepatuhan, sensitivitas pasar juga akan perlahan berkurang. Masalah yang lebih nyata adalah, setelah melantai, rasa kebersamaan Polymarket dengan komunitas Web3 akan tereduksi. Dalam model pelantikan tradisional, pengguna sulit untuk berpartisipasi dalam pembagian keuntungan protokol, dan tata kelola sehari-hari seperti pemegang token, vitalitas komunitas dan dorongan untuk berorganisasi sendiri juga mudah tereduksi. Bagi pengguna komunitas baru yang menyukai ritme cepat, interaksi yang kuat, dan suasana kolaboratif di blockchain, "pelantikan tradisional" sebenarnya tidak cukup menarik, dan kecepatan penetrasi pasar mungkin tidak lebih cepat dibandingkan proyek Web3 murni.
Namun, kita juga dapat membayangkan bahwa setelah dunia kripto secara bertahap menjadi salah satu arus utama di pasar keuangan, jalur campuran ganda seperti Token+IPO mungkin juga akan terwujud di Polymarket.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
1,12 miliar dolar AS memecahkan kebuntuan: Polymarket kembali ke Amerika Serikat melalui akuisisi QCX
"Polymarket akhirnya kembali ke rumah," ungkap Shayne Coplan, pendiri Polymarket yang merupakan orang Amerika, dengan tidak dapat menyembunyikan perasaan gembiranya, mengungkapkan rasa syukurnya di media sosial beberapa kali.
Jika ada proyek yang keluar dari dunia cryptocurrency yang mampu mendobrak dan mengubah bentuk tradisional pada periode ini, dan belum meluncurkan koin, Polymarket pasti menjadi yang paling signifikan. Platform prediksi yang mempengaruhi pemilihan umum di Amerika Serikat ini baru-baru ini mengakuisisi platform perdagangan derivatif kecil QCX senilai 112 juta dolar, dan berkat "lisensi" QCX, Polymarket akhirnya bisa secara legal membuka kembali layanan untuk pengguna di Amerika Serikat.
Untuk kembali secara resmi ke pasar AS, pendiri Polymarket Shayne Coplan merasa sangat bersemangat.
Merefleksikan tiga tahun terakhir, perjalanan Polymarket di Amerika Serikat tidak berjalan mulus. Pada tahun 2022, karena tidak mendapatkan lisensi kepatuhan derivatif, Polymarket digugat oleh CFTC dan didenda 1,4 juta dolar, terpaksa "berjanji" untuk keluar dari pasar Amerika dan memblokir pengguna dari Amerika.
Pemilihan umum AS 2024 juga menjadi tahun di mana Polymarket meraih ketenaran, berkat prediksi akurat mengenai kemenangan Trump dan volume perdagangan yang meledak, menjadi "suara publik di blockchain" yang diincar media. Namun, karena itu, platform ini kembali menjadi objek penyelidikan utama oleh Departemen Kehakiman AS (DOJ) dan CFTC, bahkan apartemen pendirinya Shayne Coplan di New York City diserbu oleh pihak berwenang federal, yang menyita semua laptopnya. Meskipun tidak ada dakwaan yang diajukan pada akhirnya, tekanan regulasi yang tinggi sempat membuat Polymarket berada di "tepi jurang kematian".
Hingga tahun 2025, situasi akan mengalami perubahan. Dengan naiknya pemerintahan Trump, industri kripto menerima sinyal kuat pelonggaran kebijakan. Departemen Kehakiman AS dan CFTC secara berturut-turut mengumumkan, secara resmi mengakhiri seluruh penyelidikan terhadap Polymarket, yang membuka jalan bagi kembalinya ke AS.
Pendiri Polymarket Shayne Coplan mendapatkan kembali ponselnya.
Daripada membangun aplikasi kepatuhan sendiri secara perlahan dan menunggu persetujuan selama tiga hingga lima tahun, lebih baik "langsung membeli yang sudah jadi", ini adalah metode "shell" kepatuhan yang paling umum di dunia cryptocurrency.
