BTC atteint un nouveau sommet historique, le marché attend une baisse des taux et une nouvelle percée.
En mai, le prix du BTC a atteint un nouveau sommet, et les actions américaines ont également fortement augmenté. Bien que la situation géopolitique reste incertaine, l'élan des flux de capitaux vers le marché des cryptomonnaies reste fort. Le BTC spot ETF a attiré d'importants capitaux, les positions des détenteurs à long terme approchant des sommets, tandis que le nombre de BTC détenus par les échanges continue de diminuer, montrant la solidité de la relation offre-demande.
Au niveau des politiques, plusieurs États américains ont promu des lois sur les réserves de BTC, et des progrès ont également été réalisés en ce qui concerne la réglementation des stablecoins. Les données économiques américaines sont positives, le marché de l'emploi reste robuste, l'inflation continue de diminuer et les prévisions de PIB commencent à se redresser. Ces facteurs pourraient être la raison fondamentale de la force du marché.
Cependant, les différends commerciaux ne sont pas complètement résolus et le problème de la dette américaine reste préoccupant. La tendance actuelle du marché semble avoir déjà reflété les attentes les plus optimistes, et il pourrait entrer dans une période de fluctuations à venir pour digérer les diverses incertitudes et attendre une éventuelle baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre.
Économie macroéconomique : l'économie américaine fait face à un risque de "récession modérée"
Depuis avril, la situation géopolitique mondiale s'est quelque peu apaisée, la politique intérieure américaine devient également plus rationnelle, et les attentes du marché retournent progressivement à la normale, ce qui pousse les marchés financiers à continuer de rebondir.
Les négociations commerciales ont progressé, les États-Unis et le Royaume-Uni ont conclu un accord tarifaire. Début mai, les États-Unis et la Chine ont tenu le premier tour de négociations commerciales en Suisse, les deux parties s'engageant à réduire réciproquement les droits de douane élevés imposés auparavant dans un délai de 90 jours, et à poursuivre les discussions sur leurs relations économiques et commerciales. Cette nouvelle a propulsé l'indice S&P 500 à une hausse de 3,26 % ce jour-là.
En mai, les trois principaux indices boursiers américains ont continué à augmenter. À la fin du mois, l'indice Nasdaq, l'indice S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement augmenté de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %. Cette hausse reflète l'optimisme du marché concernant la deuxième phase des négociations commerciales.
Cependant, en l'absence de nouveaux facteurs positifs pour soutenir la hausse, le marché pourrait avoir du mal à continuer à augmenter fortement. Les investisseurs doivent attendre des avancées dans les négociations commerciales, une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ou une amélioration de la situation géopolitique.
Les données économiques publiées en mai montrent que le PIB américain a diminué de 0,2 % en taux annualisé au premier trimestre, légèrement mieux que les prévisions précédentes. Les dépenses de consommation et les importations ont pesé sur la croissance économique. Cependant, les prévisions du PIB ont rebondi, avec l'indice GDP Now de la Réserve fédérale d'Atlanta indiquant que le PIB pourrait croître de 3,8 % au deuxième trimestre, reflétant l'optimisme après l'atténuation des tensions commerciales.
Les données sur l'inflation continuent de s'améliorer. L'indice des prix PCE a diminué pendant trois mois consécutifs, atteignant 2,15 % en taux annuel, et le PCE core a chuté à 2,52 %, un nouveau bas depuis le début de la pandémie, se rapprochant progressivement de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Le marché de l'emploi se porte bien. En avril, le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 177 000, dépassant les attentes du marché. Le nombre de demandes d'allocations chômage a légèrement augmenté, mais reste à un niveau bas. La solide performance des données sur l'emploi a apaisé les inquiétudes du marché concernant une récession économique et a également soutenu la Réserve fédérale dans sa poursuite de l'objectif d'inflation.
La Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de politique monétaire de mai pour le troisième mois consécutif. Bien que des signaux dovish aient été émis pendant les turbulences des marchés financiers, la Réserve fédérale a résisté à la pression et a maintenu les taux d'intérêt inchangés après la stabilisation du marché, soulignant que l'incertitude causée par les droits de douane pourrait entraîner un rebond de l'inflation.
