BTC atteint un nouveau sommet, le marché attend une baisse des taux d'intérêt, les holdings des détenteurs à long terme s'approchent des niveaux élevés.
BTC atteint un nouveau sommet historique, le marché attend une baisse des taux d'intérêt et un nouveau palier
En mai, le prix du Bitcoin a atteint un nouveau record historique, tandis que le marché boursier américain a continué à monter en flèche. Malgré l'incertitude persistante sur la scène internationale, un afflux massif de capitaux a pénétré le marché des cryptomonnaies, avec plus de 2,7 milliards de dollars levés par le Bitcoin spot ETF. Les détenteurs à long terme ont des positions proches de leurs sommets, tandis que les réserves de Bitcoin sur les échanges continuent de diminuer, montrant une forte relation entre l'offre et la demande.
Sur le plan politique, plusieurs projets de loi sur les réserves de Bitcoin au niveau des États américains ont fait des progrès significatifs. Parallèlement, des projets de loi sur les stablecoins ont également été adoptés par le Sénat. Les données sur l'emploi aux États-Unis montrent une bonne performance, l'inflation continue de diminuer et les prévisions de PIB commencent à être révisées à la hausse. Ces facteurs pourraient être les raisons fondamentales qui poussent le marché à se renforcer.
Cependant, les différends commerciaux internationaux ne sont pas encore complètement résolus, et les inquiétudes concernant la dette américaine n'ont pas disparu. Actuellement, les tendances du marché boursier et du BTC ont déjà reflété les attentes les plus optimistes, et il est possible que l'incertitude soit digérée par des fluctuations dans le futur, en attendant une éventuelle baisse des taux d'intérêt au cours du troisième trimestre.
Macroéconomie : L'économie américaine pourrait connaître une "légère récession"
Le rapport d'avril indique que "les périodes les plus difficiles sont derrière nous, et une fois que les décideurs politiques reprendront des décisions rationnelles, le marché devrait revenir à la normale". Il s'est avéré qu'avec l'évolution de la situation géopolitique mondiale et le fonctionnement du système démocratique américain, les attentes du marché finissent par revenir à la rationalité, entraînant un rebond durable et réalisant les prix les plus optimistes.
Après avoir subi les trois chocs du "marché des actions, des obligations et des devises", le marché financier américain a connu de fortes turbulences. Ajouté à cela, l'opposition forte du secteur des entreprises, la politique commerciale a commencé à être ajustée et est rapidement entrée en phase de négociation. Début mai, les deux grandes puissances ont tenu le premier round de négociations commerciales en Suisse, mettant sur pause un intense conflit commercial qui durait depuis plus d'un mois. Les deux parties ont publié une déclaration conjointe le 12 mai, s'engageant à réduire mutuellement les lourdes taxes douanières imposées précédemment au cours des 90 jours suivants, et ont déclaré qu'elles continueraient à négocier sur les relations économiques et commerciales. Ce jour-là, l'indice S&P 500 a bondi de 3,26 %.
Début avril, avec l'assouplissement des politiques commerciales, les actions américaines ont lancé une grande contre-attaque, récupérant essentiellement les pertes depuis le début du conflit commercial. En mai, avec le début des négociations officielles, les actions américaines, auparavant à l'arrêt, ont de nouveau gagné en dynamisme et ont poursuivi leur ascension. Au 31, le Nasdaq, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement enregistré des gains mensuels de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
La reprise du marché boursier en avril peut être considérée comme un reflet de la fin des ventes de panique et d'un assouplissement des politiques, résultant d'une rapide évaluation après l'achèvement de la première phase du conflit commercial. La hausse de mai reflète l'optimisme du marché concernant la deuxième phase des négociations commerciales. D'après les informations disponibles, cette évaluation est déjà assez complète et optimiste. Avant d'enregistrer de nouveaux progrès dans les négociations commerciales, une baisse des taux de la Réserve fédérale et un apaisement supplémentaire des tensions géopolitiques, continuer à augmenter considérablement les évaluations pourrait manquer de prudence.
