ETH Micro-stratégie : La nouvelle tendance des entreprises américaines
À partir de 2025, quatre sociétés cotées en bourse américaines, représentées par SharpLink Gaming, Bitmine Immersion Tech, Bit Digital et BTCS Inc., construisent un "micro-stratégie ETH" distincte du paradigme de détention de Bitcoin en achetant massivement de l'ETH et en le mettant en staking sur la chaîne. Cette stratégie non seulement redéfinit la structure du bilan des entreprises, mais elle propulse également le récit d'Ethereum sur les marchés de capitaux. Cet article examine dix questions clés et analyse la logique centrale des quatre entreprises en matière de cheminement des fonds, de déploiement sur la chaîne, de motivations stratégiques et de gestion des risques.
1. Les sociétés cotées en bourse américaines ayant le plus de positions en ETH
Jusqu'en juillet 2025, les entreprises américaines détenant le plus d'ETH sont :
SharpLink Gaming: environ 358K ETH
Bitmine Immersion Tech: environ 300,7K ETH
Bit Digital: environ 120,3K ETH
BTCS Inc.: 31.9K枚ETH
Bien qu'une plateforme d'échange détienne environ 137,3K ETH, cela est principalement dû à des besoins opérationnels et n'est pas inclus dans la catégorie "micro-stratégie". Les quatre sociétés mentionnées représentent actuellement le camp des tendances "micro-stratégie" d'Ethereum sur le marché boursier américain.
2. Contexte de l'entreprise et dirigeants stratégiques
Les quatre entreprises avaient à l'origine des antécédents commerciaux différents, et les stratégies micro d'Ethereum actuelles sont toutes dirigées par le PDG actuel de l'entreprise ou par des membres clés du conseil d'administration.
SharpLink Gaming : autrefois fournisseur de technologies de prédiction sportive et de jeux interactifs. Le président du conseil d'administration, Joseph Lubin(, cofondateur d'ETH), est considéré comme le principal moteur de cette transformation stratégique.
Bitmine Immersion Tech : À l'origine une entreprise d'infrastructure blockchain, spécialisée dans l'exploitation de sites de minage de Bitcoin et la vente de matériel de refroidissement liquide. Le cofondateur de la société, Tom Lee, a été nommé président du conseil d'administration, dirigeant la stratégie ETH.
Bit Digital : Au départ, c'était une entreprise de minage de Bitcoin, mais ces dernières années, elle s'est transformée en plateforme d'infrastructure d'actifs numériques. Le PDG actuel, Samir Tabar, dirige depuis 2022 l'accumulation progressive et le staking d'ETH par l'entreprise.
BTCS Inc.: Depuis 2014, se concentre sur la construction d'infrastructures blockchain, depuis 2021, se concentre sur l'écosystème Ethereum. La stratégie ETH est dirigée par le PDG Charles W. Allen.
3. Principales sources de financement pour l'achat d'ETH
Les quatre entreprises n'ont pas utilisé les flux de trésorerie opérationnels pour acheter des devises, mais ont plutôt diversifié leurs voies pour fournir un soutien financier à la micro-stratégie ETH :
SharpLink Gaming : construit principalement une plateforme de financement en combinant PIPE et ATM.
Bitmine Immersion Tech : a complété un placement privé de 250 millions de dollars et a attiré un célèbre fonds pour obtenir une participation stratégique de 9,1 %.
Bit Digital : adopte une stratégie de financement combinée de "monétisation BTC + augmentation publique".
BTCS Inc.: construit en continu sa position en ETH principalement par le biais de "augmentation d'ATM + obligations convertibles + prêt DeFi".
4. Raisons de choisir ETH plutôt que BTC
Comparé à BTC en tant qu'"actif de réserve non productif", l'ETH, après son passage au PoS, possède des caractéristiques de mise en gage et de génération de revenus stables sur la chaîne, devenant un outil d'actif numérique similaire aux "obligations d'État productives". Parallèlement, l'écosystème Ethereum est toujours à un stade de narration décentralisée, manquant de monopoleurs dominants, ce qui offre un plus grand espace marginal pour la narration, une plus grande élasticité des prix, et est favorable aux petites et moyennes entreprises grâce à des financements et des mises en gage. De plus, l'utilisation de l'ETH sur la chaîne est plus large, permettant aux entreprises de participer au réseau de validateurs, à l'écosystème de remise en gage, voire à des mécanismes de sécurité modulaires collaboratifs.
5. Situation de staking d'ETH et différences de chemin
SharpLink: A presque entièrement utilisé ses avoirs en ETH pour le staking, avec un rendement annuel d'environ 3%--4%.
Bit Digital : Promotion active du staking natif, à la fin du premier trimestre, environ 21 568 ETH participaient à la validation, représentant près de 88 % des avoirs à cette période.
