Analyse comparative de la législation et de la régulation des stablecoins : Hong Kong et les États-Unis
Les stablecoins, en tant que nouveaux produits financiers, ont récemment suscité une forte attention de la part des organismes de réglementation de divers pays. Le 21 mai, Hong Kong a adopté le "projet de loi sur les stablecoins", tandis qu'à peu près au même moment, le Sénat américain a adopté le "projet de loi sur la garantie des normes unifiées pour les stablecoins". Ces deux documents juridiques établissent des définitions et des cadres réglementaires spécifiques pour les stablecoins, ce qui mérite une analyse et une comparaison approfondies.
I. Contenu principal du projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong
Le "projet" de Hong Kong fournit une définition claire des stablecoins, y compris les aspects suivants :
Forme de présentation : exprimée sous forme d'unité de compte ou de valeur économique.
Champ d'application : utilisé pour le paiement, le règlement de dettes, l'investissement et les transactions.
Méthodes de stockage et de transfert : opérations électroniques sur un registre distribué.
Base de valeur : ancrage sur un actif unique ou un panier d'actifs.
En ce qui concerne les exigences réglementaires, le "projet" stipule :
L'émetteur doit être une entreprise, avec un capital minimum de 25 millions de dollars de Hong Kong.
Exigences en matière d'actifs de réserve : la valeur marchande ne doit pas être inférieure à la valeur nominale des stablecoins non rachetés, doit être séparée des autres fonds de l'entreprise, et doit être constituée d'actifs liquides de haute qualité.
Exigences en matière de gestion des risques : satisfaire aux paiements en temps voulu, établir un système KYC/AML, etc.
Divulgation d'informations : audits réguliers et divulgation publique des détails des actifs de réserve.
Autres restrictions : aucun paiement d'intérêts, uniquement la conduite d'activités de stablecoin, etc.
Dans l'ensemble, Hong Kong espère fournir des outils de paiement innovants dans le domaine de la nouvelle économie, tout en prévenant les risques.
II. Principales dispositions de la loi américaine sur les normes uniformes des stablecoins
Les "lois" américaines et les "projets de loi" de Hong Kong sont globalement similaires en termes de logique réglementaire, mais il existe également quelques différences :
Similarités :
Ancrage sur la monnaie fiduciaire, utilisé pour le règlement des paiements.
Exigence de réserve de 100 %, soutenue par des actifs de haute qualité.
Divulgation régulière des rapports sur les actifs de réserve, audit par un tiers.
Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de KYC.
Interdiction de payer des intérêts.
Principales différences :
Le cadre réglementaire est divisé en deux niveaux : les actifs d'une valeur supérieure à 10 milliards de dollars sont régulés par le fédéral, tandis que ceux en dessous de 10 milliards de dollars peuvent choisir la réglementation au niveau des États.
Exigences plus claires concernant les types d'actifs de réserve.
Établir un "Comité d'examen de certification des stablecoins".
Dans l'ensemble, les deux lois légalisent les stablecoins en monnaie locale et les intègrent dans la réglementation, tout en favorisant l'innovation et en prévenant les risques.
Trois, comparaison entre les stablecoins et les outils de paiement traditionnels
Les stablecoins sont essentiellement très similaires aux outils de paiement traditionnels tels que les billets de banque.
Le client échange une monnaie équivalente contre un outil de paiement.
Peut être utilisé pour le paiement, le remboursement de dettes, la conversion en espèces, etc.
L'émetteur paie à vue un montant équivalent en monnaie.
Résoudre le problème de l'inconvénient de transporter de l'argent liquide.
Cependant, les stablecoins ont aussi leurs particularités :
Basé sur des nouvelles technologies telles que la blockchain.
Principalement utilisé dans le domaine de la nouvelle économie numérique.
Nécessite un soutien technique pour un fonctionnement ininterrompu du réseau.
Il pourrait y avoir de nouveaux risques, comme le risque de ruée.