Le prix du marché de mai a déjà intégré la performance relativement "forte" des fondamentaux économiques et de l'emploi américains.
Les données économiques publiées à la fin du mois montrent que l'économie américaine a contracté de 0,2 % en rythme annuel au premier trimestre. Ce chiffre est légèrement révisé à la hausse par rapport à la valeur initiale précédemment publiée (contraction de 0,3 %), mais indique néanmoins que l'économie américaine a subi un certain degré de dommages en début d'année en raison de la consommation et des importations.
Après plusieurs mois de sous-estimation, les données douces du PIB montrent une reprise. Les données du PIB Now publiées par une certaine banque de réserve fédérale indiquent qu'après la fin avril, les données sont de retour au-dessus de l'axe zéro, atteignant 3,8 % à la fin mai, reflétant un sentiment optimiste après un apaisement des tensions commerciales.
Les données PCE, mises en avant par la Réserve fédérale en mai, montrent que l'inflation continue de ralentir, avec un taux PCE annuel qui a diminué pendant trois mois consécutifs pour atteindre un faible niveau de 2,15 %, et un PCE de base tombé à 2,52 %, un plus bas depuis le début de la pandémie, se rapprochant progressivement de l'objectif de 2 % que la Réserve fédérale espère atteindre pour abaisser les taux d'intérêt.
Les données sur l'emploi ont dépassé les attentes du marché. Les données publiées début mai indiquent que le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 177 000 en avril 2024, supérieur aux attentes du marché de 138 000. Au cours de la semaine se terminant le 24 mai 2025, le nombre de premières demandes d'allocations chômage était de 240 000, en hausse de 14 000 par rapport à la semaine précédente (révisée à 226 000), dépassant également les attentes du marché de 230 000. La solide performance des données sur l'emploi a d'une part levé les inquiétudes du marché concernant une récession de l'économie américaine, et d'autre part a permis à la Réserve fédérale de se concentrer sur son objectif de "réduction de l'inflation".
Ce mois-ci, la Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pour le troisième mois consécutif. Bien que la Réserve fédérale ait émis des commentaires "accommodants" durant la période de turbulences sur les marchés financiers, elle a résisté à la pression et a choisi de ne pas agir après la stabilisation du marché, tout en soulignant que l'incertitude provoquée par les conflits commerciaux pourrait entraîner un rebond des données d'inflation.
La performance robuste des marchés financiers, combinée au fait que les tensions commerciales ne sont toujours pas résolues et à la possibilité d'une remontée de l'inflation, amène le marché à juger que la Réserve fédérale américaine est peu susceptible de relancer les baisses de taux au cours du premier semestre. Certaines données montrent que les traders s'attendent à ce que les États-Unis ne baissent les taux que deux fois cette année, en septembre et en décembre, de 25 points de base à chaque fois. Cette attente limite en réalité l'espace de liquidité pour une forte hausse des actions américaines et des actifs cryptographiques.
Selon les données et la situation actuelles, il est prévu que le marché boursier américain et le BTC maintiennent probablement une certaine volatilité au cours des deux prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux d'intérêt en août puissent inciter le marché boursier américain et le BTC à atteindre des niveaux historiques. Ce jugement inclut des résultats optimistes concernant les disputes commerciales et un ralentissement "modéré" de l'économie américaine.
Le PIB des États-Unis a enregistré une contraction de -0,21 % au premier trimestre, tandis qu'au deuxième trimestre, la baisse de la confiance des consommateurs et le désordre sur le marché déclenchés par le conflit commercial pourraient entraîner une légère baisse du PIB, atteignant ainsi le critère d'une "récession modérée". Par conséquent, le lancement d'une baisse des taux d'intérêt en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs numériques : Un afflux de capitaux soutenu propulse le BTC à un niveau record
Le prix d'ouverture du Bitcoin en mai était de 94182,55 USD, le prix de clôture de 104645,87 USD, une augmentation de 10463,33 USD sur le mois, une hausse de 11,11 %, une amplitude de 19,79 %, et le volume des transactions a diminué pendant deux mois consécutifs.