Le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale n'abaisse ses taux qu'une fois en septembre et une fois en décembre cette année, chacune de 25 points de base. Cette attente limite dans une certaine mesure l'espace pour que la liquidité pousse les prix des actifs à la hausse.
Selon les données économiques et la situation actuelles, il est prévu que les actions américaines et le Bitcoin maintiennent une tendance volatile au cours des deux prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux en août puissent éventuellement pousser le marché à atteindre de nouveaux sommets. Ce jugement est basé sur la résolution réussie des différends commerciaux et sur une récession "modérée" de l'économie américaine.
Étant donné que le PIB du premier trimestre a déjà connu un léger recul, si le PIB du deuxième trimestre subit également une légère baisse, l'économie américaine pourrait entrer dans une phase de "récession modérée". Par conséquent, il est possible que la Réserve fédérale commence à abaisser les taux d'intérêt en septembre, ce qui pourrait être une attente plus prudente.
Marché des cryptomonnaies : les flux de capitaux propulsent le Bitcoin à un nouveau sommet
En mai, le prix du Bitcoin est passé de 94182,55 $ à 104645,87 $, avec une augmentation mensuelle de 11,11 % et une amplitude de 19,79 %. Le volume des transactions a diminué pendant deux mois consécutifs.
D'un point de vue technique, le prix du Bitcoin a franchi la barre des 112000 dollars après avoir retrouvé la "zone Trump" (90000~110000 dollars) en avril, et s'est établi au-dessus de la "première ligne de tendance haussière du marché".
Cependant, la participation des petits investisseurs reste faible. Depuis mars de l'année dernière, le nombre d'adresses Bitcoin nouvellement créées par jour est resté à un niveau bas.
Le principal moteur de cette vague de marché provient des investisseurs institutionnels. Une entreprise a augmenté sa position de 133850 BTC depuis 2025, portant son total à 580250 BTC.
Depuis l'approbation par les États-Unis de 11 ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024, l'adoption des actifs cryptographiques aux États-Unis s'est encore généralisée. En mars 2025, le gouvernement américain intégrera environ 200 000 BTC dans ses réserves nationales.
En mai, le New Hampshire est devenu le premier État américain à inclure les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques, permettant au trésorier de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds de l'État dans des cryptomonnaies. Des projets de loi similaires au Texas et en Arizona ont également été adoptés par un vote au Sénat.
En ce qui concerne les stablecoins, le Sénat américain a adopté un vote procédural sur le "GENIUS ACT", ouvrant la voie à la signature finale de cette loi. Hong Kong a également adopté un projet de loi sur le système de licence pour les émetteurs de stablecoins. Plusieurs grandes banques américaines explorent la possibilité de collaborer pour lancer un stablecoin commun.
Ces développements ont jeté les bases de l'évolution des plateformes de blockchain et de contrats intelligents. Le Bitcoin et la technologie blockchain deviennent des positions technologiques que les États-Unis doivent occuper, suscitant une frénésie d'investissement et de spéculation. En plus des entreprises mentionnées ci-dessus, de nombreuses autres entreprises, y compris un groupe médiatique, ont également commencé à accumuler du Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
L'extension des cas d'utilisation et la rupture de la conformité qui suscitent une émotion de FOMO sont devenues le moteur fondamental de la hausse des prix du BTC et d'autres actifs cryptographiques.
Flux de fonds : tarification optimiste + expansion de l'échelle
Pendant la chute des actions américaines en mars et avril, les flux de fonds vers le ETF Bitcoin au comptant ont été suspendus, ce qui a entraîné une baisse du prix du Bitcoin de plus de 30 % avec le marché boursier. Cependant, en avril et mai, avec le fort rebond des actions américaines, la force d'achat du ETF Bitcoin au comptant a repris, avec des entrées respectives de 605 millions et 2,775 milliards de dollars, permettant au Bitcoin de récupérer toutes ses pertes et d'atteindre un nouveau sommet historique de 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins, 5,375 millions de dollars et 5,567 millions de dollars ont été respectivement injectés en avril et en mai, mais cela reste relativement faible par rapport aux fluctuations de fonds des ETF Bitcoin au comptant.
