L'aliénation de l'univers de la cryptomonnaie : de la création de valeur à un jeu de vente pur
Récemment, après avoir participé à une conférence sectorielle à Hong Kong et échangé avec des professionnels du secteur en Chine, j'ai constaté un changement subtil dans l'atmosphère de l'univers de la cryptomonnaie. Bien que les participants au marché restent actifs, l'ambiance générale n'est plus la même qu'auparavant. Ce n'est ni un marché haussier ni un marché baissier au sens traditionnel, mais un état d'"aliénation" sans précédent, qui laisse même les professionnels expérimentés dans l'étonnement.
Dans l'environnement actuel, l'univers de la cryptomonnaie semble n'avoir qu'une seule activité principale : la vente de jetons.
Les trois piliers de l'écosystème industriel
En regardant en arrière, le fonctionnement de l'univers de la cryptomonnaie repose sur trois maillons clés :
Création de valeur : satisfaire les besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme le Bitcoin, l'Ethereum, les stablecoins, etc.
Découverte de la valeur : les institutions d'investissement capturent des actifs potentiels et stimulent le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : construire des canaux de vente de jetons pour favoriser le passage du marché primaire au marché secondaire.
Dans un monde idéal, ces trois étapes devraient se soutenir mutuellement et se développer de manière collaborative. Cependant, le marché actuel présente un état d'inéquilibre : la création et la découverte de valeur deviennent de plus en plus rares, tandis que le flux de valeur est exceptionnellement prospère.
L'équipe du projet ne se concentre plus sur les besoins des utilisateurs et le développement des produits, et les institutions d'investissement ne recherchent plus en profondeur les tendances du secteur. Tout le marché semble n'avoir qu'une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
Club de ressources et modèle économique unique
Dans un environnement de marché sain, les équipes de projet devraient se concentrer sur le développement de produits pour répondre aux besoins des utilisateurs, afin de réaliser des profits et des primes de marché. Les institutions d'investissement interviennent pendant les périodes de creux et sortent pendant les périodes de pointe, réalisant ainsi une valorisation du capital. L'établissement des canaux de vente offre une efficacité capitalistique plus élevée pour l'ensemble de l'écosystème.
Cependant, les discussions actuelles dans l'univers de la cryptomonnaie abordent rarement les opportunités d'innovation, le développement de produits ou les besoins des utilisateurs. Même si certaines niches conservent un enthousiasme entrepreneurial, la dynamique d'innovation globale est clairement insuffisante.
Les institutions du marché secondaire sont généralement dans une position d'attente, les nouveaux jetons lancés ont souvent une forte ouverture suivie d'une baisse, et la liquidité des jetons hautement spéculatifs s'épuise de plus en plus.
Dans ce type de marché, les acteurs les plus actifs sont les teneurs de marché, les intermédiaires, etc. Leur attention se concentre sur la manière d'emballer les données, d'établir des relations avec les plateformes de trading, ainsi que sur la façon d'attirer les acheteurs par le biais du marketing.
Le degré d'homogénéité des participants du marché est très élevé, tous cherchent des moyens de tirer profit d'un volume de fonds de plus en plus rare.
Cela a conduit à la formation d'une communauté d'intérêts solide parmi les principaux acteurs de ressources (tels que des projets connus, de grandes plateformes d'échange et leurs départements de cotation, des teneurs de marché et des intermédiaires disposant de ressources importantes). Les fonds passent des investisseurs aux sociétés de capital-risque, puis aux projets de tête, pour finalement être complétés par les petits investisseurs du marché secondaire, nourrissant cette communauté d'intérêts.
Le déclin de l'esprit d'innovation
Contrairement à la période de morosité de 2022, où malgré la faiblesse du marché, de nombreux fonds restaient bloqués entre les mains des institutions d'investissement, ces fonds ont une fonction de génération de valeur, pouvant être investis dans des projets entrepreneuriaux, créant ainsi de la valeur et attirant de nouveaux fonds sur le marché.