D'un point de vue technique, le prix du Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 112000 dollars après avoir retrouvé "un certain niveau" (90000~110000 dollars) en avril, et a franchi "la première ligne de tendance haussière du marché haussier".
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les petits investisseurs n'ont pas réussi à former une véritable puissance d'achat décisive. En fait, depuis mars dernier, le nombre quotidien de nouvelles adresses Bitcoin a chuté à un niveau bas.
Depuis le rebond après avoir atteint le fond en avril, la force décisive provient des investisseurs institutionnels.
Selon les données d'annonce d'une certaine société, elle a accumulé 133850 BTC depuis 2025, portant son total à 580250 BTC.
À partir de janvier 2024, 11 fonds négociés en bourse (ETF) sur le Bitcoin ont été approuvés, en mai 2024, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le "Loi sur l'innovation financière et la technologie", établissant progressivement les actifs cryptographiques et la technologie blockchain comme des domaines de développement clés. Par la suite, les actifs cryptographiques, représentés par le Bitcoin, ont été davantage intégrés dans les applications aux États-Unis.
En mars 2025, les États-Unis établiront une "réserve stratégique de Bitcoin", utilisant environ 200 000 BTC détenus par le gouvernement comme actifs de réserve nationale.
Par la suite, plus de 20 États américains ont commencé à proposer des lois sur les réserves de Bitcoin au niveau des États. Cette demande a également fait des progrès en mai. Le 7 mai, le gouverneur d'un État a signé une loi, devenant ainsi le premier État aux États-Unis à intégrer officiellement les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Cette loi permet au Trésorier de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds du gouvernement de l'État dans des cryptomonnaies. Deux autres projets de loi sur les réserves de Bitcoin dans d'autres États ont également été votés par le Sénat et soumis au gouverneur pour signature.
Dans le domaine de la blockchain et du Web3, le 19 mai, un projet de loi réglementant le développement des stablecoins a été adopté par un vote procédural au Sénat avec 66 voix pour et 32 contre, ouvrant la voie à la signature finale de ce projet de loi. Le même mois, le conseil législatif d'une région a officiellement adopté le 21 un projet de règlement établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire.
Plusieurs grandes banques explorent la possibilité de collaborer pour lancer une stablecoin conjointe. Plusieurs institutions financières de renom sont actuellement impliquées.
Les stablecoins avec une émission dépassant 2400 milliards de dollars entreront dans l'ère du développement conforme. En dehors du BTC, les stablecoins pourraient devenir le deuxième actif cryptographique largement adopté, et pourraient également devenir la première application de type "killer" dans le domaine du Web3 à dépasser 1 milliard d'utilisateurs. Cela établit une base d'utilisation pour le développement florissant de la blockchain, en particulier des plateformes de contrats intelligents.
Après avoir été intégrés dans le système de conformité, le BTC et la blockchain sont en train de devenir des technologies incontournables. L'enthousiasme pour l'investissement et la spéculation suscité par cette tendance se propage. À l'exception d'une certaine entreprise, plusieurs sociétés dans le monde entier lancent des plans de stockage pour le BTC et d'autres actifs cryptographiques (comme l'Ethereum et Solana).
L'expansion des cas d'utilisation, ainsi que l'émotion du marché et le pouvoir d'achat stimulés par les percées réglementaires, sont devenus les moteurs fondamentaux de la hausse des prix du BTC et d'autres actifs cryptographiques.
