Aperçu des points forts du marché des cryptomonnaies Delphi en 2025

Auteur : Stacy Muur, chercheur Web3 ; Traduction : Golden Finance xiaozou

J'ai toujours été très attentif aux rapports de recherche publiés par certaines des équipes Web3 les plus intelligentes. Leurs articles fournissent une nourriture intellectuelle, offrent différents points de vue et vous aident à renforcer votre conviction dans les idées que vous approuvez.

Les articles de recherche contiennent des opinions professionnelles qui peuvent vous aider à mieux comprendre comment différentes personnes perçoivent l’espace Web3. Jetons maintenant un coup d’œil au résumé « Crypto Market Outlook 2025 » de l’équipe Delphi.

1, Vive le Bitcoin

Il n'y a pas si longtemps, beaucoup de gens pensaient que le Bitcoin à 100 000 dollars n'était qu'un rêve.

Aujourd’hui, ce sentiment a radicalement changé. La capitalisation boursière de Bitcoin est d’environ 2 000 milliards de dollars, ce qui est stupéfiant. Si Bitcoin était une société cotée en bourse, elle serait la sixième entreprise la plus précieuse au monde.

11ujZTYZMrCCCz1ev7yID9eVrFK79HcNqIop8UJF.png

Le bitcoin a déjà attiré beaucoup d’attention, mais il y a encore une marge de croissance considérable.

  • La valeur marchande du Bitcoin ne représente que 11% de la valeur totale des sept géants technologiques américains (Apple, Nvidia, Microsoft, Amazon, Google, META, Tesla).
  • Il représente moins de 3 % de la capitalisation boursière totale des actions américaines et environ 1,5 % de la capitalisation boursière totale des actions mondiales.
  • Sa capitalisation boursière représente seulement 5% de la dette publique impayée des États-Unis, soit moins de 0,7% de la dette mondiale (dette publique + dette privée).
  • Les fonds du marché monétaire américain sont trois fois plus importants que la capitalisation boursière du bitcoin.
  • La capitalisation boursière du Bitcoin représente seulement environ 15% du total des réserves de change mondiales. Supposons que les banques centrales mondiales redistribuent 5% de leurs réserves d'or respectives au Bitcoin, cela augmenterait le pouvoir d'achat de plus de 150 milliards de dollars, soit trois fois l'afflux net total vers IBIT cette année.
  • La valeur nette des ménages atteint un niveau historique record de plus de 160 billions de dollars, dépassant de plus de 40 billions de dollars le sommet d'avant la pandémie. Cette croissance est principalement due à la hausse continue des prix de l'immobilier et à la prospérité du marché boursier, dépassant actuellement la capitalisation boursière du bitcoin de 80 fois.

! [6ZHrRa8ciPkQfxi2roRGWihrHn455bUZrCId32qS.png] (https://img.jinse.cn/7336120_watermarknone.png « 7336120 »)

Dans un monde où la Réserve fédérale et d'autres banques centrales dévaluent la monnaie nationale de 5 à 7 % par an, les investisseurs doivent viser un rendement annuel de 10 à 15 % pour compenser la perte de pouvoir d'achat future qui en résulte.

Alors tu comprends :

  • À un taux de dépréciation de 5% par an, la valeur réelle de la monnaie diminuera de moitié après 14 ans.
  • À un taux de dépréciation de 7% par an, la valeur réelle de la monnaie diminuera de moitié en 10 ans.

C'est la raison pour laquelle le Bitcoin et d'autres secteurs à forte croissance ont attiré autant d'attention et de traction.

2. La désillusion des altcoins

Bien que le Bitcoin ait atteint de nouveaux sommets historiques cette année, 2024 n'a pas été une année très réussie pour la plupart des altcoins.

  • L’ETH n’a pas atteint des sommets historiques.
  • SOL a de nouveau atteint un nouveau record historique, mais il n'est que quelques dollars de plus que le précédent sommet, ce qui est insignifiant par rapport à la croissance de la capitalisation boursière et de l'activité du réseau.
  • ARB a démarré l’année sur les chapeaux de roue, mais a commencé à sous-performer en fin d’année.

ZnLP4uXcm9eZGNto9XUf2Hgt7vATx6gZB8yMM8UR.png

Il y a beaucoup d'exemples comme celui-ci. Il suffit de regarder les données des 90% de vos jetons de copie dans votre portefeuille d'investissement pour voir clairement.

