Évolution de la structure des revenus du marché Web3 : des incitations aux véritables valeurs

Récemment, un sujet apparemment simple fait débat dans le cercle des cryptomonnaies : "Comment réaliser un rendement annuel de 10 % avec un capital de 10 millions ?" Cela reflète la véritable situation actuelle du marché des cryptomonnaies - les incitations et les dividendes s'estompent progressivement, les rendements stables deviennent de plus en plus rares, et les capitaux commencent à réévaluer la "structure des rendements" elle-même.

Dans le secteur financier traditionnel, un rendement annualisé de 10 % signifie généralement un risque de crédit accru, un effet de levier élevé ou une liquidité très faible. Les rendements élevés de Web3 provenaient davantage d'une bulle de bénéfices générée par des incitations, plutôt que d'une transformation de l'efficacité apportée par la structure sous-jacente.

Avec le retrait de l'économie "lièvre", les rendements des blue chips DeFi ont chuté et le volume des transactions sur la chaîne continue de diminuer, l'efficacité des fonds devient progressivement le thème principal. La question centrale du marché actuel est : dans un contexte sans subventions ni marché haussier, Web3 peut-elle encore offrir des solutions de rendement durables pour les fonds prudents ?

La diminution des bénéfices DeFi, les fonds se dirigent vers "applications réelles + optimisation structurelle"

Actuellement, la plupart des utilisateurs réalisent qu'il est difficile de maintenir une durabilité à long terme uniquement par le biais des airdrops, et les problèmes structurels de la liquidité sur la chaîne deviennent de plus en plus apparents. D'une part, le modèle d'incitation est difficile à maintenir ; d'autre part, la concurrence pour la liquidité entre les protocoles DeFi devient de plus en plus intense, mais l'infrastructure elle-même n'a pas réalisé de saut qualitatif. La plupart des Rollups continuent de reproduire l'ancien modèle d'Ethereum, et les performances de mise en relation sur la chaîne ne répondent pas du tout aux besoins réels des transactions.

Dans ce contexte, les fonds commencent à chercher de nouvelles structures de rendement, le cœur n'est plus "l'actif spéculatif", mais "la structure d'investissement" - investir dans des systèmes capables de générer un véritable flux de trésorerie en chaîne et d'améliorer l'efficacité des transactions.

Deux directions attirent l'attention du marché :

• Infrastructure de trading on-chain pour les traders professionnels, avec un système de correspondance reconstruit.
• Une couche de service modulaire et combinable, destinée aux développeurs, offrant des modules de trading standardisés.

Système de correspondance on-chain conçu pour les traders professionnels

Un protocole de contrat perpétuel entièrement basé sur la blockchain fonctionne sur un projet de chaîne L1 développé en interne. Ce projet n'a actuellement pas de jetons ni d'incitations, mais sa profondeur de transaction est entrée dans le top trois du réseau pendant plusieurs mois.

Ce n'est pas un hasard. Ce projet redéfinit les normes de performance des contrats à terme perpétuels sur la chaîne, adoptant un design "expérience centralisée + règlement sur la chaîne", créant ainsi un système plus proche des habitudes d'utilisation des traders professionnels. Sa chaîne L1 développée en interne supporte des appariements en moins d'une seconde, tout en réalisant un faible glissement et des coûts de gas réduits, suffisants pour soutenir des transactions fréquentes avec des volumes de fonds importants.

Il est surtout important de noter que ce projet n'est pas positionné comme une "plateforme d'airdrop" ou "entrée pour les petits investisseurs", mais comme un produit structuré destiné aux traders à haute fréquence. Dans ce système, les rendements proviennent de la profondeur réelle des transactions, et non de l'accumulation d'incitations.

Pour des fonds tels que "10 millions", c'est précisément la nouvelle stratégie de financement en chaîne : ne pas rechercher des rendements à court terme uniques, mais plutôt rechercher des utilisateurs réels consolidés, une efficacité des fonds élevée et des infrastructures de trading dotées d'une profondeur à long terme.

de la mise en relation on-chain à la normalisation du module de transaction

Comparé à l'intégration verticale des projets mentionnés ci-dessus, un certain réseau offre une "infrastructure de trading modulaire". Il ne fait pas de front-end, ne guide pas les utilisateurs, mais fournit aux développeurs un système de trading composable et interchangeable.

En bref, ce réseau vise à devenir un "fournisseur de services cloud" dans le domaine des transactions Web3, sans participer au retail, en se concentrant sur le développement d'outils et de composants de base.

La structure du réseau est divisée en quatre modules principaux :

1. Moteur de correspondance : adopte une correspondance hors chaîne et un règlement sur chaîne, conciliant efficacité et transparence, supportant des instructions de transaction plus complexes et un meilleur taux d'utilisation des fonds.

