Le premier anniversaire du halving du Bitcoin : ce cycle prend de nouvelles fonctionnalités
Bitcoin a passé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente des caractéristiques clairement différentes des années précédentes. Contrairement à la croissance explosive observée après les précédents Halvings, l'augmentation de Bitcoin cette fois-ci est relativement modérée, n'atteignant que 31%. En comparaison, l'augmentation du cycle précédent à la même période a atteint 436%.
En même temps, les indicateurs de détenteurs à long terme (comme le ratio MVRV) montrent une forte baisse des profits non réalisés, indiquant que le marché mûrit progressivement et que l'espace à la hausse est compressé. Dans l'ensemble, ces changements suggèrent que Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle phase, où les pics paraboliques ne se reproduisent plus, mais où une croissance progressive davantage soutenue par des institutions se manifeste.
Ce qu’il y a d’unique dans ce cycle du bitcoin
La trajectoire de ce cycle du bitcoin est très différente de celle des années précédentes, ce qui peut indiquer que la façon dont le marché réagit à l’événement de réduction de moitié est en train de changer.
Au cours des premiers cycles (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), Bitcoin a généralement connu une forte hausse durant cette période. La période après le Halving est souvent accompagnée d'une forte dynamique haussière et d'une tendance des prix en parabole, principalement grâce à l'enthousiasme des petits investisseurs et à la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel présente une dynamique différente. Les prix n'ont pas accéléré à la hausse après le Halving, mais ont plutôt commencé à flamber en octobre et décembre 2024, suivis d'une consolidation en janvier 2025 et d'un recul à la fin février.
Ce comportement d’une hausse précoce est très différent du modèle historique, où les halving dans le passé ont souvent agi comme un catalyseur pour de fortes augmentations.
Les facteurs à l'origine de ce changement sont variés. Bitcoin n'est plus seulement un actif spéculatif piloté par des particuliers, il est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'engagement croissant des investisseurs institutionnels, associé à des pressions macroéconomiques et à des changements dans la structure du marché, a conduit à une réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est que l'intensité de chaque cycle diminue. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il devient de plus en plus difficile de reproduire les augmentations explosifs des premières années. Par exemple, dans le cycle de 2020 à 2024, Bitcoin a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, l'augmentation pendant le même cycle cette fois-ci n'est que de 31 %, beaucoup plus modérée.
Cette transition pourrait signifier que Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il convient de noter que les cycles précédents ont également connu des périodes de consolidation et de repli avant de reprendre la tendance haussière. Bien que cette phase puisse sembler lente ou manquer de stimulation, elle peut représenter un ajustement sain avant la prochaine série de gains.
Il est encore possible que ce cycle continue de s’écarter des modèles historiques. Au lieu d’un éclatement spectaculaire de la bulle supérieure, il peut présenter une tendance haussière plus persistante et structurellement solide, qui est davantage motivée par les fondamentaux que par le battage médiatique.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle la maturité du marché Bitcoin
La capitalisation boursière des détenteurs à long terme (LTH) et le ratio MVRV ont toujours été des indicateurs fiables pour mesurer les profits non réalisés. Il montre les bénéfices réalisés par les investisseurs à long terme avant de commencer à vendre. Cependant, au fil du temps, cette valeur est en baisse.
Au cours du cycle de 2016 à 2020, le ratio LTH MVRV a culminé à 35,8, ce qui indique un profit important sur le papier et une formation de sommet claire. Au cours du cycle 2020-2024, ce pic a fortement chuté à 12,2, même si le prix du bitcoin a atteint un sommet historique à ce moment-là.
Dans ce cycle, le ratio LTH MVRV le plus élevé jusqu’à présent n’est que de 4,35, ce qui représente une énorme baisse. Cela suggère que les détenteurs à long terme réalisent des gains beaucoup plus faibles que les cycles précédents, malgré l’augmentation significative du prix du bitcoin. La tendance est claire : les multiples de rendement diminuent à chaque cycle.
La hausse explosive du bitcoin est en train d’être comprimée et le marché arrive à maturité.
