Analyse comparative des mécanismes de staking d'Ethereum et de Polkadot et des dérivations

Avec la mise à niveau de Shanghai d'Ethereum qui approche, la fonction de retrait de stake sera activée, et le domaine du staking d'Ethereum et des dérivations connexes a suscité un large intérêt. Depuis son lancement en 2019, Polkadot utilise également un mécanisme PoS et a récemment lancé divers nouveaux outils de staking. Cet article comparera les mécanismes de staking et l'état actuel d'Ethereum et de Polkadot sous plusieurs angles, et analysera brièvement l'évolution des dérivations des deux.

Comparaison des mécanismes de staking

Ethereum adopte un mécanisme de preuve d'enjeu (PoS), chaque validateur doit détenir 32 ETH pour effectuer un stake. Les validateurs doivent exécuter un nœud principal de la chaîne de balise et plusieurs clients validateurs, chaque client correspondant à 32 ETH. Ces validateurs sont répartis de manière aléatoire dans des "comités" chargés de valider les fragments du réseau. Ethereum 2.0 nécessite un ensemble de validateurs à grande échelle pour garantir la disponibilité et l'efficacité : chaque fragment nécessite au moins 111 validateurs pour faire fonctionner le réseau, 256 validateurs sont nécessaires pour finaliser tous les fragments au cours d'une période. S'il y a 64 fragments, alors 16 384 validateurs sont nécessaires.

Polkadot utilise le mécanisme de preuve d'enjeu nominée (NPoS), qui comprend deux rôles : les "validateurs" qui font fonctionner les nœuds et les "nominators" qui nomment les validateurs. Les nominators n'ont pas besoin d'exécuter eux-mêmes des équipements, mais peuvent également recevoir des récompenses du système. Les nominators peuvent également rejoindre un pool de nominators pour réduire davantage la barrière à l'entrée et simplifier le processus opérationnel. Le NPoS permet de réduire la taille du groupe de validateurs nécessaire pour Polkadot, chaque chaîne parallèle nécessitant environ 10 validateurs, et 100 chaînes parallèles n'ayant besoin que de 1000 validateurs. Le réseau Polkadot compte actuellement 297 validateurs et devrait en nécessiter 1000 à maturité, c'est pourquoi le "programme des mille validateurs" a été lancé pour augmenter le nombre de validateurs.

Données de staking actuelles

À la date de rédaction, il y a 16,44 millions d'ETH d'Ethereum en état de stake, avec un taux de stake de 14,3 %, 513 000 validateurs, un rendement de stake de 4,32 %, et un rendement tenant compte de l'inflation de 4,55 %. Polkadot a 592 millions de DOT en état de stake, avec un taux de stake de 46,4 %, un nombre de nominés de 455 000, un rendement historique de stake de 15,39 %, et un rendement net d'inflation de 8,26 %.

Pour les chaînes PoS, plus le taux de staking est élevé, plus la sécurité du réseau est forte. Actuellement, le taux de staking d'Ethereum est relativement bas par rapport à Polkadot et à d'autres chaînes PoS, ce qui peut être dû au fait que l'ETH staké dans la version actuelle ne peut pas être retiré. La mise à niveau "Shanghai" d'Ethereum est prévue pour mars, moment où le retrait des ETH stakés sera pris en charge, ce qui pourrait faire augmenter significativement le taux de staking. Le taux de staking idéal de Polkadot est de 50 %, tandis que le taux de staking réel reste la plupart du temps entre 40 % et 60 %.

Comparaison des périodes de verrouillage

Actuellement, l'ETH staké dans Ethereum ne peut pas être retiré. Les utilisateurs pourront retirer l'ETH staké une fois que la mise à niveau "Shanghai" sera terminée. Une fois la fonction de retrait activée, la période de verrouillage pour le staking de l'ETH est de 27 heures, c'est-à-dire que l'ETH staké peut être retiré 27 heures après le déblocage.

