Deutsche Bank analyse les cinq principaux moteurs derrière la hausse fulgurante de Bitcoin : information positive politique et adoption institutionnelle créent une forte impulsion.
1. Les politiques américaines s'améliorent, le soutien politique comme moteur
La hausse du Bitcoin a été soutenue par des politiques venant de Washington. La Chambre des représentants des États-Unis a lancé cette semaine la "Semaine de la crypto", avec trois projets de loi clés sur le point d'être votés, y compris la loi CLARITY (cadre de marché crypto clair), la loi GENIUS (réglementation des stablecoins) et la loi sur la réglementation anti-CBDC (interdiction de la Réserve fédérale d'émettre des monnaies numériques de banque centrale aux particuliers).
Le gouvernement Trump a également montré une forte position pro-crypto en annonçant la création d'une "réserve stratégique Bitcoin" et d'une "réserve d'actifs numériques", et en établissant un groupe de travail sur la crypto au sein de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC).
En attendant, le règlement MiCA de l'Union européenne est désormais en vigueur, et le Royaume-Uni ainsi que la Chine explorent également des mécanismes de régulation des stablecoins. La légalisation des politiques accélère l'acceptation du Bitcoin par les institutions.
Deux, l'approbation des ETF Bitcoin, les flux de fonds dépassent 50 milliards de dollars
La Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé un ETF Bitcoin au comptant début 2024, ce tournant a considérablement renforcé la confiance du marché. Selon les statistiques de Deutsche Bank, plus de 50 milliards de dollars ont afflué dans les ETF liés au Bitcoin depuis l'approbation de l'ETF.
L'augmentation de la liquidité et l'amélioration de la stabilité des prix apportées par les ETF, combinées à l'événement de réduction de moitié du Bitcoin en avril 2024, ont ensemble favorisé l'optimisation de la structure d'offre et de demande. La rareté structurelle actuelle est l'une des logiques centrales soutenant la hausse du prix du Bitcoin.
Trois, augmentation du taux d'adoption, les entreprises et les particuliers accélèrent leur entrée
Les données de Deutsche Bank montrent qu'à la fin juin, 17 % des investisseurs particuliers aux États-Unis détenaient des bitcoins. L'adoption du côté des entreprises est tout aussi rapide, environ 31 % des bitcoins en circulation sont détenus à long terme par les départements financiers des entreprises. Ripple (RLUSD-USD) et Circle (CRCL) ont même demandé une licence bancaire nationale, avec l'intention d'entrer dans le système financier traditionnel américain.
De plus en plus d'entreprises traditionnelles rejoignent également le mouvement Bitcoin, notamment la société américaine de viande Beck & Bulow et la japonaise Metaplanet, qui utilisent Bitcoin pour se couvrir contre l'inflation et le risque de dévaluation du dollar.
Quatre, l'économie macroéconomique stimule la demande de couverture, le bitcoin devient l'or numérique
L'indice du dollar américain (DX-Y.NYB) a chuté de près de 10 % depuis le début de l'année, l'élargissement du déficit fiscal américain et les nouvelles politiques fiscales ayant davantage affaibli la confiance des investisseurs dans le dollar. Le Bitcoin et l'or (GC=F), en tant qu'outils de réserve de valeur alternatifs, ont attiré davantage de capitaux de couverture.
À l'échelle mondiale, des pays comme la République tchèque et la Chine réévaluent leurs positions sur la dette américaine ; des pays comme l'Ukraine commencent même à explorer la possibilité d'utiliser le Bitcoin comme actif de réserve. Alors que la confiance dans les monnaies fiduciaires diminue, le Bitcoin est considéré comme un "refuge numérique".
Cinq, mise à niveau des infrastructures techniques, l'entrée des institutions est plus fluide
Au cours de l'année écoulée, l'infrastructure Bitcoin a connu des améliorations significatives. Les mises à jour du protocole principal et la popularité des solutions Layer2 comme le réseau Lightning ont considérablement amélioré la scalabilité et l'efficacité des transactions.
Dans le même temps, des institutions financières traditionnelles telles que la Bank of New York Mellon (BNY Mellon) et State Street (STT) ont également lancé des services de garde d'actifs cryptographiques plus robustes, abaissant ainsi le seuil d'entrée pour les institutions. Deutsche Bank estime que cela accélérera l'adoption du Bitcoin parmi un plus large éventail d'utilisateurs institutionnels, renforçant davantage sa légitimité et ses performances en matière de prix.