Le pouvoir de tarification du Bitcoin a été transféré des fonds de marché aux ETF Bitcoin au comptant et aux investisseurs institutionnels. Ces institutions présentent une tendance haussière à long terme, principalement en raison des percées continues du Bitcoin et des actifs cryptographiques au niveau des politiques américaines. Cela explique pourquoi le Bitcoin a rapidement rebondi en avril et mai et a été le premier à dépasser les sommets historiques, ce qui constitue également le soutien logique fondamental pour être optimiste à long terme sur le Bitcoin.
Cependant, il convient de noter que les actions américaines ont actuellement intégré une évaluation extrêmement optimiste des différends commerciaux, ce qui pourrait impliquer une attente que l'économie américaine n'entrera pas en récession significative. Actuellement, il est difficile pour les actions américaines de franchir de nouveaux sommets, et des fluctuations sont inévitables. Bien que des fonds continuent d'affluer de la part des investisseurs institutionnels, le ETF Bitcoin au comptant a du mal à se libérer complètement de l'influence de l'indice Nasdaq, donc il pourrait être trop optimiste d'attendre que le Bitcoin atteigne de nouveaux sommets à court terme.
Structure des positions : Le stock de Bitcoin des échanges continue de diminuer
Au cours de la baisse de mars et avril, les investisseurs à long terme ont de nouveau commencé à accumuler, ce qui a objectivement contribué à réduire la pression de vente sur le marché.
À la fin mai, la taille des positions des investisseurs à long terme a atteint 14,419,900 unités, se rapprochant d'un niveau record. En parallèle, le stock des échanges centralisés continue de diminuer, ne restant actuellement qu'à 2,988,200 unités, se rapprochant du niveau de fin novembre 2020.
Au cours des précédents cycles de marché, lorsque la liquidité augmentait considérablement, les détenteurs à long terme choisissaient de vendre, ce qui limitait objectivement la hausse des prix. Mais lorsque les prix baissaient, les détenteurs à long terme ralentissaient leurs ventes, voire augmentaient leurs positions, et ce cycle de marché ne fait pas exception.
Contrairement aux fois précédentes, la "deuxième vente" des détenteurs à long terme, qui mettait généralement fin au marché haussier, a cette fois-ci conduit le marché à continuer d'augmenter. Cela pourrait être dû à l'ajout d'investisseurs institutionnels dans la structure des détenteurs à long terme, ce qui a modifié la tendance du marché. Il reste à observer si ce changement est durable.
Conclusion
Bien que nous restions optimistes quant aux perspectives d'application et à l'évolution à long terme du BTC, la forte performance et la tendance agressive du prix du BTC à court terme ont dépassé nos attentes les plus optimistes.
Cela est principalement dû à un optimisme excessif sur le marché des actifs risqués, y compris les actions américaines, ainsi qu'à l'engouement pour l'investissement et la spéculation suscité par l'énorme expansion de l'application du BTC aux États-Unis. Nous avons pleinement confiance dans ce dernier, mais pensons que le marché pourrait être trop optimiste quant à la tarification des "conflits commerciaux", et il pourrait y avoir des revers en cours de route. De plus, nous avons abaissé nos prévisions concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Dans le rapport de mars, nous avons prévu que le BTC connaîtrait un retournement de tendance en été, mais la réaction du marché a dépassé nos attentes, atteignant un nouveau sommet dès mai. Compte tenu de nombreux facteurs d'incertitude et d'un report des attentes de liquidité, nous pensons que dans les deux mois à venir, il est très probable que le BTC fluctue avec le marché boursier américain, et la possibilité d'atteindre de nouveaux sommets et de poursuivre sa hausse est faible.
Si tout se passe bien, le BTC pourrait à nouveau atteindre un nouveau sommet au troisième trimestre !
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MetaverseLandlord
· Il y a 10h
Million de joueurs, ne vous inquiétez pas, prenez les gens pour des idiots, allez-y doucement.
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ZeroRushCaptain
· Il y a 10h
Pigeons, en avant ! Profitez de la dernière folie.
