Pourquoi Séoul parie sur son avenir économique avec les actifs numériques
Auteur original : Thejaswini MA, Token Dispatch
Traduction originale : Peter, Techub News
Lors de cette nuit bizarre de décembre 2024, lorsque l'ancien président Yun Suk-yeol annonça la loi martiale, envoya des troupes à l'Assemblée nationale et tenta même d'utiliser la force contre la Corée du Nord, il ne pouvait probablement pas imaginer que ce farce de suicide politique donnerait naissance à l'une des agendas politiques en matière de cryptomonnaie les plus radicaux au monde.
Et c'est effectivement le cas.
La tentative de coup d'État de deux heures s'est terminée par une mise en accusation, créant un vide de pouvoir. Pour combler ce vide, l'ancien gouverneur provincial Lee Jae-myung, connu comme un "perturbateur", est intervenu. Avec un gouvernement unifié et un mandat clair, l'administration de Lee a introduit la Loi de base sur les actifs numériques dans les jours suivant sa prise de fonction et a commencé à annuler huit ans de restrictions sur les cryptomonnaies pour les entreprises.
Avant d'entrer dans les détails, il y a une chose que nous devons expliquer sur la Corée du Sud : la Corée du Sud est une économie technologiquement avancée, où le public est largement conscient des cryptomonnaies, et elle fait également face à des problèmes économiques structurels difficiles à résoudre avec des politiques monétaires traditionnelles. Les cryptomonnaies offrent non seulement une solution pour atténuer la pression économique actuelle, mais elles posent également les bases pour construire des avantages concurrentiels à long terme.
Le nombre de personnes détenant des comptes de cryptomonnaie en Corée du Sud a maintenant atteint 16 millions, dépassant le nombre d'investisseurs en actions dans le pays, qui est de 14,1 millions. C'est la première fois dans l'histoire de la Corée du Sud que la participation des particuliers dans les actifs numériques dépasse celle des actions traditionnelles.
Près d'un tiers de la population sud-coréenne est impliqué dans le trading de cryptomonnaies, et plus de la moitié des adultes de moins de 60 ans le font. Vingt pour cent des fonctionnaires ont déclaré des avoirs en cryptomonnaies totalisant environ 9,8 millions de dollars. Selon un rapport de l'Institut de recherche financière Hana, 27 % des Sud-Coréens âgés de 20 à 50 ans détiennent des cryptomonnaies, et les actifs numériques représentent 14 % de leur portefeuille d'actifs financiers.
C'est le résultat d'années d'adoption croissante des cryptomonnaies, alimentée par des pressions économiques, une familiarité croissante avec la technologie et un système politique qui a finalement choisi d'accommoder plutôt que de résister au changement.
La source de données provient de @yna
Fondement économique
L'acceptation des cryptomonnaies par la Corée du Sud découle de véritables pressions économiques que les outils de politique traditionnels ne peuvent pas résoudre. La prévision de croissance du PIB du pays pour 2025 n'est que de 0,8 %, un chiffre qui n'apparaît généralement que lors de grandes crises financières. En mars 2025, le taux de chômage des jeunes a atteint 7,5 %, le plus élevé depuis la même période en 2021.
Le ratio de la dette nationale par rapport au PIB de la Corée du Sud approche de 47%-48%, ayant augmenté après la pandémie mais se stabilisant maintenant. Le ratio de la dette des ménages par rapport au PIB de la Corée du Sud sera de 90%-94% d'ici la fin de 2024, parmi les plus élevés au monde et le plus élevé parmi les grandes économies développées et les pays asiatiques. Cela contraste fortement avec d'autres grandes économies, où la dette publique dépasse souvent la dette des ménages. Aux États-Unis, la dette des ménages représente 69,2%, tandis que la dette publique représente 128%; au Japon, la dette publique représente 248%, tandis que la dette des ménages ne représente que 65,1%. La structure de la dette inversée de la Corée du Sud entraîne des pressions économiques uniques : les décisions politiques sont davantage influencées par les pressions financières personnelles que par les préoccupations fiscales souveraines.