Quelle en est la raison spécifique ? **

La première raison est la position dominante du Bitcoin. Sous l'impulsion de l'ETF et du soutien de Trump, le Bitcoin a connu une année extraordinaire, ce qui a entraîné une hausse de plus de 130% de son prix jusqu'à présent cette année et a augmenté sa position dominante à son plus haut niveau depuis trois ans.

Ox1onmMnDYsnjRHaKw6jCt4yDMJ6wKUlTxNLwRSF.png

La deuxième raison est la dispersion du marché.

La récente diversification du marché est un nouveau phénomène sur le marché des crypto-monnaies. Dans les cycles précédents, les transactions étaient synchronisées. Par exemple, lorsque le BTC augmentait de 1 %, l'ETH augmentait généralement de 2 %, et les altcoins augmentaient de 3 %, suivant un modèle prévisible. Cependant, ce cycle est différent.

Certaines crypto-monnaies ont été exceptionnellement performantes, mais il y a aussi beaucoup de pertes.

La vague montante du Bitcoin n’a pas profité à tout le monde, et le classique « Path to Altseason » que beaucoup attendaient ne s’est pas matérialisé.

Une autre raison tout aussi importante est que les Meme Coins (et plus récemment les AI Agents).

Les crypto-monnaies ont oscillé entre des « systèmes de Ponzi purs » et des « technologies qui changent le monde ». En 2024, c’est le premier qui domine le discours.

8gMABMcmMjqOgXDf4kgwaUnv9aFiHyoL4HMRmuop.png

Le cycle super amplifié des pièces de Meme a amplifié le concept de la crypto-monnaie comme une énorme escroquerie de Ponzi. Les gens commencent à remettre en question l'importance réelle des fondamentaux et à se demander si la crypto-monnaie n'est rien de plus qu'un "casino sur Mars" - ces préoccupations sont légitimes.

Je voudrais en dire plus à ce sujet.

Lorsque Memecoin est considéré comme le plus performant de l’année, seuls ceux qui ont les plus grandes pièces mèmes sont pris en compte - ceux qui ont créé des capitalisations boursières importantes et construit des communautés. Les gens oublient souvent le fait que 95% des pièces mèmes émises ne conservent pas leur valeur, mais les gens sont « prêts à le croire ».

GBiJNqsU4B2YeAirbtW90cF1iH535F1H63N67BRT.png

Avec cette croyance à l’esprit, de nombreuses personnes qui avaient précédemment investi dans les altcoins sont passées à l’achat de pièces mèmes - certaines ont réussi, mais la plupart ont échoué. En conséquence, les entrées de capitaux sont principalement réparties entre Bitcoin (capital institutionnel) et Meme coins (risque élevé), ce qui met de côté la plupart des altcoins.

Delphi estime que 2025 marquera le début d’une transition vers des technologies qui « changeront le monde ».

Pour ma part, je ne suis pas très optimiste. En 2024, de nombreux KOL se sont concentrés sur les Meme Coins. Par exemple, j'ai créé un dossier Telegram contenant des canaux vraiment précieux, et il est très difficile de trouver un canal qui ne soit pas centré sur les "ape calls". C'est un jeu d'attention, et le récit largement discuté a un impact considérable sur les tendances du marché.

3. Qu'est-ce qui vient ensuite ?

(1) Croissance des stablecoins et expansion du crédit

Un des principaux obstacles auxquels le marché est confronté est la surabondance de jetons. Le marché est inondé de nouveaux actifs provenant de levées de fonds privées et de l'émission publique de jetons. Par exemple, rien qu'en 2024, plus de 4 millions de jetons ont été émis sur pump.fun de Solana. Pendant ce temps, la capitalisation totale des crypto-monnaies n'a augmenté que trois fois depuis le dernier cycle, alors qu'elle avait augmenté de 18 fois en 2017 et de 10 fois en 2020.

Les éléments manquants - la croissance des stablecoins et l'expansion du crédit - commencent à se reproduire. Les taux d'intérêt plus bas et une réglementation plus favorable devraient stimuler les comportements spéculatifs pour résoudre ces déséquilibres. Alors que les stablecoins regagnent en attractivité, leur rôle dans les transactions et les garanties sera essentiel pour la reprise du marché.

6Lpne5HJXSLHPfPKzxb8KNm0nyt2swyavjyAMfaF.png

(2) Flux de capitaux institutionnels

Jusqu’à l’année dernière, le capital institutionnel était très réticent à participer aux cryptomonnaies en raison de l’incertitude réglementaire. Cependant, cela a commencé à changer lorsque la SEC a dû approuver à contrecœur les ETF Bitcoin au comptant, ouvrant la voie à de futurs investissements institutionnels.