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StableNomad
· Il y a 10h
franchement, ça me rappelle 2021... mais des métriques de risque différentes cette fois
BTC atteint un nouveau sommet, les fonds institutionnels continuent d'affluer, le marché attend une baisse des taux pour un nouveau dépassement.
BTC atteint un nouveau sommet historique, le marché attend une baisse des taux et une nouvelle percée.
En mai, le prix du BTC a atteint un nouveau sommet, et les actions américaines ont également fortement augmenté. Bien que la situation géopolitique reste incertaine, l'élan des flux de capitaux vers le marché des cryptomonnaies reste fort. Le BTC spot ETF a attiré d'importants capitaux, les positions des détenteurs à long terme approchant des sommets, tandis que le nombre de BTC détenus par les échanges continue de diminuer, montrant la solidité de la relation offre-demande.
Au niveau des politiques, plusieurs États américains ont promu des lois sur les réserves de BTC, et des progrès ont également été réalisés en ce qui concerne la réglementation des stablecoins. Les données économiques américaines sont positives, le marché de l'emploi reste robuste, l'inflation continue de diminuer et les prévisions de PIB commencent à se redresser. Ces facteurs pourraient être la raison fondamentale de la force du marché.
Cependant, les différends commerciaux ne sont pas complètement résolus et le problème de la dette américaine reste préoccupant. La tendance actuelle du marché semble avoir déjà reflété les attentes les plus optimistes, et il pourrait entrer dans une période de fluctuations à venir pour digérer les diverses incertitudes et attendre une éventuelle baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre.
Économie macroéconomique : l'économie américaine fait face à un risque de "récession modérée"
Depuis avril, la situation géopolitique mondiale s'est quelque peu apaisée, la politique intérieure américaine devient également plus rationnelle, et les attentes du marché retournent progressivement à la normale, ce qui pousse les marchés financiers à continuer de rebondir.
Les négociations commerciales ont progressé, les États-Unis et le Royaume-Uni ont conclu un accord tarifaire. Début mai, les États-Unis et la Chine ont tenu le premier tour de négociations commerciales en Suisse, les deux parties s'engageant à réduire réciproquement les droits de douane élevés imposés auparavant dans un délai de 90 jours, et à poursuivre les discussions sur leurs relations économiques et commerciales. Cette nouvelle a propulsé l'indice S&P 500 à une hausse de 3,26 % ce jour-là.
En mai, les trois principaux indices boursiers américains ont continué à augmenter. À la fin du mois, l'indice Nasdaq, l'indice S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement augmenté de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %. Cette hausse reflète l'optimisme du marché concernant la deuxième phase des négociations commerciales.
Cependant, en l'absence de nouveaux facteurs positifs pour soutenir la hausse, le marché pourrait avoir du mal à continuer à augmenter fortement. Les investisseurs doivent attendre des avancées dans les négociations commerciales, une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale ou une amélioration de la situation géopolitique.
Les données économiques publiées en mai montrent que le PIB américain a diminué de 0,2 % en taux annualisé au premier trimestre, légèrement mieux que les prévisions précédentes. Les dépenses de consommation et les importations ont pesé sur la croissance économique. Cependant, les prévisions du PIB ont rebondi, avec l'indice GDP Now de la Réserve fédérale d'Atlanta indiquant que le PIB pourrait croître de 3,8 % au deuxième trimestre, reflétant l'optimisme après l'atténuation des tensions commerciales.
Les données sur l'inflation continuent de s'améliorer. L'indice des prix PCE a diminué pendant trois mois consécutifs, atteignant 2,15 % en taux annuel, et le PCE core a chuté à 2,52 %, un nouveau bas depuis le début de la pandémie, se rapprochant progressivement de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale.
Le marché de l'emploi se porte bien. En avril, le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 177 000, dépassant les attentes du marché. Le nombre de demandes d'allocations chômage a légèrement augmenté, mais reste à un niveau bas. La solide performance des données sur l'emploi a apaisé les inquiétudes du marché concernant une récession économique et a également soutenu la Réserve fédérale dans sa poursuite de l'objectif d'inflation.
La Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion de politique monétaire de mai pour le troisième mois consécutif. Bien que des signaux dovish aient été émis pendant les turbulences des marchés financiers, la Réserve fédérale a résisté à la pression et a maintenu les taux d'intérêt inchangés après la stabilisation du marché, soulignant que l'incertitude causée par les droits de douane pourrait entraîner un rebond de l'inflation.
Le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale n'abaisse ses taux qu'une fois en septembre et une fois en décembre cette année, chacune de 25 points de base. Cette attente limite dans une certaine mesure l'espace pour que la liquidité pousse les prix des actifs à la hausse.
Selon les données économiques et la situation actuelles, il est prévu que les actions américaines et le Bitcoin maintiennent une tendance volatile au cours des deux prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux en août puissent éventuellement pousser le marché à atteindre de nouveaux sommets. Ce jugement est basé sur la résolution réussie des différends commerciaux et sur une récession "modérée" de l'économie américaine.
Étant donné que le PIB du premier trimestre a déjà connu un léger recul, si le PIB du deuxième trimestre subit également une légère baisse, l'économie américaine pourrait entrer dans une phase de "récession modérée". Par conséquent, il est possible que la Réserve fédérale commence à abaisser les taux d'intérêt en septembre, ce qui pourrait être une attente plus prudente.
Marché des cryptomonnaies : les flux de capitaux propulsent le Bitcoin à un nouveau sommet
En mai, le prix du Bitcoin est passé de 94182,55 $ à 104645,87 $, avec une augmentation mensuelle de 11,11 % et une amplitude de 19,79 %. Le volume des transactions a diminué pendant deux mois consécutifs.
D'un point de vue technique, le prix du Bitcoin a franchi la barre des 112000 dollars après avoir retrouvé la "zone Trump" (90000~110000 dollars) en avril, et s'est établi au-dessus de la "première ligne de tendance haussière du marché".
Cependant, la participation des petits investisseurs reste faible. Depuis mars de l'année dernière, le nombre d'adresses Bitcoin nouvellement créées par jour est resté à un niveau bas.
Le principal moteur de cette vague de marché provient des investisseurs institutionnels. Une entreprise a augmenté sa position de 133850 BTC depuis 2025, portant son total à 580250 BTC.
Depuis l'approbation par les États-Unis de 11 ETF Bitcoin au comptant en janvier 2024, l'adoption des actifs cryptographiques aux États-Unis s'est encore généralisée. En mars 2025, le gouvernement américain intégrera environ 200 000 BTC dans ses réserves nationales.
En mai, le New Hampshire est devenu le premier État américain à inclure les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques, permettant au trésorier de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds de l'État dans des cryptomonnaies. Des projets de loi similaires au Texas et en Arizona ont également été adoptés par un vote au Sénat.
En ce qui concerne les stablecoins, le Sénat américain a adopté un vote procédural sur le "GENIUS ACT", ouvrant la voie à la signature finale de cette loi. Hong Kong a également adopté un projet de loi sur le système de licence pour les émetteurs de stablecoins. Plusieurs grandes banques américaines explorent la possibilité de collaborer pour lancer un stablecoin commun.
Ces développements ont jeté les bases de l'évolution des plateformes de blockchain et de contrats intelligents. Le Bitcoin et la technologie blockchain deviennent des positions technologiques que les États-Unis doivent occuper, suscitant une frénésie d'investissement et de spéculation. En plus des entreprises mentionnées ci-dessus, de nombreuses autres entreprises, y compris un groupe médiatique, ont également commencé à accumuler du Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
L'extension des cas d'utilisation et la rupture de la conformité qui suscitent une émotion de FOMO sont devenues le moteur fondamental de la hausse des prix du BTC et d'autres actifs cryptographiques.
Flux de fonds : tarification optimiste + expansion de l'échelle
Pendant la chute des actions américaines en mars et avril, les flux de fonds vers le ETF Bitcoin au comptant ont été suspendus, ce qui a entraîné une baisse du prix du Bitcoin de plus de 30 % avec le marché boursier. Cependant, en avril et mai, avec le fort rebond des actions américaines, la force d'achat du ETF Bitcoin au comptant a repris, avec des entrées respectives de 605 millions et 2,775 milliards de dollars, permettant au Bitcoin de récupérer toutes ses pertes et d'atteindre un nouveau sommet historique de 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins, 5,375 millions de dollars et 5,567 millions de dollars ont été respectivement injectés en avril et en mai, mais cela reste relativement faible par rapport aux fluctuations de fonds des ETF Bitcoin au comptant.
