L'aliénation dans l'univers de la cryptomonnaie : l'autoconsommation d'un secteur
Récemment, après avoir participé à un grand événement de l'industrie à Hong Kong, j'ai eu l'occasion de retrouver certains vieux amis en Chine, ce qui m'a beaucoup fait réfléchir. Bien que des visages familiers soient toujours actifs dans l'univers de la cryptomonnaie, l'atmosphère du marché a cependant subi des changements subtils.
Ce n'est pas le marché haussier ou baissier que nous connaissons, et ce n'est pas simplement un marché dominé par la cupidité ou la peur. Au contraire, c'est un état d'"aliénation" sans précédent, qui laisse même les professionnels expérimentés perplexes et inquiets.
Dans l'environnement de marché actuel, il semble qu'il ne reste qu'un seul thème dans toute l'industrie : comment vendre des jetons.
Les trois piliers de fonctionnement de l'industrie
En examinant le développement de l'univers de la cryptomonnaie, nous pouvons constater qu'il repose principalement sur trois éléments clés.
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme le Bitcoin, l'Ethereum, les stablecoins, Layer2, DePIN, AI Agent, etc.
Découverte de la valeur : y compris le capital-risque, la tarification des transactions, etc., capturer des actifs potentiels et promouvoir le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : construire des canaux de vente par des teneurs de marché, des agents, des médias, des influenceurs, etc., pour promouvoir le flux de jetons du marché primaire au marché secondaire.
Idéalement, ces trois étapes devraient se soutenir mutuellement et se développer en synergie. Cependant, la situation actuelle du marché est la suivante :
Les deux premiers segments déclinent progressivement, tandis que le troisième segment est exceptionnellement prospère.
Les équipes de projet ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et le développement des produits, et les institutions d'investissement n'étudient plus en profondeur les tendances du secteur et les pistes potentielles. L'ensemble du marché semble n'avoir plus qu'une seule voix : "Comment vendre le jeton ?"
économie de la vente de jetons et monopole des ressources
Dans un écosystème de marché sain, ces trois étapes devraient être étroitement liées : les projets développent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, réalisent des bénéfices et obtiennent des primes sur le marché des capitaux ; les institutions d'investissement interviennent en période de creux et sortent en période de pointe pour réaliser des profits ; tandis que les canaux de distribution améliorent l'efficacité du marché des capitaux.
Cependant, dans les discussions actuelles de l'univers de la cryptomonnaie, il est presque impossible d'entendre des voix sur les opportunités d'innovation, le développement de produits ou les besoins des utilisateurs. Même dans le contexte d'un échec général des jetons alternatifs, des domaines émergents comme les Agents IA parviennent encore à susciter un certain enthousiasme entrepreneurial.
Les institutions du marché secondaire adoptent généralement une attitude d'attente, les jetons de contrefaçon atteignent rapidement un pic lors de leur lancement, la liquidité des jetons mèmes est presque épuisée, et la durabilité de certaines chaînes publiques reste à vérifier.
Dans ce type de marché, les seuls participants vraiment actifs sont de la troisième catégorie : les teneurs de marché, les agents et les intermédiaires. Les sujets qui les préoccupent ne sont rien d'autre que comment embellir les données, établir des relations avec de grandes plateformes d'échange, comment faire de la publicité pour attirer des acheteurs, et comment collaborer avec la communauté pour augmenter le volume des transactions.
Le degré d'homogénéité des participants du marché est très élevé, tous cherchent des moyens de tirer profit des fonds disponibles de plus en plus rares dans l'univers de la cryptomonnaie.
Cela a conduit les principales ressources (projets de premier plan, grandes plateformes d'échange et leurs départements d'inscription de jetons, teneurs de marché et agents disposant de ressources solides) à former une communauté d'intérêts indéfectible. Les fonds circulent des fournisseurs de liquidité vers le capital-risque, puis vers les projets de premier plan, tout en s'infiltrant par le biais des petits investisseurs sur le marché secondaire, nourrissant ainsi les différentes étapes de cette communauté d'intérêts.
La disparition des innovateurs
Après l'effondrement d'un grand échange en 2022, l'univers de la cryptomonnaie a traversé une période de grande morosité, avec une forte baisse des prix des jetons principaux et un marché des altcoins en déroute.