Au cours de la chute du marché boursier en mars et avril, les flux entrants des ETF Bitcoin au comptant se sont arrêtés net, entraînant une correction de plus de 30 % du Bitcoin (la plus grande correction de cette période). Cependant, depuis avril et mai, avec le fort rebond du marché boursier, l'achat d'ETF Bitcoin au comptant a également fortement rebondi, avec des entrées respectives de 6,05 et 27,75 millions de dollars, permettant au Bitcoin de récupérer l'intégralité de ses pertes et d'atteindre un nouveau sommet historique de 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins (qui ne sont pas tous utilisés pour le trading de cryptomonnaies), la taille a également augmenté, avec des entrées de 53,75 et 55,67 milliards de dollars en avril et mai respectivement, mais par rapport aux variations de fonds du canal ETF sur le BTC, les changements sont relativement faibles.
Il a été précédemment souligné que le pouvoir de fixation des prix du BTC est désormais transféré des fonds de marché aux fonds des ETF au comptant et à des institutions similaires. Ces institutions présentent une tendance haussière subjective à long terme, en raison des avancées significatives que le BTC et les actifs cryptographiques continuent d'obtenir sur le plan politique. Cela explique à la fois la rapide reprise du BTC en avril et mai, qui a permis de dépasser le NASDAQ et d'atteindre de nouveaux sommets historiques, ainsi que le soutien logique sous-jacent qui permet d'envisager une perspective favorable à long terme.
Cependant, il est important de noter que le marché boursier a actuellement intégré une tarification extrêmement optimiste concernant les tensions commerciales, et cela implique peut-être que l'économie américaine ne connaîtra pas de forte récession. Actuellement, le marché boursier américain a du mal à franchir de nouveaux sommets, et des fluctuations sont inévitables. Bien que certaines institutions continuent d'investir, il est difficile pour le Bitcoin ETF au comptant de se démarquer d'une tendance indépendante par rapport au NASDAQ, donc s'attendre à ce que le Bitcoin atteigne de nouveaux sommets à court et moyen terme pourrait être trop optimiste.
Structure des jetons : le stock de Bitcoin sur les exchanges continue de diminuer
Au cours de la baisse de mars à avril, les investisseurs à long terme en BTC ont de nouveau commencé à accumuler, agissant ainsi comme un équilibrage objectif pour réduire la pression de vente sur le marché.
À la fin mai, la taille des avoirs à long terme a atteint 14 419 900 unités, se situant près d'un point historique élevé. En parallèle, la taille des avoirs des échanges centralisés est en baisse continue, n'atteignant actuellement que 2 988 200 unités, proche du niveau de fin novembre 2020.
Au cours du cycle précédent, lorsque la liquidité a augmenté de manière significative, les détenteurs à long terme ont choisi de vendre, ce qui a objectivement freiné la hausse des prix. Cependant, lorsque les prix ont baissé au cours du cycle, les détenteurs à long terme ont réduit leurs ventes, voire ont commencé à accumuler. Ce cycle ne fait pas exception.
La différence avec les cycles précédents est que, par le passé, la "deuxième vente" des détenteurs à long terme mettait fin au marché haussier, alors que cette fois, après la "deuxième vente", le marché a choisi de continuer à monter. Ce changement pourrait être dû à l'ajout de certains types d'investisseurs institutionnels dans la structure des détenteurs à long terme, entraînant ainsi un changement dans la tendance du marché. Il est nécessaire de suivre de près si ce changement est permanent ou temporaire.
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WhaleWatcher
· Il y a 1h
Nouveau sommet, il faut aller To the moon, restez immobile.
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TradFiRefugee
· Il y a 23h
Ne dis rien, mise tout sur le BTC.
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ArbitrageBot
· 07-25 14:05
Continuez à prendre les gens pour des idiots, pigeons.
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TxFailed
· 07-25 14:05
techniquement parlant, nous avons déjà vu ce film... attention aux hodlers
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SelfCustodyBro
· 07-25 13:58
Les pros sont tous en train de silencieusement faire du Coin Hoarding.
