Segments de marché à ne pas négliger dans les RWA : Valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds
Lorsqu'il s'agit de RWA, nous nous concentrons davantage sur les actifs sous-jacents tels que les obligations américaines, les revenus fixes et les titres. En réalité, à part les stablecoins, le plus grand projet RWA en termes de taille d'actifs est le fonds de marché monétaire. Les trois projets les mieux classés en termes de taille d'actifs sont : Franklin Templeton : 312 millions de dollars ( obligations gouvernementales ) ; ensuite Centrifuge : 247 millions de dollars ( actifs adossés ) ; Ondo Finance : 183 millions de dollars ( obligations gouvernementales ).
Franklin Templeton est entièrement un fonds de tokenisation, Ondo Finance a également deux fonds de tokenisation, et Centrifuge collabore également avec une plateforme de prêt sur un projet RWA pour établir un fonds de tokenisation. On peut voir l'importance des fonds de tokenisation dans la connexion entre TradFi et DeFi. Nous pensons que cette forme d'actif, en raison de sa réglementation; (1) et de sa manière d'expression numérique relativement standardisée, est le meilleur support pour les actifs RWA.
Actuellement, ce dont nous parlons concernant les RWA est davantage la demande unilatérale du secteur de la cryptographie pour la capture de valeur du monde réel, tandis que du point de vue des finances traditionnelles (TradFi), les fonds peuvent libérer une valeur beaucoup plus grande une fois qu'ils sont tokenisés grâce à la blockchain et aux technologies de registre distribué.
Ainsi, cet article analysera progressivement la valeur des fonds après leur tokenisation, ainsi que les explorations et pratiques actives des participants du marché, à travers des cas observés sur le marché actuel.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation est généralement l'expression d'actifs numériques sur la blockchain après leur numérisation, et utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs appliqués à la tokenisation peuvent inclure non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations et des fonds, mais aussi des actifs tangibles tels que l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles comme les droits d'auteur de musique en streaming. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont des vecteurs de la valeur des actifs et des certificats de droits sur les actifs.
Cette innovation et cette disruption s'appliquent également aux fonds. Après la tokenisation des fonds, on forme des fonds tokenisés, qui désignent des parts de fonds enregistrées sous forme numérique de jetons dans le grand livre distribué de la blockchain. Les jetons peuvent être échangés sur le marché secondaire. Ce type de fonds tokenisés se distingue des fonds cryptographiques qui investissent uniquement sur les marchés primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale est confrontée à de nombreux défis. Bien que la taille globale des actifs sous gestion du secteur ait augmenté avec la montée des marchés, les frais de gestion des fonds sont comprimés par la concurrence entre pairs et le passage du secteur à des stratégies d'investissement passives. Au-delà de la pression sur les investissements, le marché exige également des capacités numériques plus élevées de la part des fonds pour répondre à la demande croissante des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapports sur les actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La vitesse de croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, et la marge bénéficiaire des fonds est sous pression.
Pour les fonds de capital-investissement, en raison de leur faible liquidité et de leurs barrières d'entrée élevées, les investisseurs sont longtemps restés limités à un petit nombre d'investisseurs institutionnels. Le marché des fonds de capital-investissement a un besoin urgent de réduire les barrières d'entrée et de lancer des produits alternatifs qui répondent aux besoins d'investissement des clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux familiaux et même les particuliers à haute valeur nette, grâce à une conception de produit appropriée.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes dans l'industrie mondiale de la gestion d'actifs. Les promoteurs des fonds tokenisés sont convaincus que, à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des registres distribués pourront non seulement augmenter l'échelle de gestion des actifs des fonds et investir dans une gamme plus large de classes d'actifs, mais aussi attirer de nouvelles catégories d'investisseurs, améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs ; et qu'ils pourront aider les fonds à se démarquer dans la compétition de la numérisation industrielle, tout en réduisant considérablement leurs coûts d'exploitation et de marketing.