Ce n'est pas un phénomène accidentel. À mesure que le marché mûrit, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'ère des multiples de profits extrêmes et cycliques pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou plus stable.
La croissance continue du marché signifie qu'il faut exponentiellement plus de capital pour faire augmenter significativement les prix.
Cependant, cela ne permet pas de déterminer si ce cycle a déjà atteint son sommet. Les cycles passés incluent généralement de longues périodes de consolidation ou de légères phases de correction avant d'atteindre de nouveaux sommets.
Avec les investisseurs institutionnels jouant un rôle de plus en plus important, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des profits de pic pourrait ne pas être aussi soudaine que dans les premiers cycles.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que Bitcoin passe d'une montée folle et cyclique à un mode de croissance plus modéré mais structuré.
Les hausses les plus fortes pourraient être derrière nous, en particulier pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle.
! [Un an après le halving du bitcoin : pourquoi ce cycle est-il si différent ?] ](https ://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178019283746574839201
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MetadataExplorer
· 07-20 01:17
Le marché est stable, c'est un peu ennuyeux.
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MetaverseLandlord
· 07-20 00:57
chute chute sans fin Prendre les gens pour des idiots pour la retraite
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GateUser-e87b21ee
· 07-17 01:51
La période de stabilité du Bitcoin est-elle arrivée ?
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OnchainGossiper
· 07-17 01:49
Quand est-ce que le bull run commence ?
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AirdropHarvester
· 07-17 01:44
Marché baissier基本筑底 等大行情了
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RektButStillHere
· 07-17 01:43
Le bull run ralentit.
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GateUser-ccc36bc5
· 07-17 01:25
Halving est devenu plus lent, pourquoi s'inquiéter ?
Anniversaire du Halving de Bitcoin : nouveau cycle avec une hausse modérée et une maturité du marché accrue
Le premier anniversaire du halving du Bitcoin : ce cycle prend de nouvelles fonctionnalités
Bitcoin a passé un an depuis le dernier Halving, et ce cycle présente des caractéristiques clairement différentes des années précédentes. Contrairement à la croissance explosive observée après les précédents Halvings, l'augmentation de Bitcoin cette fois-ci est relativement modérée, n'atteignant que 31%. En comparaison, l'augmentation du cycle précédent à la même période a atteint 436%.
En même temps, les indicateurs de détenteurs à long terme (comme le ratio MVRV) montrent une forte baisse des profits non réalisés, indiquant que le marché mûrit progressivement et que l'espace à la hausse est compressé. Dans l'ensemble, ces changements suggèrent que Bitcoin pourrait entrer dans une nouvelle phase, où les pics paraboliques ne se reproduisent plus, mais où une croissance progressive davantage soutenue par des institutions se manifeste.
Ce qu’il y a d’unique dans ce cycle du bitcoin
La trajectoire de ce cycle du bitcoin est très différente de celle des années précédentes, ce qui peut indiquer que la façon dont le marché réagit à l’événement de réduction de moitié est en train de changer.
Au cours des premiers cycles (en particulier de 2012 à 2016 et de 2016 à 2020), Bitcoin a généralement connu une forte hausse durant cette période. La période après le Halving est souvent accompagnée d'une forte dynamique haussière et d'une tendance des prix en parabole, principalement grâce à l'enthousiasme des petits investisseurs et à la demande spéculative.
Cependant, le cycle actuel présente une dynamique différente. Les prix n'ont pas accéléré à la hausse après le Halving, mais ont plutôt commencé à flamber en octobre et décembre 2024, suivis d'une consolidation en janvier 2025 et d'un recul à la fin février.
Ce comportement d’une hausse précoce est très différent du modèle historique, où les halving dans le passé ont souvent agi comme un catalyseur pour de fortes augmentations.
Les facteurs à l'origine de ce changement sont variés. Bitcoin n'est plus seulement un actif spéculatif piloté par des particuliers, il est de plus en plus considéré comme un outil financier mature. L'engagement croissant des investisseurs institutionnels, associé à des pressions macroéconomiques et à des changements dans la structure du marché, a conduit à une réaction du marché plus prudente et complexe.
