Analyse des risques du projet Restaking et recommandations des meilleures pratiques

Avec l'émergence du concept de Restaking, plusieurs projets de Restaking basés sur Eigenlayer ont vu le jour sur le marché. Le Restaking vise à permettre aux utilisateurs de partager leurs parts de staking avec d'autres projets grâce à la confiance partagée de la couche de staking Beacon d'Ethereum, afin d'obtenir des rendements plus élevés, tout en permettant à d'autres projets de bénéficier d'une confiance et d'une sécurité de consensus équivalentes à celles de la couche Beacon d'ETH.

Pour aider les utilisateurs à mieux comprendre les risques d'interaction entre les différents projets de Restaking, nous avons mené une enquête sur les protocoles de Restaking dominants sur le marché et les actifs LST, et avons clarifié les risques associés, afin que les utilisateurs puissent mieux gérer les risques correspondants tout en profitant des rendements.

Principaux points de risque

La plupart des protocoles de Restaking sur le marché sont construits sur EigenLayer. Les utilisateurs participant au Restaking peuvent faire face aux risques suivants :

Risque de contrat

1. L'utilisateur doit interagir avec le contrat du projet et assumer le risque d'attaque du contrat.
2. Les fonds des projets basés sur EigenLayer sont finalement stockés dans le contrat du protocole EigenLayer. Si ce contrat est attaqué, les fonds des projets concernés seront également affectés.
3. Il existe deux types de Restaking dans EigenLayer : le Restaking natif ETH et le Restaking LST. Les fonds du Restaking LST sont directement déposés dans le contrat EigenLayer, tandis que les fonds du Restaking natif ETH sont déposés dans la chaîne Beacon ETH. Cela signifie que les utilisateurs effectuant un Restaking LST peuvent subir des pertes en raison des risques liés au contrat EigenLayer.
4. Certaines équipes de projet disposent de privilèges à haut risque et peuvent, dans des cas spécifiques, détourner des fonds d'utilisateurs par le biais de privilèges sensibles.

LST risque

Les jetons LST peuvent être désancrés, ou la valeur des LST peut varier et subir des pertes en raison de mises à niveau de contrat LST ou d'attaques.

Sortie de risque

À l'exception d'EigenLayer, la plupart des protocoles de Restaking actuellement sur le marché ne prennent pas en charge les retraits. Si les développeurs du projet n'ont pas mis à jour la logique de retrait correspondante via un contrat, les utilisateurs peuvent ne pas être en mesure de récupérer directement leurs actifs et doivent obtenir de la liquidité pour sortir du marché secondaire.

Analyse des risques des protocoles de Restaking principaux

Nous avons mené une étude systématique sur certains des protocoles de Restaking les plus courants sur le marché actuel et avons identifié les principaux problèmes suivants :

1. Faible taux d'achèvement des projets, la plupart des projets n'ont pas mis en œuvre la logique de retrait.
2. Risque de centralisation : les actifs des utilisateurs sont finalement contrôlés par un portefeuille multi-signatures, ce qui donne au projet une certaine capacité de Rug Pull.
3. En raison de la situation décrite ci-dessus, en cas de malveillance interne ou de perte de la clé privée multisignature, cela pourrait entraîner des pertes d'actifs.

Avertissement spécial sur EigenLayer

En tant que pierre angulaire de tous les projets, EigenLayer a également plusieurs points que les utilisateurs doivent garder à l'esprit :

1. Les contrats actuellement déployés sur le mainnet n'ont pas encore mis en œuvre toutes les fonctionnalités décrites dans leur livre blanc (AVS, slash). Parmi celles-ci, la fonctionnalité slash a seulement mis en œuvre les interfaces pertinentes, sans logique complète spécifique.
2. Lors de la restaking d'ETH natif sur EigenLayer, en plus de créer un contrat EigenPod, il est également nécessaire d'exécuter soi-même le service de nœud de la chaîne Beacon et de supporter le risque d'être pénalisé par la chaîne Beacon.
3. Étant donné qu'EigenLayer n'a pas encore complètement mis en œuvre les mécanismes AVS et Slash, il est conseillé aux utilisateurs de ne pas activer la fonction deleGate avant d'avoir pleinement compris les risques associés, afin d'éviter d'éventuelles pertes financières.

Avertissement sur les risques spécifiques des projets

EigenPie

Tous les contrats du protocole sont des contrats évolutifs, avec des droits de mise à niveau de 3/6 Gnosis Safe, mais certains contrats de jetons MLRT ont des droits de mise à niveau attribués à des adresses EOA.

KelpDAO

Lors du processus de recharge, le rsETHPrice doit être mis à jour manuellement pour l'oracle correspondant lors du calcul de la part de share acquise par l'utilisateur. Lorsque le stETH est à un prix inférieur sur le marché secondaire, il peut y avoir des opportunités d'arbitrage pendant le processus de recharge.

Renzo

OperatorDelegator est responsable du routage des fonds du protocole vers EigenLayer, mais le protocole n'a pas vérifié, lors de la configuration, si la somme des ratios de tous les OperatorDelegator dépasse 100 %, ce qui pourrait affecter le retrait des fonds des utilisateurs.

Analyse des risques du jeton LST

Nous avons également mené des recherches sur les principaux jetons LST disponibles sur le marché et avons découvert que les différents jetons LST présentent des différences en matière de capacité de mise à niveau des contrats, de dépendance à l'Oracle, de mécanisme de retrait, etc. Les utilisateurs devraient choisir le jeton LST qui leur convient en fonction de leur tolérance au risque.

Meilleures pratiques pour réduire les risques de Restaking

Sur la base des conclusions de la recherche actuelle, nous avons élaboré pour les utilisateurs un parcours d'interaction relativement sûr :

Suggestions de répartition des fonds

1. Les utilisateurs de gros capitaux peuvent participer directement au restaking d'EigenLayer avec des ETH natifs, car les actifs ETH déposés sont stockés dans un contrat de la Beacon chain, relativement sécurisé.
2. Les utilisateurs de gros capitaux qui ne souhaitent pas supporter un délai de rachat plus long peuvent choisir de participer directement à EigenLayer avec stETH, qui est relativement sûr.
3. Les utilisateurs cherchant à obtenir des revenus supplémentaires peuvent choisir d'investir une partie de leurs fonds dans des projets construits sur EigenLayer tels que Puffer, KelpDAO, Eigenpie et Renzo, en fonction de leur tolérance au risque, mais doivent tenir compte des risques de retrait et de la liquidité sur le marché secondaire.

Suggestions de surveillance des risques

1. Les utilisateurs avancés peuvent configurer la surveillance des contrats, en se concentrant sur les mises à jour de contrat et l'exécution des opérations sensibles par les parties prenantes.
2. Envisagez d'utiliser un portefeuille multi-signatures pour déclencher des robots automatisés et configurer des autorisations à signature unique, en fonction des variations de TVL du pool, des fluctuations du prix de l'ETH et des mouvements des baleines, afin de mettre en place une fonction de dépôt automatique vers EigenLayer et divers protocoles de redelegation.

En prenant ces mesures, les utilisateurs peuvent mieux gérer les risques lors de leur participation au Restaking, équilibrant ainsi rendement et sécurité.