Informasi publik tentang QCX di internet sangat sedikit dan jarang diketahui. Dari informasi yang terbatas, dapat ditemukan bahwa platform perdagangan derivatif kecil ini mulai mengajukan izin DCM (Pasar Kontrak yang Ditunjuk) dan DCO (Organisasi Kliring) pada tahun 2022, dan baru resmi disetujui pada 9 Juli 2025. Shell kepatuhan ini dapat dianggap sebagai "sumber daya langka" di industri aset digital Amerika Serikat - hanya platform yang memiliki izin DCM/DCO yang dapat benar-benar membuka saluran untuk setoran dolar, penyelesaian, dan perdagangan kontrak prediksi yang sah bagi trader, broker, dan pengguna dengan dana besar di dalam negeri.
Polymarket mengeluarkan dana 112 juta dolar untuk menyelesaikan akuisisi, hampir menjadi contoh ekstrem dari "menggunakan uang untuk membeli waktu". Dibandingkan dengan ketidakpastian dari pembangunan sendiri selama bertahun-tahun + permainan regulasi, langkah ini langsung membuka pintu pasar mainstream Amerika, memungkinkan platform untuk bertransformasi dari "industri abu-abu ilegal" menjadi "raksasa yang patuh di Amerika" dalam semalam.
Menurut data Similarweb, situs Polymarket memiliki 25% pengunjung yang berasal dari Amerika Serikat, diikuti oleh empat negara dengan kunjungan terbanyak: Kanada 6,3%, Belanda 6%, Vietnam 5,9%, Meksiko 5%. Sebelum penyelesaian CFTC, pangsa pasar Amerika Serikat berkisar antara 34% hingga 54%. Meskipun Polymarket melarang pengguna dari Amerika Serikat, pada kenyataannya, permintaan pasar tetap ada, hanya saja cara bermainnya menjadi lebih "underground", seperti pengguna masih dapat menggunakan Polymarket melalui jaringan virtual, metode lain adalah menggunakan bot Telegram yang berbasis Polymarket, yang juga dapat menghindari KYC.
Setelah membeli QCX, Polymarket segera naik ke barisan depan toko aplikasi, dengan antusiasme komunitas yang sangat tinggi, sepertinya ini juga menandakan gelombang baru ledakan pasar prediksi terdesentralisasi akan segera datang.
"Gelombang Setelan" Belum Selesai, Apa Rencana Polymarket untuk Mengubah "Algoritma"?
Berbeda dengan platform prediksi terpusat tradisional, Polymarket mengadopsi metode penyelesaian yang terdesentralisasi. Meskipun ada peningkatan besar dalam inovasi dan efisiensi, metode penyelesaian ini juga menunjukkan beberapa kelemahan, terutama setelah insiden "jas" Presiden Ukraina Zelensky di Polymarket bulan ini.
"Apakah Zelensky akan muncul mengenakan jas sebelum bulan Juli?" Prediksi ini menjadi viral karena Zelensky sebagian besar waktu mengenakan pakaian militer kamuflase, sehingga mengenakan jas akan dianggap sebagai peristiwa yang signifikan. Setelah pertemuan sebenarnya selesai, tentang apakah Zelensky mengenakan "jas" pada hari itu, hasilnya justru memicu perdebatan besar.
Mengapa? Karena Zelensky pada hari itu mengenakan jaket gelap dengan kemeja dan dasi, terlihat sangat "formal", tetapi tidak sepenuhnya memenuhi definisi tradisional dari jas (suit), dan juga ada perbedaan dalam laporan media: beberapa menyebutnya mengenakan jas, sementara yang lain berpendapat itu tidak dihitung. Akibatnya, ada dua kelompok pengguna di Polymarket yang bertaruh pada "akan mengenakan jas" dan "tidak akan mengenakan jas", masing-masing mencari bukti, mencari berita, dan berdebat di media sosial. Karena penyelesaian pasar semacam ini bergantung pada UMA oracle optimis (yaitu proposal komunitas + keputusan voting), yang benar-benar menentukan hasil pasar adalah hasil voting dari sejumlah pemegang token UMA.
Namun, proses pemungutan suara dalam kejadian ini memicu perpecahan yang serius—kebanyakan peserta biasa berpendapat bahwa "Zelensky tidak mengenakan jas tradisional", tetapi karena kekuasaan suara UMA sangat terpusat, akun paus (pemilik besar) memegang sebagian besar hak suara, mereka dengan suara terpusat menetapkan kesimpulan sebagai "ya, Zelensky mengenakan jas". Kali ini, pengguna yang bertaruh "tidak akan mengenakan" menjadi marah, mempertanyakan keadilan keputusan ini, bahkan ada yang menuduh adanya manipulasi suara atau fenomena "suap".