Ainsi, le stablecoin en tant que nouvel outil de paiement doit à la fois s'inspirer des expériences de régulation traditionnelles et nécessiter l'élaboration de nouvelles règles de régulation adaptées à ses caractéristiques.
Quatre, analyse des demandes des parties prenantes des stablecoins
Le succès des stablecoins doit répondre aux revendications d'intérêt de toutes les parties concernées :
Payeur:
Plus rapide, pratique et sûr que la monnaie fiduciaire
Échange 1:1, sans coût supplémentaire
Coût d'utilisation inférieur à celui des monnaies fiduciaires
Destinataire :
Facile à accepter, favorable à la transaction
Peut être échangé 1:1 contre des monnaies légales
Peut être utilisé dans d'autres scénarios de paiement
Émetteur :
Obtenez un rendement raisonnable ( tel que les frais d'échange, les revenus d'investissement des actifs de réserve, etc. )
Poursuivre les économies d'échelle
Partie de support technique:
Obtenir des récompenses correspondantes
Autorités de régulation:
Promouvoir la croissance économique
Maintenir la stabilité financière
Prévenir les risques
Seules des demandes équilibrées de toutes les parties permettront aux stablecoins d'obtenir une large adoption. Actuellement, les stablecoins jouent principalement un rôle dans des domaines spécifiques de l'économie numérique, mais leur champ d'application s'élargit de plus en plus et nécessite une réglementation appropriée.
Cinq, l'impact des stablecoins sur la politique monétaire
En tant que type de monnaie, les stablecoins ont un impact sur l'offre monétaire et la circulation :
Si tous les actifs de réserve sont utilisés pour le prêt, cela équivaut à injecter dans le marché une somme équivalente de monnaie.
Si une partie des actifs de réserve est investie dans des obligations d'État, cela augmentera l'émission de certaines monnaies.
Si les actifs de réserve sont entièrement couverts à 100%, alors il n'y a pas d'augmentation de l'émission monétaire.
Les stablecoins sont basés sur un registre distribué et peuvent avoir des règles de circulation différentes de celles de l'argent liquide traditionnel.
En matière de paiements transfrontaliers, les stablecoins doivent être intégrés au système bancaire pour permettre l'échange de jetons.
Ainsi, l'émission de stablecoins et les modalités de régulation doivent être prises en compte dans la politique monétaire. De plus, la régulation des stablecoins doit également se concentrer sur les questions de raccordement avec le système bancaire.
VI. Suggestions pour la Chine
Adhérer à la neutralité technologique, encourager l'innovation financière.
Reconnaître que les stablecoins proviennent d'une demande réelle et servent les nouveaux domaines économiques.
Établir une réglementation sur les stablecoins, à la fois pour promouvoir l'innovation et pour prévenir les risques.
Il peut être envisagé d'inclure le stablecoin en yuan dans la gestion des billets existants ou de légiférer séparément.
Émettre des stablecoins en yuan, pour développer des cas d'utilisation pour le yuan numérique.
Système de paiement en stablecoin innovant, permettant une intégration transparente avec les comptes bancaires.
Le développement du stablecoin en yuan doit viser à servir l'économie réelle et à internationaliser le yuan, plutôt qu'à concurrencer uniquement le stablecoin en dollar.
En somme, les stablecoins sont le produit de l'innovation financière. La Chine devrait y répondre activement, en cherchant un équilibre entre la promotion de l'innovation et la prévention des risques, au service du développement des économies émergentes et de l'internationalisation du renminbi.
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TokenUnlocker
· Il y a 9h
Hong Kong est vraiment là où l'on s'amuse.
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MidnightSnapHunter
· Il y a 17h
La législation p, la question clé est de savoir si cela peut faire hausser le USDT.
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GateUser-2fce706c
· 07-20 06:27
L'occasion ne se présente pas deux fois, qu'attendez-vous ? Attrapez-vous vite pour entrer dans une position !
