Maple Finance : Plateforme de gestion d’actifs on-chain à l’ère du capital institutionnel

Avec l'accélération de l'entrée des investisseurs institutionnels sur le marché des cryptomonnaies, la demande de solutions de gestion d'actifs conformes aux normes financières traditionnelles est en hausse. Maple Finance est né pour combler cette lacune et a établi sa position en tant que plateforme de gestion d'actifs off-chain.

Maple ne se contente pas de mettre en relation les prêteurs et les emprunteurs, elle structure également les emprunteurs et gère stratégiquement les garanties pour qu’elle fonctionne davantage comme un gestionnaire d’actifs traditionnel. Récemment, Maple a également lancé un produit de rendement Bitcoin, transformant Bitcoin d’un actif détenu passivement en un actif générateur de rendement.

À mesure que l’engagement institutionnel augmente, une plateforme de gestion d’actifs bien préparée comme Maple Finance devrait établir des relations institutionnelles à un stade précoce, un avantage qui pourrait se traduire par un leadership à long terme sur le marché.

Demande de gestion d'actifs sur le marché des cryptomonnaies

Dans le domaine de la finance traditionnelle, les investisseurs détenant un grand nombre d'actifs s'appuient généralement sur des sociétés de courtage pour fournir des services de gestion d'actifs professionnels. Mais dans le domaine des cryptomonnaies, la gestion d'actifs à grande échelle est complexe et sujette à des erreurs, nécessitant souvent des professionnels et un contrôle opérationnel rigoureux. Cependant, dans le marché des cryptomonnaies, les institutions de gestion d'actifs structurées et fiables sont très rares.

Cette lacune représente une opportunité évidente pour la gestion des actifs cryptographiques. L'application de modèles éprouvés de la finance traditionnelle aux actifs numériques pourrait libérer un énorme potentiel de marché. À mesure que la participation des institutions dans le domaine de la cryptographie s'approfondit, la demande pour une gestion d'actifs professionnelle et structurée devient cruciale.

Avec l'accélération de la participation des institutions dans le domaine des cryptomonnaies, cette demande devient de plus en plus significative. Un exemple clé est l'achat massif de bitcoins par une certaine entreprise depuis 2020. Après l'approbation des ETF sur le bitcoin au comptant aux États-Unis et à Hong Kong en 2024, cette dynamique a été encore renforcée.

Par conséquent, un marché qui était autrefois dominé par des investisseurs de détail est en train d'atteindre ses limites. L'environnement actuel nécessite des solutions de gestion d'actifs professionnelles sur mesure pour répondre aux besoins institutionnels.

Maple Finance a été créée pour répondre à ce besoin. Fondée en 2019, Maple combine une expertise financière traditionnelle avec une infrastructure blockchain et s’est progressivement imposée comme l’un des principaux fournisseurs de gestion d’actifs on-chain.

Gestion d’actifs on-chain : Maple Finance

La structure de Maple Finance est simple et claire. Elle connecte les fournisseurs de fonds (LP) avec des emprunteurs institutionnels, facilitant ainsi le prêt basé sur le crédit hors chaîne.

Après avoir examiné le fonctionnement réel de Maple Finance, on peut constater que cette plateforme utilise des pratiques de gestion d'actifs professionnelles qui vont au-delà d'un simple appariement de prêts. Elle effectue une évaluation approfondie de la solvabilité des emprunteurs institutionnels et prend des décisions stratégiques concernant l'allocation des fonds et les conditions de prêt.

Tout au long du processus de prêt, Maple effectue également une gestion active des fonds, en utilisant des mécanismes tels que le pledge de qualité des garanties et le refinancing. Ce modèle opérationnel dépasse manifestement le rôle de simple intermédiaire de prêt, se rapprochant davantage des fonctions d'une société moderne de gestion d'actifs.

Les principaux participants et le mécanisme de fonctionnement de Maple Finance

Maple Finance en tant qu'institution de gestion d'actifs off-chain, découle de sa structure de participants clairement définie et de son cadre opérationnel systématique. Son modèle de produit est construit autour de trois rôles clés des participants :

• Fournisseur de fonds ( LP ) : fournir des fonds pour obtenir des bénéfices
• Emprunteur : l'institution qui demande le prêt
• Détenteurs de $SYRUP : Participer à la gouvernance et gagner des récompenses

Cette structure reflète les mécanismes de protection existants dans la finance traditionnelle. Dans le secteur des prêts aux entreprises des banques, les déposants fournissent des fonds, les entreprises demandent des prêts, et l'équipe de crédit interne évalue leur santé financière. Les actionnaires participent alors aux décisions de gouvernance qui influencent l'orientation de l'institution.

Maple Finance fonctionne de la même manière. Lorsqu’un emprunteur demande un prêt, l’équipe de crédit de Maple établit les conditions en fonction du ratio de garantie et de la qualité de l’actif. Les prêteurs fournissent des fonds et fonctionnent comme des déposants, tandis que les détenteurs de $SYRUP assument un rôle de gouvernance semblable à celui des actionnaires et participent à la prise de décisions au niveau du protocole.