Et maintenant, une grande partie des fonds est consommée par des intermédiaires, les équipes de projet recherchent souvent un lancement rapide pour réaliser des profits, devenant ainsi des intermédiaires entre les institutions d'investissement et le marché secondaire, ne se concentrant plus sur la création de valeur, mais plutôt sur la fabrication d'histoires "vides". D'un point de vue commercial, si les canaux en aval capturent la majeure partie des bénéfices, les investissements en recherche-développement et en exploitation en amont seront nécessairement réduits.
De nombreux projets abandonnent tout simplement le développement de produits, utilisant tous leurs fonds pour le marketing et l'introduction en bourse, allant même jusqu'à transformer un marketing sans substance en "meme-driven". Moins ils investissent dans le produit et la technologie, plus ils peuvent consacrer de fonds à l'introduction en bourse et à la hausse des prix.
l'univers de la cryptomonnaie a évolué vers un chemin d'innovation :
"Construire un récit attrayant → Emballage rapide → Utiliser les relations pour se lancer en bourse → Encaisser et sortir."
Les concepts de produit, d'utilisateur et de valeur semblent être devenus une forme de consolation pour les idéologues.
Le destin des intermédiaires qui prennent une commission
En surface, l'équipe du projet investit des fonds dans l'introduction en bourse et l'augmentation des prix, il semble que toutes les parties puissent en bénéficier : les institutions d'investissement obtiennent des opportunités de sortie, les petits investisseurs ont de l'espace pour spéculer, et les intermédiaires réalisent d'importantes commissions.
Mais à long terme, la perte de l'externalité positive entraîne une concentration croissante des intermédiaires, formant un monopole dont le taux de prélèvement augmente continuellement.
Les projets en amont sont contraints de réduire les coûts de développement de produits, faisant face à des pressions réglementaires et à des prélèvements élevés, ce qui déséquilibre gravement le rapport risque/rendement, pouvant finalement choisir de se retirer. Le jeu à somme nulle entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, et il y a un sentiment général de "toujours prendre le relais", la disparition de l'effet de profit entraînant le retrait d'un grand nombre d'utilisateurs.
Essentiellement, les intermédiaires (comme les échanges, les teneurs de marché, les agences, les communautés) sont tous des fournisseurs de services et ne créent pas directement de valeur ni d'externalités positives. Lorsque le fournisseur de services devient le plus grand groupe d'intérêts du marché, l'ensemble du marché ressemble à un cancer, ce qui peut finalement conduire à l'effondrement de l'écosystème.
La puissance des cycles et la reconstruction de l'espoir
l'univers de la cryptomonnaie est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après le creux actuel de l'épuisement de la liquidité, viendra finalement le véritable "renouveau de la valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux innovants raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'esprit d'innovation ne meurt jamais, et la bulle finira par se dissiper. Même une faible lueur d'espoir peut devenir le phare qui guide vers l'avant.
Les pessimistes estiment que la bulle n'a pas encore complètement éclaté et que l'univers de la cryptomonnaie pourrait encore devoir traverser un "reclassement en avalanche" plus profond. Ce n'est que lorsque les intermédiaires n'auront plus de bénéfices et que la structure dominante du marché s'effondrera complètement qu'une véritable opportunité de reconstruction pourrait se présenter.
Pendant cette période de transition, les professionnels traverseront une période chaotique remplie de doutes, de conflits internes, de fatigue et de remise en question.
Mais c'est justement l'essence du marché - le cycle est un destin, et la bulle est aussi le prélude à la nouvelle naissance.
L'avenir pourrait être radieux, mais le chemin vers la lumière pourrait être exceptionnellement long et difficile.
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NotFinancialAdviser
· 07-20 00:27
Il y a encore des pigeons qui continuent à être pris pour des idiots.
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BearMarketSunriser
· 07-19 22:50
Où est encore l'innovation, ce ne sont que des pigeons à prendre pour des idiots.
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GasOptimizer
· 07-18 19:32
La vitalité du secteur a diminué de 21,6 %, atteignant une zone historiquement basse.