II. La tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
( 2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires. Le côté de la distribution des fonds comprend : des conseillers financiers, des plateformes de fonds et des réseaux de routage des commandes ; le côté des services des fonds comprend : des agents de paiement, des dépositaires et des comptables de fonds.
L'agent de transfert assiste le fonds en coordonnant les deux parties, responsable de la compréhension des clients, de la vérification de la lutte contre le blanchiment d'argent, du financement du terrorisme et des sanctions économiques, du règlement des souscriptions et des rachats de fonds, ainsi que de la communication avec les gestionnaires et du maintien des registres des investisseurs.
Le processus opérationnel des fonds traditionnels est essentiellement inefficace :)1### Les parts de fonds sont établies pour satisfaire à la souscription et sont annulées pour satisfaire au rachat ;(2) Le prix des fonds n'est pas basé sur les achats et ventes, mais sur la valeur nette d'actif établie par le comptable du fonds ;(3) L'agent de transfert fixe le prix sur la base de la valeur nette d'actif en recevant et en intégrant les commandes, puis règle les commandes par le biais d'une comptabilité dans le registre central, avant de concilier les commandes avec les positions de trésorerie des investisseurs et du fonds ;(4) Trois jours avant la libération de la compensation des parts de fonds et de la trésorerie, les fonds et les investisseurs seront confrontés à des fluctuations de marché et à des risques de contrepartie ;(5) La liquidité des fonds oblige également les gestionnaires de fonds à conserver des positions de trésorerie pour supporter le coût de la réévaluation de la valeur nette du fonds.
En revanche, la tokenisation peut considérablement simplifier le processus complexe décrit ci-dessus : (1) lorsque le fonds tokenisé est émis et négocié sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement par le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte de l'investisseur, les transactions ayant une finalité de règlement, éliminant ainsi le risque de marché et de contrepartie ; (2) puisque toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi la nécessité d'un enregistrement centralisé ; (3) puisque toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire de procéder à des rapports et des rapprochements entre plusieurs parties.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ( 1) Grâce à l'intégration des vérifications KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture des comptes pour les investisseurs sera améliorée ; ( 2) Une compensation atomique plus efficace basée sur la blockchain permettra des prix en temps réel et des règlements instantanés ; ( L'accès à un grand livre unifié pour plusieurs parties permettra un partage de données en temps réel, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et négocier ; ) Les gestionnaires de fonds obtiendront des informations plus riches sur les investisseurs, ainsi que des informations sur les transactions.
( 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds en chaîne pour un certain protocole
Un certain protocole fondé en 2020 s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie des cryptomonnaies, ayant récemment complété un financement de 6 millions de dollars. Le dernier produit de ce protocole, V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds sur chaîne. Les fonds tokenisés créés par ce protocole permettent de réaliser la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement des fonds sur chaîne, facilitant ainsi le financement efficace des fonds tokenisés.
Nous avons vu sur le site officiel que le protocole a déjà réalisé l'émission et la collecte de fonds de 74 fonds de tokenisation, y compris des fonds ouverts et des fonds fermés, servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central de ce protocole permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds sur la chaîne, de déposer les fonds levés en ) stablecoins, BTC, ETH, etc. dans le contrat intelligent du protocole, et de générer pour les investisseurs des certificats NFT/SFT représentant des parts de fonds correspondantes, permettant ainsi aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur stratégie d'investissement avec les fonds levés.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, disposé selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Generate Yield On Your Stable Coins, initié par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons USDT, investit dans des actifs RWA liés aux obligations américaines, offrant un rendement sur les obligations américaines aux détenteurs de jetons stables.
Les fonds ouverts sont des fonds dont la taille totale des unités ou des actions n'est pas fixe lors de leur création par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, avec une stratégie d'investissement basée sur un portefeuille à haute liquidité. Les gestionnaires de fonds utilisent généralement une structure de société ouverte pour établir ces fonds.