Cependant, contrairement à la situation actuelle, à cette époque, une grande quantité de fonds était encore immobilisée dans les fonds de capital-risque et les grands investisseurs du marché secondaire. Ces fonds ont une fonction de génération de valeur, les fonds de capital-risque les investissent dans des projets entrepreneuriaux, permettant aux entrepreneurs de générer des externalités positives, de créer de la valeur et d'attirer de nouveaux capitaux.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est absorbée par les intermédiaires, les porteurs de projets ne cherchent qu'à réaliser un profit après l'introduction en bourse, devenant des intermédiaires entre le capital-risque et le marché secondaire, ne poursuivant plus la création de valeur, mais se contentant de présenter des histoires de "coquilles vides". D'un point de vue commercial traditionnel, si les canaux de distribution en aval représentent la majeure partie des coûts, cela réduira nécessairement les dépenses de recherche et développement et d'exploitation en amont.
Ainsi, l'équipe du projet a décidé d'abandonner le développement du produit et d'utiliser tous les fonds pour la promotion et le lancement, de toute façon, un projet sans produit ni utilisateurs peut aussi être lancé. La promotion actuelle peut même être emballée sous forme de "mème" ; moins il y a de fonds investis dans le produit et la technologie, plus il y a de fonds pour le lancement et la hausse des prix.
l'univers de la cryptomonnaie a transformé son chemin d'innovation en :
"Raconter une histoire captivante → Emballage rapide → Recherche de relations pour entrer en bourse → Encaissement et sortie."
Produits ? Utilisateurs ? Valeur ? Ce ne sont que des consolations pour les idéologues.
le prélèvement devient un destin
En apparence, l'équipe du projet utilise les fonds pour le listing et la hausse des prix, il semble que toutes les parties puissent en bénéficier : les fonds obtiennent une opportunité de sortie, les petits investisseurs du marché secondaire ont un espace pour spéculer, et les intermédiaires récoltent des bénéfices considérables.
Mais à long terme, la perte d'externalités positives conduit à ce que seuls les intermédiaires deviennent de plus en plus grands, formant un monopole dont le taux d'extraction augmente continuellement.
Les projets en amont réduisent leurs investissements en recherche et développement de produits, font face à des pressions réglementaires et à des frais de prélèvement élevés, le rapport risque-rendement est gravement déséquilibré, et ils n'ont d'autre choix que de se retirer. La concurrence entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, et le sentiment de "toujours être le dernier à acheter" devient de plus en plus fort, après la disparition de l'effet de profit, un grand nombre se retire du marché.
En essence, que ce soit les échanges, les teneurs de marché, les agents ou les communautés, ils sont tous des fournisseurs de services et ne créent pas directement de valeur ni d'externalités positives. Lorsque les prestataires de services et les siphonneurs deviennent le plus grand groupe d'intérêts du marché, l'ensemble du marché ressemble à un patient atteint d'une tumeur, où finalement les cellules cancéreuses continuent de croître, et l'hôte s'épuise de ses nutriments avant de sombrer dans le déclin.
La puissance du cycle et la reconstruction de l'espoir
l'univers de la cryptomonnaie est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après ce creux de liquidité, viendra enfin un véritable "printemps de la valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et de nouveaux modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'innovation ne disparaîtra pas, la bulle finira par éclater. Tant qu'il y a une lueur d'espoir, cela pourrait devenir un phare pour guider l'avancée.
Les pessimistes estiment que la bulle n'est pas encore complètement éclatée et que l'univers de la cryptomonnaie doit encore subir un "nettoyage en profondeur par avalanches". Ce n'est que lorsque les siphonneurs n'auront plus de jetons à siphonner et que le marché dominé par les intermédiaires s'effondrera, qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Au cours de cette période, les professionnels vivront une période chaotique et difficile, remplie de doutes, de conflits internes, d'épuisement et de remise en question.
Mais c'est justement l'essence du marché - le cycle est un destin, et la bulle est aussi le prélude à la renaissance.
L'avenir est peut-être radieux, mais le chemin vers la lumière est destiné à être long et sinueux.
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MrDecoder
· 07-19 14:20
Au fond, c'est de l'argent.
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MidnightMEVeater
· 07-17 18:21
buy the dip just wait for the crash
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gas_fee_therapy
· 07-16 14:58
prendre les gens pour des idiots puis Rug Pull
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IronHeadMiner
· 07-16 14:57
La déformation est déjà ainsi.
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NftRegretMachine
· 07-16 14:36
Encore réveillé par le marché.