BTCS : adopte une approche diversifiée, en stakant environ 10 460 ETH via une plateforme de staking et solo staking, avec environ 4 382 ETH en attente. En même temps, une partie des ETH est mise en gage sur une plateforme de prêt pour générer des revenus.
Bitmine: La situation de l'exécution du staking n'a pas encore été divulguée, mais il a été indiqué qu'un plan de staking ETH sera lancé après la finalisation du financement.
Quatre entreprises montrent des compromis et des voies technologiques différentes en matière de méthode de mise en gage, de contrôle des nœuds et de stratégies d'opération sur la chaîne.
6. Situation des gains et pertes d'ETH et transparence sur la chaîne
SharpLink : est actuellement la seule entreprise à rendre public des adresses ETH traçables. La société a révélé que le prix d'achat moyen de l'ETH est de 2 825 dollars, et qu'elle a réalisé un gain flottant d'environ 260 millions de dollars à partir de juillet 2025.
Bit Digital : adresse on-chain non divulguée, mais mise à jour continue des données clés telles que la détention d'ETH et les revenus de staking via les rapports financiers.
BTCS: Adresse non divulguée, mais la structure de répartition de l'ETH sur les différentes plateformes est détaillée sur le site officiel et dans les documents de la SEC.
Bitmine: La dernière divulgation montre une détention de 300,657 ETH, avec une capitalisation totale de plus de 1 milliard de dollars, et un prix d'achat moyen d'environ 3,461.89 dollars; mais les détails des adresses en chaîne et du staking n'ont pas encore été publiés.
7. La part d'ETH dans la structure des actifs de l'entreprise
Jusqu'en juillet 2025, la proportion de la capitalisation boursière d'ETH des différentes entreprises par rapport à leur capitalisation boursière estimée est d'environ :
SharpLink: environ 44%
Bitmine: environ 32%
Bit Digital: environ 35%
BTCS : environ 74 %
Il convient de noter que la part d'ETH de ces entreprises a rapidement augmenté, en partie en raison de l'engouement autour des récits sur la chaîne. En l'absence de flux de trésorerie d'exploitation stables pour soutenir cela, la durabilité de ce type de stratégie et les risques qu'elle engendre dépendent encore de l'observation plus approfondie de l'état des flux de trésorerie dans leurs rapports financiers, du rythme de financement et de l'avancement du déploiement des mises.
8. L'impact de la micro-stratégie ETH sur le prix des actions
D'ici le 18 juillet 2025, les actions de quatre entreprises cotées en bourse américaines ayant mis en œuvre la "stratégie micro ETH" ont toutes connu une hausse significative, mais également des baisses violentes, avec une amplitude de fluctuation globale très importante. La "stratégie micro ETH" est effectivement devenue le principal facteur catalyseur de l'envolée des prix des actions de ces entreprises à court terme, mais en raison de la petite taille généralement limitée des entreprises concernées, le soutien à la valorisation par les actifs en chaîne est évident, rendant le marché extrêmement sensible aux transactions. Certaines entreprises ont connu dans un court laps de temps des retraits profonds de plus de 70 %, montrant des caractéristiques de risque élevé et de forte volatilité.
9. Risques principaux et durabilité de la stratégie micro d'ETH
Ce type de micro-stratégie ETH présente plusieurs risques, les principaux incluent :
Risque de prix et de liquidité
Risques on-chain et incertitude de re-staking
Risque de structure de financement
Pression à la baisse sur le rendement PoS
La capacité d'une entreprise à ajuster dynamiquement son portefeuille, à avoir un mécanisme de gestion financière robuste, ainsi qu'à maîtriser le rythme entre les opérations on-chain et off-chain, déterminera si cette stratégie peut réellement fonctionner de manière stable à long terme.
10. La possibilité de devenir un "MicroStrategy version Ethereum"
Actuellement, les entreprises concernées ont encore un certain écart par rapport à la véritable formation d'un effet d'ancrage de prix mondial similaire à celui de MicroStrategy sur le marché du Bitcoin, les principales raisons étant :
Les attributs des actifs ETH sont plus complexes
L'exécution des stratégies sur la chaîne présente un seuil relativement élevé
La capitalisation boursière des sociétés concernées est généralement faible, et les outils de financement sont limités.
Le marché de l'ETH manque d'entreprises "représentatives" ayant un fort consensus, une large couverture et une forte capacité de levier.
Pour devenir le véritable "MicroStrategy version Ethereum", il est non seulement nécessaire d'accumuler continuellement des ETH, mais il faut également former un cercle fermé sur plusieurs dimensions telles que la capacité de financement, le déploiement sur la chaîne, le contrôle du récit et la transmission de la valorisation.
