Le potentiel des stablecoins à redéfinir les flux de capitaux mondiaux
Les stablecoins, en tant qu'outils les plus pratiques dans le domaine des monnaies numériques, démontrent la capacité de la blockchain à fournir une nouvelle infrastructure efficace pour les systèmes de paiement financiers traditionnels. Au cours de l'année écoulée, la capitalisation boursière totale des stablecoins a augmenté de plus de 50 %, atteignant actuellement plus de 250 milliards de dollars, soutenant la circulation efficace de milliers de milliards de dollars de fonds de paiement dans le monde.
Les professionnels du secteur savent que la valeur des stablecoins réside dans leur capacité à refléter pleinement la capacité fondamentale de la blockchain à "transférer instantanément des fonds et de la valeur", rendant ainsi possible la construction de paiements commerciaux en boucle fermée sur la chaîne. Cependant, les véritables scénarios de paiement de niveau entreprise sont bien plus complexes qu'un simple transfert de pair à pair.
Les applications de stablecoin destinées aux entreprises adoptent souvent une architecture de "sandwich stablecoin", c'est-à-dire qu'elles remplacent les canaux de paiement traditionnels par un transfert de valeur/fonds horizontal basé sur la blockchain, tandis que les deux extrémités dépendent encore du système de paiement financier traditionnel. Bien que cette conception ait entraîné des améliorations significatives, elle limite également l'exploitation complète des avantages de la blockchain.
Cet article examinera comment les stablecoins sont utilisés dans les paiements transfrontaliers mondiaux du point de vue du transfert de fonds mondial :
Décomposer le système de paiement transfrontalier mondial existant
Analyse des améliorations spécifiques de l'architecture en sandwich des stablecoins dans la gestion des fonds, les paiements B2B et le règlement des réseaux de cartes.
Discuter de la manière de surmonter les défis aux deux extrémités du sandwich des stablecoins, afin que la valeur de la blockchain soit présente tout au long du processus.
I. Contexte des paiements en stablecoin
Parmi les nombreuses applications des stablecoins, les paiements B2B sont les plus remarquables. Un rapport récent montre que l'année dernière, le montant des paiements B2B est passé de 770 millions de dollars à 3 milliards de dollars par mois. Des données indiquent que les stablecoins représentent près de la moitié du volume des transactions sur certaines plateformes de paiement, avec environ 49 % des clients utilisant activement des stablecoins pour effectuer des paiements.
Les données internes des entreprises de premier plan reflètent mieux la taille du marché de niche. Un rapport indique qu'une société de paiement leader traite environ 15 milliards de dollars par an, dont environ la moitié provient des paiements B2B. Une autre entreprise a un volume de transactions annualisé de 10 milliards de dollars, représentant environ 20 % du marché mondial des paiements transfrontaliers en stablecoins B2B.
L'utilisation des paiements mondiaux devient de plus en plus courante, principalement parce que les avantages des stablecoins basés sur la blockchain se manifestent davantage lorsque les infrastructures de paiement financières traditionnelles semblent obsolètes. Bien que les systèmes traditionnels facilitent plus de 100 000 milliards de dollars de paiements mondiaux chaque année, les entreprises et les banques continuent de faire face à d'énormes complexités et à des problèmes de retard.
II. Les différents modèles de paiement transfrontalier dans le monde
2.1 Infrastructure bancaire basée sur SWIFT
Le processus traditionnel de transaction interbancaire multinational est divisé en deux parties : "messagerie et compensation" et "règlement des fonds". Un système de communication financière mondial est responsable de la transmission des instructions de transfert entre les banques, tandis que le véritable mouvement des fonds n'a lieu qu'entre les banques qui ont ouvert des comptes réciproques à l'avance et peuvent effectuer des transferts de débit/crédit directement.
Seules deux banques ayant intégré le système et étant partenaires peuvent finaliser le transfert. Si les deux parties n'ont pas établi de relation de coopération directe, il est nécessaire d'interconnecter des banques agents disposant des interfaces et des positions appropriées pour réaliser le règlement des fonds.
Avec le besoin de plus de banques intermédiaires, des problèmes tels que des délais de règlement pouvant atteindre plusieurs jours, une augmentation des frais et des difficultés de suivi apparaissent également. Cela entraîne également des désagréments majeurs lors des paiements transfrontaliers entre des pays voisins où les infrastructures financières sont peu développées, nécessitant parfois de contourner les banques des pays développés.