Lorsque les taux d'intérêt augmentent et que la croissance économique stagne, ce fardeau de la dette va peser sur les dépenses des consommateurs, ce qui ne peut pas être résolu par la politique monétaire seule.
Pour des millions de jeunes Sud-Coréens, les cryptomonnaies représentent, comme le dit le chercheur Eli Ilha Yune, une sorte de « désespoir financier ». Cela ne découle pas d'un soutien idéologique à la technologie blockchain, mais d'une réponse réaliste à une économie avec peu d'autres voies de création de richesse. Les investissements traditionnels tels que les actions offrent des rendements médiocres, l'immobilier est inabordable et la durabilité à long terme du système de retraite national est remise en question.
Ce contexte explique pourquoi l'adoption des cryptomonnaies en Corée du Sud est différente de celle des autres marchés. Alors que les investisseurs occidentaux considèrent souvent les cryptomonnaies comme un moyen de diversification de portefeuille ou de spéculation sur la technologie, les investisseurs coréens les voient comme une infrastructure financière essentielle. La politique gouvernementale en matière de cryptomonnaies est une réponse à la popularité largement répandue des cryptomonnaies.
Le gouvernement de Lee Jae-myung a élaboré un programme de cryptomonnaies visant à empêcher la richesse de la Corée du Sud de s'écouler à l'étranger par le biais d'actifs numériques libellés en dollars américains. Actuellement, lorsque les investisseurs coréens achètent des stablecoins, ils choisissent principalement USDT ou USDC, ce qui équivaut en réalité à transférer des capitaux vers l'infrastructure financière contrôlée par les États-Unis.
Au premier trimestre de 2025, les bourses de cryptomonnaies sud-coréennes ont transféré environ 56,8 trillions de wons ( environ 40,6 milliards de dollars américains ) d'actifs numériques à l'étranger, dont les stablecoins représentaient 26,87 trillions de wons ( environ 19,1 milliards de dollars américains ), soit presque 47,3 % de tous les flux sortants d'actifs numériques.
Il est intéressant de noter que cette sortie de capitaux a eu lieu à un moment où le won se renforçait en fait par rapport au dollar. En 2025, le won avait apprécié d'environ 6,5 % par rapport au dollar, et en juillet, le taux de change est resté dans la fourchette de 1393 à 1396 wons pour un dollar. Cela suggère que la préférence des investisseurs coréens pour les stablecoins libellés en dollars n'est pas due à l'affaiblissement de la monnaie locale, mais plutôt au manque d'alternatives libellées en wons et à la domination mondiale de l'infrastructure cryptographique libellée en dollars.
La loi fondamentale sur les actifs numériques établit un cadre réglementaire pour les entreprises coréennes souhaitant émettre des stablecoins adossés au won coréen. L'exigence de capital est de 500 millions de wons ( environ 370 000 $ ) pour entrer sur le marché des stablecoins. Ce seuil bas vise à encourager la concurrence nationale tout en maintenant des normes de base.
Cette stratégie de stablecoin en won peut-elle vraiment stopper les sorties de capitaux ? Si les Coréens souhaitent détenir des actifs en USD, ils peuvent toujours convertir des wons en USDC. Par conséquent, le véritable objectif de cette stratégie est de réduire la demande pour les stablecoins étrangers en offrant des avantages similaires comme (la programmabilité, l'accès à la finance décentralisée, le trading 24/7) sans avoir besoin de conversion de devises. Plus important encore, cela maintient l'infrastructure financière dans le pays, avec des frais, des services de garde, etc. qui vont aux institutions coréennes plutôt qu'à Circle ou Tether. Il s'agit d'une orientation comportementale plutôt que d'un contrôle des capitaux, ce qui rend les options libellées en won plus pratiques tout en plaçant les opérations financières sous la supervision coréenne.
Les huit grandes banques de Corée du Sud ont commencé à coopérer au développement d'un stablecoin adossé au won coréen, avec l'objectif de le lancer fin 2025 ou début 2026. L'alliance comprend KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, Nonghyup Bank, Korea Development Bank, Suhyup Bank, K Bank et IM Bank. Leur objectif n'est pas seulement de rivaliser avec USDT et USDC, mais aussi de construire une infrastructure financière qui puisse maintenir les activités économiques coréennes au sein du système local.