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FallingLeaf
· 07-22 04:33
Ce n'est pas le nouveau script de Mici ?
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CryptoGoldmine
· 07-21 14:37
Le rendement des stakes est la vraie vérité. Avez-vous calculé le ROI ?
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Layer2Observer
· 07-21 14:35
Qu'en est-il des données quantitatives ? Les détails sont trop vagues.
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DataBartender
· 07-21 14:27
Pas de précipitation, savourez chaque tasse de web3
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BearMarketNoodler
· 07-21 14:13
Après avoir échangé face, pourquoi être inquiet ?
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rug_connoisseur
· 07-21 14:10
piège fini, puis améliore
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FalseProfitProphet
· 07-21 14:10
Le grand plan de trahison des investisseurs détaillants et des pigeons a commencé.
L'essor de la micro-stratégie ETH : quatre entreprises américaines stakent massivement de l'Éther.
ETH Micro-stratégie : La nouvelle tendance des entreprises américaines
À partir de 2025, quatre sociétés cotées en bourse américaines, représentées par SharpLink Gaming, Bitmine Immersion Tech, Bit Digital et BTCS Inc., construisent un "micro-stratégie ETH" distincte du paradigme de détention de Bitcoin en achetant massivement de l'ETH et en le mettant en staking sur la chaîne. Cette stratégie non seulement redéfinit la structure du bilan des entreprises, mais elle propulse également le récit d'Ethereum sur les marchés de capitaux. Cet article examine dix questions clés et analyse la logique centrale des quatre entreprises en matière de cheminement des fonds, de déploiement sur la chaîne, de motivations stratégiques et de gestion des risques.
1. Les sociétés cotées en bourse américaines ayant le plus de positions en ETH
Jusqu'en juillet 2025, les entreprises américaines détenant le plus d'ETH sont :
Bien qu'une plateforme d'échange détienne environ 137,3K ETH, cela est principalement dû à des besoins opérationnels et n'est pas inclus dans la catégorie "micro-stratégie". Les quatre sociétés mentionnées représentent actuellement le camp des tendances "micro-stratégie" d'Ethereum sur le marché boursier américain.
2. Contexte de l'entreprise et dirigeants stratégiques
Les quatre entreprises avaient à l'origine des antécédents commerciaux différents, et les stratégies micro d'Ethereum actuelles sont toutes dirigées par le PDG actuel de l'entreprise ou par des membres clés du conseil d'administration.
SharpLink Gaming : autrefois fournisseur de technologies de prédiction sportive et de jeux interactifs. Le président du conseil d'administration, Joseph Lubin(, cofondateur d'ETH), est considéré comme le principal moteur de cette transformation stratégique.
Bitmine Immersion Tech : À l'origine une entreprise d'infrastructure blockchain, spécialisée dans l'exploitation de sites de minage de Bitcoin et la vente de matériel de refroidissement liquide. Le cofondateur de la société, Tom Lee, a été nommé président du conseil d'administration, dirigeant la stratégie ETH.
Bit Digital : Au départ, c'était une entreprise de minage de Bitcoin, mais ces dernières années, elle s'est transformée en plateforme d'infrastructure d'actifs numériques. Le PDG actuel, Samir Tabar, dirige depuis 2022 l'accumulation progressive et le staking d'ETH par l'entreprise.
BTCS Inc.: Depuis 2014, se concentre sur la construction d'infrastructures blockchain, depuis 2021, se concentre sur l'écosystème Ethereum. La stratégie ETH est dirigée par le PDG Charles W. Allen.
3. Principales sources de financement pour l'achat d'ETH
Les quatre entreprises n'ont pas utilisé les flux de trésorerie opérationnels pour acheter des devises, mais ont plutôt diversifié leurs voies pour fournir un soutien financier à la micro-stratégie ETH :
SharpLink Gaming : construit principalement une plateforme de financement en combinant PIPE et ATM.
Bitmine Immersion Tech : a complété un placement privé de 250 millions de dollars et a attiré un célèbre fonds pour obtenir une participation stratégique de 9,1 %.
Bit Digital : adopte une stratégie de financement combinée de "monétisation BTC + augmentation publique".
BTCS Inc.: construit en continu sa position en ETH principalement par le biais de "augmentation d'ATM + obligations convertibles + prêt DeFi".
4. Raisons de choisir ETH plutôt que BTC
Comparé à BTC en tant qu'"actif de réserve non productif", l'ETH, après son passage au PoS, possède des caractéristiques de mise en gage et de génération de revenus stables sur la chaîne, devenant un outil d'actif numérique similaire aux "obligations d'État productives". Parallèlement, l'écosystème Ethereum est toujours à un stade de narration décentralisée, manquant de monopoleurs dominants, ce qui offre un plus grand espace marginal pour la narration, une plus grande élasticité des prix, et est favorable aux petites et moyennes entreprises grâce à des financements et des mises en gage. De plus, l'utilisation de l'ETH sur la chaîne est plus large, permettant aux entreprises de participer au réseau de validateurs, à l'écosystème de remise en gage, voire à des mécanismes de sécurité modulaires collaboratifs.