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MevTears
· 07-17 14:05
manipulateur de marché sait juste comment siphonner de l'argent
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DataPickledFish
· 07-17 13:53
Le cercle est trop agité, tout le monde veut s'enrichir du jour au lendemain.
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BridgeTrustFund
· 07-17 13:52
Marché des jetons en pleine agitation
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PanicSeller69
· 07-17 13:45
Cette industrie finira tôt ou tard par une chute à zéro.
L'aliénation de l'écosystème de l'univers de la cryptomonnaie : la transition de la création de valeur à la vente pure de jetons.
L'aliénation de l'univers de la cryptomonnaie : de la création de valeur à un jeu de vente pur
Récemment, après avoir participé à une conférence sectorielle à Hong Kong et échangé avec des professionnels du secteur en Chine, j'ai constaté un changement subtil dans l'atmosphère de l'univers de la cryptomonnaie. Bien que les participants au marché restent actifs, l'ambiance générale n'est plus la même qu'auparavant. Ce n'est ni un marché haussier ni un marché baissier au sens traditionnel, mais un état d'"aliénation" sans précédent, qui laisse même les professionnels expérimentés dans l'étonnement.
Dans l'environnement actuel, l'univers de la cryptomonnaie semble n'avoir qu'une seule activité principale : la vente de jetons.
Les trois piliers de l'écosystème industriel
En regardant en arrière, le fonctionnement de l'univers de la cryptomonnaie repose sur trois maillons clés :
Création de valeur : satisfaire les besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme le Bitcoin, l'Ethereum, les stablecoins, etc.
Découverte de la valeur : les institutions d'investissement capturent des actifs potentiels et stimulent le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : construire des canaux de vente de jetons pour favoriser le passage du marché primaire au marché secondaire.
Dans un monde idéal, ces trois étapes devraient se soutenir mutuellement et se développer de manière collaborative. Cependant, le marché actuel présente un état d'inéquilibre : la création et la découverte de valeur deviennent de plus en plus rares, tandis que le flux de valeur est exceptionnellement prospère.
L'équipe du projet ne se concentre plus sur les besoins des utilisateurs et le développement des produits, et les institutions d'investissement ne recherchent plus en profondeur les tendances du secteur. Tout le marché semble n'avoir qu'une seule voix : "Comment vendre des jetons ?"
Club de ressources et modèle économique unique
Dans un environnement de marché sain, les équipes de projet devraient se concentrer sur le développement de produits pour répondre aux besoins des utilisateurs, afin de réaliser des profits et des primes de marché. Les institutions d'investissement interviennent pendant les périodes de creux et sortent pendant les périodes de pointe, réalisant ainsi une valorisation du capital. L'établissement des canaux de vente offre une efficacité capitalistique plus élevée pour l'ensemble de l'écosystème.
Cependant, les discussions actuelles dans l'univers de la cryptomonnaie abordent rarement les opportunités d'innovation, le développement de produits ou les besoins des utilisateurs. Même si certaines niches conservent un enthousiasme entrepreneurial, la dynamique d'innovation globale est clairement insuffisante.
Les institutions du marché secondaire sont généralement dans une position d'attente, les nouveaux jetons lancés ont souvent une forte ouverture suivie d'une baisse, et la liquidité des jetons hautement spéculatifs s'épuise de plus en plus.
Dans ce type de marché, les acteurs les plus actifs sont les teneurs de marché, les intermédiaires, etc. Leur attention se concentre sur la manière d'emballer les données, d'établir des relations avec les plateformes de trading, ainsi que sur la façon d'attirer les acheteurs par le biais du marketing.
Le degré d'homogénéité des participants du marché est très élevé, tous cherchent des moyens de tirer profit d'un volume de fonds de plus en plus rare.
Cela a conduit à la formation d'une communauté d'intérêts solide parmi les principaux acteurs de ressources (tels que des projets connus, de grandes plateformes d'échange et leurs départements de cotation, des teneurs de marché et des intermédiaires disposant de ressources importantes). Les fonds passent des investisseurs aux sociétés de capital-risque, puis aux projets de tête, pour finalement être complétés par les petits investisseurs du marché secondaire, nourrissant cette communauté d'intérêts.