2.2 Modèle de pool de fonds transfrontaliers basé sur PSP
Pour surmonter les limitations des modèles traditionnels, les fournisseurs de transfert de fonds transfrontaliers (XBMT) ont vu le jour. Ils ont pour but de permettre aux entreprises d'effectuer des paiements mondiaux sans passer directement par des canaux traditionnels, cette capacité étant également connue sous le nom de "compte multi-devises mondial" ou "compte de réception local".
Sa nature est un modèle de pool de fonds transfrontaliers, le service principal étant de fournir aux entreprises un pool de fonds multi-devises, leur permettant d'effectuer des paiements flexibles entre différents pays. XBMT est responsable de la gestion de la conformité et des relations bancaires, tandis que les entreprises ou les particuliers obtiennent un produit bancaire multi-devises unique, constituant ainsi un "cercle fermé".
XBMT occupe aujourd'hui une position importante sur le marché des paiements B2B et de la gestion des fonds d'entreprise dans le monde. Ils fonctionnent selon un modèle fermé, préparant et allouant à l'avance la liquidité nécessaire, puis la distribuant aux clients d'entreprise selon les besoins. En maîtrisant le processus de bout en bout, XBMT impose des limites strictes et des règles de gestion des risques à ses clients.
Bien que cela semble brillant en surface, XBMT repose toujours sur des voies traditionnelles, utilisant des méthodes de gestion de liquidité astucieuses pour "créer" une expérience de réception instantanée. Cependant, la vitesse et l'échelle de ce type de conception sont toujours limitées par la liquidité disponible d'XBMT dans certains pays, ainsi que par la rapidité de règlement de ses propres voies de règlement sous-jacentes.
2.3 mode stablecoin
Les stablecoins représentent une transition plus fondamentale : ils reconfigurent le fonctionnement du commerce Internet grâce à la technologie blockchain.
Le cycle de règlement des stablecoins est équivalent au temps de bloc de la blockchain émettrice, ce qui représente une accélération de plusieurs ordres de grandeur par rapport aux transferts traditionnels. Tout système reposant sur des méthodes traditionnelles peut être remplacé par un livre de comptes partagé et vérifiable, capable de suivre l'émission et la propriété des stablecoins.
Plus important encore, les stablecoins sont généralement déployés sur des plateformes de contrats intelligents, permettant des systèmes et des flux de travail innovants impossibles à réaliser dans les circuits bancaires traditionnels. Sur des protocoles ouverts et vérifiables, tout le monde peut ajouter des fonctionnalités aux stablecoins sans autorisation.
D'un point de vue macroéconomique, des paiements financiers plus rapides et plus interactifs peuvent directement augmenter le PIB mondial : les entreprises peuvent encaisser plus rapidement, et les fonds peuvent ainsi entrer plus rapidement dans les processus en aval, réduisant ainsi les coûts de gestion et l'occupation de fonds dus aux retards de règlement. Lorsque le cycle de règlement est compressé de "jours" à "secondes" ou "minutes", son effet d'entraînement balayera l'ensemble de l'économie. En même temps, l'existence de normes vérifiables permet pour la première fois l'innovation financière de se produire à l'échelle mondiale sans autorisation.
Trois, l'application des stablecoins dans les paiements mondiaux
3.1 Gestion des fonds d'entreprise
Dans un modèle traditionnel, les entreprises doivent préparer à l'avance le transfert de fonds avant l'échéance du paiement, ce qui constitue un processus de prépaiement. L'équipe financière de l'entreprise doit prendre en compte le temps de préparation nécessaire pour effectuer le paiement à temps et ouvrir un compte dans une banque locale pour garantir le paiement à temps. Parfois, il peut également être nécessaire de demander un soutien en prêts à court terme auprès de partenaires régionaux.
Plus le délai de règlement est long, plus l'exposition au risque de change est importante, et plus les exigences en capital des départements financiers des entreprises sont élevées. Pour les entreprises qui souhaitent uniquement effectuer des paiements mondiaux, la gestion des dérivés pour couvrir les risques de change et le calcul de la liquidité à court terme entraîneront des coûts d'exploitation considérables.
Les stablecoins peuvent simplifier ce système en éliminant l'exigence de contrôle des délais de règlement international. Bien que les dépôts et retraits initiaux des deux côtés doivent encore toucher le système de fiat, la présence des stablecoins permet un flux de fonds fluide entre les "ramps" de fiat des deux côtés.
En utilisant des stablecoins, l'ensemble du processus est divisé en transferts locaux effectués dans chaque pays, tandis que la blockchain réalise le règlement de liquidité mondiale entre les deux parties.