La période de verrouillage de staking de Polkadot est de 28 jours, ce qui signifie que les DOT stakés peuvent être retirés 28 jours après le déverrouillage. Une période de verrouillage plus longue augmente la sécurité du protocole, mais en raison de la flexibilité réduite et des coûts d'opportunité plus élevés, cela peut diminuer l'attrait pour les stakers.

Analyse du seuil de stake

Ethereum ne prend en charge qu'un seul mode de staking natif, à savoir le fonctionnement autonome des validateurs. Chaque validateurs doit déposer 32 ETH dans le contrat de dépôt ETH2, doit également disposer d'un ordinateur dédié connecté à Internet fonctionnant en permanence et posséder certaines compétences techniques.

Bien que le protocole Ethereum ne prenne pas en charge le staking délégué, il existe sur le marché des tiers qui offrent des services d'hébergement de nœuds, externalisant le fonctionnement des nœuds à des prestataires de services. Cette méthode nécessite toujours un dépôt de 32 ETH, ce qui convient aux utilisateurs disposant de fonds mais peu familiers avec la technologie, mais il est nécessaire d'avoir une certaine confiance dans l'hébergeur.

Le protocole Polkadot prend en charge quatre types de staking, classés par seuil de capital de élevé à bas : exécuter un validateur, nomination directe, exécuter un pool de nomination et rejoindre un pool de nomination, avec un minimum de 1 DOT pour participer au staking. Polkadot propose également un site "Panneau de Staking" pour faciliter les opérations de staking des utilisateurs.

Les validateurs doivent disposer d'un ordinateur dédié en réseau fonctionnant en permanence et comprendre les opérations techniques connexes. De plus, il est nécessaire d'avoir un nombre de DOT stakés parmi les plus élevés pour être éligible à entrer dans le groupe des validateurs actifs. Ces DOT peuvent être stakés par soi-même ou par des nommés. Le nombre de DOT requis pour devenir un validateur actif varie dynamiquement, et il faut actuellement au moins environ 1,6 million de DOT.

La nomination directe est le choix par le nominant de vérificateurs en qui il a confiance (jusqu'à 16) et de staker des DOT sous ces vérificateurs. Le nominant et les vérificateurs partagent les mêmes récompenses de réseau et doivent payer une certaine commission aux vérificateurs (actuellement, la commission moyenne est de 4,04 %). Si les vérificateurs nommés ont des comportements malveillants tels que des déconnexions, le nominant sera également pénalisé en monnaie. Pour obtenir des récompenses de nomination, il faut atteindre un montant de mise minimal, qui varie dynamiquement, et qui est actuellement d'environ 264 DOT.

Le pool de nomination en fonctionnement est une nouvelle fonctionnalité récemment lancée, visant à abaisser davantage les seuils de nomination. Plusieurs petits nominés peuvent constituer un pool de nomination, en stakant des DOT dans le pool, puis le pool dans son ensemble agit comme un seul nominé pour nommer un ensemble de validateurs sélectionnés. Les membres du pool partagent les récompenses et les pénalités selon leur part de staking. Pour faire fonctionner un pool de nomination, il est nécessaire de choisir un validateur, et actuellement, faire fonctionner un pool de nomination nécessite 200 DOT.

Rejoindre le pool de nomination est la méthode de staking la plus simple, il n'est pas nécessaire de choisir un validateurs soi-même, il suffit de 1 DOT pour rejoindre le pool de nomination et obtenir des récompenses de staking.

En termes de seuil de participation au staking, Polkadot offre plus d'options de staking natif par rapport à Ethereum, avec un minimum de seulement 1 DOT nécessaire pour participer au staking, et certaines méthodes de staking ne nécessitent pas de connaissances techniques. Que ce soit en termes d'exigences financières ou techniques, le seuil de participation au staking de Polkadot est plus bas, ce qui favorise l'attraction d'un plus grand nombre de personnes pour participer au staking, améliorant ainsi le degré de décentralisation et la sécurité du réseau.