Les fonds tokenisés entièrement sur la chaîne émis par ce protocole, sont financés par des BTC/ETH/jetons stables, et les actifs investis appartiennent également à des actifs cryptographiques natifs ou des actifs tokenisés ( tels que les RWA des obligations américaines ). Une telle structure de fonds tokenisés entièrement sur la chaîne permet de bénéficier au maximum de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé de ce protocole, ###1( permet aux gestionnaires de fonds d'interagir directement avec les investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations commerciales ; )2( élimine de nombreuses frictions des intermédiaires de services de fonds, réduisant ainsi les coûts ; )3( la collecte, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés se font via la blockchain et sont enregistrés dans un registre distribué, de manière efficace et transparente ; )4( la valeur nette d'inventaire (VNI) du fonds est mise à jour en temps réel, et les souscriptions/rédeems des parts de fonds peuvent se faire à tout moment et de n'importe où 24/7, entre autres nombreux avantages.
Ce protocole indique : actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions centralisées, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui entraîne des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les sociétés de gestion d'actifs à gagner confiance et liquidité. Ce protocole construit une infrastructure et un écosystème, offrant une gamme complète de services, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les obstacles à la participation au Web3, tout en favorisant la maturité du marché cryptographique.
Un représentant d'une société de valeurs mobilières pour les investisseurs de ce protocole a déclaré : "Cet accord a construit une plateforme DeFi de niveau institutionnel sans besoin de confiance, intégrant courtiers, souscripteurs, teneurs de marché et dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité sur la blockchain reliant DeFi, CeFi et TradFi."
![Les segments de marché incontournables dans RWA : valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Trois, la tokenisation des fonds
La tokenisation des fonds peut, dans une certaine mesure, remplacer certaines institutions intermédiaires et améliorer le niveau de numérisation du marché des fonds, mais le marché ne se transforme pas du jour au lendemain. En ce qui concerne les points les plus réalistes pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, la tokenisation changera inévitablement la manière dont les souscriptions et les rachats de fonds sont réglés.
) 3.1 tokenisation des fonds
Actuellement, les fonds sont généralement évalués sur la base de la valeur nette d'inventaire. Le gestionnaire de fonds collecte ou paie des espèces via le système bancaire, et effectue le règlement en émettant ou en annulant des parts de fonds trois jours après (T+3). En revanche, le prix des fonds tokenisés est calculé plusieurs fois par jour, et grâce à la "réglementation automatique" des souscriptions et des rachats sur la blockchain, la méthode de règlement basée sur le système bancaire (T+3) sera remplacée. Nous pouvons voir dans le cas d'un certain protocole que les fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent réaliser des prix en temps réel et des règlements en temps réel sur un marché disponible 24/7 (7/24).
Ce mode de règlement utilisant la technologie blockchain et le grand livre distribué est appelé : règlement atomique, ce qui signifie que les transactions en équivalents monétaires et en parts de fonds sont directement liées, c'est-à-dire qu'au moment où un transfert d'actif se produit, un transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que les portefeuilles électroniques de l'acheteur et du vendeur contiennent des liquidités et des parts de fonds à échanger, le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si des liquidités ou des parts ne sont pas livrées, la transaction n'aura pas lieu. Ce mode de règlement, tout en éliminant le risque de contrepartie, permet un règlement en temps réel, ce qui améliore considérablement l'efficacité des transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique décentralisé et peer-to-peer. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans passer par des tiers tels que des banques, des centres de compensation et des plateformes de paiement électronique, évitant ainsi des frais élevés et des processus de transfert complexes. Ce mode de règlement atomique, appliqué au domaine des paiements transfrontaliers, peut résoudre des problèmes tels que des frais élevés, une faible efficacité de transfert transfrontalier et des coûts élevés dans les paiements transfrontaliers traditionnels.
Un autre cas d'utilisation intéressant est que la tokenisation peut rendre le règlement des fonds négociés en bourse ###ETF( plus efficace. Puisque les ETF sont souscrits et rachetés en nature, si les titres sous-jacents sont tokenisés )ETF dans un.
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LightningSentry
· 07-11 11:09
Le fonds n'est pas mieux qu'un jeton pur ?
