marché des cryptomonnaies entre dans une phase de consolidation défensive : Mainstream Token résiste à la pression et fluctue, alts se retirent

Récemment, le marché des cryptomonnaies connaît une phase de consolidation volatile, principalement sous l'effet de la double pression de l'incertitude accrue de l'environnement macroéconomique et de l'affaiblissement de la dynamique des fonds.

Analyse de l'environnement du marché

• Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale sont retardées, et l'augmentation des droits de douane et des risques géopolitiques a freiné l'appétit pour le risque sur le marché.
• La dynamique des flux de capitaux se répare marginalement mais la structure se diversifie : après un fort afflux de fonds ETF au début du mois, il s'est inversé cette semaine avec un flux net sortant, l'émission de stablecoins étant modérée, et la prime USDT hors bourse tombant en dessous de 100%, ce qui reflète une attitude prudente des capitaux.
• Le Bitcoin reste relativement fort mais l'élan à la hausse s'affaiblit, l'Ethereum montre une faiblesse relative et est en train de former un creux.
• La liquidité des alts à faible capitalisation s'épuise, les risques continuent de se libérer, les indicateurs TOTAL2 et TVL chutent simultanément.

Impact macroéconomique

• La dette américaine atteint 36 trillions de dollars, avec des dépenses d'intérêts de 880 milliards de dollars, et pourrait générer un déficit supplémentaire de 3 trillions de dollars au cours des 10 prochaines années. Une dette élevée pourrait affaiblir la confiance à long terme dans le dollar, augmentant ainsi la demande pour des actifs refuge comme le bitcoin.
• Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale ont été repoussées, mais le marché s'attend toujours à ce que des baisses de taux puissent commencer au second semestre 2025. Les baisses de taux augmenteront la liquidité, ce qui sera favorable aux actifs risqués comme le bitcoin.
• L'évolution de l'indice du dollar est inversement corrélée au Bitcoin, un affaiblissement du dollar est favorable à la hausse du Bitcoin.

Analyse des flux de capitaux

• Fonds ETF : 6,97 milliards de dollars ont quitté le marché cette semaine, marquant la première sortie significative récente, reflétant une attitude de prudence de la part des investisseurs institutionnels.
• Stablecoins : Émission supplémentaire de 2,3 milliards cette semaine, avec une émission quotidienne moyenne de 321 millions, le niveau d'émission est élevé mais inférieur aux sommets précédents.
• Prime hors marché : le taux de prime de l'USDT et de l'USDC est tombé sous 100 %, entrant dans la zone de décote, reflétant une volonté d'entrée diminuée.

Analyse des données sur la chaîne

• Les détenteurs à long terme (LTH) voient l'offre continuer d'augmenter, atteignant un nouveau sommet de près de six mois d'environ 14,4 millions de BTC, ce qui montre que la confiance des capitaux à long terme s'améliore.
• Les détenteurs à court terme (STH) ont vu leur approvisionnement diminuer par rapport aux sommets de début d'année, mais ont connu une légère reprise au cours de la dernière semaine, ce qui pourrait refléter le fait que certains traders à court terme commencent à acheter à bas prix.
• Le nombre de jetons dans la plage de 103000 à 105000 a considérablement augmenté, passant de 4,33 % à 6,86 %, formant une nouvelle zone de concentration des jetons.

Perspectives de marché

Dans l'ensemble, le marché actuel est en phase de consolidation défensive. D'un point de vue technique, il y a encore de l'espace pour un rebond à court terme, mais la situation financière et l'état d'esprit sont décevants. Il est conseillé de maintenir une position défensive, de prêter attention aux points de retournement de la force d'Ethereum et au rythme de retour des fonds, puis de choisir le bon moment pour investir dans des actifs à haut risque. Il faudra également observer de près les changements d'attitude des investisseurs institutionnels et si la performance des jetons à faible capitalisation peut raviver l'enthousiasme du marché.