3.2 paiements d'entreprise B2B
Le processus de paiement B2B mondial est similaire à la gestion des fonds d'entreprise, mais le scénario B2B peut générer des bénéfices plus importants, car les paiements B2B sont souvent plus complexes et leur succès peut influencer d'autres aspects de l'exploitation de l'entreprise.
Dans ce type de paiement, les banques de différents pays sont généralement directement liées à la livraison d'un service ou d'un bien. Cela signifie que les parties seront plus sensibles au suivi de l'avancement du paiement. De plus, si le canal de paiement nécessaire pour l'entreprise est plutôt rare, il lui faudra souvent passer par plusieurs voies de transit international pour compléter le transfert de fonds.
Lorsque le processus de paiement B2B transfrontalier est exécuté à l'aide de stablecoin au milieu de la chaîne, une série de bénéfices supplémentaires apparaissent au niveau des entreprises :
Les deux parties peuvent gérer et surveiller l'état des paiements de manière claire et en temps réel.
Le financement peut être directement lié à des matières premières ou à des délais de livraison très sensibles au temps.
Après une réduction des risques, le coût du capital diminue et la vitesse de rotation du capital s'accélère.
Les liens d'agence, les besoins de préfinancement et la plupart des expositions aux devises ont été essentiellement supprimés.
L'ensemble du processus a été compressé de 3 jours à seulement quelques secondes, sans avoir à tenir compte des heures de fermeture du marché, réduisant ainsi de manière significative les besoins en fonds de roulement.
3.3 réseau de règlement des cartes
Dans le réseau d'organisation de cartes, l'émetteur de cartes envoie un paiement au banque acquéreur du commerçant au nom du titulaire de la carte, et la banque acquéreur reçoit le paiement et le crédite sur le compte du commerçant. Ces banques ne règlent pas directement les dettes ; elles sont toutes connectées à un réseau de paiement, qui effectue des règlements nets entre les banques pendant les heures d'ouverture des banques les jours ouvrables. Chaque banque doit maintenir un solde prépayé afin de permettre un virement en temps voulu.
Un grand réseau de paiement a commencé dès 2021 à expérimenter l'utilisation de stablecoin pour le règlement entre les banques acquéreuses et les banques émettrices. Cette méthode utilisant des stablecoins a remplacé le processus de virement, en optant pour l'USDC sur Ethereum et Solana. Après l'autorisation des cartes à une date spécifique, le réseau débitera ou créditera les banques des deux parties en utilisant l'USDC.
Étant donné que ce système fonctionne à l'intérieur du réseau, son effet net profite aux partenaires du réseau. Cela ressemble le plus au système en boucle fermée d'XBMT, mais l'énorme échelle du réseau des organisations de cartes profite aux émetteurs de cartes / acquéreurs (car ils devaient auparavant gérer les paiements mondiaux).
Les avantages des stablecoins sont similaires à ceux de la gestion des fonds, mais ces avantages reviennent aux banques au sein du réseau : elles peuvent réduire les exigences en capital nécessaires pour effectuer des transferts internationaux en temps opportun, évitant ainsi les risques de change. De plus, l'ouverture, la vérifiabilité et la programmabilité de la blockchain jettent les bases du crédit et d'autres infrastructures financières entre les banques au sein des réseaux de paiement.
Quatre, Perspectives futures
Bien que le "sandwich de stablecoin" soit effectivement utile dans certains scénarios, la plupart des applications de stablecoin restent pour l'instant cantonnées à cette structure elle-même, sans véritable percée. Dans la réalité, très peu d'entreprises utilisent réellement les paiements en chaîne et les stablecoins. Tant que n'importe quelle étape nécessite encore d'interagir avec la monnaie fiduciaire, nous devons inévitablement ajouter du pain aux deux extrémités du "sandwich".
L'objectif ultime des paiements en stablecoin est d'éliminer complètement le pain aux deux extrémités. Lorsque les entreprises et les consommateurs adopteront pleinement les stablecoins, l'ensemble du cycle financier et commercial pourra être réalisé sur la blockchain, nous ne serons plus limités par les anciennes voies traditionnelles. Une fois que les institutions financières et les entreprises régleront complètement en stablecoin, cela libérera une échelle commerciale sans précédent. Étant donné que les frictions mondiales dans la construction, l'exploitation et le service des entreprises sont considérablement réduites, la courbe de croissance du PIB mondial sera plus proche de la véritable vitesse de consommation d'Internet pour les biens, les services et le contenu.