La stratégie des stablecoins reflète des inquiétudes généralisées concernant la domination du dollar dans la finance numérique. Actuellement, 99 % des stablecoins dans le monde sont adossés au dollar, ce qui confère aux institutions financières et aux régulateurs américains une influence disproportionnée sur l'infrastructure des actifs numériques.
La Banque de Corée a exprimé des préoccupations concernant les stablecoins émis par des entités privées, avertissant que de telles monnaies pourraient "affaiblir considérablement l'efficacité de la politique monétaire et poser des risques systémiques." Le désaccord a conduit à la suspension du projet de monnaie numérique de banque centrale de la Corée du Sud (CBDC) en juin 2025, alors que les responsables se demandaient s'il était nécessaire de lancer un CBDC géré par l'État lorsque des alternatives privées pourraient remplir des fonctions similaires de manière plus efficace.
Transformation institutionnelle
En 2017, la Corée du Sud a imposé des restrictions interdisant aux entreprises, institutions et sociétés financières d'ouvrir des comptes sur des plateformes d'échange de cryptomonnaies en raison de préoccupations concernant la spéculation et le blanchiment d'argent. Seules les personnes physiques peuvent trader des cryptomonnaies en utilisant des comptes vérifiés au nom réel. Les comptes institutionnels et d'entreprise sont interdits, et les banques font face à de strictes obligations de conformité. Le gouvernement actuel a lancé un processus par étapes pour lever ces restrictions.
Dans la phase initiale (mi-2025), les organisations à but non lucratif et certaines institutions publiques sont maintenant autorisées à liquider des cryptomonnaies obtenues par le biais de dons ou de saisies, à condition qu'elles respectent des exigences strictes de conformité, telles que l'utilisation de comptes d'échange vérifiés au nom réel en won coréen et la mise en place de comités de révision internes.
Le gouvernement étendra l'éligibilité des comptes d'échange de cryptomonnaies à environ 3 500 entreprises cotées et investisseurs institutionnels professionnels par le biais d'un programme pilote d'ici la fin de 2025. Ces comptes doivent être vérifiés par nom réel et respecter des protocoles stricts de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de KYC. Les autorités financières ont annoncé que les entreprises cotées seront finalement autorisées à participer directement au trading de cryptomonnaies, ce qui entraînera une adoption à grande échelle au niveau des entreprises.
Les principales bourses nationales ont lancé ou amélioré des produits de "niveau institutionnel", des solutions de garde et des services de support pour répondre à la demande croissante probable des grandes entreprises et des investisseurs professionnels.
Actuellement, les institutions financières traditionnelles telles que les banques, les gestionnaires d'actifs et les courtiers sont encore exclues du trading direct de cryptomonnaies. Cette configuration garantit que la première vague d'activité institutionnelle en cryptomonnaies en Corée du Sud sera menée par des entreprises non financières, ce qui pourrait leur donner un avantage concurrentiel lorsque la porte réglementaire s'ouvrira davantage.
Reconnaissance politique
L'agenda sur les cryptomonnaies de Lee Jae-myung a gagné un large soutien politique, non seulement au sein de son Parti démocrate. Lors des récentes campagnes, les deux grands partis ont promis de légaliser les ETF de cryptomonnaies, un moment rare de consensus bipartisan dans la politique sud-coréenne. La Commission des services financiers, qui s'était auparavant opposée à la discussion des ETF de cryptomonnaies, a maintenant soumis une feuille de route pour approuver les ETF Bitcoin au comptant et les ETF Ethereum au comptant d'ici la fin de 2025.
Le changement politique reflète comment la cryptomonnaie est devenue un enjeu important pour les électeurs. Les plus de 16 millions de détenteurs de cryptomonnaie en Corée du Sud représentent environ un tiers de la population totale du pays, et la politique des actifs numériques est passée d'une politique technologique de niche à un enjeu politique grand public.