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GasFeeCrier
· 07-20 00:40
La législation n'est-elle pas plus rapide que la réglementation ?
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StakeWhisperer
· 07-18 08:07
Les États-Unis montrent encore leur statut de grande puissance.
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OldLeekMaster
· 07-18 08:07
À quoi servent les règlements ? Chacun joue de son côté.
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ServantOfSatoshi
· 07-18 08:04
C'est encore le système de la compétition interne.
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GetRichLeek
· 07-18 08:04
Faire de la régulation est une bonne chose. Pensez à l'époque où le usdt s'est effondré, j'ai perdu deux fois Rekt.
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OneBlockAtATime
· 07-18 07:58
Chaque jour, ils écrivent des règlements et des lois. Pas étonnant que le prix des jetons soit si morose.
Hong Kong VS États-Unis : comparaison de la législation sur les stablecoins et ses implications pour la Chine
Analyse comparative de la législation et de la régulation des stablecoins : Hong Kong et les États-Unis
Les stablecoins, en tant que nouveaux produits financiers, ont récemment suscité une forte attention de la part des organismes de réglementation de divers pays. Le 21 mai, Hong Kong a adopté le "projet de loi sur les stablecoins", tandis qu'à peu près au même moment, le Sénat américain a adopté le "projet de loi sur la garantie des normes unifiées pour les stablecoins". Ces deux documents juridiques établissent des définitions et des cadres réglementaires spécifiques pour les stablecoins, ce qui mérite une analyse et une comparaison approfondies.
I. Contenu principal du projet de loi sur les stablecoins à Hong Kong
Le "projet" de Hong Kong fournit une définition claire des stablecoins, y compris les aspects suivants :
Forme de présentation : exprimée sous forme d'unité de compte ou de valeur économique.
Champ d'application : utilisé pour le paiement, le règlement de dettes, l'investissement et les transactions.
Méthodes de stockage et de transfert : opérations électroniques sur un registre distribué.
Base de valeur : ancrage sur un actif unique ou un panier d'actifs.
En ce qui concerne les exigences réglementaires, le "projet" stipule :
L'émetteur doit être une entreprise, avec un capital minimum de 25 millions de dollars de Hong Kong.
Exigences en matière d'actifs de réserve : la valeur marchande ne doit pas être inférieure à la valeur nominale des stablecoins non rachetés, doit être séparée des autres fonds de l'entreprise, et doit être constituée d'actifs liquides de haute qualité.
Exigences en matière de gestion des risques : satisfaire aux paiements en temps voulu, établir un système KYC/AML, etc.
Divulgation d'informations : audits réguliers et divulgation publique des détails des actifs de réserve.
Autres restrictions : aucun paiement d'intérêts, uniquement la conduite d'activités de stablecoin, etc.
Dans l'ensemble, Hong Kong espère fournir des outils de paiement innovants dans le domaine de la nouvelle économie, tout en prévenant les risques.
II. Principales dispositions de la loi américaine sur les normes uniformes des stablecoins
Les "lois" américaines et les "projets de loi" de Hong Kong sont globalement similaires en termes de logique réglementaire, mais il existe également quelques différences :
Similarités :
Ancrage sur la monnaie fiduciaire, utilisé pour le règlement des paiements.
Exigence de réserve de 100 %, soutenue par des actifs de haute qualité.
Divulgation régulière des rapports sur les actifs de réserve, audit par un tiers.
Exigences en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de KYC.
Interdiction de payer des intérêts.
Principales différences :
Le cadre réglementaire est divisé en deux niveaux : les actifs d'une valeur supérieure à 10 milliards de dollars sont régulés par le fédéral, tandis que ceux en dessous de 10 milliards de dollars peuvent choisir la réglementation au niveau des États.
Exigences plus claires concernant les types d'actifs de réserve.
Établir un "Comité d'examen de certification des stablecoins".