2. Système de pools de liquidités : Introduction d'un modèle de pool de liquidités plus proche des bourses traditionnelles, permettant aux teneurs de marché d'injecter de la liquidité à la demande, tout en garantissant une profondeur de carnet de commandes stable.

3. Système de règlement clair : le règlement des fonds est basé sur Layer1, gestion des actifs des utilisateurs en isolation, ne sera pas affecté par des risques systémiques dus à un projet frontal ou à une couche intermédiaire, améliorant ainsi la sécurité des fonds.

4. Système de gestion des risques : modulariser le module de gestion des risques hors chaîne, facilitant ainsi l'intégration rapide pour les développeurs et réduisant les barrières à la création de projets.

La plus grande signification de cette solution modulaire réside dans le fait que les développeurs peuvent construire rapidement leurs propres produits de trading, comme s'ils empilaient des blocs, sans avoir à développer à partir de zéro des systèmes complexes tels que le matchmaking, le règlement et la gestion des risques.

Applications pratiques sur des chaînes à haute performance

Cette application sur une blockchain de haute performance fournit un exemple typique.

Bien que cette blockchain surpasse de loin Ethereum en termes de performance des infrastructures, une "infrastructure de carnet d'ordres" capable de rivaliser avec ses performances n'est apparue que récemment. L'intégration de ce réseau sur cette blockchain a permis d'atteindre :

• Moteur de correspondance fonctionnant hors chaîne, alliant vitesse et sentiment de contrôle pour l'utilisateur.
• Traite des milliers de demandes de commande par seconde, répondant aux besoins des robots et des traders professionnels.
• Règlement sur la chaîne, garantir la vérifiabilité des transactions

Cela a non seulement considérablement réduit le coût réel des transactions pour les utilisateurs, mais surtout, cela a véritablement transformé la haute performance de cette blockchain en efficacité financière pour les utilisateurs.

Ce réseau est ainsi devenu l'un des rares protocoles de mise en relation qui prend en charge à la fois la chaîne Ethereum et cette blockchain, ayant une grande compatibilité inter-chaînes.

ouvre la capacité de bénéfice réel aux utilisateurs ordinaires

Pour la plupart des utilisateurs qui ne peuvent pas faire de trading haute fréquence ou développer leurs propres stratégies, les revenus de mise en correspondance structurelle ne sont plus hors de portée. Une plateforme de revenus tout-en-un est le représentant typique de cette tendance.

En tant que plateforme de rendement tout-en-un, cette plateforme permet aux utilisateurs de déposer des USDC, et les fonds peuvent automatiquement participer aux activités de market making du réseau mentionné ci-dessus, en exécutant des stratégies spécifiques sur plusieurs marchés de chaînes, afin d'obtenir un rendement LP réel et vérifiable. Contrairement aux sources de revenus provenant de "simulations de mise en correspondance" ou de "transactions en boucle interne", les revenus capturés par cette plateforme proviennent de véritables transactions d'ordres sur la chaîne, offrant ainsi une durabilité et une résistance cyclique plus fortes.

Récemment, un portefeuille mondialement connu a officiellement supporté l'intégration de cette plateforme. Ce portefeuille Web3, qui génère le plus grand volume de transactions au monde, offre non seulement l'ouverture d'un accès à des centaines de millions d'utilisateurs, mais aussi la libération de plusieurs milliards de dollars de liquidités potentielles. Le TVL actuel de cette plateforme approche les 7 millions de dollars, avec un taux de rendement annualisé qui augmente de manière stable jusqu'à 30 %, devenant l'une des rares plateformes à transformer "les revenus de market making réels" en "revenus passifs pour les utilisateurs".

De l'incitation à la structure des dividendes, un nouveau paradigme de revenus sur la chaîne commence à émerger.

Que ce soit pour le protocole de contrats à terme perpétuels conçu pour les traders professionnels, pour le réseau offrant une infrastructure modulaire aux développeurs, ou pour la plateforme tout-en-un ouvrant aux utilisateurs la capacité de gains réels, tous montrent une tendance commune : Un nouveau paradigme "de rendement élevé et stable" sur la chaîne, qui ne dépend plus des subventions et de la spéculation, mais de la demande réelle de transactions et de la structure d'efficacité des fonds.

Au cours des dernières années, le capital Web3 a alterné entre des récits tels que les airdrops, le market making et le restaking, mais les systèmes qui ont réellement la capacité de traverser les cycles doivent être basés sur de véritables cas d'utilisation et une capacité d'optimisation structurelle.

10 millions obtiennent un rendement annualisé de 10 %, c'est toujours possible - mais à condition d'investir dans la bonne structure, et non dans les tendances.