Le gouvernement prend également des mesures plus larges pour soutenir les entreprises de cryptomonnaie. Le ministère des Petites, Moyennes et Nouvelles Entreprises a annoncé des plans pour lever les restrictions qui empêcheraient désormais les entreprises de cryptomonnaie d'obtenir le statut d'entreprise de capital-risque, leur permettant de bénéficier d'importants avantages fiscaux, y compris une réduction de 50 % de l'impôt sur les sociétés pendant cinq ans et une réduction de 75 % de la taxe sur l'achat immobilier.
Les investisseurs sud-coréens ont réagi avec enthousiasme à ces développements politiques. Les actions des banques ont grimpé après le dépôt des demandes de marque pour les stablecoins. Le prix de l'action de Kakao Bank a augmenté de 19,3 % le jour suivant le dépôt d'une demande de marque liée aux cryptomonnaies, et le prix de l'action de KB Financial Group a augmenté de 13,38 % après une demande similaire.
Encore plus frappant, c'est qu'en juin 2025, les investisseurs de détail sud-coréens ont investi près de 450 millions de dollars dans les actions de Circle Group, en faisant l'action étrangère la plus recherchée ce mois-là. Depuis son introduction en bourse en juin, le prix des actions de Circle a augmenté de plus de 500 % alors que les investisseurs sud-coréens le considèrent comme un indicateur des applications de stablecoin mondiales.
Ce modèle d'investissement reflète la compréhension approfondie des investisseurs quant à la manière dont la politique des stablecoins en Corée du Sud peut stimuler la demande d'infrastructure mondiale des stablecoins. Les investisseurs sud-coréens planifient l'influence potentielle de la Corée du Sud sur le marché mondial des actifs numériques.
La stratégie de cryptomonnaie de Lee Jae-myung fait face à une énorme pression extérieure. Le président américain Donald Trump a menacé d'imposer des tarifs allant jusqu'à 50 %, ce qui pourrait gravement toucher l'économie sud-coréenne dépendante des exportations. Avec les exportations représentant 40 % du PIB, les perturbations commerciales pourraient déclencher une récession, limitant les fonds disponibles pour l'investissement en cryptomonnaie, peu importe à quel point elle est bien régulée.
La pression temporelle a créé une course entre la mise en œuvre des politiques et une économie en détérioration. Les autorités sud-coréennes se précipitent pour construire une infrastructure de cryptomonnaie au cas où d'éventuels conflits commerciaux rendraient l'environnement économique trop difficile et entraveraient de nouvelles initiatives d'investissement.
Sur le plan national, l'opposition de la banque centrale aux stablecoins privés pourrait susciter des tensions réglementaires continues. Les responsables bancaires sud-coréens préfèrent maintenir l'émission de stablecoins sous la réglementation bancaire plutôt que de permettre aux entreprises technologiques d'entrer dans l'espace de l'infrastructure monétaire.
Les politiques fiscales restent également à déterminer. Une taxe sur les plus-values de 20 % sur les gains en cryptomonnaies dépassant 2,5 millions de wons de bénéfices annuels a été reportée plusieurs fois, mais elle est toujours prévue pour être mise en œuvre. La manière dont cette taxe interagit avec les nouvelles règles d'entrée des entreprises en cryptomonnaie affectera les schémas d'adoption institutionnelle.
L'impact mondial de la politique de cryptomonnaie de la Corée du Sud est étroitement surveillé par la communauté internationale et pourrait servir de modèle pour d'autres pays confrontés à des pressions économiques similaires et à des modèles d'adoption technologique. La combinaison de la clarté réglementaire, de l'accès institutionnel et de l'infrastructure locale de stablecoins constitue une solution globale pour l'intégration des actifs numériques.
Si elle réussit, le modèle sud-coréen pourrait influencer l'élaboration des politiques dans d'autres économies asiatiques et fournir un modèle pour les pays qui souhaitent maintenir leur souveraineté monétaire tout en adoptant l'innovation des actifs numériques.
Voir l'original
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Séoul parie gros : le chiffrement peut-il remodeler l'avenir économique de la Corée?
