MakerDAO est un protocole décentralisé de prêt de pièces stables basé sur Ethereum, dont le cœur est d'émettre le stablecoin DAI ancré 1: 1 au dollar américain avec l'approbation d'actifs cryptés sur-garantis. La gouvernance régule le taux d'intérêt stable de l'émission du DAI, permettant au marché de stabiliser le prix du DAI par l'arbitrage.
** MakerDAO est un protocole décentralisé de prêt de pièces stables basé sur Ethereum. Le cœur est d'émettre le stablecoin DAI ancré 1: 1 au dollar américain avec l'approbation d'actifs cryptés sur-garantis. La gouvernance régule le taux d'intérêt stable de l'émission du DAI, permettant au marché de stabiliser le prix du DAI par l'arbitrage. **
LD a déjà publié un rapport de recherche "LD Capital : MakerDAO où tout grandit, l'étincelle s'est allumée" avant la mise en service du protocole Spark en mars de cette année. L'article se penchait sur la situation actuelle et l'avenir de MakerDAO. A l'heure actuelle, le protocole Spark est en ligne depuis plus d'un mois, à cette occasion, passons en revue les récentes évolutions de MakerDAO.
1. État actuel du protocole Spark
Le protocole de prêt à usage général de MakerDAO, Spark Protocol, a été officiellement lancé le 9 mai.** Ce protocole est principalement utilisé pour prêter des actifs cryptés axés sur DAI. taux d'épargne (DSR) pour emprunter DAI, le taux d'intérêt actuel est de 3,49%. **
Actuellement, les actifs pris en charge par le marché des prêts Spark comprennent DAI, wstETH (version encapsulée de stETH), WETH, rETH, GNO et sDAI (version encapsulée du DAI de DSR).
Source : blockanalitica.com TVL atteint actuellement 29,69 millions de dollars, et les actifs avec l'offre la plus importante sont DAI et wstETH. Comme le montre la courbe d'offre d'actifs dans la figure ci-dessous, depuis que Maker a annoncé l'augmentation du taux d'intérêt DSR, l'offre d'actifs a augmenté de plus de 110 %, mais l'échelle des prêts n'est que d'environ 6 millions de dollars américains, et le le taux d'utilisation est de 17 %.
Source : blockanalitica.com** En tant que nouveau protocole, bien qu'il soit approuvé par MakerDAO, l'attractivité initiale des actifs n'est pas forte et la TVL n'augmente qu'après l'ajustement du DSR. ** Selon les données de defillama.com, Spark est actuellement classé 11e dans l'accord de prêt Ethereum, et sa TVL a augmenté de 20 % au cours des 7 derniers jours, et sa TVL actuelle n'est que de 0,2 % de Aave.
Source : defillama.com2. Ajustement du taux DSR
Le taux d'intérêt DSR fait référence au taux de dépôt du DAI. MakerDAO fournit un contrat d'épargne, et les utilisateurs n'ont qu'à déposer le DAI qu'ils détiennent dans le contrat pour obtenir un revenu passif. Lorsque les utilisateurs empruntent DAI avec des actifs tels que ETH ou WBTC en garantie, ils doivent payer une commission de stabilité, qui est également la source de revenus pour DSR. Par conséquent, l'ajustement du taux d'intérêt DSR affectera les frais de stabilité pour l'emprunt DAI.
Le 16 juin, la communauté Maker a adopté une proposition visant à augmenter le taux d'épargne Dai (DSR) de 1 % à 3,49 %. La mesure est entrée en vigueur le 19 juin et l'échelle DAI en DSR est passée de 110 millions à 130 millions en une journée. Comme le montre la courbe de croissance de DAI dans DSR dans la figure ci-dessous, bien que le taux de croissance de DAI ait ralenti, il continue de croître. Au cours de la semaine dernière, l'offre de DAI a augmenté d'environ 68 millions, et l'offre totale actuelle a atteint 186 millions.