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shadowy_supercoder
· 07-16 14:35
l'univers de la cryptomonnaie ne peut pas mourir
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ser_ngmi
· 07-16 14:30
Se cacher pour passer l'hiver, n'est-ce pas magnifique ?
L'univers de la cryptomonnaie déformé : de l'innovation à l'extraction, le dilemme de l'autoconsommation de l'industrie et ses solutions.
L'aliénation dans l'univers de la cryptomonnaie : l'autoconsommation d'un secteur
Récemment, après avoir participé à un grand événement de l'industrie à Hong Kong, j'ai eu l'occasion de retrouver certains vieux amis en Chine, ce qui m'a beaucoup fait réfléchir. Bien que des visages familiers soient toujours actifs dans l'univers de la cryptomonnaie, l'atmosphère du marché a cependant subi des changements subtils.
Ce n'est pas le marché haussier ou baissier que nous connaissons, et ce n'est pas simplement un marché dominé par la cupidité ou la peur. Au contraire, c'est un état d'"aliénation" sans précédent, qui laisse même les professionnels expérimentés perplexes et inquiets.
Dans l'environnement de marché actuel, il semble qu'il ne reste qu'un seul thème dans toute l'industrie : comment vendre des jetons.
Les trois piliers de fonctionnement de l'industrie
En examinant le développement de l'univers de la cryptomonnaie, nous pouvons constater qu'il repose principalement sur trois éléments clés.
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme le Bitcoin, l'Ethereum, les stablecoins, Layer2, DePIN, AI Agent, etc.
Découverte de la valeur : y compris le capital-risque, la tarification des transactions, etc., capturer des actifs potentiels et promouvoir le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : construire des canaux de vente par des teneurs de marché, des agents, des médias, des influenceurs, etc., pour promouvoir le flux de jetons du marché primaire au marché secondaire.
Idéalement, ces trois étapes devraient se soutenir mutuellement et se développer en synergie. Cependant, la situation actuelle du marché est la suivante :
Les deux premiers segments déclinent progressivement, tandis que le troisième segment est exceptionnellement prospère.
Les équipes de projet ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et le développement des produits, et les institutions d'investissement n'étudient plus en profondeur les tendances du secteur et les pistes potentielles. L'ensemble du marché semble n'avoir plus qu'une seule voix : "Comment vendre le jeton ?"
économie de la vente de jetons et monopole des ressources
Dans un écosystème de marché sain, ces trois étapes devraient être étroitement liées : les projets développent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, réalisent des bénéfices et obtiennent des primes sur le marché des capitaux ; les institutions d'investissement interviennent en période de creux et sortent en période de pointe pour réaliser des profits ; tandis que les canaux de distribution améliorent l'efficacité du marché des capitaux.
Cependant, dans les discussions actuelles de l'univers de la cryptomonnaie, il est presque impossible d'entendre des voix sur les opportunités d'innovation, le développement de produits ou les besoins des utilisateurs. Même dans le contexte d'un échec général des jetons alternatifs, des domaines émergents comme les Agents IA parviennent encore à susciter un certain enthousiasme entrepreneurial.
Les institutions du marché secondaire adoptent généralement une attitude d'attente, les jetons de contrefaçon atteignent rapidement un pic lors de leur lancement, la liquidité des jetons mèmes est presque épuisée, et la durabilité de certaines chaînes publiques reste à vérifier.
Dans ce type de marché, les seuls participants vraiment actifs sont de la troisième catégorie : les teneurs de marché, les agents et les intermédiaires. Les sujets qui les préoccupent ne sont rien d'autre que comment embellir les données, établir des relations avec de grandes plateformes d'échange, comment faire de la publicité pour attirer des acheteurs, et comment collaborer avec la communauté pour augmenter le volume des transactions.
Le degré d'homogénéité des participants du marché est très élevé, tous cherchent des moyens de tirer profit des fonds disponibles de plus en plus rares dans l'univers de la cryptomonnaie.
Cela a conduit les principales ressources (projets de premier plan, grandes plateformes d'échange et leurs départements d'inscription de jetons, teneurs de marché et agents disposant de ressources solides) à former une communauté d'intérêts indéfectible. Les fonds circulent des fournisseurs de liquidité vers le capital-risque, puis vers les projets de premier plan, tout en s'infiltrant par le biais des petits investisseurs sur le marché secondaire, nourrissant ainsi les différentes étapes de cette communauté d'intérêts.
La disparition des innovateurs
Après l'effondrement d'un grand échange en 2022, l'univers de la cryptomonnaie a traversé une période de grande morosité, avec une forte baisse des prix des jetons principaux et un marché des altcoins en déroute.