Pourquoi Séoul parie sur son avenir économique avec les actifs numériques
Auteur original : Thejaswini MA, Token Dispatch
Traduction originale : Peter, Techub News
Lors de cette nuit bizarre de décembre 2024, lorsque l'ancien président Yun Suk-yeol annonça la loi martiale, envoya des troupes à l'Assemblée nationale et tenta même d'utiliser la force contre la Corée du Nord, il ne pouvait probablement pas imaginer que ce farce de suicide politique donnerait naissance à l'une des agendas politiques en matière de cryptomonnaie les plus radicaux au monde.
Et c'est effectivement le cas.
La tentative de coup d'État de deux heures s'est terminée par une mise en accusation, créant un vide de pouvoir. Pour combler ce vide, l'ancien gouverneur provincial Lee Jae-myung, connu comme un "perturbateur", est intervenu. Avec un gouvernement unifié et un mandat clair, l'administration de Lee a introduit la Loi de base sur les actifs numériques dans les jours suivant sa prise de fonction et a commencé à annuler huit ans de restrictions sur les cryptomonnaies pour les entreprises.
Avant d'entrer dans les détails, il y a une chose que nous devons expliquer sur la Corée du Sud : la Corée du Sud est une économie technologiquement avancée, où le public est largement conscient des cryptomonnaies, et elle fait également face à des problèmes économiques structurels difficiles à résoudre avec des politiques monétaires traditionnelles. Les cryptomonnaies offrent non seulement une solution pour atténuer la pression économique actuelle, mais elles posent également les bases pour construire des avantages concurrentiels à long terme.
Le nombre de personnes détenant des comptes de cryptomonnaie en Corée du Sud a maintenant atteint 16 millions, dépassant le nombre d'investisseurs en actions dans le pays, qui est de 14,1 millions. C'est la première fois dans l'histoire de la Corée du Sud que la participation des particuliers dans les actifs numériques dépasse celle des actions traditionnelles.
Près d'un tiers de la population sud-coréenne est impliqué dans le trading de cryptomonnaies, et plus de la moitié des adultes de moins de 60 ans le font. Vingt pour cent des fonctionnaires ont déclaré des avoirs en cryptomonnaies totalisant environ 9,8 millions de dollars. Selon un rapport de l'Institut de recherche financière Hana, 27 % des Sud-Coréens âgés de 20 à 50 ans détiennent des cryptomonnaies, et les actifs numériques représentent 14 % de leur portefeuille d'actifs financiers.
C'est le résultat d'années d'adoption croissante des cryptomonnaies, alimentée par des pressions économiques, une familiarité croissante avec la technologie et un système politique qui a finalement choisi d'accommoder plutôt que de résister au changement.
La source de données provient de @yna
Fondement économique
L'acceptation des cryptomonnaies par la Corée du Sud découle de véritables pressions économiques que les outils de politique traditionnels ne peuvent pas résoudre. La prévision de croissance du PIB du pays pour 2025 n'est que de 0,8 %, un chiffre qui n'apparaît généralement que lors de grandes crises financières. En mars 2025, le taux de chômage des jeunes a atteint 7,5 %, le plus élevé depuis la même période en 2021.
Le ratio de la dette nationale par rapport au PIB de la Corée du Sud approche de 47%-48%, ayant augmenté après la pandémie mais se stabilisant maintenant. Le ratio de la dette des ménages par rapport au PIB de la Corée du Sud sera de 90%-94% d'ici la fin de 2024, parmi les plus élevés au monde et le plus élevé parmi les grandes économies développées et les pays asiatiques. Cela contraste fortement avec d'autres grandes économies, où la dette publique dépasse souvent la dette des ménages. Aux États-Unis, la dette des ménages représente 69,2%, tandis que la dette publique représente 128%; au Japon, la dette publique représente 248%, tandis que la dette des ménages ne représente que 65,1%. La structure de la dette inversée de la Corée du Sud entraîne des pressions économiques uniques : les décisions politiques sont davantage influencées par les pressions financières personnelles que par les préoccupations fiscales souveraines.