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WhaleWatcher
· 07-09 00:27
La stabilité est fondamentale. Les obligations américaines yyds.
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Layer2Observer
· 07-08 20:50
Les données parlent, FT n'atteint pas 400 millions de dollars et est toujours en phase d'exploration.
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WhaleSurfer
· 07-08 15:57
Ce sont tous des joueurs vétérans.
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QuorumVoter
· 07-08 15:57
Je ne comprends pas le sens, de quoi parlez-vous ?
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TokenDustCollector
· 07-08 15:55
Expert en pertes d'investissement en tokens depuis des années !!!
La tokenisation des fonds mène à une nouvelle vague RWA : valeur, exploration et pratique
Segments de marché à ne pas négliger dans les RWA : Valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds
Lorsqu'il s'agit de RWA, nous nous concentrons davantage sur les actifs sous-jacents tels que les obligations américaines, les revenus fixes et les titres. En réalité, à part les stablecoins, le plus grand projet RWA en termes de taille d'actifs est le fonds de marché monétaire. Les trois projets les mieux classés en termes de taille d'actifs sont : Franklin Templeton : 312 millions de dollars ( obligations gouvernementales ) ; ensuite Centrifuge : 247 millions de dollars ( actifs adossés ) ; Ondo Finance : 183 millions de dollars ( obligations gouvernementales ).
Franklin Templeton est entièrement un fonds de tokenisation, Ondo Finance a également deux fonds de tokenisation, et Centrifuge collabore également avec une plateforme de prêt sur un projet RWA pour établir un fonds de tokenisation. On peut voir l'importance des fonds de tokenisation dans la connexion entre TradFi et DeFi. Nous pensons que cette forme d'actif, en raison de sa réglementation; (1) et de sa manière d'expression numérique relativement standardisée, est le meilleur support pour les actifs RWA.
Actuellement, ce dont nous parlons concernant les RWA est davantage la demande unilatérale du secteur de la cryptographie pour la capture de valeur du monde réel, tandis que du point de vue des finances traditionnelles (TradFi), les fonds peuvent libérer une valeur beaucoup plus grande une fois qu'ils sont tokenisés grâce à la blockchain et aux technologies de registre distribué.
Ainsi, cet article analysera progressivement la valeur des fonds après leur tokenisation, ainsi que les explorations et pratiques actives des participants du marché, à travers des cas observés sur le marché actuel.
I. Tokenisation de fonds
La tokenisation est généralement l'expression d'actifs numériques sur la blockchain après leur numérisation, et utilise les avantages de la technologie des registres distribués pour la comptabilité et le règlement. Les actifs appliqués à la tokenisation peuvent inclure non seulement des instruments financiers tels que des actions, des obligations et des fonds, mais aussi des actifs tangibles tels que l'immobilier, ainsi que des actifs intangibles comme les droits d'auteur de musique en streaming. Les jetons générés après la tokenisation des actifs sont des vecteurs de la valeur des actifs et des certificats de droits sur les actifs.
Cette innovation et cette disruption s'appliquent également aux fonds. Après la tokenisation des fonds, on forme des fonds tokenisés, qui désignent des parts de fonds enregistrées sous forme numérique de jetons dans le grand livre distribué de la blockchain. Les jetons peuvent être échangés sur le marché secondaire. Ce type de fonds tokenisés se distingue des fonds cryptographiques qui investissent uniquement sur les marchés primaire et secondaire.
L'industrie de la gestion d'actifs mondiale est confrontée à de nombreux défis. Bien que la taille globale des actifs sous gestion du secteur ait augmenté avec la montée des marchés, les frais de gestion des fonds sont comprimés par la concurrence entre pairs et le passage du secteur à des stratégies d'investissement passives. Au-delà de la pression sur les investissements, le marché exige également des capacités numériques plus élevées de la part des fonds pour répondre à la demande croissante des investisseurs en matière de distribution en ligne, de rapports sur les actifs, de conformité réglementaire et de personnalisation. La vitesse de croissance des coûts de gestion des fonds dépasse celle des revenus, et la marge bénéficiaire des fonds est sous pression.