Source : makerburn.com Dans la politique monétaire de Maker, le DSR est un outil clé d'ajustement de la politique monétaire qui aide à équilibrer l'offre et la demande de DAI en incitant ou en décourageant les utilisateurs de verrouiller DAI. En ajustant le DSR, il est possible de répondre aux changements à court terme du marché économique Dai. Par conséquent, **Avec l'augmentation du taux d'épargne Dai, les participants écologiques Dai peuvent choisir de se retirer d'autres plates-formes de prêt et de déposer dans le contrat DSR, ou les utilisateurs échangeront d'autres pièces stables entre leurs mains contre DAI, ce qui entraînera une augmentation de intérêt dans DAI Ce changement entraînera également le taux d'intérêt d'emprunt DAI dans l'accord externe DeFi. La plate-forme Maker sera en mesure de fournir un taux d'intérêt plus compétitif que les autres accords et de recycler DAI dans le système Maker. **
3. Actifs hypothécaires à "USDC"
Les actifs actuellement verrouillés (TVL) dans MakerDAO s'élèvent à 7,7 milliards de dollars américains, et les coffres-forts avec les plus grands types d'actifs hypothécaires sont ETH-A et stETH-A.
Source: makerburn.com Si nous regardons les données de mars 2023, nous pouvons constater que l'échelle TVL atteignait environ 8,4 milliards de dollars américains à ce moment-là, dont les fonds du pool PSM-USDC atteignaient environ 2,1 milliards de dollars américains, ce qui représente 25 %.
Même lorsque l'USDC s'est désancré le 8 mars, MakerDAO PSM est rapidement devenu un dépotoir pour que l'USDC puisse fuir, absorbant près de 2 milliards de dollars en USDC, ce qui a fait atteindre 40 $ la taille totale de l'USDC dans les PSM. Heureusement, cet incident de désancrage a été causé par des inquiétudes concernant les réserves de dépôt de l'USDC et n'a pas causé de pertes substantielles à Maker. Après le rétablissement de l'ancrage USDC, l'USDC dans le module PSM s'est progressivement redressé pour atteindre environ 2 milliards de dollars américains.
Source : Dune Analytics Après cet incident, le fait que le principal actif collatéral de Maker soit l'USDC a de nouveau déclenché la discussion dans la communauté, et cela l'a également inquiétée. Par conséquent, ** MakerDAO tente de diversifier son bilan, en dégradant la part de marché de l'USDC. À l'heure actuelle, le chiffre est tombé à environ 440 millions de dollars américains, soit une baisse de 80%. Dans le même temps, la part du stETH en tant que garantie DAI a fortement augmenté, passant de 650 millions à 1,1 milliard, soit une augmentation de près de 80 %. **
Par ailleurs, la communauté Maker a adopté coup sur coup deux propositions, l'une visant à réduire le plafond de la dette GUSD de 500 millions à 110 millions, l'autre visant à réduire le plafond de la dette USDP de 500 millions à 0. De cette série de mesures, Vous pouvez également constater que la communauté ** Maker vise à réduire la menace potentielle des stablecoins centralisés pour le protocole, et réalise également progressivement le "plan final" de Maker. **
4. Mise à jour de la feuille de route Endgame
L'objectif de The Endgame est de simplifier et de paralléliser l'écosystème Maker, en lançant une nouvelle identité de marque et les 6 premiers SubDAO. Le 12 mai 2023, le co-fondateur de MakerDAO, Rune Christensen, a publié une mise à jour majeure sur la feuille de route de The Endgame sur le forum communautaire.Cette mise à jour vise à "améliorer l'efficacité, la résilience et la participation" et à appliquer des outils d'intelligence artificielle pour aider à la construction de processus de gouvernance. ** Un supplément détaillé au plan The Endgame précédemment proposé et une tâche claire en plusieurs phases **
La feuille de route est divisée en cinq phases :
Rebranding : dans les prochains mois, une nouvelle identité de marque identique et un nouveau site Web de gouvernance seront lancés. Ce site Web renforcera la résilience et la gouvernance parallèle grâce à des processus assistés par l'intelligence artificielle, et n'affectera pas les DAI et MKR actuellement détenus par D'ici là, peut être directement mis à niveau vers NewStable (nouvelle devise stable) et NewGovToken (nouveau jeton de gouvernance), le nom définitif sera annoncé avec la nouvelle marque et le nouveau site Web.
Lancement de SubDAO : Le premier lot de 6 Maker SubDAO et de nouvelles pièces stables sera publié pour l'extraction de liquidités. SubDAO fonctionne comme la branche spécialisée décentralisée de MakerDAO, une initiative qui vise à éliminer les coûts et la complexité associés aux opérations quotidiennes et à déléguer "une grande partie de la complexité et des risques".