Lorsque les taux d'intérêt augmentent et que la croissance économique stagne, ce fardeau de la dette va peser sur les dépenses des consommateurs, ce qui ne peut pas être résolu par la politique monétaire seule.
Pour des millions de jeunes Sud-Coréens, les cryptomonnaies représentent, comme le dit le chercheur Eli Ilha Yune, une sorte de « désespoir financier ». Cela ne découle pas d'un soutien idéologique à la technologie blockchain, mais d'une réponse réaliste à une économie avec peu d'autres voies de création de richesse. Les investissements traditionnels tels que les actions offrent des rendements médiocres, l'immobilier est inabordable et la durabilité à long terme du système de retraite national est remise en question.
Ce contexte explique pourquoi l'adoption des cryptomonnaies en Corée du Sud est différente de celle des autres marchés. Alors que les investisseurs occidentaux considèrent souvent les cryptomonnaies comme un moyen de diversification de portefeuille ou de spéculation sur la technologie, les investisseurs coréens les voient comme une infrastructure financière essentielle. La politique gouvernementale en matière de cryptomonnaies est une réponse à la popularité largement répandue des cryptomonnaies.
Le gouvernement de Lee Jae-myung a élaboré un programme de cryptomonnaies visant à empêcher la richesse de la Corée du Sud de s'écouler à l'étranger par le biais d'actifs numériques libellés en dollars américains. Actuellement, lorsque les investisseurs coréens achètent des stablecoins, ils choisissent principalement USDT ou USDC, ce qui équivaut en réalité à transférer des capitaux vers l'infrastructure financière contrôlée par les États-Unis.
Au premier trimestre de 2025, les bourses de cryptomonnaies sud-coréennes ont transféré environ 56,8 trillions de wons ( environ 40,6 milliards de dollars américains ) d'actifs numériques à l'étranger, dont les stablecoins représentaient 26,87 trillions de wons ( environ 19,1 milliards de dollars américains ), soit presque 47,3 % de tous les flux sortants d'actifs numériques.
Il est intéressant de noter que cette sortie de capitaux a eu lieu à un moment où le won se renforçait en fait par rapport au dollar. En 2025, le won avait apprécié d'environ 6,5 % par rapport au dollar, et en juillet, le taux de change est resté dans la fourchette de 1393 à 1396 wons pour un dollar. Cela suggère que la préférence des investisseurs coréens pour les stablecoins libellés en dollars n'est pas due à l'affaiblissement de la monnaie locale, mais plutôt au manque d'alternatives libellées en wons et à la domination mondiale de l'infrastructure cryptographique libellée en dollars.
La loi fondamentale sur les actifs numériques établit un cadre réglementaire pour les entreprises coréennes souhaitant émettre des stablecoins adossés au won coréen. L'exigence de capital est de 500 millions de wons ( environ 370 000 $ ) pour entrer sur le marché des stablecoins. Ce seuil bas vise à encourager la concurrence nationale tout en maintenant des normes de base.
Cette stratégie de stablecoin en won peut-elle vraiment stopper les sorties de capitaux ? Si les Coréens souhaitent détenir des actifs en USD, ils peuvent toujours convertir des wons en USDC. Par conséquent, le véritable objectif de cette stratégie est de réduire la demande pour les stablecoins étrangers en offrant des avantages similaires comme (la programmabilité, l'accès à la finance décentralisée, le trading 24/7) sans avoir besoin de conversion de devises. Plus important encore, cela maintient l'infrastructure financière dans le pays, avec des frais, des services de garde, etc. qui vont aux institutions coréennes plutôt qu'à Circle ou Tether. Il s'agit d'une orientation comportementale plutôt que d'un contrôle des capitaux, ce qui rend les options libellées en won plus pratiques tout en plaçant les opérations financières sous la supervision coréenne.