Pour les fonds de capital-investissement, en raison de leur faible liquidité et de leurs barrières d'entrée élevées, les investisseurs sont longtemps restés limités à un petit nombre d'investisseurs institutionnels. Le marché des fonds de capital-investissement a un besoin urgent de réduire les barrières d'entrée et de lancer des produits alternatifs qui répondent aux besoins d'investissement des clients non institutionnels tels que les petites et moyennes institutions, les bureaux familiaux et même les particuliers à haute valeur nette, grâce à une conception de produit appropriée.
La tokenisation des fonds peut résoudre de nombreux problèmes dans l'industrie mondiale de la gestion d'actifs. Les promoteurs des fonds tokenisés sont convaincus que, à l'avenir, les fonds basés sur la blockchain et la technologie des registres distribués pourront non seulement augmenter l'échelle de gestion des actifs des fonds et investir dans une gamme plus large de classes d'actifs, mais aussi attirer de nouvelles catégories d'investisseurs, améliorer l'expérience d'investissement des utilisateurs ; et qu'ils pourront aider les fonds à se démarquer dans la compétition de la numérisation industrielle, tout en réduisant considérablement leurs coûts d'exploitation et de marketing.
II. La tokenisation aura un impact profond sur le marché des fonds
( 2.1 La tokenisation aide à promouvoir la numérisation du marché des fonds
Actuellement, les fonds et les investisseurs sont séparés par de nombreux intermédiaires. Le côté de la distribution des fonds comprend : des conseillers financiers, des plateformes de fonds et des réseaux de routage des commandes ; le côté des services des fonds comprend : des agents de paiement, des dépositaires et des comptables de fonds.
L'agent de transfert assiste le fonds en coordonnant les deux parties, responsable de la compréhension des clients, de la vérification de la lutte contre le blanchiment d'argent, du financement du terrorisme et des sanctions économiques, du règlement des souscriptions et des rachats de fonds, ainsi que de la communication avec les gestionnaires et du maintien des registres des investisseurs.
Le processus opérationnel des fonds traditionnels est essentiellement inefficace :)1### Les parts de fonds sont établies pour satisfaire à la souscription et sont annulées pour satisfaire au rachat ;(2) Le prix des fonds n'est pas basé sur les achats et ventes, mais sur la valeur nette d'actif établie par le comptable du fonds ;(3) L'agent de transfert fixe le prix sur la base de la valeur nette d'actif en recevant et en intégrant les commandes, puis règle les commandes par le biais d'une comptabilité dans le registre central, avant de concilier les commandes avec les positions de trésorerie des investisseurs et du fonds ;(4) Trois jours avant la libération de la compensation des parts de fonds et de la trésorerie, les fonds et les investisseurs seront confrontés à des fluctuations de marché et à des risques de contrepartie ;(5) La liquidité des fonds oblige également les gestionnaires de fonds à conserver des positions de trésorerie pour supporter le coût de la réévaluation de la valeur nette du fonds.
En revanche, la tokenisation peut considérablement simplifier le processus complexe décrit ci-dessus : (1) lorsque le fonds tokenisé est émis et négocié sur la blockchain, les étapes de souscription et de rachat seront réglées directement par le jeton du fonds et le jeton de paiement, et entreront dans le compte de l'investisseur, les transactions ayant une finalité de règlement, éliminant ainsi le risque de marché et de contrepartie ; (2) puisque toutes les transactions sont enregistrées sur le grand livre distribué de la blockchain, tout changement de propriété sera automatiquement enregistré, éliminant ainsi la nécessité d'un enregistrement centralisé ; (3) puisque toutes les institutions intermédiaires peuvent accéder et consulter les données sur la blockchain, il n'est donc pas nécessaire de procéder à des rapports et des rapprochements entre plusieurs parties.
