stablecoin et son impact potentiel sur le système financier
Les stablecoins sont une catégorie de cryptomonnaies qui sont liées à un actif spécifique (généralement une monnaie fiduciaire), servant de pont entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée ( DeFi ), et constituent une infrastructure essentielle pour DeFi. Récemment, les États-Unis et Hong Kong ont successivement adopté des lois sur la réglementation des stablecoins, marquant l'établissement officiel d'un cadre réglementaire pour les stablecoins dans les principales régions du monde. Cela offre des opportunités pour le développement de DeFi, tout en pouvant également approfondir son intégration avec le système financier traditionnel, apportant de nouveaux défis et risques au système financier mondial.
Cadre réglementaire en cours d'établissement
Les dernières lois sur les stablecoins adoptées par les États-Unis et Hong Kong ont établi une série de normes visant les points de risque du secteur, principalement incluant :
Exiger 100 % d'actifs de réserve, y compris des liquidités, des dépôts à vue, des obligations d'État à court terme, etc.
L'émetteur doit obtenir une licence réglementaire et établir des exigences de capital minimum.
Intégrer dans le cadre de régulation contre le blanchiment d'argent, établir des exigences en matière d'identification des clients.
S'assurer que les utilisateurs peuvent racheter à la valeur nominale, en cas de faillite, les fonds des clients sont remboursés en priorité.
Interdiction explicite de payer des intérêts sur les stablecoins
Ces règlements s'inspirent de la réglementation des institutions financières traditionnelles, mais sont plus stricts en matière de gestion de la liquidité. La réglementation positionne les stablecoins comme des "liquides on-chain" plutôt que des "dépôts on-chain", afin de renforcer les bases de la DeFi.
Impact potentiel sur le système financier
Un moyen de paiement international plus efficace
Les frais de transfert de stablecoin sont inférieurs à 1 %, en quelques minutes, ce qui est clairement supérieur aux paiements transfrontaliers traditionnels. Cependant, avec la normalisation de la réglementation, les coûts de conformité pourraient augmenter. À long terme, la part des stablecoins dans les paiements internationaux devrait augmenter.
Choc de désintermédiation sur les dépôts bancaires
La conversion des dépôts en stablecoin peut entraîner une sortie de dépôts bancaires. Actuellement, la taille des stablecoins ne représente que 1 % des dépôts bancaires aux États-Unis, l'impact est donc limité. Cependant, il existe deux risques à long terme : d'une part, la vitesse de développement supérieure aux attentes, et d'autre part, l'obtention de rendements d'investissement par des moyens indirects.
Absorber la dette publique
Les émissions de stablecoins détenues par les émetteurs ont atteint 120 milliards de dollars, se classant au 19e rang parmi les économies détenant des obligations américaines à l'étranger. Avec l'augmentation de la capitalisation boursière des stablecoins, la demande pour les obligations américaines à court terme pourrait également augmenter.
Impact sur la transmission de la politique monétaire
Les émetteurs de stablecoins achètent des obligations américaines pour faire baisser les taux d'intérêt à court terme, et la banque centrale doit retirer de la monnaie pour compenser. À long terme, cela pourrait entraîner une désintermédiation financière et affaiblir l'efficacité de la politique monétaire.
La transmission de la volatilité des prix des actifs cryptographiques au marché financier
Influencer les marchés financiers par le biais de la création monétaire, des sentiments du marché et des actions connexes.
Restructurer l'ordre monétaire international
Les stablecoins peuvent à la fois renforcer la domination du dollar et servir de pont vers un nouvel ordre plus diversifié. Ils créent une compétition pour les monnaies des économies émergentes.
Les enseignements sur l'internationalisation des monnaies
Aide à renforcer l'influence des monnaies non dollar comme le dollar de Hong Kong dans les domaines des paiements transfrontaliers et des actifs cryptographiques, mais il est nécessaire de continuer à surveiller les risques de stabilité financière.
Le développement des stablecoins apporte de nouvelles opportunités et défis au système financier. L'établissement d'un cadre réglementaire contribue à normer le développement de l'industrie, mais il est toujours nécessaire de rester attentif aux risques potentiels et d'optimiser les politiques connexes en temps opportun.
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OnlyOnMainnet
· 07-19 21:17
La régulation est vraiment un sortilège en or.