Cependant, contrairement à la situation actuelle, à cette époque, une grande quantité de fonds était encore immobilisée dans les fonds de capital-risque et les grands investisseurs du marché secondaire. Ces fonds ont une fonction de génération de valeur, les fonds de capital-risque les investissent dans des projets entrepreneuriaux, permettant aux entrepreneurs de générer des externalités positives, de créer de la valeur et d'attirer de nouveaux capitaux.
Et maintenant, une grande quantité de fonds est absorbée par les intermédiaires, les porteurs de projets ne cherchent qu'à réaliser un profit après l'introduction en bourse, devenant des intermédiaires entre le capital-risque et le marché secondaire, ne poursuivant plus la création de valeur, mais se contentant de présenter des histoires de "coquilles vides". D'un point de vue commercial traditionnel, si les canaux de distribution en aval représentent la majeure partie des coûts, cela réduira nécessairement les dépenses de recherche et développement et d'exploitation en amont.
Ainsi, l'équipe du projet a décidé d'abandonner le développement du produit et d'utiliser tous les fonds pour la promotion et le lancement, de toute façon, un projet sans produit ni utilisateurs peut aussi être lancé. La promotion actuelle peut même être emballée sous forme de "mème" ; moins il y a de fonds investis dans le produit et la technologie, plus il y a de fonds pour le lancement et la hausse des prix.
l'univers de la cryptomonnaie a transformé son chemin d'innovation en :
"Raconter une histoire captivante → Emballage rapide → Recherche de relations pour entrer en bourse → Encaissement et sortie."
Produits ? Utilisateurs ? Valeur ? Ce ne sont que des consolations pour les idéologues.
le prélèvement devient un destin
En apparence, l'équipe du projet utilise les fonds pour le listing et la hausse des prix, il semble que toutes les parties puissent en bénéficier : les fonds obtiennent une opportunité de sortie, les petits investisseurs du marché secondaire ont un espace pour spéculer, et les intermédiaires récoltent des bénéfices considérables.
Mais à long terme, la perte d'externalités positives conduit à ce que seuls les intermédiaires deviennent de plus en plus grands, formant un monopole dont le taux d'extraction augmente continuellement.
Les projets en amont réduisent leurs investissements en recherche et développement de produits, font face à des pressions réglementaires et à des frais de prélèvement élevés, le rapport risque-rendement est gravement déséquilibré, et ils n'ont d'autre choix que de se retirer. La concurrence entre les petits investisseurs en aval s'intensifie, et le sentiment de "toujours être le dernier à acheter" devient de plus en plus fort, après la disparition de l'effet de profit, un grand nombre se retire du marché.
En essence, que ce soit les échanges, les teneurs de marché, les agents ou les communautés, ils sont tous des fournisseurs de services et ne créent pas directement de valeur ni d'externalités positives. Lorsque les prestataires de services et les siphonneurs deviennent le plus grand groupe d'intérêts du marché, l'ensemble du marché ressemble à un patient atteint d'une tumeur, où finalement les cellules cancéreuses continuent de croître, et l'hôte s'épuise de ses nutriments avant de sombrer dans le déclin.
La puissance du cycle et la reconstruction de l'espoir
l'univers de la cryptomonnaie est finalement un marché cyclique.
Les optimistes croient qu'après ce creux de liquidité, viendra enfin un véritable "printemps de la valeur". L'innovation technologique, de nouveaux cas d'utilisation et de nouveaux modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'innovation ne disparaîtra pas, la bulle finira par éclater. Tant qu'il y a une lueur d'espoir, cela pourrait devenir un phare pour guider l'avancée.
Les pessimistes estiment que la bulle n'est pas encore complètement éclatée et que l'univers de la cryptomonnaie doit encore subir un "nettoyage en profondeur par avalanches". Ce n'est que lorsque les siphonneurs n'auront plus de jetons à siphonner et que le marché dominé par les intermédiaires s'effondrera, qu'une véritable reconstruction pourra avoir lieu.
Au cours de cette période, les professionnels vivront une période chaotique et difficile, remplie de doutes, de conflits internes, d'épuisement et de remise en question.
Mais c'est justement l'essence du marché - le cycle est un destin, et la bulle est aussi le prélude à la renaissance.
L'avenir est peut-être radieux, mais le chemin vers la lumière est destiné à être long et sinueux.