Lancement d'outils de gouvernance de l'IA : l'écosystème Maker commencera à mettre à niveau ses outils d'IA pour le suivi et l'amélioration de la gouvernance, notamment Alignment Artifacts, Governance AI Tools, Atlas, AVC, Purpose Fund, etc. ;
Lancement des incitations à la gouvernance : lancez Sagittarius Lockstake Engine (SLE), la gouvernance signifie l'exploitation minière ;
Libérez NewChain et atteignez l'état final Endgame : la chaîne pourra utiliser des hard forks comme mécanisme de gouvernance, et elle aura également la capacité d'optimiser son "backend en tant que processus de gouvernance DAO assisté par l'IA et utilisateur d'outils d'IA, y compris la génération de contrats intelligents, la location par l'État et la fonctionnalité de capture MEV dans le protocole".
4. Échelle commerciale des RWA
La valeur actuelle des actifs verrouillés de RWA est d'environ 1,6 milliard de dollars américains et l'offre de DAI est de 1,4 milliard de dollars américains. Les types d'entreprises comprennent les prêts adossés à des actifs dans le monde réel en coopération avec Centrifuge, la dette américaine et la garde Coinbase.La position la plus importante est la dette américaine détenue par Monetalis Clydesdale, avec une offre totale de 1,2 milliard, soit 76,9%. MakerDAO a initialement acheté 500 millions de dollars d'obligations en octobre 2022, puis à nouveau en juin 2023 pour plus de 700 millions de dollars d'obligations.
Source : makerburn.com Ces données n'incluent pas les 500 millions de dollars USDC fournis par MakerDAO à Coinbase Cutoday. La division de garde de Coinbase paiera un taux de rendement annuel de 2,6 % sur les dépôts, et les récompenses USDC sont calculées sur une base mensuelle. Coinbase ne facture aucun frais pour participer au programme de récompenses ou pour héberger l'USDC.
** L'échelle commerciale RWA ne représente que 20,7 % de l'activité de MakerDAO, mais son chiffre d'affaires est de 53 millions de dollars américains, ce qui représente 45 % du chiffre d'affaires total de MakerDAO (118 millions de dollars américains). RWA est la source de revenus la plus importante pour MakerDAO, parmi lesquelles la dette américaine est le revenu le plus important, de sorte que la communauté MakerDAO a encore une fois augmenté ses investissements dans la dette américaine afin de maximiser les revenus autant que possible. Depuis notre dernier rapport (23 millions de dollars US dollars), le revenu a augmenté de 120 % %. **
Source : Analyse des dunes
Voir l'original
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Quel est le statut de MakerDAO après le lancement du protocole Spark il y a plus d'un mois ?
Auteur : LD Capital Recherche
MakerDAO est un protocole décentralisé de prêt de pièces stables basé sur Ethereum, dont le cœur est d'émettre le stablecoin DAI ancré 1: 1 au dollar américain avec l'approbation d'actifs cryptés sur-garantis. La gouvernance régule le taux d'intérêt stable de l'émission du DAI, permettant au marché de stabiliser le prix du DAI par l'arbitrage.
LD a déjà publié un rapport de recherche "LD Capital : MakerDAO où tout grandit, l'étincelle s'est allumée" avant la mise en service du protocole Spark en mars de cette année. L'article se penchait sur la situation actuelle et l'avenir de MakerDAO. A l'heure actuelle, le protocole Spark est en ligne depuis plus d'un mois, à cette occasion, passons en revue les récentes évolutions de MakerDAO.
1. État actuel du protocole Spark
Le protocole de prêt à usage général de MakerDAO, Spark Protocol, a été officiellement lancé le 9 mai.** Ce protocole est principalement utilisé pour prêter des actifs cryptés axés sur DAI. taux d'épargne (DSR) pour emprunter DAI, le taux d'intérêt actuel est de 3,49%. **
Actuellement, les actifs pris en charge par le marché des prêts Spark comprennent DAI, wstETH (version encapsulée de stETH), WETH, rETH, GNO et sDAI (version encapsulée du DAI de DSR).
Source : blockanalitica.com TVL atteint actuellement 29,69 millions de dollars, et les actifs avec l'offre la plus importante sont DAI et wstETH. Comme le montre la courbe d'offre d'actifs dans la figure ci-dessous, depuis que Maker a annoncé l'augmentation du taux d'intérêt DSR, l'offre d'actifs a augmenté de plus de 110 %, mais l'échelle des prêts n'est que d'environ 6 millions de dollars américains, et le le taux d'utilisation est de 17 %.