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SchrodingerWallet
· 07-25 13:57
Regarder un spectacle en mangeant du melon, prêt à To the moon
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DecentralizedElder
· 07-25 13:52
l'univers de la cryptomonnaie vieux pigeons peut encore hausser
BTC atteint un nouveau sommet, le marché attend une baisse des taux d'intérêt, les holdings des détenteurs à long terme s'approchent des niveaux élevés.
BTC atteint un nouveau sommet historique, le marché attend une baisse des taux d'intérêt et un nouveau palier
En mai, le prix du Bitcoin a atteint un nouveau record historique, tandis que le marché boursier américain a continué à monter en flèche. Malgré l'incertitude persistante sur la scène internationale, un afflux massif de capitaux a pénétré le marché des cryptomonnaies, avec plus de 2,7 milliards de dollars levés par le Bitcoin spot ETF. Les détenteurs à long terme ont des positions proches de leurs sommets, tandis que les réserves de Bitcoin sur les échanges continuent de diminuer, montrant une forte relation entre l'offre et la demande.
Sur le plan politique, plusieurs projets de loi sur les réserves de Bitcoin au niveau des États américains ont fait des progrès significatifs. Parallèlement, des projets de loi sur les stablecoins ont également été adoptés par le Sénat. Les données sur l'emploi aux États-Unis montrent une bonne performance, l'inflation continue de diminuer et les prévisions de PIB commencent à être révisées à la hausse. Ces facteurs pourraient être les raisons fondamentales qui poussent le marché à se renforcer.
Cependant, les différends commerciaux internationaux ne sont pas encore complètement résolus, et les inquiétudes concernant la dette américaine n'ont pas disparu. Actuellement, les tendances du marché boursier et du BTC ont déjà reflété les attentes les plus optimistes, et il est possible que l'incertitude soit digérée par des fluctuations dans le futur, en attendant une éventuelle baisse des taux d'intérêt au cours du troisième trimestre.
Macroéconomie : L'économie américaine pourrait connaître une "légère récession"
Le rapport d'avril indique que "les périodes les plus difficiles sont derrière nous, et une fois que les décideurs politiques reprendront des décisions rationnelles, le marché devrait revenir à la normale". Il s'est avéré qu'avec l'évolution de la situation géopolitique mondiale et le fonctionnement du système démocratique américain, les attentes du marché finissent par revenir à la rationalité, entraînant un rebond durable et réalisant les prix les plus optimistes.
Après avoir subi les trois chocs du "marché des actions, des obligations et des devises", le marché financier américain a connu de fortes turbulences. Ajouté à cela, l'opposition forte du secteur des entreprises, la politique commerciale a commencé à être ajustée et est rapidement entrée en phase de négociation. Début mai, les deux grandes puissances ont tenu le premier round de négociations commerciales en Suisse, mettant sur pause un intense conflit commercial qui durait depuis plus d'un mois. Les deux parties ont publié une déclaration conjointe le 12 mai, s'engageant à réduire mutuellement les lourdes taxes douanières imposées précédemment au cours des 90 jours suivants, et ont déclaré qu'elles continueraient à négocier sur les relations économiques et commerciales. Ce jour-là, l'indice S&P 500 a bondi de 3,26 %.
Début avril, avec l'assouplissement des politiques commerciales, les actions américaines ont lancé une grande contre-attaque, récupérant essentiellement les pertes depuis le début du conflit commercial. En mai, avec le début des négociations officielles, les actions américaines, auparavant à l'arrêt, ont de nouveau gagné en dynamisme et ont poursuivi leur ascension. Au 31, le Nasdaq, le S&P 500 et l'indice Dow Jones ont respectivement enregistré des gains mensuels de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
La reprise du marché boursier en avril peut être considérée comme un reflet de la fin des ventes de panique et d'un assouplissement des politiques, résultant d'une rapide évaluation après l'achèvement de la première phase du conflit commercial. La hausse de mai reflète l'optimisme du marché concernant la deuxième phase des négociations commerciales. D'après les informations disponibles, cette évaluation est déjà assez complète et optimiste. Avant d'enregistrer de nouveaux progrès dans les négociations commerciales, une baisse des taux de la Réserve fédérale et un apaisement supplémentaire des tensions géopolitiques, continuer à augmenter considérablement les évaluations pourrait manquer de prudence.