Les huit grandes banques de Corée du Sud ont commencé à coopérer au développement d'un stablecoin adossé au won coréen, avec l'objectif de le lancer fin 2025 ou début 2026. L'alliance comprend KB Kookmin Bank, Shinhan Bank, Woori Bank, Nonghyup Bank, Korea Development Bank, Suhyup Bank, K Bank et IM Bank. Leur objectif n'est pas seulement de rivaliser avec USDT et USDC, mais aussi de construire une infrastructure financière qui puisse maintenir les activités économiques coréennes au sein du système local.
La stratégie des stablecoins reflète des inquiétudes généralisées concernant la domination du dollar dans la finance numérique. Actuellement, 99 % des stablecoins dans le monde sont adossés au dollar, ce qui confère aux institutions financières et aux régulateurs américains une influence disproportionnée sur l'infrastructure des actifs numériques.
La Banque de Corée a exprimé des préoccupations concernant les stablecoins émis par des entités privées, avertissant que de telles monnaies pourraient "affaiblir considérablement l'efficacité de la politique monétaire et poser des risques systémiques." Le désaccord a conduit à la suspension du projet de monnaie numérique de banque centrale de la Corée du Sud (CBDC) en juin 2025, alors que les responsables se demandaient s'il était nécessaire de lancer un CBDC géré par l'État lorsque des alternatives privées pourraient remplir des fonctions similaires de manière plus efficace.
Transformation institutionnelle
En 2017, la Corée du Sud a imposé des restrictions interdisant aux entreprises, institutions et sociétés financières d'ouvrir des comptes sur des plateformes d'échange de cryptomonnaies en raison de préoccupations concernant la spéculation et le blanchiment d'argent. Seules les personnes physiques peuvent trader des cryptomonnaies en utilisant des comptes vérifiés au nom réel. Les comptes institutionnels et d'entreprise sont interdits, et les banques font face à de strictes obligations de conformité. Le gouvernement actuel a lancé un processus par étapes pour lever ces restrictions.
Dans la phase initiale (mi-2025), les organisations à but non lucratif et certaines institutions publiques sont maintenant autorisées à liquider des cryptomonnaies obtenues par le biais de dons ou de saisies, à condition qu'elles respectent des exigences strictes de conformité, telles que l'utilisation de comptes d'échange vérifiés au nom réel en won coréen et la mise en place de comités de révision internes.
Le gouvernement étendra l'éligibilité des comptes d'échange de cryptomonnaies à environ 3 500 entreprises cotées et investisseurs institutionnels professionnels par le biais d'un programme pilote d'ici la fin de 2025. Ces comptes doivent être vérifiés par nom réel et respecter des protocoles stricts de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de KYC. Les autorités financières ont annoncé que les entreprises cotées seront finalement autorisées à participer directement au trading de cryptomonnaies, ce qui entraînera une adoption à grande échelle au niveau des entreprises.
Les principales bourses nationales ont lancé ou amélioré des produits de "niveau institutionnel", des solutions de garde et des services de support pour répondre à la demande croissante probable des grandes entreprises et des investisseurs professionnels.
Actuellement, les institutions financières traditionnelles telles que les banques, les gestionnaires d'actifs et les courtiers sont encore exclues du trading direct de cryptomonnaies. Cette configuration garantit que la première vague d'activité institutionnelle en cryptomonnaies en Corée du Sud sera menée par des entreprises non financières, ce qui pourrait leur donner un avantage concurrentiel lorsque la porte réglementaire s'ouvrira davantage.
Reconnaissance politique
L'agenda sur les cryptomonnaies de Lee Jae-myung a gagné un large soutien politique, non seulement au sein de son Parti démocrate. Lors des récentes campagnes, les deux grands partis ont promis de légaliser les ETF de cryptomonnaies, un moment rare de consensus bipartisan dans la politique sud-coréenne. La Commission des services financiers, qui s'était auparavant opposée à la discussion des ETF de cryptomonnaies, a maintenant soumis une feuille de route pour approuver les ETF Bitcoin au comptant et les ETF Ethereum au comptant d'ici la fin de 2025.
Le changement politique reflète comment la cryptomonnaie est devenue un enjeu important pour les électeurs. Les plus de 16 millions de détenteurs de cryptomonnaie en Corée du Sud représentent environ un tiers de la population totale du pays, et la politique des actifs numériques est passée d'une politique technologique de niche à un enjeu politique grand public.