Source : blockanalitica.com** En tant que nouveau protocole, bien qu'il soit approuvé par MakerDAO, l'attractivité initiale des actifs n'est pas forte et la TVL n'augmente qu'après l'ajustement du DSR. ** Selon les données de defillama.com, Spark est actuellement classé 11e dans l'accord de prêt Ethereum, et sa TVL a augmenté de 20 % au cours des 7 derniers jours, et sa TVL actuelle n'est que de 0,2 % de Aave.
Source : defillama.com2. Ajustement du taux DSR
Le taux d'intérêt DSR fait référence au taux de dépôt du DAI. MakerDAO fournit un contrat d'épargne, et les utilisateurs n'ont qu'à déposer le DAI qu'ils détiennent dans le contrat pour obtenir un revenu passif. Lorsque les utilisateurs empruntent DAI avec des actifs tels que ETH ou WBTC en garantie, ils doivent payer une commission de stabilité, qui est également la source de revenus pour DSR. Par conséquent, l'ajustement du taux d'intérêt DSR affectera les frais de stabilité pour l'emprunt DAI.
Le 16 juin, la communauté Maker a adopté une proposition visant à augmenter le taux d'épargne Dai (DSR) de 1 % à 3,49 %. La mesure est entrée en vigueur le 19 juin et l'échelle DAI en DSR est passée de 110 millions à 130 millions en une journée. Comme le montre la courbe de croissance de DAI dans DSR dans la figure ci-dessous, bien que le taux de croissance de DAI ait ralenti, il continue de croître. Au cours de la semaine dernière, l'offre de DAI a augmenté d'environ 68 millions, et l'offre totale actuelle a atteint 186 millions.
Source : makerburn.com Dans la politique monétaire de Maker, le DSR est un outil clé d'ajustement de la politique monétaire qui aide à équilibrer l'offre et la demande de DAI en incitant ou en décourageant les utilisateurs de verrouiller DAI. En ajustant le DSR, il est possible de répondre aux changements à court terme du marché économique Dai. Par conséquent, **Avec l'augmentation du taux d'épargne Dai, les participants écologiques Dai peuvent choisir de se retirer d'autres plates-formes de prêt et de déposer dans le contrat DSR, ou les utilisateurs échangeront d'autres pièces stables entre leurs mains contre DAI, ce qui entraînera une augmentation de intérêt dans DAI Ce changement entraînera également le taux d'intérêt d'emprunt DAI dans l'accord externe DeFi. La plate-forme Maker sera en mesure de fournir un taux d'intérêt plus compétitif que les autres accords et de recycler DAI dans le système Maker. **
3. Actifs hypothécaires à "USDC"
Les actifs actuellement verrouillés (TVL) dans MakerDAO s'élèvent à 7,7 milliards de dollars américains, et les coffres-forts avec les plus grands types d'actifs hypothécaires sont ETH-A et stETH-A.
Source: makerburn.com Si nous regardons les données de mars 2023, nous pouvons constater que l'échelle TVL atteignait environ 8,4 milliards de dollars américains à ce moment-là, dont les fonds du pool PSM-USDC atteignaient environ 2,1 milliards de dollars américains, ce qui représente 25 %.
Même lorsque l'USDC s'est désancré le 8 mars, MakerDAO PSM est rapidement devenu un dépotoir pour que l'USDC puisse fuir, absorbant près de 2 milliards de dollars en USDC, ce qui a fait atteindre 40 $ la taille totale de l'USDC dans les PSM. Heureusement, cet incident de désancrage a été causé par des inquiétudes concernant les réserves de dépôt de l'USDC et n'a pas causé de pertes substantielles à Maker. Après le rétablissement de l'ancrage USDC, l'USDC dans le module PSM s'est progressivement redressé pour atteindre environ 2 milliards de dollars américains.
