Le paysage mondial des stablecoins est en train de se remodeler

Récemment, l'environnement réglementaire mondial devient de plus en plus clair, et le concept de stablecoin suscite à nouveau des débats animés sur les marchés financiers. Les données montrent que les indices correspondants ont connu une forte hausse pendant plusieurs jours mi-juin. Derrière ce tableau florissant, une bataille sur la forme future des infrastructures financières est en cours. Il convient de noter que les géants technologiques chinois participent de manière unique à cette dynamique.

Un cadre supérieur d'un groupe de commerce électronique bien connu a récemment déclaré qu'il prévoyait de demander une licence de stablecoin dans les principaux pays de devises mondiales. L'objectif est de réduire de 90 % les coûts de paiement transfrontalier entre entreprises et d'achever les transactions en moins de 10 secondes. Ce grand projet découle de la volonté de résoudre les points de douleur de son propre modèle commercial, avec pour objectif final de construire un réseau financier mondial.

La stratégie commerciale internationale de l'entreprise met l'accent sur une opération localisée, y compris le commerce électronique local, les infrastructures, les employés, les achats et les expéditions. Ce modèle nécessite de doter chaque marché de capacités de règlement local, ce qui a donc engendré une demande pour plusieurs stablecoins en monnaies fiduciaires. L'objectif principal de son réseau de stablecoins est de créer un système financier unifié et efficace pour les opérations commerciales mondiales.

À long terme, l'entreprise prévoit d'étendre l'application des stablecoins au marché des consommateurs, afin de réaliser des paiements sans friction à l'échelle mondiale. Le principal défi auquel cet objectif est confronté est la friction des transactions de change traditionnelles. En construisant un système de stablecoins multi-devises, l'entreprise espère créer un marché des changes en chaîne programmable et efficace, offrant des services d'échange et de paiement instantanés aux utilisateurs du monde entier.

La stratégie de stablecoin de l'entreprise se concentre sur le service des entreprises physiques mondiales, avec la conformité comme avantage concurrentiel clé. Cette approche pragmatique s'aligne parfaitement avec le parcours des dirigeants de l'entreprise, augmentant la crédibilité de la mise en œuvre de la stratégie. En fin de compte, ce réseau financier pourrait évoluer vers un hub de règlement international de stablecoin ouvert sur l'extérieur.

Pendant ce temps, les États-Unis élaborent un ensemble de règles différent. La récente loi sur les stablecoins a suscité de vives discussions sur les détails des règles. Un amendement très médiatisé propose de limiter l'émission de stablecoins de paiement par les sociétés cotées non financières, à moins d'obtenir une approbation spéciale. Cela pourrait affecter les projets de stablecoins des géants technologiques, tout en créant un avantage réglementaire pour les émetteurs existants.

Actuellement, les États-Unis et la Chine présentent deux modèles différents de développement sur le marché des stablecoins : l'un est un modèle d'intégration verticale dominé par des géants commerciaux, l'autre est un modèle piloté par la réglementation, qui tend à séparer l'émission et la distribution. Les détails spécifiques de la mise en œuvre de ce dernier demeurent incertains.

Cette compétition des stablecoins se déroule dans le contexte d'une réforme globale du système monétaire. Les stratégies de certaines entreprises ont dépassé les simples considérations commerciales et peuvent être vues comme une exploration de l'internationalisation du renminbi dominée par le marché. Le monde surveille de près ce grand jeu, propulsé à la fois par la réglementation et le commerce, qui pourrait déterminer la forme future des infrastructures financières.