Développement de la liquidité du stake

En raison de la période de blocage liée au stake, les fonds bloqués ne peuvent pas être utilisés, ce qui a donné naissance au stake liquide. Les dérivations de stake liquide (LSD) permettent aux utilisateurs de recevoir des récompenses de stake tout en maintenant la liquidité des fonds, augmentant ainsi l'utilisation des fonds.

Après avoir mis en jeu les tokens dans le protocole de staking liquide, des tokens dérivés liquides correspondants peuvent être générés. Ces dérivés ont des usages similaires aux tokens d'origine, comme la participation à DeFi, tout en permettant d'obtenir des récompenses de staking. L'existence du staking liquide peut stimuler l'activité économique des chaînes PoS, car elle élimine le conflit entre les deux canaux de génération de revenus, à savoir le staking et la participation à DeFi, permettant ainsi de bénéficier des deux. Par conséquent, le staking liquide est un domaine très important.

Il est possible qu'en raison de l'impossibilité de retirer actuellement les fonds de staking natifs d'Ethereum, le taux de participation au staking liquide soit très élevé. Au premier trimestre 2023, 44 % de tous les ETH stakés l'ont été par le biais du staking liquide. Le TVL du staking liquide d'Ethereum atteint actuellement 10 milliards de dollars, ce qui représente un marché énorme. Un certain protocole détient une position de domination absolue sur le marché du staking liquide d'Ethereum, avec une part de marché de 73,42 %, tandis qu'une certaine plateforme arrive en deuxième position avec une part de marché de 15,76 %.

Contrairement à la domination d'un seul acteur dans le staking liquide d'Ethereum, le TVL des produits de staking liquide dans l'écosystème Polkadot est relativement équilibré. Le TVL d'un protocole sur une certaine chaîne parallèle est de 16,71 millions de dollars, le TVL d'un staking liquide sur une autre chaîne parallèle est de 14,14 millions, le TVL d'un certain projet est de 12,10 millions de dollars et le TVL d'un autre staking liquide sur une chaîne parallèle est de 7,49 millions de dollars. La somme des TVL de ces quatre protocoles de staking liquide n'est que de 50,44 millions de dollars, tandis que 592 millions de DOT sont actuellement en staking. Comparé à Ethereum, le taux de pénétration du staking liquide sur Polkadot est relativement faible, et le potentiel de croissance du marché du staking liquide dans l'écosystème Polkadot est encore très élevé. De plus, les produits de staking liquide développés sur les chaînes parallèles de Polkadot ont certains avantages uniques, comme une intégration facile entre chaînes.

Dans l'ensemble, en ce qui concerne le staking liquide, le taux de popularité du staking liquide d'Ethereum est relativement élevé, tandis que celui de l'écosystème Polkadot est plus bas ; le marché du staking liquide d'Ethereum est dominé par un seul acteur, alors qu'il n'y a pas encore de produit de staking liquide particulièrement dominant dans l'écosystème Polkadot.

Résumé

| | Ethereum | Polkadot | |--------------|--------------------------|-----------| | mécanisme de stake | PoS | NPoS | | taux de mise | 14,3 % | 46,4 % | | Rendement des stakes ajusté pour l'inflation | 4,55 % | 8,26 % | | période de verrouillage de stake | actuellement impossible à retirer, la fonction de retrait sera disponible après 27 heures | 28 jours | | stake seuil | 32 Éther | au moins 1 DOT | | Staking liquide | Grande taille du marché, un seul acteur dominant | Petite taille du marché, relativement dispersé |

Dans l'ensemble, le taux de staking de Polkadot est supérieur à celui d'Ethereum, offrant plus d'options de staking natif, avec un seuil d'entrée plus bas, tandis que le marché du staking liquide d'Ethereum se développe de manière assez significative. Avec la prochaine mise à niveau Shanghai d'Ethereum et la popularisation supplémentaire du staking liquide dans l'écosystème Polkadot, la configuration des deux pourrait connaître des changements importants.