Un autre signe évident de cette évolution est que l'intensité de chaque cycle diminue. Avec la croissance de la capitalisation boursière de Bitcoin, il devient de plus en plus difficile de reproduire les augmentations explosifs des premières années. Par exemple, dans le cycle de 2020 à 2024, Bitcoin a augmenté de 436 % un an après le Halving. En revanche, l'augmentation pendant le même cycle cette fois-ci n'est que de 31 %, beaucoup plus modérée.
Cette transition pourrait signifier que Bitcoin entre dans une nouvelle phase, caractérisée par une volatilité réduite et une croissance à long terme plus stable. Le Halving pourrait ne plus être le principal moteur, d'autres facteurs tels que les taux d'intérêt, la liquidité et les fonds institutionnels jouent un rôle plus important.
Il convient de noter que les cycles précédents ont également connu des périodes de consolidation et de repli avant de reprendre la tendance haussière. Bien que cette phase puisse sembler lente ou manquer de stimulation, elle peut représenter un ajustement sain avant la prochaine série de gains.
Il est encore possible que ce cycle continue de s’écarter des modèles historiques. Au lieu d’un éclatement spectaculaire de la bulle supérieure, il peut présenter une tendance haussière plus persistante et structurellement solide, qui est davantage motivée par les fondamentaux que par le battage médiatique.
Le ratio MVRV des détenteurs à long terme révèle la maturité du marché Bitcoin
La capitalisation boursière des détenteurs à long terme (LTH) et le ratio MVRV ont toujours été des indicateurs fiables pour mesurer les profits non réalisés. Il montre les bénéfices réalisés par les investisseurs à long terme avant de commencer à vendre. Cependant, au fil du temps, cette valeur est en baisse.
Au cours du cycle de 2016 à 2020, le ratio LTH MVRV a culminé à 35,8, ce qui indique un profit important sur le papier et une formation de sommet claire. Au cours du cycle 2020-2024, ce pic a fortement chuté à 12,2, même si le prix du bitcoin a atteint un sommet historique à ce moment-là.
Dans ce cycle, le ratio LTH MVRV le plus élevé jusqu’à présent n’est que de 4,35, ce qui représente une énorme baisse. Cela suggère que les détenteurs à long terme réalisent des gains beaucoup plus faibles que les cycles précédents, malgré l’augmentation significative du prix du bitcoin. La tendance est claire : les multiples de rendement diminuent à chaque cycle.
La hausse explosive du bitcoin est en train d’être comprimée et le marché arrive à maturité.
Ce n'est pas un phénomène accidentel. À mesure que le marché mûrit, il devient naturellement plus difficile d'obtenir des rendements explosifs. L'ère des multiples de profits extrêmes et cycliques pourrait être en train de s'estomper, remplacée par une croissance plus modérée ou plus stable.
La croissance continue du marché signifie qu'il faut exponentiellement plus de capital pour faire augmenter significativement les prix.
Cependant, cela ne permet pas de déterminer si ce cycle a déjà atteint son sommet. Les cycles passés incluent généralement de longues périodes de consolidation ou de légères phases de correction avant d'atteindre de nouveaux sommets.
Avec les investisseurs institutionnels jouant un rôle de plus en plus important, la phase d'accumulation pourrait durer plus longtemps. Par conséquent, la vente des profits de pic pourrait ne pas être aussi soudaine que dans les premiers cycles.
Cependant, si la tendance à la baisse du ratio MVRV se poursuit, cela pourrait renforcer l'idée que Bitcoin passe d'une montée folle et cyclique à un mode de croissance plus modéré mais structuré.
Les hausses les plus fortes pourraient être derrière nous, en particulier pour les investisseurs qui sont entrés sur le marché en fin de cycle.
! [Un an après le halving du bitcoin : pourquoi ce cycle est-il si différent ?] ](https ://img-cdn.gateio.im/social/moments-b67daafa4329452ee5bab73c4c5b4178019283746574839201