L'émetteur de stablecoins Circle a récemment connu une flambée de son cours de bourse, mais cela pourrait cacher des risques importants. En tant qu'émetteur de l'USDC, Circle fait face à trois crises potentielles majeures qui pourraient sérieusement affecter son développement futur.
Tout d'abord, la politique de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale aura un impact direct sur les revenus principaux de Circle. Les revenus de Circle proviennent principalement des intérêts des obligations du Trésor américain, et une baisse des taux réduira considérablement cette source de revenus. Selon les estimations, une baisse de 1 % des taux d'intérêt pourrait entraîner une réduction des revenus annuels de Circle allant jusqu'à 600 millions de dollars.
Deuxièmement, la relation de coopération entre Circle et Coinbase fait également face à des défis. Actuellement, Coinbase non seulement s'accapare 50 % des revenus de réserve, mais bénéficie également des revenus des dépôts des utilisateurs. Ce qui est encore plus préoccupant, c'est qu'en 2024, le taux de partage des bénéfices de Coinbase a déjà dépassé 60 %, ce qui aggrave encore la pression sur la rentabilité de Circle.
Enfin, la possibilité que des géants de la technologie entrent sur le marché des stablecoins constitue une menace potentielle pour Circle. Des entreprises comme Apple et Amazon, grâce à leur influence de marque et à leur réserve de titres de créance américains, pourraient émettre leur propre stablecoin, ce qui comprimerait directement l'espace de marché de Circle.
Néanmoins, Circle bénéficie toujours d'un avantage de conformité significatif. Grâce à des licences mondiales, des réserves de 100 % en espèces/obligations américaines et des audits réguliers, Circle a établi une image amicale vis-à-vis des régulateurs, ce qui est l'un des facteurs clés de son introduction en bourse réussie.
Actuellement, USDC détient 25 % du marché des stablecoins, soit environ 61 milliards USD. Bien qu'il soit en retard par rapport à la part de marché de 62 % de USDT (environ 150 milliards USD), son avantage en matière de conformité reste évident.
Il est à noter que les stablecoins sont essentiellement similaires aux certificats de dépôt en dollars, avec une architecture d'intermédiation à deux niveaux et une fonction d'évasion légale, mais ils sont définis comme des outils de paiement plutôt que comme des titres, ce qui offre un certain espace de régulation pour leur développement.
Face à ces défis, la manière dont Circle ajuste sa stratégie et maintient son avantage compétitif sera au centre de l'attention de l'industrie.
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RektDetective
· 07-22 06:51
USDT a stabilisé la situation.
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DefiOldTrickster
· 07-22 06:49
Standard piège ! Si je joue encore, je ne leur donnerai même pas un APY.
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LongTermDreamer
· 07-22 06:44
Blockchain trois ans vieux pigeons Les collectibles ne peuvent pas être déplacés Position short est le meilleur état
L'émetteur de stablecoins Circle a récemment connu une flambée de son cours de bourse, mais cela pourrait cacher des risques importants. En tant qu'émetteur de l'USDC, Circle fait face à trois crises potentielles majeures qui pourraient sérieusement affecter son développement futur.
Tout d'abord, la politique de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale aura un impact direct sur les revenus principaux de Circle. Les revenus de Circle proviennent principalement des intérêts des obligations du Trésor américain, et une baisse des taux réduira considérablement cette source de revenus. Selon les estimations, une baisse de 1 % des taux d'intérêt pourrait entraîner une réduction des revenus annuels de Circle allant jusqu'à 600 millions de dollars.
Deuxièmement, la relation de coopération entre Circle et Coinbase fait également face à des défis. Actuellement, Coinbase non seulement s'accapare 50 % des revenus de réserve, mais bénéficie également des revenus des dépôts des utilisateurs. Ce qui est encore plus préoccupant, c'est qu'en 2024, le taux de partage des bénéfices de Coinbase a déjà dépassé 60 %, ce qui aggrave encore la pression sur la rentabilité de Circle.
Enfin, la possibilité que des géants de la technologie entrent sur le marché des stablecoins constitue une menace potentielle pour Circle. Des entreprises comme Apple et Amazon, grâce à leur influence de marque et à leur réserve de titres de créance américains, pourraient émettre leur propre stablecoin, ce qui comprimerait directement l'espace de marché de Circle.
Néanmoins, Circle bénéficie toujours d'un avantage de conformité significatif. Grâce à des licences mondiales, des réserves de 100 % en espèces/obligations américaines et des audits réguliers, Circle a établi une image amicale vis-à-vis des régulateurs, ce qui est l'un des facteurs clés de son introduction en bourse réussie.
Actuellement, USDC détient 25 % du marché des stablecoins, soit environ 61 milliards USD. Bien qu'il soit en retard par rapport à la part de marché de 62 % de USDT (environ 150 milliards USD), son avantage en matière de conformité reste évident.
Il est à noter que les stablecoins sont essentiellement similaires aux certificats de dépôt en dollars, avec une architecture d'intermédiation à deux niveaux et une fonction d'évasion légale, mais ils sont définis comme des outils de paiement plutôt que comme des titres, ce qui offre un certain espace de régulation pour leur développement.
Face à ces défis, la manière dont Circle ajuste sa stratégie et maintient son avantage compétitif sera au centre de l'attention de l'industrie.