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SocialFiQueen
· 07-19 09:57
La réglementation va-t-elle encore tout étouffer ? Pas à ce point.
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AirdropHunterWang
· 07-17 07:26
La réglementation arrive, voyez le bull.
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TokenBeginner'sGuide
· 07-17 07:14
Petit rappel: Selon les données passées, 94 % des Débutants manquent de compréhension des exigences de 100 % de réserve... Il est conseillé de bien comprendre cette clause de base.
Établissement d'un cadre réglementaire : opportunités et défis des stablecoins pour le système financier mondial
stablecoin et son impact potentiel sur le système financier
Les stablecoins sont une catégorie de cryptomonnaies qui sont liées à un actif spécifique (généralement une monnaie fiduciaire), servant de pont entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée ( DeFi ), et constituent une infrastructure essentielle pour DeFi. Récemment, les États-Unis et Hong Kong ont successivement adopté des lois sur la réglementation des stablecoins, marquant l'établissement officiel d'un cadre réglementaire pour les stablecoins dans les principales régions du monde. Cela offre des opportunités pour le développement de DeFi, tout en pouvant également approfondir son intégration avec le système financier traditionnel, apportant de nouveaux défis et risques au système financier mondial.
Cadre réglementaire en cours d'établissement
Les dernières lois sur les stablecoins adoptées par les États-Unis et Hong Kong ont établi une série de normes visant les points de risque du secteur, principalement incluant :
Exiger 100 % d'actifs de réserve, y compris des liquidités, des dépôts à vue, des obligations d'État à court terme, etc.
L'émetteur doit obtenir une licence réglementaire et établir des exigences de capital minimum.
Intégrer dans le cadre de régulation contre le blanchiment d'argent, établir des exigences en matière d'identification des clients.
S'assurer que les utilisateurs peuvent racheter à la valeur nominale, en cas de faillite, les fonds des clients sont remboursés en priorité.
Interdiction explicite de payer des intérêts sur les stablecoins
Ces règlements s'inspirent de la réglementation des institutions financières traditionnelles, mais sont plus stricts en matière de gestion de la liquidité. La réglementation positionne les stablecoins comme des "liquides on-chain" plutôt que des "dépôts on-chain", afin de renforcer les bases de la DeFi.
Impact potentiel sur le système financier
Les frais de transfert de stablecoin sont inférieurs à 1 %, en quelques minutes, ce qui est clairement supérieur aux paiements transfrontaliers traditionnels. Cependant, avec la normalisation de la réglementation, les coûts de conformité pourraient augmenter. À long terme, la part des stablecoins dans les paiements internationaux devrait augmenter.
La conversion des dépôts en stablecoin peut entraîner une sortie de dépôts bancaires. Actuellement, la taille des stablecoins ne représente que 1 % des dépôts bancaires aux États-Unis, l'impact est donc limité. Cependant, il existe deux risques à long terme : d'une part, la vitesse de développement supérieure aux attentes, et d'autre part, l'obtention de rendements d'investissement par des moyens indirects.
Les émissions de stablecoins détenues par les émetteurs ont atteint 120 milliards de dollars, se classant au 19e rang parmi les économies détenant des obligations américaines à l'étranger. Avec l'augmentation de la capitalisation boursière des stablecoins, la demande pour les obligations américaines à court terme pourrait également augmenter.
Les émetteurs de stablecoins achètent des obligations américaines pour faire baisser les taux d'intérêt à court terme, et la banque centrale doit retirer de la monnaie pour compenser. À long terme, cela pourrait entraîner une désintermédiation financière et affaiblir l'efficacité de la politique monétaire.
Influencer les marchés financiers par le biais de la création monétaire, des sentiments du marché et des actions connexes.
Les stablecoins peuvent à la fois renforcer la domination du dollar et servir de pont vers un nouvel ordre plus diversifié. Ils créent une compétition pour les monnaies des économies émergentes.
Aide à renforcer l'influence des monnaies non dollar comme le dollar de Hong Kong dans les domaines des paiements transfrontaliers et des actifs cryptographiques, mais il est nécessaire de continuer à surveiller les risques de stabilité financière.
Le développement des stablecoins apporte de nouvelles opportunités et défis au système financier. L'établissement d'un cadre réglementaire contribue à normer le développement de l'industrie, mais il est toujours nécessaire de rester attentif aux risques potentiels et d'optimiser les politiques connexes en temps opportun.