Source : Dune Analytics Après cet incident, le fait que le principal actif collatéral de Maker soit l'USDC a de nouveau déclenché la discussion dans la communauté, et cela l'a également inquiétée. Par conséquent, ** MakerDAO tente de diversifier son bilan, en dégradant la part de marché de l'USDC. À l'heure actuelle, le chiffre est tombé à environ 440 millions de dollars américains, soit une baisse de 80%. Dans le même temps, la part du stETH en tant que garantie DAI a fortement augmenté, passant de 650 millions à 1,1 milliard, soit une augmentation de près de 80 %. **
Par ailleurs, la communauté Maker a adopté coup sur coup deux propositions, l'une visant à réduire le plafond de la dette GUSD de 500 millions à 110 millions, l'autre visant à réduire le plafond de la dette USDP de 500 millions à 0. De cette série de mesures, Vous pouvez également constater que la communauté ** Maker vise à réduire la menace potentielle des stablecoins centralisés pour le protocole, et réalise également progressivement le "plan final" de Maker. **
4. Mise à jour de la feuille de route Endgame
L'objectif de The Endgame est de simplifier et de paralléliser l'écosystème Maker, en lançant une nouvelle identité de marque et les 6 premiers SubDAO. Le 12 mai 2023, le co-fondateur de MakerDAO, Rune Christensen, a publié une mise à jour majeure sur la feuille de route de The Endgame sur le forum communautaire.Cette mise à jour vise à "améliorer l'efficacité, la résilience et la participation" et à appliquer des outils d'intelligence artificielle pour aider à la construction de processus de gouvernance. ** Un supplément détaillé au plan The Endgame précédemment proposé et une tâche claire en plusieurs phases **
La feuille de route est divisée en cinq phases :
Rebranding : dans les prochains mois, une nouvelle identité de marque identique et un nouveau site Web de gouvernance seront lancés. Ce site Web renforcera la résilience et la gouvernance parallèle grâce à des processus assistés par l'intelligence artificielle, et n'affectera pas les DAI et MKR actuellement détenus par D'ici là, peut être directement mis à niveau vers NewStable (nouvelle devise stable) et NewGovToken (nouveau jeton de gouvernance), le nom définitif sera annoncé avec la nouvelle marque et le nouveau site Web.
Lancement de SubDAO : Le premier lot de 6 Maker SubDAO et de nouvelles pièces stables sera publié pour l'extraction de liquidités. SubDAO fonctionne comme la branche spécialisée décentralisée de MakerDAO, une initiative qui vise à éliminer les coûts et la complexité associés aux opérations quotidiennes et à déléguer "une grande partie de la complexité et des risques".
Lancement d'outils de gouvernance de l'IA : l'écosystème Maker commencera à mettre à niveau ses outils d'IA pour le suivi et l'amélioration de la gouvernance, notamment Alignment Artifacts, Governance AI Tools, Atlas, AVC, Purpose Fund, etc. ;
Lancement des incitations à la gouvernance : lancez Sagittarius Lockstake Engine (SLE), la gouvernance signifie l'exploitation minière ;
Libérez NewChain et atteignez l'état final Endgame : la chaîne pourra utiliser des hard forks comme mécanisme de gouvernance, et elle aura également la capacité d'optimiser son "backend en tant que processus de gouvernance DAO assisté par l'IA et utilisateur d'outils d'IA, y compris la génération de contrats intelligents, la location par l'État et la fonctionnalité de capture MEV dans le protocole".
4. Échelle commerciale des RWA
La valeur actuelle des actifs verrouillés de RWA est d'environ 1,6 milliard de dollars américains et l'offre de DAI est de 1,4 milliard de dollars américains. Les types d'entreprises comprennent les prêts adossés à des actifs dans le monde réel en coopération avec Centrifuge, la dette américaine et la garde Coinbase.La position la plus importante est la dette américaine détenue par Monetalis Clydesdale, avec une offre totale de 1,2 milliard, soit 76,9%. MakerDAO a initialement acheté 500 millions de dollars d'obligations en octobre 2022, puis à nouveau en juin 2023 pour plus de 700 millions de dollars d'obligations.
Source : makerburn.com Ces données n'incluent pas les 500 millions de dollars USDC fournis par MakerDAO à Coinbase Cutoday. La division de garde de Coinbase paiera un taux de rendement annuel de 2,6 % sur les dépôts, et les récompenses USDC sont calculées sur une base mensuelle. Coinbase ne facture aucun frais pour participer au programme de récompenses ou pour héberger l'USDC.
** L'échelle commerciale RWA ne représente que 20,7 % de l'activité de MakerDAO, mais son chiffre d'affaires est de 53 millions de dollars américains, ce qui représente 45 % du chiffre d'affaires total de MakerDAO (118 millions de dollars américains). RWA est la source de revenus la plus importante pour MakerDAO, parmi lesquelles la dette américaine est le revenu le plus important, de sorte que la communauté MakerDAO a encore une fois augmenté ses investissements dans la dette américaine afin de maximiser les revenus autant que possible. Depuis notre dernier rapport (23 millions de dollars US dollars), le revenu a augmenté de 120 % %. **
Source : Analyse des dunes