Le pouvoir de tarification du Bitcoin a été transféré des fonds de marché aux ETF Bitcoin au comptant et aux investisseurs institutionnels. Ces institutions présentent une tendance haussière à long terme, principalement en raison des percées continues du Bitcoin et des actifs cryptographiques au niveau des politiques américaines. Cela explique pourquoi le Bitcoin a rapidement rebondi en avril et mai et a été le premier à dépasser les sommets historiques, ce qui constitue également le soutien logique fondamental pour être optimiste à long terme sur le Bitcoin.
Cependant, il convient de noter que les actions américaines ont actuellement intégré une évaluation extrêmement optimiste des différends commerciaux, ce qui pourrait impliquer une attente que l'économie américaine n'entrera pas en récession significative. Actuellement, il est difficile pour les actions américaines de franchir de nouveaux sommets, et des fluctuations sont inévitables. Bien que des fonds continuent d'affluer de la part des investisseurs institutionnels, le ETF Bitcoin au comptant a du mal à se libérer complètement de l'influence de l'indice Nasdaq, donc il pourrait être trop optimiste d'attendre que le Bitcoin atteigne de nouveaux sommets à court terme.
Structure des positions : Le stock de Bitcoin des échanges continue de diminuer
Au cours de la baisse de mars et avril, les investisseurs à long terme ont de nouveau commencé à accumuler, ce qui a objectivement contribué à réduire la pression de vente sur le marché.
À la fin mai, la taille des positions des investisseurs à long terme a atteint 14,419,900 unités, se rapprochant d'un niveau record. En parallèle, le stock des échanges centralisés continue de diminuer, ne restant actuellement qu'à 2,988,200 unités, se rapprochant du niveau de fin novembre 2020.
Au cours des précédents cycles de marché, lorsque la liquidité augmentait considérablement, les détenteurs à long terme choisissaient de vendre, ce qui limitait objectivement la hausse des prix. Mais lorsque les prix baissaient, les détenteurs à long terme ralentissaient leurs ventes, voire augmentaient leurs positions, et ce cycle de marché ne fait pas exception.
Contrairement aux fois précédentes, la "deuxième vente" des détenteurs à long terme, qui mettait généralement fin au marché haussier, a cette fois-ci conduit le marché à continuer d'augmenter. Cela pourrait être dû à l'ajout d'investisseurs institutionnels dans la structure des détenteurs à long terme, ce qui a modifié la tendance du marché. Il reste à observer si ce changement est durable.
Conclusion
Bien que nous restions optimistes quant aux perspectives d'application et à l'évolution à long terme du BTC, la forte performance et la tendance agressive du prix du BTC à court terme ont dépassé nos attentes les plus optimistes.
Cela est principalement dû à un optimisme excessif sur le marché des actifs risqués, y compris les actions américaines, ainsi qu'à l'engouement pour l'investissement et la spéculation suscité par l'énorme expansion de l'application du BTC aux États-Unis. Nous avons pleinement confiance dans ce dernier, mais pensons que le marché pourrait être trop optimiste quant à la tarification des "conflits commerciaux", et il pourrait y avoir des revers en cours de route. De plus, nous avons abaissé nos prévisions concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
Dans le rapport de mars, nous avons prévu que le BTC connaîtrait un retournement de tendance en été, mais la réaction du marché a dépassé nos attentes, atteignant un nouveau sommet dès mai. Compte tenu de nombreux facteurs d'incertitude et d'un report des attentes de liquidité, nous pensons que dans les deux mois à venir, il est très probable que le BTC fluctue avec le marché boursier américain, et la possibilité d'atteindre de nouveaux sommets et de poursuivre sa hausse est faible.
Si tout se passe bien, le BTC pourrait à nouveau atteindre un nouveau sommet au troisième trimestre !