UMA secara resmi mengakui bahwa ramalan on-chain yang sangat subjektif ini memerlukan mekanisme keamanan dan pengambilan keputusan yang lebih tinggi dan beragam. Mengandalkan pemungutan suara token dan Titik Schelling yang sederhana memang mudah dipengaruhi oleh kekuatan modal. Mengenai bagaimana membuat keputusan pasar prediksi menjadi lebih adil dan efektif, tim Polymarket tampaknya juga terus mendorong peningkatan.
Saat ini Polymarket menawarkan imbalan tahunan sebesar 4% untuk posisi dalam pemilihan presiden AS 2028, sekaligus menyatakan bahwa mereka mengharapkan untuk meluncurkan solusi imbalan dan sistem oracle baru di akhir tahun ini.
Menurut pengumuman UMA di awal tahun ini berjudul "UMA dan Polymarket sedang menggunakan EigenLayer untuk membangun oracle pasar prediksi generasi berikutnya", kita dapat melihat bahwa UMA, Polymarket, dan EigenLayer sedang meneliti cara lebih lanjut untuk mengidentifikasi suap sebagai kebenaran antar subjek. Ini akan memungkinkan oracle generasi berikutnya untuk menangani tugas analisis pasar prediksi yang lebih subjektif, sekaligus mendapatkan manfaat dari keamanan antar subjek tambahan yang ditawarkan oleh EigenLayer dan token EIGEN, sehingga mencegah suap.
UMA Prekursor (Optimistic Oracle) adalah salah satu dari sedikit solusi dalam industri saat ini yang dapat menangani masalah dan sengketa kompleks. Mekanismenya adalah: pertama, ada seseorang (atau AI) yang memberikan jawaban, kemudian dibuka untuk komunitas dan pemegang token UMA untuk memberikan suara, jika ada yang mempertanyakan, mereka dapat mengajukan keberatan, dan masuk ke dalam arbitrase.
Proses arbitrase akan menggunakan teori "titik koordinasi" (Schelling Point), yang mendorong pemilih untuk secara sukarela memilih jawaban yang paling mungkin dianggap "benar oleh mayoritas" demi memaksimalkan kepentingan. "Oracle optimis" dari UMA memiliki keunggulan efisiensi yang tinggi, tetapi kekurangan dari "serangan suap" juga sangat jelas, seperti ketika orang-orang besar secara diam-diam membeli pemilih untuk membuat keputusan palsu bersama. Ini juga merupakan salah satu poin yang sering dikritik tentang Polymarket dalam waktu yang lama.
Dari artikel tersebut, kita dapat melihat beberapa arah:
Pertama adalah Jaminan Dinamis (Dynamic Bonding) dan Periode Tantangan Variabel (Variable Challenge Periods). Sesuai namanya, ini berarti tidak lagi menetapkan jumlah deposit dan standar penyelesaian sengketa yang sama untuk semua pasar, melainkan disesuaikan secara fleksibel berdasarkan tingkat aktivitas, risiko, dan jumlah taruhan di setiap pasar. Misalnya, untuk pasar seperti "Hasil Pemilihan" yang memiliki sengketa besar, dampak besar, dan jumlah taruhan tinggi, diberikan waktu yang cukup bagi semua orang untuk menyelidiki dan mengajukan banding. Deposit yang lebih tinggi dan periode arbitrase yang lebih lama mencegah tindakan jahat. Untuk pasar kecil seperti "Apakah akan hujan besok" atau "Harga Bitcoin", jaminan dan waktu arbitrase bisa lebih rendah, efisiensi lebih tinggi, dan periode bisa dipercepat bahkan diselesaikan secara otomatis.
Tidak hanya itu, seiring dengan perkembangan teknologi AI, Polymarket juga sedang berusaha untuk melibatkan robot AI dalam proses pengambilan keputusan. AI dapat dengan cepat menangkap informasi beragam dari media mainstream, berita, gambar, dan lainnya, membuat penilaian awal terhadap hasil fakta atau membantu mengorganisir bukti, membantu anggota komunitas mengurangi pekerjaan verifikasi yang berulang. Pada saat yang sama, AI juga mampu mendeteksi perilaku pemungutan suara yang tidak biasa atau fluktuasi data, memberikan peringatan lebih awal, dan membantu manusia untuk membuat penilaian yang lebih rasional dan ilmiah. Meskipun saat ini AI tidak akan secara langsung menentukan hasil pasar, kemampuan "penilaian pendukung"-nya sudah perlahan mengubah proses pengambilan keputusan, mendorong seluruh pasar prediksi menuju arah yang lebih efisien dan lebih cerdas.