Le prix du marché de mai a déjà intégré la performance relativement "forte" des fondamentaux économiques et de l'emploi américains.
Les données économiques publiées à la fin du mois montrent que l'économie américaine a contracté de 0,2 % en rythme annuel au premier trimestre. Ce chiffre est légèrement révisé à la hausse par rapport à la valeur initiale précédemment publiée (contraction de 0,3 %), mais indique néanmoins que l'économie américaine a subi un certain degré de dommages en début d'année en raison de la consommation et des importations.
Après plusieurs mois de sous-estimation, les données douces du PIB montrent une reprise. Les données du PIB Now publiées par une certaine banque de réserve fédérale indiquent qu'après la fin avril, les données sont de retour au-dessus de l'axe zéro, atteignant 3,8 % à la fin mai, reflétant un sentiment optimiste après un apaisement des tensions commerciales.
Les données PCE, mises en avant par la Réserve fédérale en mai, montrent que l'inflation continue de ralentir, avec un taux PCE annuel qui a diminué pendant trois mois consécutifs pour atteindre un faible niveau de 2,15 %, et un PCE de base tombé à 2,52 %, un plus bas depuis le début de la pandémie, se rapprochant progressivement de l'objectif de 2 % que la Réserve fédérale espère atteindre pour abaisser les taux d'intérêt.
Les données sur l'emploi ont dépassé les attentes du marché. Les données publiées début mai indiquent que le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 177 000 en avril 2024, supérieur aux attentes du marché de 138 000. Au cours de la semaine se terminant le 24 mai 2025, le nombre de premières demandes d'allocations chômage était de 240 000, en hausse de 14 000 par rapport à la semaine précédente (révisée à 226 000), dépassant également les attentes du marché de 230 000. La solide performance des données sur l'emploi a d'une part levé les inquiétudes du marché concernant une récession de l'économie américaine, et d'autre part a permis à la Réserve fédérale de se concentrer sur son objectif de "réduction de l'inflation".
Ce mois-ci, la Réserve fédérale a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pour le troisième mois consécutif. Bien que la Réserve fédérale ait émis des commentaires "accommodants" durant la période de turbulences sur les marchés financiers, elle a résisté à la pression et a choisi de ne pas agir après la stabilisation du marché, tout en soulignant que l'incertitude provoquée par les conflits commerciaux pourrait entraîner un rebond des données d'inflation.
La performance robuste des marchés financiers, combinée au fait que les tensions commerciales ne sont toujours pas résolues et à la possibilité d'une remontée de l'inflation, amène le marché à juger que la Réserve fédérale américaine est peu susceptible de relancer les baisses de taux au cours du premier semestre. Certaines données montrent que les traders s'attendent à ce que les États-Unis ne baissent les taux que deux fois cette année, en septembre et en décembre, de 25 points de base à chaque fois. Cette attente limite en réalité l'espace de liquidité pour une forte hausse des actions américaines et des actifs cryptographiques.
Selon les données et la situation actuelles, il est prévu que le marché boursier américain et le BTC maintiennent probablement une certaine volatilité au cours des deux prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux d'intérêt en août puissent inciter le marché boursier américain et le BTC à atteindre des niveaux historiques. Ce jugement inclut des résultats optimistes concernant les disputes commerciales et un ralentissement "modéré" de l'économie américaine.
