Le géant des stablecoins Circle se lance en bourse, déclenchant une frénésie autour des actions liées au chiffrement, plusieurs institutions prévoient de se connecter au marché américain.

Récemment, l'émetteur de stablecoin Circle a réussi à se cotiser sur le marché boursier américain, avec une performance boursière remarquable, ce qui a considérablement accru l'attention du marché sur les actions liées au chiffrement. En même temps, bénéficiant d'une amélioration continue de l'environnement réglementaire américain et de politiques favorables, l'industrie du chiffrement connaît une vague de cotations en bourse aux États-Unis, de plus en plus d'institutions de chiffrement commencent à planifier activement leur entrée sur le marché des capitaux américain.

Les actions de Circle s'envolent, certaines institutions d'investissement commencent à prendre des bénéfices.

La performance récente de Circle sur le marché des capitaux est devenue le point focal de la communauté financière mondiale. Des médias ont rapporté que Circle est l'un des cas d'IPO sous-évaluée parmi les sept plus grands au cours des 40 dernières années. Le prix de l'action de ce géant des stablecoins a continué d'augmenter après son introduction en bourse, non seulement enflammant le sentiment du marché, mais aussi en démontrant l'optimisme des investisseurs quant aux perspectives du secteur des stablecoins.

Jusqu'à la clôture du 18 juin, le prix de l'action Circle (CRCL) était de 199,59 dollars, avec une capitalisation boursière atteignant 44,417 milliards de dollars, proche de près de 70 % de la capitalisation boursière circulante de son stablecoin USDC (environ 61,53 milliards de dollars). Le volume des transactions de ce jour-là a atteint 63 millions d'actions, dépassant le record de 60,7 millions d'actions établi le lendemain de son introduction en bourse, établissant ainsi un nouveau record historique. En regardant le prix le plus élevé en cours de séance de 215,7 dollars, cela représente une augmentation cumulative de 595 % par rapport au prix d'émission de l'IPO de 31 dollars, reflétant pleinement l'enthousiasme du marché.

Depuis la première semaine après son introduction en bourse, Circle figure parmi les premiers du classement des volumes de transactions et des augmentations dans le secteur des cryptomonnaies des actions américaines pendant plusieurs jours consécutifs, ce qui reflète l'optimisme du marché quant à l'avenir des stablecoins.

Le PDG de Circle a récemment déclaré sur les réseaux sociaux que les stablecoins pourraient être la forme monétaire la plus pratique de l'histoire, mais que l'ensemble de l'industrie n'a pas encore connu un tournant clé similaire à "l'instant iPhone". Une fois que l'industrie des stablecoins entrera dans cette phase, les développeurs pourront déverrouiller des dollars numériques programmables comme ils déverrouillent des téléphones programmables, et à ce moment-là, les dollars numériques libéreront un énorme potentiel sur Internet et offriront de nombreuses opportunités. Cette époque pourrait bientôt arriver.

L'essor du capital de Circle n'est pas un hasard, mais le résultat d'une résonance entre un tournant politique et les tendances de l'industrie.

Tout d'abord, la réglementation des stablecoins aux États-Unis est à un tournant crucial, Circle, en tant que première action de stablecoin, en sera un bénéficiaire direct et deviendra le choix privilégié des investisseurs à ce stade. Récemment, le Sénat américain a adopté le projet de loi GENIUS, marquant la première fois que les États-Unis établissent un cadre réglementaire pour les stablecoins soutenus par le dollar sous forme législative. Ce projet de loi exige non seulement que les émetteurs de stablecoins disposent de preuves de réserves claires et d'un mécanisme d'audit, mais il ouvrira également la voie à l'existence légale du dollar sur la chaîne. La prochaine étape est que la Chambre des représentants l'adopte et qu'il soit signé par le président pour entrer en vigueur.

Dans son dernier post sur sa plateforme de médias sociaux, Trump a déclaré que le Sénat avait adopté la loi GENIUS, qui encouragera les investissements et l'innovation à grande échelle dans le domaine des actifs numériques aux États-Unis, appelant la Chambre des représentants à adopter rapidement une "version propre" et à la soumettre au président pour signature. Par ailleurs, des informations indiquent que la Chambre des représentants des États-Unis envisage de faire avancer simultanément la législation sur la structure du marché, la loi CLARITY, et la loi sur les stablecoins, la loi GENIUS, afin de respecter l'échéance législative fixée par Trump pour août.