Namun, mencegah suap dan manipulasi hasil oleh pemain besar adalah masalah rumit lain dalam tata kelola desentralisasi. Di masa lalu, jika ada pemain paus yang membeli pemilih untuk secara kolektif melakukan kecurangan, sangat mungkin untuk merusak keadilan pasar. Untuk itu, Polymarket memperkenalkan mekanisme "re-staking" dari proyek ekosistem baru Ethereum, EigenLayer. Singkatnya, setiap pemilih yang ingin berpartisipasi dalam keputusan harus menyetorkan aset utama seperti ETH sebagai deposit, dan setuju bahwa jika terbukti melakukan kejahatan atau berkonspirasi untuk kecurangan, deposit tersebut akan disita. Melalui biaya ekonomi yang tinggi ini, sistem secara signifikan meningkatkan ambang batas kecurangan, sehingga penyerang harus membayar harga yang besar untuk melakukan manipulasi, sedangkan pengguna biasa justru mendapatkan rasa aman dan kepercayaan. EigenLayer juga sedang meneliti apa yang disebut "keamanan subjektif", yaitu dengan lebih banyak dimensi partisipasi komunitas dan aset deposit yang beragam, sehingga bahkan masalah pasar yang sangat kontroversial atau subjektif dapat lebih baik menghasilkan "kebenaran on-chain" yang merupakan kesepakatan bersama.
Singkatnya, hanya memegang satu jenis token UMA sulit untuk membajak seluruh hasil prediksi, di masa depan Polymarket mungkin akan memperkenalkan ETH dan koin lain yang lebih sulit untuk dikendalikan oleh pemain besar sebagai aset sintetik, di sini banyak netizen berspekulasi mungkin akan ada koin komunitas Polymarket sendiri.
Ini juga mengarah pada diskusi tentang langkah selanjutnya dalam jalur modal Polymarket: mengeluarkan token, atau meluncurkan IPO?
Apakah menerbitkan koin adalah jalan yang lebih baik?
"Mengapa tidak langsung mengeluarkan koin sebagai insentif?" Suara semacam ini sebenarnya sangat khas, ada orang yang merasa bahwa mengelilingi aset sintetis, pembagian keuntungan oracle, kemudian staking, pada akhirnya tidak bisa lepas dari cara yang paling langsung yaitu "mengeluarkan koin - airdrop - insentif", mengapa tidak langsung membuka kartu dari awal. Namun, dari sudut pandang tata kelola dan keamanan, masih ada banyak orang yang lebih menghargai nilai dari mekanisme baru. Misalnya, melalui desain mekanisme untuk mengurangi pengaruh dari satu pemegang besar, memungkinkan koin asli platform dan token eksternal (seperti UMA, ETH) berpartisipasi dalam keputusan staking, menulis struktur multi-koin ke dalam aturan dasar, sebisa mungkin agar setiap pasar, setiap peserta dapat memiliki rasa memiliki dan suara. Melakukan ini tidak hanya redundansi dari segi keamanan, tetapi juga jaminan vitalitas komunitas.
Jika Polymarket benar-benar memilih untuk mengeluarkan koin, perubahan yang dihasilkan sebenarnya tidak hanya di tingkat ekonomi. Pertama, mekanisme itu sendiri jauh lebih fleksibel dibandingkan dengan tata kelola di satu rantai, mendukung pasar yang berbeda untuk memberikan suara dan arbitrase dengan berbagai jenis koin, komunitas dapat menyesuaikan bobot suara dan ambang batas, menjadikan keragaman di dalam skenario Web3 sebagai suatu keuntungan. Kedua, pengeluaran koin dapat secara langsung menarik konsensus komunitas, mendorong lebih banyak pengguna nyata untuk aktif, berkontribusi konten, dan berpartisipasi dalam tata kelola, menggabungkan DAO dan "operasi gamifikasi di rantai" menjadi suatu umpan balik positif yang memperkuat diri sendiri. Keuntungan dari pasar modal tentunya juga tidak akan hilang, baik itu pengguna, LP, pembuat pasar, atau pengembang, semuanya bersedia untuk memegang koin dan berpartisipasi, mendorong likuiditas menjadi lebih besar, dan ekosistem semakin kokoh.