L'essence des paiements financiers à l'avenir sera : paiement en stablecoin + finance sur chaîne. Si nous pouvons nous débarrasser complètement de la structure de sandwich et construire davantage de services financiers sur chaîne aux deux extrémités, alors la vitesse de circulation des fonds/valeurs à l'échelle mondiale atteindra des sommets sans précédent.
Les stablecoins redéfinissent les paiements mondiaux : vers une nouvelle ère de la finance off-chain avec une architecture en sandwich.
Le potentiel des stablecoins à redéfinir les flux de capitaux mondiaux
Les stablecoins, en tant qu'outils les plus pratiques dans le domaine des monnaies numériques, démontrent la capacité de la blockchain à fournir une nouvelle infrastructure efficace pour les systèmes de paiement financiers traditionnels. Au cours de l'année écoulée, la capitalisation boursière totale des stablecoins a augmenté de plus de 50 %, atteignant actuellement plus de 250 milliards de dollars, soutenant la circulation efficace de milliers de milliards de dollars de fonds de paiement dans le monde.
Les professionnels du secteur savent que la valeur des stablecoins réside dans leur capacité à refléter pleinement la capacité fondamentale de la blockchain à "transférer instantanément des fonds et de la valeur", rendant ainsi possible la construction de paiements commerciaux en boucle fermée sur la chaîne. Cependant, les véritables scénarios de paiement de niveau entreprise sont bien plus complexes qu'un simple transfert de pair à pair.
Les applications de stablecoin destinées aux entreprises adoptent souvent une architecture de "sandwich stablecoin", c'est-à-dire qu'elles remplacent les canaux de paiement traditionnels par un transfert de valeur/fonds horizontal basé sur la blockchain, tandis que les deux extrémités dépendent encore du système de paiement financier traditionnel. Bien que cette conception ait entraîné des améliorations significatives, elle limite également l'exploitation complète des avantages de la blockchain.
Cet article examinera comment les stablecoins sont utilisés dans les paiements transfrontaliers mondiaux du point de vue du transfert de fonds mondial :
I. Contexte des paiements en stablecoin
Parmi les nombreuses applications des stablecoins, les paiements B2B sont les plus remarquables. Un rapport récent montre que l'année dernière, le montant des paiements B2B est passé de 770 millions de dollars à 3 milliards de dollars par mois. Des données indiquent que les stablecoins représentent près de la moitié du volume des transactions sur certaines plateformes de paiement, avec environ 49 % des clients utilisant activement des stablecoins pour effectuer des paiements.
Les données internes des entreprises de premier plan reflètent mieux la taille du marché de niche. Un rapport indique qu'une société de paiement leader traite environ 15 milliards de dollars par an, dont environ la moitié provient des paiements B2B. Une autre entreprise a un volume de transactions annualisé de 10 milliards de dollars, représentant environ 20 % du marché mondial des paiements transfrontaliers en stablecoins B2B.
L'utilisation des paiements mondiaux devient de plus en plus courante, principalement parce que les avantages des stablecoins basés sur la blockchain se manifestent davantage lorsque les infrastructures de paiement financières traditionnelles semblent obsolètes. Bien que les systèmes traditionnels facilitent plus de 100 000 milliards de dollars de paiements mondiaux chaque année, les entreprises et les banques continuent de faire face à d'énormes complexités et à des problèmes de retard.
II. Les différents modèles de paiement transfrontalier dans le monde
2.1 Infrastructure bancaire basée sur SWIFT
Le processus traditionnel de transaction interbancaire multinational est divisé en deux parties : "messagerie et compensation" et "règlement des fonds". Un système de communication financière mondial est responsable de la transmission des instructions de transfert entre les banques, tandis que le véritable mouvement des fonds n'a lieu qu'entre les banques qui ont ouvert des comptes réciproques à l'avance et peuvent effectuer des transferts de débit/crédit directement.
Seules deux banques ayant intégré le système et étant partenaires peuvent finaliser le transfert. Si les deux parties n'ont pas établi de relation de coopération directe, il est nécessaire d'interconnecter des banques agents disposant des interfaces et des positions appropriées pour réaliser le règlement des fonds.
Avec le besoin de plus de banques intermédiaires, des problèmes tels que des délais de règlement pouvant atteindre plusieurs jours, une augmentation des frais et des difficultés de suivi apparaissent également. Cela entraîne également des désagréments majeurs lors des paiements transfrontaliers entre des pays voisins où les infrastructures financières sont peu développées, nécessitant parfois de contourner les banques des pays développés.