Une différence clé est que les détenteurs de $SYRUP recevront également des récompenses de staking financées par les revenus du protocole. Il est à noter que 20 % des revenus sont alloués à des rachats pour soutenir ces récompenses.

Considérons un exemple concret. Un important teneur de marché a besoin de 10 millions de dollars de fonds d'exploitation pour élargir ses positions de trading lorsque la volatilité du marché augmente. Cependant, les banques traditionnelles ont refusé cette demande en raison de leur confiance limitée dans le domaine des crypto-monnaies, ce qui a empêché l'entreprise d'obtenir les fonds nécessaires.

Maple Direct, la division interne de prêt et de conseil de Maple Finance, comble cette lacune grâce à ses offres d’entreprises à haut rendement. Les investisseurs accrédités qui reconnaissent la performance de Maple Direct déposent 10 millions USDC dans le pool de prêts.

Lorsqu’une entreprise demande un prêt, Maple Direct effectue une évaluation de crédit complète, en examinant la santé financière, les antécédents opérationnels et le profil de risque de l’entreprise. Après l’évaluation, elle a approuvé un prêt de 10 millions USDC avec Ethereum comme garantie à un taux d’intérêt de 12,5 %.

Une fois le prêt exécuté, la distribution des revenus commence. L’entreprise paie des intérêts mensuels, dont Maple Direct conserve 12 % à titre de frais de gestion. Les intérêts restants sont distribués aux investisseurs qualifiés.

Ici, les différences de Maple deviennent claires. Il va au-delà du simple intermédiaire de prêt, gérant activement les garanties, y compris en améliorant l'efficacité du capital par le biais de prêts secondaires et de la mise en gage de garanties. Dans certains cas, Maple construit également des prêts sur la base de la garantie d'entreprise de la société mère ( plutôt que sur des garanties traditionnelles ).

En réalité, les services offerts par Maple peuvent rivaliser avec ceux des institutions financières traditionnelles. Il gère activement les fonds, et ne se contente pas de connecter les prêteurs et les emprunteurs. Cette approche renforce la position de Maple en tant que société de gestion d'actifs institutionnelle digne de confiance, et non simplement en tant que plateforme de prêt DeFi.

Produits clés de Maple Finance

Maple Institutionnel

Maple Finance a établi sa position en tant qu'institution légitime de gestion d'actifs off-chain en offrant une gamme de produits diversifiés et structurés. Ses produits se divisent principalement en deux grandes catégories : les produits de prêt et les produits de gestion d'actifs, chacune visant à correspondre aux différentes capacités de risque et objectifs de rendement des investisseurs.

La première catégorie de produits de prêt comprend les produits de (Blue Chip) de premier ordre et les produits de (High Yield) à haut rendement de Maple. La gamme de produits de premier ordre est conçue pour les investisseurs conservateurs soucieux de la préservation du capital. Elle n’accepte que des actifs établis tels que le Bitcoin et l’Ethereum comme garantie et suit des pratiques strictes de gestion des risques.

En revanche, les produits à rendement élevé s'adressent aux investisseurs à la recherche de rendements plus élevés et prêts à prendre des risques plus importants. Leur stratégie principale consiste à gérer activement des actifs surcollatéralisés, en générant des revenus supplémentaires par le biais de la mise en jeu ou du prêt secondaire, plutôt que de simplement détenir des garanties.

Le deuxième produit de gestion d’actifs de Maple Finance commence par son produit de (BTC Yield) de rendement BTC. Le produit a été lancé plus tôt cette année, en réponse à la demande institutionnelle croissante pour le bitcoin. La proposition de valeur est simple : au lieu de détenir passivement des bitcoins, les institutions peuvent déposer des BTC pour gagner des intérêts et générer un rendement à partir d’actifs existants.

Si les institutions peuvent acheter et détenir directement des bitcoins, pourquoi ne pas les gérer elles-mêmes ? La réponse réside dans les limites pratiques, principalement le manque d’infrastructure technique ou d’expertise opérationnelle pour générer des avantages en toute sécurité.

Le produit de rendement Bitcoin de Maple Finance utilise le double staking( fourni par Core DAO. Dans ce modèle, les institutions stockent en toute sécurité leur Bitcoin dans certaines institutions de garde de niveau institutionnel, en s'engageant à ne pas utiliser leurs actifs pendant une période déterminée pour obtenir des rendements de staking. En résumé, les institutions verrouillent en toute sécurité leurs actifs et obtiennent des rendements.

Cependant, le processus réel est plus compliqué qu’il n’y paraît. Derrière la simple façade de « gagner du rendement sur Bitcoin » se cache une série d’étapes techniques et opérationnelles, telles que la conclusion d’un accord contractuel avec un dépositaire, la participation au jalonnement Core DAO et la conversion de $CORE récompenses de jalonnement en espèces. Chaque étape nécessite une expertise que la plupart des organisations n’ont pas en interne.