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Deutsche Bank analyse les cinq principaux moteurs derrière la hausse fulgurante de Bitcoin : information positive politique et adoption institutionnelle créent une forte impulsion.
1. Les politiques américaines s'améliorent, le soutien politique comme moteur La hausse du Bitcoin a été soutenue par des politiques venant de Washington. La Chambre des représentants des États-Unis a lancé cette semaine la "Semaine de la crypto", avec trois projets de loi clés sur le point d'être votés, y compris la loi CLARITY (cadre de marché crypto clair), la loi GENIUS (réglementation des stablecoins) et la loi sur la réglementation anti-CBDC (interdiction de la Réserve fédérale d'émettre des monnaies numériques de banque centrale aux particuliers). Le gouvernement Trump a également montré une forte position pro-crypto en annonçant la création d'une "réserve stratégique Bitcoin" et d'une "réserve d'actifs numériques", et en établissant un groupe de travail sur la crypto au sein de la Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC). En attendant, le règlement MiCA de l'Union européenne est désormais en vigueur, et le Royaume-Uni ainsi que la Chine explorent également des mécanismes de régulation des stablecoins. La légalisation des politiques accélère l'acceptation du Bitcoin par les institutions.
Deux, l'approbation des ETF Bitcoin, les flux de fonds dépassent 50 milliards de dollars La Securities and Exchange Commission des États-Unis a approuvé un ETF Bitcoin au comptant début 2024, ce tournant a considérablement renforcé la confiance du marché. Selon les statistiques de Deutsche Bank, plus de 50 milliards de dollars ont afflué dans les ETF liés au Bitcoin depuis l'approbation de l'ETF. L'augmentation de la liquidité et l'amélioration de la stabilité des prix apportées par les ETF, combinées à l'événement de réduction de moitié du Bitcoin en avril 2024, ont ensemble favorisé l'optimisation de la structure d'offre et de demande. La rareté structurelle actuelle est l'une des logiques centrales soutenant la hausse du prix du Bitcoin.
Trois, augmentation du taux d'adoption, les entreprises et les particuliers accélèrent leur entrée Les données de Deutsche Bank montrent qu'à la fin juin, 17 % des investisseurs particuliers aux États-Unis détenaient des bitcoins. L'adoption du côté des entreprises est tout aussi rapide, environ 31 % des bitcoins en circulation sont détenus à long terme par les départements financiers des entreprises. Ripple (RLUSD-USD) et Circle (CRCL) ont même demandé une licence bancaire nationale, avec l'intention d'entrer dans le système financier traditionnel américain. De plus en plus d'entreprises traditionnelles rejoignent également le mouvement Bitcoin, notamment la société américaine de viande Beck & Bulow et la japonaise Metaplanet, qui utilisent Bitcoin pour se couvrir contre l'inflation et le risque de dévaluation du dollar.
Quatre, l'économie macroéconomique stimule la demande de couverture, le bitcoin devient l'or numérique L'indice du dollar américain (DX-Y.NYB) a chuté de près de 10 % depuis le début de l'année, l'élargissement du déficit fiscal américain et les nouvelles politiques fiscales ayant davantage affaibli la confiance des investisseurs dans le dollar. Le Bitcoin et l'or (GC=F), en tant qu'outils de réserve de valeur alternatifs, ont attiré davantage de capitaux de couverture. À l'échelle mondiale, des pays comme la République tchèque et la Chine réévaluent leurs positions sur la dette américaine ; des pays comme l'Ukraine commencent même à explorer la possibilité d'utiliser le Bitcoin comme actif de réserve. Alors que la confiance dans les monnaies fiduciaires diminue, le Bitcoin est considéré comme un "refuge numérique".
Cinq, mise à niveau des infrastructures techniques, l'entrée des institutions est plus fluide Au cours de l'année écoulée, l'infrastructure Bitcoin a connu des améliorations significatives. Les mises à jour du protocole principal et la popularité des solutions Layer2 comme le réseau Lightning ont considérablement amélioré la scalabilité et l'efficacité des transactions. Dans le même temps, des institutions financières traditionnelles telles que la Bank of New York Mellon (BNY Mellon) et State Street (STT) ont également lancé des services de garde d'actifs cryptographiques plus robustes, abaissant ainsi le seuil d'entrée pour les institutions. Deutsche Bank estime que cela accélérera l'adoption du Bitcoin parmi un plus large éventail d'utilisateurs institutionnels, renforçant davantage sa légitimité et ses performances en matière de prix.