Dans le même temps, les bonnes nouvelles concernant Circle et USDC continuent d'affluer, élargissant davantage l'espace d'imagination du marché concernant leur valorisation. Par exemple, une plateforme de produits dérivés prévoit d'intégrer USDC comme garantie pour les contrats à terme d'ici 2026 ; le fournisseur d'infrastructure financière OpenPayd a conclu un partenariat avec Circle pour utiliser l'infrastructure de Circle Wallets afin de fournir une couche d'infrastructure unifiée en monnaie fiduciaire et en stablecoin aux entreprises du monde entier ; une plateforme de commerce électronique collabore avec plusieurs parties pour promouvoir les paiements en stablecoin USDC ; ProShares et Bitwise ont soumis une demande d'ETF basé sur les actions de Circle ; une blockchain publique a lancé USDC natif, etc.

Cependant, dans ce contexte de forte émotion sur le marché, des prises de bénéfices rationnelles commencent également à apparaître. Selon des informations publiées, certains partenaires précoces ont annoncé avoir vendu toutes leurs actions CRCL après avoir critiqué le prix d'attribution de l'introduction en bourse de Circle comme étant trop bas. Une certaine institution d'investissement a également acheté pour 373 millions de dollars d'actions CRCL le jour de l'introduction en bourse, mais a récemment réduit sa position d'environ 96,46 millions de dollars en vendant 300 000 actions sur deux jours consécutifs. Bien qu'une partie de cette réduction soit liée à une gestion normale de la liquidité, dans le contexte d'une hausse continue sur plusieurs jours, ces actions pourraient être interprétées par le marché comme une réalisation de bénéfices à un prix élevé. Les investisseurs doivent aborder émotionnellement la chasse aux hausses et aux baisses avec rationalité.

13 institutions font la queue pour s'introduire en bourse aux États-Unis, les bourses deviennent les forces principales

Depuis le début de l'année, la tendance des entreprises de chiffrement à s'introduire en bourse aux États-Unis s'accélère. Selon les statistiques, 13 institutions liées au chiffrement ont déjà prévu de s'introduire en bourse sur le marché boursier américain.

En termes de types d'institutions, les échanges sont les principaux acteurs du marché boursier américain, avec un total de 6 entreprises, y compris Gemini, Kraken, Bullish Global, FalconX et Bithumb. Ces institutions disposent généralement d'un fort flux de trésorerie, d'une vaste base de clients et d'une structure d'affaires stable, et devraient devenir des cibles de qualité sur le marché des capitaux dans un contexte de clarification réglementaire. De plus, les 7 autres institutions couvrent des domaines tels que l'investissement, la garde et l'exploitation minière, et recherchent également une réévaluation et un soutien en capital sur le marché boursier américain.

Il convient de noter que parmi ces 13 institutions, une proportion importante d'entreprises provient d'Asie ou d'Europe, avec des projets représentatifs tels que TRON, Bithumb et Animoca. Ces institutions choisissent les États-Unis comme principal lieu d'inscription, non seulement en tenant compte de la liquidité et du système d'évaluation, mais cela reflète également le fait qu'actuellement, les États-Unis restent le terrain d'investissement le plus attractif pour les entreprises de chiffrement en raison de leur cadre réglementaire, de leur profondeur de capital et de leur niveau de participation institutionnelle.

D'un point de vue temporel, 2025 est devenu la fenêtre cible de cotation pour la majorité des entreprises de chiffrement, y compris FalconX, Bithumb, BitGo, Animoca Brands, American Bitcoin, etc. Plusieurs de ces projets avaient précédemment tenté un IPO, mais avaient été contraints de retarder en raison des conditions du marché ou des obstacles réglementaires. Aujourd'hui, ils profitent d'un environnement favorable avec une clarification réglementaire et une reprise du marché pour accélérer à nouveau.

En ce qui concerne l'avancement, certaines institutions ont déjà atteint la phase substantielle de préparation pour l'introduction en bourse, y compris la soumission de documents d'offre aux régulateurs, la nomination d'équipes de souscription, la restructuration de la structure de capital, etc., se trouvant à une période critique de "dernière étape", attendant simplement l'ouverture de la fenêtre de capital pour se connecter officiellement au marché.