Dans l'ensemble, les deux lois légalisent les stablecoins en monnaie locale et les intègrent dans la réglementation, tout en favorisant l'innovation et en prévenant les risques.
Trois, comparaison entre les stablecoins et les outils de paiement traditionnels
Les stablecoins sont essentiellement très similaires aux outils de paiement traditionnels tels que les billets de banque.
Le client échange une monnaie équivalente contre un outil de paiement.
Peut être utilisé pour le paiement, le remboursement de dettes, la conversion en espèces, etc.
L'émetteur paie à vue un montant équivalent en monnaie.
Résoudre le problème de l'inconvénient de transporter de l'argent liquide.
Cependant, les stablecoins ont aussi leurs particularités :
Basé sur des nouvelles technologies telles que la blockchain.
Principalement utilisé dans le domaine de la nouvelle économie numérique.
Nécessite un soutien technique pour un fonctionnement ininterrompu du réseau.
Il pourrait y avoir de nouveaux risques, comme le risque de ruée.
Ainsi, le stablecoin en tant que nouvel outil de paiement doit à la fois s'inspirer des expériences de régulation traditionnelles et nécessiter l'élaboration de nouvelles règles de régulation adaptées à ses caractéristiques.
Quatre, analyse des demandes des parties prenantes des stablecoins
Le succès des stablecoins doit répondre aux revendications d'intérêt de toutes les parties concernées :
Payeur:
Destinataire :
Émetteur :
Partie de support technique:
Autorités de régulation:
Seules des demandes équilibrées de toutes les parties permettront aux stablecoins d'obtenir une large adoption. Actuellement, les stablecoins jouent principalement un rôle dans des domaines spécifiques de l'économie numérique, mais leur champ d'application s'élargit de plus en plus et nécessite une réglementation appropriée.
Cinq, l'impact des stablecoins sur la politique monétaire
En tant que type de monnaie, les stablecoins ont un impact sur l'offre monétaire et la circulation :
Si tous les actifs de réserve sont utilisés pour le prêt, cela équivaut à injecter dans le marché une somme équivalente de monnaie.
Si une partie des actifs de réserve est investie dans des obligations d'État, cela augmentera l'émission de certaines monnaies.
Si les actifs de réserve sont entièrement couverts à 100%, alors il n'y a pas d'augmentation de l'émission monétaire.
Les stablecoins sont basés sur un registre distribué et peuvent avoir des règles de circulation différentes de celles de l'argent liquide traditionnel.
En matière de paiements transfrontaliers, les stablecoins doivent être intégrés au système bancaire pour permettre l'échange de jetons.
Ainsi, l'émission de stablecoins et les modalités de régulation doivent être prises en compte dans la politique monétaire. De plus, la régulation des stablecoins doit également se concentrer sur les questions de raccordement avec le système bancaire.
VI. Suggestions pour la Chine
Adhérer à la neutralité technologique, encourager l'innovation financière.
Reconnaître que les stablecoins proviennent d'une demande réelle et servent les nouveaux domaines économiques.
Établir une réglementation sur les stablecoins, à la fois pour promouvoir l'innovation et pour prévenir les risques.
Il peut être envisagé d'inclure le stablecoin en yuan dans la gestion des billets existants ou de légiférer séparément.
Émettre des stablecoins en yuan, pour développer des cas d'utilisation pour le yuan numérique.
Système de paiement en stablecoin innovant, permettant une intégration transparente avec les comptes bancaires.
Le développement du stablecoin en yuan doit viser à servir l'économie réelle et à internationaliser le yuan, plutôt qu'à concurrencer uniquement le stablecoin en dollar.
En somme, les stablecoins sont le produit de l'innovation financière. La Chine devrait y répondre activement, en cherchant un équilibre entre la promotion de l'innovation et la prévention des risques, au service du développement des économies émergentes et de l'internationalisation du renminbi.