2.2 Modèle de pool de fonds transfrontaliers basé sur PSP
Pour surmonter les limitations des modèles traditionnels, les fournisseurs de transfert de fonds transfrontaliers (XBMT) ont vu le jour. Ils ont pour but de permettre aux entreprises d'effectuer des paiements mondiaux sans passer directement par des canaux traditionnels, cette capacité étant également connue sous le nom de "compte multi-devises mondial" ou "compte de réception local".
Sa nature est un modèle de pool de fonds transfrontaliers, le service principal étant de fournir aux entreprises un pool de fonds multi-devises, leur permettant d'effectuer des paiements flexibles entre différents pays. XBMT est responsable de la gestion de la conformité et des relations bancaires, tandis que les entreprises ou les particuliers obtiennent un produit bancaire multi-devises unique, constituant ainsi un "cercle fermé".
XBMT occupe aujourd'hui une position importante sur le marché des paiements B2B et de la gestion des fonds d'entreprise dans le monde. Ils fonctionnent selon un modèle fermé, préparant et allouant à l'avance la liquidité nécessaire, puis la distribuant aux clients d'entreprise selon les besoins. En maîtrisant le processus de bout en bout, XBMT impose des limites strictes et des règles de gestion des risques à ses clients.
Bien que cela semble brillant en surface, XBMT repose toujours sur des voies traditionnelles, utilisant des méthodes de gestion de liquidité astucieuses pour "créer" une expérience de réception instantanée. Cependant, la vitesse et l'échelle de ce type de conception sont toujours limitées par la liquidité disponible d'XBMT dans certains pays, ainsi que par la rapidité de règlement de ses propres voies de règlement sous-jacentes.
2.3 mode stablecoin
Les stablecoins représentent une transition plus fondamentale : ils reconfigurent le fonctionnement du commerce Internet grâce à la technologie blockchain.
Le cycle de règlement des stablecoins est équivalent au temps de bloc de la blockchain émettrice, ce qui représente une accélération de plusieurs ordres de grandeur par rapport aux transferts traditionnels. Tout système reposant sur des méthodes traditionnelles peut être remplacé par un livre de comptes partagé et vérifiable, capable de suivre l'émission et la propriété des stablecoins.
Plus important encore, les stablecoins sont généralement déployés sur des plateformes de contrats intelligents, permettant des systèmes et des flux de travail innovants impossibles à réaliser dans les circuits bancaires traditionnels. Sur des protocoles ouverts et vérifiables, tout le monde peut ajouter des fonctionnalités aux stablecoins sans autorisation.
D'un point de vue macroéconomique, des paiements financiers plus rapides et plus interactifs peuvent directement augmenter le PIB mondial : les entreprises peuvent encaisser plus rapidement, et les fonds peuvent ainsi entrer plus rapidement dans les processus en aval, réduisant ainsi les coûts de gestion et l'occupation de fonds dus aux retards de règlement. Lorsque le cycle de règlement est compressé de "jours" à "secondes" ou "minutes", son effet d'entraînement balayera l'ensemble de l'économie. En même temps, l'existence de normes vérifiables permet pour la première fois l'innovation financière de se produire à l'échelle mondiale sans autorisation.
Trois, l'application des stablecoins dans les paiements mondiaux
3.1 Gestion des fonds d'entreprise
Dans un modèle traditionnel, les entreprises doivent préparer à l'avance le transfert de fonds avant l'échéance du paiement, ce qui constitue un processus de prépaiement. L'équipe financière de l'entreprise doit prendre en compte le temps de préparation nécessaire pour effectuer le paiement à temps et ouvrir un compte dans une banque locale pour garantir le paiement à temps. Parfois, il peut également être nécessaire de demander un soutien en prêts à court terme auprès de partenaires régionaux.
Plus le délai de règlement est long, plus l'exposition au risque de change est importante, et plus les exigences en capital des départements financiers des entreprises sont élevées. Pour les entreprises qui souhaitent uniquement effectuer des paiements mondiaux, la gestion des dérivés pour couvrir les risques de change et le calcul de la liquidité à court terme entraîneront des coûts d'exploitation considérables.
Les stablecoins peuvent simplifier ce système en éliminant l'exigence de contrôle des délais de règlement international. Bien que les dépôts et retraits initiaux des deux côtés doivent encore toucher le système de fiat, la présence des stablecoins permet un flux de fonds fluide entre les "ramps" de fiat des deux côtés.