Le PIB des États-Unis a enregistré une contraction de -0,21 % au premier trimestre, tandis qu'au deuxième trimestre, la baisse de la confiance des consommateurs et le désordre sur le marché déclenchés par le conflit commercial pourraient entraîner une légère baisse du PIB, atteignant ainsi le critère d'une "récession modérée". Par conséquent, le lancement d'une baisse des taux d'intérêt en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs numériques : Un afflux de capitaux soutenu propulse le BTC à un niveau record
Le prix d'ouverture du Bitcoin en mai était de 94182,55 USD, le prix de clôture de 104645,87 USD, une augmentation de 10463,33 USD sur le mois, une hausse de 11,11 %, une amplitude de 19,79 %, et le volume des transactions a diminué pendant deux mois consécutifs.
D'un point de vue technique, le prix du Bitcoin a atteint un nouveau sommet historique de 112000 dollars après avoir retrouvé "un certain niveau" (90000~110000 dollars) en avril, et a franchi "la première ligne de tendance haussière du marché haussier".
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les petits investisseurs n'ont pas réussi à former une véritable puissance d'achat décisive. En fait, depuis mars dernier, le nombre quotidien de nouvelles adresses Bitcoin a chuté à un niveau bas.
Depuis le rebond après avoir atteint le fond en avril, la force décisive provient des investisseurs institutionnels.
Selon les données d'annonce d'une certaine société, elle a accumulé 133850 BTC depuis 2025, portant son total à 580250 BTC.
À partir de janvier 2024, 11 fonds négociés en bourse (ETF) sur le Bitcoin ont été approuvés, en mai 2024, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté le "Loi sur l'innovation financière et la technologie", établissant progressivement les actifs cryptographiques et la technologie blockchain comme des domaines de développement clés. Par la suite, les actifs cryptographiques, représentés par le Bitcoin, ont été davantage intégrés dans les applications aux États-Unis.
En mars 2025, les États-Unis établiront une "réserve stratégique de Bitcoin", utilisant environ 200 000 BTC détenus par le gouvernement comme actifs de réserve nationale.
Par la suite, plus de 20 États américains ont commencé à proposer des lois sur les réserves de Bitcoin au niveau des États. Cette demande a également fait des progrès en mai. Le 7 mai, le gouverneur d'un État a signé une loi, devenant ainsi le premier État aux États-Unis à intégrer officiellement les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Cette loi permet au Trésorier de l'État d'investir jusqu'à 5 % des fonds du gouvernement de l'État dans des cryptomonnaies. Deux autres projets de loi sur les réserves de Bitcoin dans d'autres États ont également été votés par le Sénat et soumis au gouverneur pour signature.
Dans le domaine de la blockchain et du Web3, le 19 mai, un projet de loi réglementant le développement des stablecoins a été adopté par un vote procédural au Sénat avec 66 voix pour et 32 contre, ouvrant la voie à la signature finale de ce projet de loi. Le même mois, le conseil législatif d'une région a officiellement adopté le 21 un projet de règlement établissant un système de licence pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire.
Plusieurs grandes banques explorent la possibilité de collaborer pour lancer une stablecoin conjointe. Plusieurs institutions financières de renom sont actuellement impliquées.
Les stablecoins avec une émission dépassant 2400 milliards de dollars entreront dans l'ère du développement conforme. En dehors du BTC, les stablecoins pourraient devenir le deuxième actif cryptographique largement adopté, et pourraient également devenir la première application de type "killer" dans le domaine du Web3 à dépasser 1 milliard d'utilisateurs. Cela établit une base d'utilisation pour le développement florissant de la blockchain, en particulier des plateformes de contrats intelligents.
Après avoir été intégrés dans le système de conformité, le BTC et la blockchain sont en train de devenir des technologies incontournables. L'enthousiasme pour l'investissement et la spéculation suscité par cette tendance se propage. À l'exception d'une certaine entreprise, plusieurs sociétés dans le monde entier lancent des plans de stockage pour le BTC et d'autres actifs cryptographiques (comme l'Ethereum et Solana).