En même temps, la tokenisation aidera les gestionnaires de fonds et les investisseurs à réaliser une interaction numérique : ( 1) Grâce à l'intégration des vérifications KYC, AML, CFT et des sanctions économiques, la vitesse d'ouverture des comptes pour les investisseurs sera améliorée ; ( 2) Une compensation atomique plus efficace basée sur la blockchain permettra des prix en temps réel et des règlements instantanés ; ( L'accès à un grand livre unifié pour plusieurs parties permettra un partage de données en temps réel, les investisseurs pourront accéder directement aux données des fonds et négocier ; ) Les gestionnaires de fonds obtiendront des informations plus riches sur les investisseurs, ainsi que des informations sur les transactions.
( 2.2 Plateforme d'émission et de collecte de fonds en chaîne pour un certain protocole
Un certain protocole fondé en 2020 s'engage à fournir des outils financiers basés sur la blockchain et une infrastructure de gestion d'actifs diversifiée pour l'industrie des cryptomonnaies, ayant récemment complété un financement de 6 millions de dollars. Le dernier produit de ce protocole, V3, établit de nouvelles normes pour l'émission de fonds sur chaîne. Les fonds tokenisés créés par ce protocole permettent de réaliser la collecte, l'émission, la souscription, le rachat, le trading et le règlement des fonds sur chaîne, facilitant ainsi le financement efficace des fonds tokenisés.
Nous avons vu sur le site officiel que le protocole a déjà réalisé l'émission et la collecte de fonds de 74 fonds de tokenisation, y compris des fonds ouverts et des fonds fermés, servant plus de 25 000 investisseurs et gérant plus de 160 millions de dollars d'actifs.
Le mécanisme central de ce protocole permet aux gestionnaires de fonds de créer des fonds sur la chaîne, de déposer les fonds levés en ) stablecoins, BTC, ETH, etc. dans le contrat intelligent du protocole, et de générer pour les investisseurs des certificats NFT/SFT représentant des parts de fonds correspondantes, permettant ainsi aux gestionnaires de fonds d'investir selon leur stratégie d'investissement avec les fonds levés.
Par exemple, nous voyons que le Blockin GMX Delta Neutral Pool est un fonds ouvert, gérant environ 2,6 millions de dollars d'actifs, disposé selon la stratégie d'investissement du gestionnaire de fonds Blockin ; de plus, un autre fonds ouvert, RWA : Generate Yield On Your Stable Coins, initié par le gestionnaire de fonds Solv RWA, collecte des jetons USDT, investit dans des actifs RWA liés aux obligations américaines, offrant un rendement sur les obligations américaines aux détenteurs de jetons stables.
Les fonds ouverts sont des fonds dont la taille totale des unités ou des actions n'est pas fixe lors de leur création par le gestionnaire de fonds. Le fonds peut émettre des actions à tout moment et permettre aux investisseurs de racheter régulièrement, avec une stratégie d'investissement basée sur un portefeuille à haute liquidité. Les gestionnaires de fonds utilisent généralement une structure de société ouverte pour établir ces fonds.
Les fonds tokenisés entièrement sur la chaîne émis par ce protocole, sont financés par des BTC/ETH/jetons stables, et les actifs investis appartiennent également à des actifs cryptographiques natifs ou des actifs tokenisés ( tels que les RWA des obligations américaines ). Une telle structure de fonds tokenisés entièrement sur la chaîne permet de bénéficier au maximum de la valeur apportée par la tokenisation. Par exemple, le fonds tokenisé de ce protocole, ###1( permet aux gestionnaires de fonds d'interagir directement avec les investisseurs, d'obtenir plus de données sur les investisseurs et des informations commerciales ; )2( élimine de nombreuses frictions des intermédiaires de services de fonds, réduisant ainsi les coûts ; )3( la collecte, l'émission, le trading et le règlement des fonds tokenisés se font via la blockchain et sont enregistrés dans un registre distribué, de manière efficace et transparente ; )4( la valeur nette d'inventaire (VNI) du fonds est mise à jour en temps réel, et les souscriptions/rédeems des parts de fonds peuvent se faire à tout moment et de n'importe où 24/7, entre autres nombreux avantages.