Dans le choix du chemin d'introduction en bourse, l'IPO traditionnelle reste la norme, particulièrement appréciée par des institutions ayant une forte capacité de conformité et une structure client mature, telles que Gemini, Bullish Global, BitGo, FalconX, etc. Cependant, le processus d'IPO traditionnelle est complexe et le cycle d'examen est long, ce qui le rend plus adapté aux plateformes de taille moyenne à grande avec un modèle commercial clair et un modèle de rentabilité solide.

En revanche, la fusion inversée est devenue un raccourci pour de nombreuses petites et moyennes institutions de chiffrement en raison de la simplification du processus et de la rapidité. Par exemple, TRON et Nakamoto ont rapidement accédé au marché des capitaux américains par le biais d'une introduction en bourse par acquisition, évitant ainsi le processus complexe de l'IPO tout en renforçant leur flexibilité.

Un autre chemin qui mérite d'être examiné est l'introduction en bourse directe. Kraken, en tant que plateforme de premier plan avec une valorisation pouvant atteindre 16,2 milliards de dollars, a choisi de procéder à une introduction en bourse directe, renonçant à un nouveau financement pour se concentrer sur l'établissement de la liquidité et des voies de sortie pour les actionnaires. Ce modèle convient aux entreprises de type licorne qui ont une forte rentabilité, une grande notoriété de marque et une faible dépendance au financement.

L'amélioration de l'environnement réglementaire aux États-Unis aide à la cotation des cryptomonnaies, les professionnels avertissent des risques

Le processus de capitalisation des actifs de chiffrement s'accélère. Cette vague d'introductions en bourse est soutenue par une amélioration significative de l'environnement réglementaire aux États-Unis. Des médias ont cité des sources du secteur indiquant que des banquiers d'investissement des principales institutions de Wall Street ont rencontré des dirigeants de sociétés de chiffrement, espérant obtenir des opportunités d'IPO pour les entreprises de chiffrement.

Un PDG de média a déclaré que c'est un moment en or pour les entreprises de chiffrement de se porter candidates à la cotation, pour deux raisons clés : d'une part, les actions de chiffrement ont bien performé à Wall Street, et d'autre part, avec le changement de position politique, l'environnement réglementaire s'améliore.

Une grande banque d'investissement a récemment indiqué dans un rapport que, sous l'influence de l'avancement de la loi GENIUS, l'environnement réglementaire américain en matière de chiffrement devrait continuer à s'améliorer, ce qui incite de plus en plus d'entreprises de chiffrement à chercher à se connecter. Jusqu'à présent cette année, le nombre d'IPO d'entreprises de chiffrement a égalé le niveau du marché haussier de 2021. Cette vague coïncide avec le retrait par les autorités américaines des poursuites contre certaines des plus grandes entreprises du secteur.

Un partenaire d'une institution d'investissement estime que les projets de chiffrement devraient établir des outils de négociation en s'introduisant en bourse sur le NASDAQ, afin d'attirer des investisseurs traditionnels et de se transformer en détenteurs de jetons à long terme en vendant des actions, ce qui contribuerait au développement du marché du chiffrement.

Cependant, le cofondateur d'une certaine bourse a récemment déclaré lors d'une interview que son bureau familial prévoyait de lever des fonds d'investisseurs pour acquérir certaines entreprises de chiffrement spécifiques, en particulier celles dont le flux de trésorerie est très stable et la rentabilité assez forte. La structure de gestion de ces entreprises pourrait être réorganisée, tout en se concentrant sur l'augmentation de nouvelles sources de revenus. À l'avenir, l'institution prévoit également de s'introduire en bourse aux États-Unis par le biais d'une SPAC (société d'acquisition à vocation spécifique).

Cependant, il a également averti que l'industrie du chiffrement passe d'une frénésie d'ICO en 2017 à une frénésie d'IPO entre 2025 et 2027. Cette vague se terminera par une grande IPO similaire à celle d'un certain projet, qui attirera de nombreux capitaux en monnaie fiduciaire mais affichera de mauvaises performances après son ouverture. Parmi les nouveaux émetteurs de stablecoin manquant de soutien en termes de canaux, il estime que même s'ils réussissent à se lancer en bourse, il sera difficile de maintenir une valorisation élevée, et ils risquent finalement de tomber à zéro.