5. Situation de staking d'ETH et différences de chemin
SharpLink: A presque entièrement utilisé ses avoirs en ETH pour le staking, avec un rendement annuel d'environ 3%--4%.
Bit Digital : Promotion active du staking natif, à la fin du premier trimestre, environ 21 568 ETH participaient à la validation, représentant près de 88 % des avoirs à cette période.
BTCS : adopte une approche diversifiée, en stakant environ 10 460 ETH via une plateforme de staking et solo staking, avec environ 4 382 ETH en attente. En même temps, une partie des ETH est mise en gage sur une plateforme de prêt pour générer des revenus.
Bitmine: La situation de l'exécution du staking n'a pas encore été divulguée, mais il a été indiqué qu'un plan de staking ETH sera lancé après la finalisation du financement.
Quatre entreprises montrent des compromis et des voies technologiques différentes en matière de méthode de mise en gage, de contrôle des nœuds et de stratégies d'opération sur la chaîne.
6. Situation des gains et pertes d'ETH et transparence sur la chaîne
SharpLink : est actuellement la seule entreprise à rendre public des adresses ETH traçables. La société a révélé que le prix d'achat moyen de l'ETH est de 2 825 dollars, et qu'elle a réalisé un gain flottant d'environ 260 millions de dollars à partir de juillet 2025.
Bit Digital : adresse on-chain non divulguée, mais mise à jour continue des données clés telles que la détention d'ETH et les revenus de staking via les rapports financiers.
BTCS: Adresse non divulguée, mais la structure de répartition de l'ETH sur les différentes plateformes est détaillée sur le site officiel et dans les documents de la SEC.
Bitmine: La dernière divulgation montre une détention de 300,657 ETH, avec une capitalisation totale de plus de 1 milliard de dollars, et un prix d'achat moyen d'environ 3,461.89 dollars; mais les détails des adresses en chaîne et du staking n'ont pas encore été publiés.
7. La part d'ETH dans la structure des actifs de l'entreprise
Jusqu'en juillet 2025, la proportion de la capitalisation boursière d'ETH des différentes entreprises par rapport à leur capitalisation boursière estimée est d'environ :
Il convient de noter que la part d'ETH de ces entreprises a rapidement augmenté, en partie en raison de l'engouement autour des récits sur la chaîne. En l'absence de flux de trésorerie d'exploitation stables pour soutenir cela, la durabilité de ce type de stratégie et les risques qu'elle engendre dépendent encore de l'observation plus approfondie de l'état des flux de trésorerie dans leurs rapports financiers, du rythme de financement et de l'avancement du déploiement des mises.
8. L'impact de la micro-stratégie ETH sur le prix des actions
D'ici le 18 juillet 2025, les actions de quatre entreprises cotées en bourse américaines ayant mis en œuvre la "stratégie micro ETH" ont toutes connu une hausse significative, mais également des baisses violentes, avec une amplitude de fluctuation globale très importante. La "stratégie micro ETH" est effectivement devenue le principal facteur catalyseur de l'envolée des prix des actions de ces entreprises à court terme, mais en raison de la petite taille généralement limitée des entreprises concernées, le soutien à la valorisation par les actifs en chaîne est évident, rendant le marché extrêmement sensible aux transactions. Certaines entreprises ont connu dans un court laps de temps des retraits profonds de plus de 70 %, montrant des caractéristiques de risque élevé et de forte volatilité.
9. Risques principaux et durabilité de la stratégie micro d'ETH
Ce type de micro-stratégie ETH présente plusieurs risques, les principaux incluent :
La capacité d'une entreprise à ajuster dynamiquement son portefeuille, à avoir un mécanisme de gestion financière robuste, ainsi qu'à maîtriser le rythme entre les opérations on-chain et off-chain, déterminera si cette stratégie peut réellement fonctionner de manière stable à long terme.
10. La possibilité de devenir un "MicroStrategy version Ethereum"
Actuellement, les entreprises concernées ont encore un certain écart par rapport à la véritable formation d'un effet d'ancrage de prix mondial similaire à celui de MicroStrategy sur le marché du Bitcoin, les principales raisons étant :
Pour devenir le véritable "MicroStrategy version Ethereum", il est non seulement nécessaire d'accumuler continuellement des ETH, mais il faut également former un cercle fermé sur plusieurs dimensions telles que la capacité de financement, le déploiement sur la chaîne, le contrôle du récit et la transmission de la valorisation.