Ces investisseurs institutionnels rechercheront des opportunités d'investissement qu'ils connaissent. Bien que certains investisseurs puissent s'aventurer dans les Meme coins, ils seront plus susceptibles d'être intéressés par des actifs tels que ETH/SOL, DeFi ou l'infrastructure.

Delphi s’attend à ce que l’année à venir soit similaire au phénomène de « rallye transversal » des cycles précédents. Cette fois-ci, les projets basés sur des principes de base ou des objectifs fondamentaux reprendront de l’ampleur. Il peut s’agir d’actifs tels que OG DeFi, qui ont fait leurs preuves. Il pourrait également s’agir d’actifs d’infrastructure, à l’instar des transactions de niveau 1 que nous avons observées précédemment. D’autres peuvent inclure des actifs du monde réel (RWA) ou des domaines émergents tels que l’intelligence artificielle ou le DePIN.

Ce n'est pas chaque crypto-monnaie qui connaîtra une augmentation à trois chiffres comme avant, mais les Meme-coins continueront d'exister. Cela pourrait marquer un nouveau départ et une augmentation cryptographique généralisée.

Remarque : En général, la plupart des traders institutionnels s’appuient fortement sur la couverture des options. Par conséquent, en cas de « hausse généralisée », les actifs les plus susceptibles d’attirer l’intérêt des investisseurs seront ceux avec des options, principalement négociables sur Deribit ou Aevo.

(3) Dominance de Solana

Solana témoigne de la résilience de l’écosystème blockchain. Après avoir connu un crash de 96 % lors du crash de FTX, Solana a connu un rebond époustouflant en 2024.

FZO7NUTQXpKxDqpYm4wfbLJNWE6HsNcgV9EeuieJ.png

Les principaux points saillants sont les suivants :

Dynamique des développeurs : les hackathons et les airdrops de Solana, tels que l’airdrop de Jito, ont ravivé l’engagement des développeurs et des utilisateurs, créant un cercle vertueux d’innovation et d’adoption. Domination du marché : Des pièces mèmes aux applications d’IA, Solana domine les tendances en 2024. Notamment, sa valeur économique réelle (REV) – une mesure des frais de transaction et du MEV – est supérieure de plus de 200 % à celle d’Ethereum.

  • Perspectives d'avenir : Solana est susceptible de remettre en question la position dominante d'Ethereum en termes de mise à l'échelle et d'expérience utilisateur. Son expérience utilisateur fluide et son écosystème centralisé offrent des avantages plus significatifs par rapport aux solutions L2 décentralisées.

4. Dernières réflexions

Pour beaucoup de gens, la situation actuelle du marché pourrait rappeler celle de 2017-2018, lorsque le bitcoin a atteint son pic de 20 000 dollars avant le Nouvel An, puis a commencé à chuter peu de temps après l'arrivée de 2018. Cependant, à mon avis, comparer le marché des cryptomonnaies de 2018 à celui de 2025 n'a pas d'importance. Ce sont deux environnements totalement différents.

Il est important de réaliser que le marché de la cryptographie est bien au-delà de la portée temporelle de CT et de X. Les perspectives sur le marché en dehors de ces plateformes sont très différentes.

En 2025, je m'attends à ce que le marché de la cryptographie se divise en deux domaines verticaux principaux :

  • Autochtones Web3: Les traders qui sont profondément enracinés dans le marché des cryptomonnaies. Ils ont une compréhension détaillée des caractéristiques uniques du Bitcoin et sont prêts à participer à des transactions à haut risque, y compris les jetons Meme, les agents intelligents d'intelligence artificielle et les ventes anticipées - des éléments qui rappellent le Far West sauvage.
  • Investisseurs ordinaires : Les méthodes de gestion des risques des investisseurs institutionnels et des investisseurs individuels sont souvent différentes. Ils ont tendance à suivre des stratégies d'investissement et de trading plus fondamentales - considérant les cryptomonnaies comme une alternative au marché boursier.

Quelle verticale sera marginalisée ? ** sont les protocoles DeFi, RWA et DePIN à un stade précoce qui ne peuvent pas assurer une position de leader dans le créneau ou du moins sur la chaîne. C’est exactement ce que je pense.

Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
  • Récompense
  • Commentaire
  • Partager
Commentaire
0/400
Aucun commentaire
  • Épingler
Trader les cryptos partout et à tout moment
qrCode
Scan pour télécharger Gate app
Communauté
Français (Afrique)
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)