En utilisant des stablecoins, l'ensemble du processus est divisé en transferts locaux effectués dans chaque pays, tandis que la blockchain réalise le règlement de liquidité mondiale entre les deux parties.
3.2 paiements d'entreprise B2B
Le processus de paiement B2B mondial est similaire à la gestion des fonds d'entreprise, mais le scénario B2B peut générer des bénéfices plus importants, car les paiements B2B sont souvent plus complexes et leur succès peut influencer d'autres aspects de l'exploitation de l'entreprise.
Dans ce type de paiement, les banques de différents pays sont généralement directement liées à la livraison d'un service ou d'un bien. Cela signifie que les parties seront plus sensibles au suivi de l'avancement du paiement. De plus, si le canal de paiement nécessaire pour l'entreprise est plutôt rare, il lui faudra souvent passer par plusieurs voies de transit international pour compléter le transfert de fonds.
Lorsque le processus de paiement B2B transfrontalier est exécuté à l'aide de stablecoin au milieu de la chaîne, une série de bénéfices supplémentaires apparaissent au niveau des entreprises :
3.3 réseau de règlement des cartes
Dans le réseau d'organisation de cartes, l'émetteur de cartes envoie un paiement au banque acquéreur du commerçant au nom du titulaire de la carte, et la banque acquéreur reçoit le paiement et le crédite sur le compte du commerçant. Ces banques ne règlent pas directement les dettes ; elles sont toutes connectées à un réseau de paiement, qui effectue des règlements nets entre les banques pendant les heures d'ouverture des banques les jours ouvrables. Chaque banque doit maintenir un solde prépayé afin de permettre un virement en temps voulu.
Un grand réseau de paiement a commencé dès 2021 à expérimenter l'utilisation de stablecoin pour le règlement entre les banques acquéreuses et les banques émettrices. Cette méthode utilisant des stablecoins a remplacé le processus de virement, en optant pour l'USDC sur Ethereum et Solana. Après l'autorisation des cartes à une date spécifique, le réseau débitera ou créditera les banques des deux parties en utilisant l'USDC.
Étant donné que ce système fonctionne à l'intérieur du réseau, son effet net profite aux partenaires du réseau. Cela ressemble le plus au système en boucle fermée d'XBMT, mais l'énorme échelle du réseau des organisations de cartes profite aux émetteurs de cartes / acquéreurs (car ils devaient auparavant gérer les paiements mondiaux).
Les avantages des stablecoins sont similaires à ceux de la gestion des fonds, mais ces avantages reviennent aux banques au sein du réseau : elles peuvent réduire les exigences en capital nécessaires pour effectuer des transferts internationaux en temps opportun, évitant ainsi les risques de change. De plus, l'ouverture, la vérifiabilité et la programmabilité de la blockchain jettent les bases du crédit et d'autres infrastructures financières entre les banques au sein des réseaux de paiement.
Quatre, Perspectives futures
Bien que le "sandwich de stablecoin" soit effectivement utile dans certains scénarios, la plupart des applications de stablecoin restent pour l'instant cantonnées à cette structure elle-même, sans véritable percée. Dans la réalité, très peu d'entreprises utilisent réellement les paiements en chaîne et les stablecoins. Tant que n'importe quelle étape nécessite encore d'interagir avec la monnaie fiduciaire, nous devons inévitablement ajouter du pain aux deux extrémités du "sandwich".
L'objectif ultime des paiements en stablecoin est d'éliminer complètement le pain aux deux extrémités. Lorsque les entreprises et les consommateurs adopteront pleinement les stablecoins, l'ensemble du cycle financier et commercial pourra être réalisé sur la blockchain, nous ne serons plus limités par les anciennes voies traditionnelles. Une fois que les institutions financières et les entreprises régleront complètement en stablecoin, cela libérera une échelle commerciale sans précédent. Étant donné que les frictions mondiales dans la construction, l'exploitation et le service des entreprises sont considérablement réduites, la courbe de croissance du PIB mondial sera plus proche de la véritable vitesse de consommation d'Internet pour les biens, les services et le contenu.
L'essence des paiements financiers à l'avenir sera : paiement en stablecoin + finance sur chaîne. Si nous pouvons nous débarrasser complètement de la structure de sandwich et construire davantage de services financiers sur chaîne aux deux extrémités, alors la vitesse de circulation des fonds/valeurs à l'échelle mondiale atteindra des sommets sans précédent.
![Déconstruction du stablecoin "sandwich