L'expansion des cas d'utilisation, ainsi que l'émotion du marché et le pouvoir d'achat stimulés par les percées réglementaires, sont devenus les moteurs fondamentaux de la hausse des prix du BTC et d'autres actifs cryptographiques.
Fonds : tarification optimiste + expansion d'échelle
Au cours de la chute du marché boursier en mars et avril, les flux entrants des ETF Bitcoin au comptant se sont arrêtés net, entraînant une correction de plus de 30 % du Bitcoin (la plus grande correction de cette période). Cependant, depuis avril et mai, avec le fort rebond du marché boursier, l'achat d'ETF Bitcoin au comptant a également fortement rebondi, avec des entrées respectives de 6,05 et 27,75 millions de dollars, permettant au Bitcoin de récupérer l'intégralité de ses pertes et d'atteindre un nouveau sommet historique de 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins (qui ne sont pas tous utilisés pour le trading de cryptomonnaies), la taille a également augmenté, avec des entrées de 53,75 et 55,67 milliards de dollars en avril et mai respectivement, mais par rapport aux variations de fonds du canal ETF sur le BTC, les changements sont relativement faibles.
Il a été précédemment souligné que le pouvoir de fixation des prix du BTC est désormais transféré des fonds de marché aux fonds des ETF au comptant et à des institutions similaires. Ces institutions présentent une tendance haussière subjective à long terme, en raison des avancées significatives que le BTC et les actifs cryptographiques continuent d'obtenir sur le plan politique. Cela explique à la fois la rapide reprise du BTC en avril et mai, qui a permis de dépasser le NASDAQ et d'atteindre de nouveaux sommets historiques, ainsi que le soutien logique sous-jacent qui permet d'envisager une perspective favorable à long terme.
Cependant, il est important de noter que le marché boursier a actuellement intégré une tarification extrêmement optimiste concernant les tensions commerciales, et cela implique peut-être que l'économie américaine ne connaîtra pas de forte récession. Actuellement, le marché boursier américain a du mal à franchir de nouveaux sommets, et des fluctuations sont inévitables. Bien que certaines institutions continuent d'investir, il est difficile pour le Bitcoin ETF au comptant de se démarquer d'une tendance indépendante par rapport au NASDAQ, donc s'attendre à ce que le Bitcoin atteigne de nouveaux sommets à court et moyen terme pourrait être trop optimiste.
Structure des jetons : le stock de Bitcoin sur les exchanges continue de diminuer
Au cours de la baisse de mars à avril, les investisseurs à long terme en BTC ont de nouveau commencé à accumuler, agissant ainsi comme un équilibrage objectif pour réduire la pression de vente sur le marché.
À la fin mai, la taille des avoirs à long terme a atteint 14 419 900 unités, se situant près d'un point historique élevé. En parallèle, la taille des avoirs des échanges centralisés est en baisse continue, n'atteignant actuellement que 2 988 200 unités, proche du niveau de fin novembre 2020.
Au cours du cycle précédent, lorsque la liquidité a augmenté de manière significative, les détenteurs à long terme ont choisi de vendre, ce qui a objectivement freiné la hausse des prix. Cependant, lorsque les prix ont baissé au cours du cycle, les détenteurs à long terme ont réduit leurs ventes, voire ont commencé à accumuler. Ce cycle ne fait pas exception.
La différence avec les cycles précédents est que, par le passé, la "deuxième vente" des détenteurs à long terme mettait fin au marché haussier, alors que cette fois, après la "deuxième vente", le marché a choisi de continuer à monter. Ce changement pourrait être dû à l'ajout de certains types d'investisseurs institutionnels dans la structure des détenteurs à long terme, entraînant ainsi un changement dans la tendance du marché. Il est nécessaire de suivre de près si ce changement est permanent ou temporaire.
Conclusion