Le gouvernement prend également des mesures plus larges pour soutenir les entreprises de cryptomonnaie. Le ministère des Petites, Moyennes et Nouvelles Entreprises a annoncé des plans pour lever les restrictions qui empêcheraient désormais les entreprises de cryptomonnaie d'obtenir le statut d'entreprise de capital-risque, leur permettant de bénéficier d'importants avantages fiscaux, y compris une réduction de 50 % de l'impôt sur les sociétés pendant cinq ans et une réduction de 75 % de la taxe sur l'achat immobilier.
Les investisseurs sud-coréens ont réagi avec enthousiasme à ces développements politiques. Les actions des banques ont grimpé après le dépôt des demandes de marque pour les stablecoins. Le prix de l'action de Kakao Bank a augmenté de 19,3 % le jour suivant le dépôt d'une demande de marque liée aux cryptomonnaies, et le prix de l'action de KB Financial Group a augmenté de 13,38 % après une demande similaire.
Encore plus frappant, c'est qu'en juin 2025, les investisseurs de détail sud-coréens ont investi près de 450 millions de dollars dans les actions de Circle Group, en faisant l'action étrangère la plus recherchée ce mois-là. Depuis son introduction en bourse en juin, le prix des actions de Circle a augmenté de plus de 500 % alors que les investisseurs sud-coréens le considèrent comme un indicateur des applications de stablecoin mondiales.
Ce modèle d'investissement reflète la compréhension approfondie des investisseurs quant à la manière dont la politique des stablecoins en Corée du Sud peut stimuler la demande d'infrastructure mondiale des stablecoins. Les investisseurs sud-coréens planifient l'influence potentielle de la Corée du Sud sur le marché mondial des actifs numériques.
La stratégie de cryptomonnaie de Lee Jae-myung fait face à une énorme pression extérieure. Le président américain Donald Trump a menacé d'imposer des tarifs allant jusqu'à 50 %, ce qui pourrait gravement toucher l'économie sud-coréenne dépendante des exportations. Avec les exportations représentant 40 % du PIB, les perturbations commerciales pourraient déclencher une récession, limitant les fonds disponibles pour l'investissement en cryptomonnaie, peu importe à quel point elle est bien régulée.
La pression temporelle a créé une course entre la mise en œuvre des politiques et une économie en détérioration. Les autorités sud-coréennes se précipitent pour construire une infrastructure de cryptomonnaie au cas où d'éventuels conflits commerciaux rendraient l'environnement économique trop difficile et entraveraient de nouvelles initiatives d'investissement.
Sur le plan national, l'opposition de la banque centrale aux stablecoins privés pourrait susciter des tensions réglementaires continues. Les responsables bancaires sud-coréens préfèrent maintenir l'émission de stablecoins sous la réglementation bancaire plutôt que de permettre aux entreprises technologiques d'entrer dans l'espace de l'infrastructure monétaire.
Les politiques fiscales restent également à déterminer. Une taxe sur les plus-values de 20 % sur les gains en cryptomonnaies dépassant 2,5 millions de wons de bénéfices annuels a été reportée plusieurs fois, mais elle est toujours prévue pour être mise en œuvre. La manière dont cette taxe interagit avec les nouvelles règles d'entrée des entreprises en cryptomonnaie affectera les schémas d'adoption institutionnelle.
L'impact mondial de la politique de cryptomonnaie de la Corée du Sud est étroitement surveillé par la communauté internationale et pourrait servir de modèle pour d'autres pays confrontés à des pressions économiques similaires et à des modèles d'adoption technologique. La combinaison de la clarté réglementaire, de l'accès institutionnel et de l'infrastructure locale de stablecoins constitue une solution globale pour l'intégration des actifs numériques.
Si elle réussit, le modèle sud-coréen pourrait influencer l'élaboration des politiques dans d'autres économies asiatiques et fournir un modèle pour les pays qui souhaitent maintenir leur souveraineté monétaire tout en adoptant l'innovation des actifs numériques.