Poin yang lebih penting adalah, setelah peluncuran token, Polymarket dapat dengan mulus menghubungkan infrastruktur seperti DeFi, kumpulan likuiditas, dan protokol lintas rantai, serta dengan mudah menyematkan berbagai cara baru dalam keuangan asli Web3, seperti staking, pinjaman, aset sintetik, bahkan tata kelola multichain. Ini berarti "rantai adalah pasar global", dan tidak perlu khawatir lagi tentang hukum sekuritas negara mana pun yang menghambat, karena otonomi komunitas, tata kelola terdistribusi, dan inovasi keuangan dapat berjalan bersamaan. Model insentif dan pembagian keuntungan yang lebih fleksibel juga dapat mengembalikan pendapatan platform langsung kepada pemegang token, yang tidak hanya dapat memicu partisipasi dalam tata kelola, tetapi juga menarik modal jangka panjang untuk protokol.
Namun jika dilihat dari sudut pandang yang berbeda, jika Polymarket mengambil jalur IPO, manfaatnya sebenarnya tidak kecil. Keuntungan terbesar tentu saja adalah legalitas dan kepatuhan, dapat dengan bangga mendapatkan "izin akses" ke pasar keuangan utama seperti Amerika dan Eropa, menarik lembaga mainstream dan dana besar untuk berpartisipasi, serta meningkatkan kredibilitas dan peringkat kredit. Bekerja sama dengan bank, perusahaan sekuritas, dan platform perdagangan terkemuka tidak akan lagi terhambat oleh pembatasan identitas, bahkan dapat langsung memasuki medan pertempuran arus utama keuangan tradisional. Stabilitas pendanaan yang dibawa oleh IPO juga tidak dapat diremehkan, uang yang didapat dari IPO tidak perlu khawatir tentang penurunan harga koin yang tajam atau fluktuasi emosi pasar yang mempengaruhi kelangsungan platform. Ditambah lagi, nilai ekuitas selalu dianggap cukup stabil di mata investor mainstream, risiko gelembung jauh lebih kecil dibandingkan dengan dunia koin.
Keunggulan dalam tata kelola perusahaan publik juga sangat menonjol. Dewan direksi, sistem akuntabilitas, tim eksekutif profesional, semua "standar" di dunia keuangan tradisional ini, merupakan nilai tambah untuk strategi jangka panjang, manajemen risiko, dan peningkatan tim. Belum lagi kebijakan perpajakan dan aturan regulasi yang lebih jelas dan transparan, mampu melakukan ekspansi ke seluruh dunia dengan kepatuhan yang teratur, benar-benar meminimalkan risiko "angsa hitam".
Tentu saja, biaya untuk melantai di bursa juga terlihat jelas. Pertama adalah penurunan yang signifikan dalam kecepatan inovasi dan fleksibilitas mekanisme. Semua inovasi produk perusahaan, peningkatan protokol, penyesuaian model insentif, bahkan hanya satu perubahan kecil, harus melalui proses hukum dan kepatuhan yang panjang. Dibandingkan dengan keputusan DAO di blockchain, kecepatannya jauh lebih lambat. Banyak DeFi, DAO, bahkan pemerintahan di blockchain dan cara baru pemungutan suara multi-koin, hanya untuk memperkenalkan saja bisa terhambat dalam pemeriksaan kepatuhan, sensitivitas pasar juga akan perlahan berkurang. Masalah yang lebih nyata adalah, setelah melantai, rasa kebersamaan Polymarket dengan komunitas Web3 akan tereduksi. Dalam model pelantikan tradisional, pengguna sulit untuk berpartisipasi dalam pembagian keuntungan protokol, dan tata kelola sehari-hari seperti pemegang token, vitalitas komunitas dan dorongan untuk berorganisasi sendiri juga mudah tereduksi. Bagi pengguna komunitas baru yang menyukai ritme cepat, interaksi yang kuat, dan suasana kolaboratif di blockchain, "pelantikan tradisional" sebenarnya tidak cukup menarik, dan kecepatan penetrasi pasar mungkin tidak lebih cepat dibandingkan proyek Web3 murni.
Namun, kita juga dapat membayangkan bahwa setelah dunia kripto secara bertahap menjadi salah satu arus utama di pasar keuangan, jalur campuran ganda seperti Token+IPO mungkin juga akan terwujud di Polymarket.