Cela reflète un modèle familier dans la finance traditionnelle. Bien que les entreprises puissent gérer directement leurs actifs, elles s'appuient souvent sur des sociétés de gestion d'actifs professionnelles pour effectuer ce travail de manière efficace et sécurisée. Dans le domaine de la cryptographie, la demande pour ce type d'expertise est encore plus forte, compte tenu de la complexité technique, de la supervision réglementaire, de la sécurité et des niveaux de gestion des risques supplémentaires.

À partir des produits de rendement Bitcoin, Maple Finance prévoit de s'étendre à une gamme plus large de produits de gestion d'actifs. Cette stratégie est essentielle pour combler le fossé entre les investisseurs institutionnels et le marché des cryptomonnaies, répondant à un besoin de longue date qui n'a pas été satisfait.

En offrant des services complets et gérés de manière professionnelle, Maple permet aux institutions de rechercher des rendements stables à partir d'actifs numériques, sans dévier de leur cœur de métier.

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sirop ) USDC

Les produits discutés jusqu'à présent sont principalement destinés aux investisseurs qualifiés, limitant l'accès aux investisseurs de détail. Pour remédier à cette situation, Maple Finance a lancé syrupUSDC et syrupUSDT, qui sont des pools de liquidités destinés aux investisseurs de détail, construits sur l'infrastructure de prêt existante de Maple et son réseau d'emprunteurs.

Les fonds levés par le biais de syrupUSDC sont prêtés à des emprunteurs institutionnels à partir des pools de premier ordre et à haut rendement de Maple, qui sont soumis au même processus de notation de crédit que les autres produits Maple. Les intérêts générés sur ces prêts sont distribués directement aux déposants de syrupUSDC.

Bien que la structure soit similaire à celle des offres institutionnelles de Maple, le pool de sirop est géré indépendamment. Cette conception permet non seulement de maintenir la rigueur du fonctionnement des produits institutionnels, mais aussi d’abaisser le seuil d’entrée pour les utilisateurs de détail et d’améliorer l’accessibilité sans compromettre la stabilité structurelle.

Bien que le taux de rendement soit légèrement inférieur à celui offert aux participants institutionnels, Maple a introduit un système de récompenses "Drips" pour renforcer l'engagement à long terme. Les Drips offrent des récompenses supplémentaires en jetons, calculées sous forme d'intérêts composés toutes les quatre heures. À la fin de chaque saison, les points peuvent être convertis en jetons SYRUP. Grâce à ce mécanisme d'incitation et à une stratégie de collecte de fonds active, Maple Finance a attiré environ 1,9 milliard de dollars USDC et USDT.

En résumé, syrupUSDC/USDT étend les produits de niveau institutionnel aux investisseurs de détail, combinant accessibilité et mécanismes de récompense structurés. En intégrant Drips, Maple démontre une compréhension approfondie de la dynamique de participation Web3, offrant un modèle qui encourage à la fois une participation continue et maintient la discipline financière.

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Principaux facteurs de différenciation pour Maple Finance

L'avantage différentiel clé de Maple Finance réside dans la mise en œuvre de son système de niveau institutionnel entièrement déployé sur la chaîne. Maple ne se contente pas de s'appuyer sur des protocoles de prêt algorithmiques, mais combine une infrastructure sur la chaîne avec une expertise humaine pour créer un environnement conforme aux normes institutionnelles.

) service développé par des experts en finance traditionnelle

Cette distinction commence par la composition de l'équipe de Maple. De nombreuses plateformes financières off-chain manquent de professionnels ayant une expérience dans la finance traditionnelle. Bien que cette expérience ne soit pas absolument nécessaire, il est difficile de fournir des services véritablement de niveau institutionnel sans une compréhension approfondie des besoins des investisseurs institutionnels et des attentes en matière de risque.

C'est précisément ce qui distingue Maple. Son équipe comprend des professionnels ayant des décennies d'expérience dans la finance traditionnelle et l'évaluation de crédit. Leur expertise permet de réaliser des évaluations de crédit rigoureuses et une gestion des risques solide, constituant ainsi la base de confiance nécessaire pour les clients institutionnels.

Le parcours de l'équipe dirigeante de Maple aide à expliquer pourquoi elle a pu gagner la confiance des investisseurs institutionnels.

Le PDG Sidney Powell a apporté son expérience en gestion d'actifs d'une certaine banque et d'Angle Finance. Le cofondateur Joe Flanagan était consultant dans une certaine société comptable, se concentrant sur l'analyse financière des entreprises, puis il a été directeur financier d'Axsesstoday ###CFO(.

Sur le plan technique, le directeur technique Matt Collum a été ingénieur senior chez Wave HQ et est le fondateur de la startup fintech Every. Le directeur des opérations Ryan O'Shea a été responsable de la stratégie sur une plateforme de trading, acquérant une expérience directe dans le domaine de la cryptographie.

Une équipe plus large comprend des professionnels ayant des antécédents à la fois financiers et techniques. Le directeur des marchés de capitaux Sid Sh