Ce protocole indique : actuellement, la plupart des services de gestion d'actifs cryptographiques proviennent d'institutions centralisées, dont les processus de création d'actifs et de gestion de fonds manquent de transparence, ce qui entraîne des problèmes de confiance. De meilleures solutions décentralisées offrent une expérience d'investissement transparente et sécurisée, tout en aidant les sociétés de gestion d'actifs à gagner confiance et liquidité. Ce protocole construit une infrastructure et un écosystème, offrant une gamme complète de services, y compris la création, l'émission, le marketing et la gestion des risques. Cela réduit les obstacles à la participation au Web3, tout en favorisant la maturité du marché cryptographique.
Un représentant d'une société de valeurs mobilières pour les investisseurs de ce protocole a déclaré : "Cet accord a construit une plateforme DeFi de niveau institutionnel sans besoin de confiance, intégrant courtiers, souscripteurs, teneurs de marché et dépositaires, créant ainsi la première infrastructure financière de liquidité sur la blockchain reliant DeFi, CeFi et TradFi."
![Les segments de marché incontournables dans RWA : valeur, exploration et pratique de la tokenisation des fonds])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf5d826fadcd2d3ec77bf01791fe45a.webp(
Trois, la tokenisation des fonds
La tokenisation des fonds peut, dans une certaine mesure, remplacer certaines institutions intermédiaires et améliorer le niveau de numérisation du marché des fonds, mais le marché ne se transforme pas du jour au lendemain. En ce qui concerne les points les plus réalistes pour les gestionnaires de fonds et les investisseurs, la tokenisation changera inévitablement la manière dont les souscriptions et les rachats de fonds sont réglés.
) 3.1 tokenisation des fonds
Actuellement, les fonds sont généralement évalués sur la base de la valeur nette d'inventaire. Le gestionnaire de fonds collecte ou paie des espèces via le système bancaire, et effectue le règlement en émettant ou en annulant des parts de fonds trois jours après (T+3). En revanche, le prix des fonds tokenisés est calculé plusieurs fois par jour, et grâce à la "réglementation automatique" des souscriptions et des rachats sur la blockchain, la méthode de règlement basée sur le système bancaire (T+3) sera remplacée. Nous pouvons voir dans le cas d'un certain protocole que les fonds tokenisés entièrement basés sur la blockchain peuvent réaliser des prix en temps réel et des règlements en temps réel sur un marché disponible 24/7 (7/24).
Ce mode de règlement utilisant la technologie blockchain et le grand livre distribué est appelé : règlement atomique, ce qui signifie que les transactions en équivalents monétaires et en parts de fonds sont directement liées, c'est-à-dire qu'au moment où un transfert d'actif se produit, un transfert d'un autre actif se produit simultanément. En d'autres termes, la condition préalable au règlement est que les portefeuilles électroniques de l'acheteur et du vendeur contiennent des liquidités et des parts de fonds à échanger, le règlement dépend finalement de l'échange simultané. Si des liquidités ou des parts ne sont pas livrées, la transaction n'aura pas lieu. Ce mode de règlement, tout en éliminant le risque de contrepartie, permet un règlement en temps réel, ce qui améliore considérablement l'efficacité des transactions.
Le Bitcoin a été conçu dès le départ pour réaliser un système de paiement électronique décentralisé et peer-to-peer. Les paiements en Bitcoin permettent des transferts directs entre utilisateurs, sans passer par des tiers tels que des banques, des centres de compensation et des plateformes de paiement électronique, évitant ainsi des frais élevés et des processus de transfert complexes. Ce mode de règlement atomique, appliqué au domaine des paiements transfrontaliers, peut résoudre des problèmes tels que des frais élevés, une faible efficacité de transfert transfrontalier et des coûts élevés dans les paiements transfrontaliers traditionnels.
Un autre cas d'utilisation intéressant est que la tokenisation peut rendre le règlement des fonds négociés en bourse ###ETF( plus efficace. Puisque les ETF sont souscrits et rachetés en nature, si les titres sous-jacents sont tokenisés )ETF dans un.
Je vais déposer dans Templeton.