Le marché des fonds de couverture en chiffrement se développe rapidement, les bureaux de famille et les personnes à haute valeur nette deviennent les principaux investisseurs.

Récemment, un rapport d'enquête a révélé la gestion des fonds des bureaux de famille et des personnes à haute valeur nette sur le marché des cryptomonnaies. Les données montrent que la taille des actifs sous gestion des fonds de couverture centrés sur la cryptomonnaie, (AUM), a considérablement augmenté en 2019, passant de 1 milliard de dollars à la fin de 2018 à 2 milliards de dollars. Le meilleur rendement de l'année 2019 a été réalisé par les fonds long exclusivement mandatés, avec un rendement moyen de 42%. Il convient de noter que les bureaux de famille et les particuliers à haute valeur nette représentent respectivement 48 % et 42 % des investisseurs en fonds de couverture, devenant ainsi les principales sources de financement.

Un expert de l'industrie a déclaré : "Depuis la pandémie de COVID-19, nous avons observé une tendance à la généralisation de l'intérêt des gens pour le chiffrement."

Les caractéristiques des marchés émergents sont évidentes, quatre stratégies principales coexistent.

Des recherches montrent qu'à la fin du premier trimestre 2020, il y avait environ 150 fonds de couverture en chiffrement actifs, dont près des deux tiers(63%) ont été créés en 2018 ou 2019. L'activité de création de fonds est fortement corrélée à l'évolution du prix du Bitcoin, la flambée du prix du Bitcoin en 2018 étant un facteur important ayant poussé à la création de fonds en cryptomonnaie.

Le rapport divise les fonds de couverture de cryptomonnaies en quatre catégories : mandat total long, mandat total long/court, fonds quantitatifs et fonds multi-stratégies. Parmi eux, les fonds quantitatifs sont les plus courants, représentant près de la moitié du marché. Les trois autres stratégies - mandat total long(19%), mandat total long/court(17%) et multi-stratégies(17%) - composent ensemble l'autre moitié du marché.

La structure des investisseurs est unique, et la distribution des tailles présente un caractère "longue traîne".

Une enquête montre que les institutions d'investissement familiales (48%) et les investisseurs individuels à haute valeur nette (42%) sont les principaux types d'investisseurs dans les fonds de couverture en chiffrement, représentant ensemble 90 % du total. En revanche, la participation des investisseurs institutionnels traditionnels tels que les fonds de pension, les fondations et les fonds de dotation est relativement faible.

Le nombre médian d'investisseurs dans ces fonds est de 27,5, et la moyenne est de 58,5. La taille médiane de l'investissement est de 300 000 dollars, et la moyenne est de 3 100 000 dollars. Environ deux tiers des fonds de chiffrement de couverture ont une taille d'investissement inférieure à 500 000 dollars, présentant une caractéristique de distribution "longue traîne" évidente.

En 2019, la taille des actifs gérés par les fonds de couverture en chiffrement dans le monde était estimée à plus de 2 milliards de dollars, doublant par rapport à 1 milliard de dollars en 2018. La répartition de la taille des actifs gérés présente également un effet Matthieu, avec quelques grands fonds gérant la majorité des actifs, une caractéristique similaire à celle de l'industrie traditionnelle des fonds de couverture.

Performance différenciée, augmentation de l'application des dérivés

En 2019, la performance médiane des fonds de couverture en chiffrement a augmenté de 74 %, ce qui est nettement mieux que les -46 % de 2018. Les performances des fonds varient selon les stratégies, les fonds long complètement délégués ayant la meilleure performance médiane en 2019, atteignant 40 % ; tandis que les fonds multi-stratégies ont eu des performances relativement faibles, avec une médiane de 15 %.

Il convient de noter que l'augmentation de 92 % du Bitcoin en 2019 a dépassé la performance de tous les fonds de couverture en chiffrement. Cela pourrait être lié à l'impact du marché baissier de 2018 et au fait que certains fonds n'ont pas réussi à saisir la tendance à la hausse en 2019. Dans l'ensemble, ces fonds ont davantage servi d'outils pour réduire la volatilité du marché plutôt que de catalyseurs pour augmenter les rendements.

Avec le développement du marché du chiffrement et des prêts, l'utilisation des dérivés pour le Hedging et la création de rendements excessifs devient de plus en plus répandue. Une enquête montre que 48 % des fonds interrogés détiennent des positions à découvert, et 56 % utilisent des dérivés. Sur le marché des options et des contrats à terme, environ un tiers des fonds participent aux transactions.

En ce qui concerne l'utilisation de l'effet de levier, en 2020, 56 % des fonds utilisaient des transactions à effet de levier, contre 36 % en 2019, ce qui représente une augmentation, mais la proportion de ceux qui utilisent réellement l'effet de levier de manière active n'est que de 19 %. À l'avenir, avec la maturation du marché et l'amélioration de la réglementation, on s'attend à ce que davantage de fonds de couverture en chiffrement s'engagent dans le domaine des produits dérivés et des transactions à effet de levier.