Le déclin de l'esprit d'innovation
Contrairement à la période de morosité de 2022, où malgré la faiblesse du marché, de nombreux fonds restaient bloqués entre les mains des institutions d'investissement, ces fonds ont une fonction de génération de valeur, pouvant être investis dans des projets entrepreneuriaux, créant ainsi de la valeur et attirant de nouveaux fonds sur le marché.
Et maintenant, une grande partie des fonds est consommée par des intermédiaires, les équipes de projet recherchent souvent un lancement rapide pour réaliser des profits, devenant ainsi des intermédiaires entre les institutions d'investissement et le marché secondaire, ne se concentrant plus sur la création de valeur, mais plutôt sur la fabrication d'histoires "vides". D'un point de vue commercial, si les canaux en aval capturent la majeure partie des bénéfices, les investissements en recherche-développement et en exploitation en amont seront nécessairement réduits.
De nombreux projets abandonnent tout simplement le développement de produits, utilisant tous leurs fonds pour le marketing et l'introduction en bourse, allant même jusqu'à transformer un marketing sans substance en "meme-driven". Moins ils investissent dans le produit et la technologie, plus ils peuvent consacrer de fonds à l'introduction en bourse et à la hausse des prix.
l'univers de la cryptomonnaie a évolué vers un chemin d'innovation : "Construire un récit attrayant → Emballage rapide → Utiliser les relations pour se lancer en bourse → Encaisser et sortir."
Les concepts de produit, d'utilisateur et de valeur semblent être devenus une forme de consolation pour les idéologues.
Le destin des intermédiaires qui prennent une commission
En surface, l'équipe du projet investit des fonds dans l'introduction en bourse et l'augmentation des prix, il semble que toutes les parties puissent en bénéficier : les institutions d'investissement obtiennent des opportunités de sortie, les petits investisseurs ont de l'espace pour spéculer, et les intermédiaires réalisent d'importantes commissions.
Mais à long terme, la perte de l'externalité positive entraîne une concentration croissante des intermédiaires, formant un monopole dont le taux de prélèvement augmente continuellement.
Les projets en amont sont contraints de réduire les coûts de développement de produits, faisant face à des pressions réglementaires et à des prélèvements élevés, ce qui déséquilibre gravement le rapport risque/rendement, pouvant finalement choisir de se retirer. Le jeu à somme nulle entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, et il y a un sentiment général de "toujours prendre le relais", la disparition de l'effet de profit entraînant le retrait d'un grand nombre d'utilisateurs.
Essentiellement, les intermédiaires (comme les échanges, les teneurs de marché, les agences, les communautés) sont tous des fournisseurs de services et ne créent pas directement de valeur ni d'externalités positives. Lorsque le fournisseur de services devient le plus grand groupe d'intérêts du marché, l'ensemble du marché ressemble à un cancer, ce qui peut finalement conduire à l'effondrement de l'écosystème.
La puissance des cycles et la reconstruction de l'espoir
l'univers de la cryptomonnaie est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après le creux actuel de l'épuisement de la liquidité, viendra finalement le véritable "renouveau de la valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux innovants raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'esprit d'innovation ne meurt jamais, et la bulle finira par se dissiper. Même une faible lueur d'espoir peut devenir le phare qui guide vers l'avant.
Les pessimistes estiment que la bulle n'a pas encore complètement éclaté et que l'univers de la cryptomonnaie pourrait encore devoir traverser un "reclassement en avalanche" plus profond. Ce n'est que lorsque les intermédiaires n'auront plus de bénéfices et que la structure dominante du marché s'effondrera complètement qu'une véritable opportunité de reconstruction pourrait se présenter.
Pendant cette période de transition, les professionnels traverseront une période chaotique remplie de doutes, de conflits internes, de fatigue et de remise en question.
Mais c'est justement l'essence du marché - le cycle est un destin, et la bulle est aussi le prélude à la nouvelle naissance.
L'avenir pourrait être radieux, mais le chemin vers la lumière pourrait être exceptionnellement long et difficile.