Le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle "bull run" sélective
L'émotion actuelle du marché est morose et l'orientation est floue, mais nous pourrions être dans la dernière période de calme avant l'explosion de la prochaine "saison des altcoins". Le marché à venir sera propulsé par des récits centraux tels que les ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle, plutôt que par une hausse généralisée.
Nous sommes peut-être à un tournant clé - la période la plus éprouvante du cycle de marché. À ce stade, 99 % des participants attendent, seuls 1 % réalisent discrètement des transactions qui pourraient influencer toute une vie.
Le signal de saison des contrefaçons est déjà présent
Le Bitcoin vient d'atteindre le plus haut prix de clôture mensuel de son histoire, mais la part de marché commence à diminuer. Dans le même temps, les gros investisseurs ont absorbé plus d'un million d'ETH en une seule journée, soit environ 3 milliards de dollars, et le solde de Bitcoin sur les échanges a chuté à son plus bas niveau depuis des années.
Les petits investisseurs restent en attente et sceptiques. Les indicateurs de sentiment sont à un bas niveau - c'est précisément l'état de marché idéal pour les entrants précoces.
Tout commence à se préparer en ce moment.
L'indice de spéculation des altcoins reste inférieur à 20 %, le ratio ETH/BTC a enfin enregistré sa première bougie hebdomadaire haussière depuis plusieurs semaines. L'approbation de l'ETF d'une célèbre blockchain est devenue une certitude. La rotation des fonds en chaîne a déjà commencé discrètement, se dirigeant vers des domaines tels que le DeFi, les actifs du monde réel (RWA) et le re-staking, en accord avec la narration du marché.
Mais ce n'est pas 2021, ce type de marché "tout le monde décolle" ne se reproduira pas.
Les prochaines tendances seront plus sélectives et profondément influencées par le récit. Le capital se dirige vers des rendements réels, des infrastructures abstraites inter-chaînes et des actifs structurés ETF dotés de mécanismes de rendement de mise.
Si vous avez accumulé en silence, c'est votre signal.
Profonde transformation dans le domaine de la DeFi
Nous assistons à une étape où la DeFi évolue vers une "institutionnalisation accrue et une plus grande invisibilité". D'une part, des primitives financières conçues spécifiquement pour les institutions, telles que les obligations de sur-collatéralisation, les crédits à taux fixe renouvelables automatiquement et les trésoreries de stablecoins, sont en plein essor. D'autre part, certaines couches de combinabilité simplifient la complexité opérationnelle pour les utilisateurs ordinaires.
Mais au final, seuls les protocoles qui dépassent le "jeu de points", intégrant une véritable valeur économique ou des cas d'utilisation, pourront continuer à attirer des flux de capitaux. Les véritables gagnants seront ceux qui parviendront à allier parfaitement une expérience utilisateur inter-chaînes fluide, une infrastructure sécurisée et des retours sur investissement prévisibles et semblables à ceux du monde réel.
Voici les six grandes tendances qui se produisent dans le domaine de la DeFi:
1. Optimisation des rendements des stablecoins et rendement fixe DeFi
DeFi imite de plus en plus la finance traditionnelle, en attirant des fonds par la conversion de stablecoins en actifs à haut rendement et à revenu fixe. Dans un contexte de volatilité accrue sur le marché au comptant, chaque protocole met l'accent sur l'efficacité du capital et la structure des taux d'intérêt fixes pour répondre aux besoins des institutions et des particuliers.
Une application de prêt offre un marché de prêt pour des actifs de premier choix et attire la liquidité grâce à un système de récompenses. Un autre projet, axé sur les stablecoins, lance de nouveaux actifs et utilise d'autres plateformes pour maximiser les rendements des stablecoins. De plus, un projet permet de manière innovante aux utilisateurs de réutiliser des tokens de capital à revenu fixe pour obtenir des USDC à coût réduit, essayant d'utiliser des capitaux inactifs pour obtenir un rendement annualisé à deux chiffres.
En matière de re-staking, certains protocoles ont lancé des "obligations de re-staking à taux zéro" à durée fixe, offrant des flux de trésorerie prévisibles pour les services de validation active, tout en fournissant aux fournisseurs de liquidités une exposition à des revenus fixes de type obligataire. Cette structure pourrait devenir une pierre angulaire des revenus fixes sur un marché de sécurité donné.
Mais il est à noter que les rendements élevés de 15%+ dans la promotion ( nécessitent généralement de l'effet de levier, du staking, ou des stratégies circulaires. Après déduction des frais, du slippage et des risques, le taux de rendement net réel pourrait être plus proche de 6-9%. De plus, bien que la combinabilité qui soutient ces structures circulaires offre de la commodité, elle augmente également le risque systémique de liquidation en chaîne et de désancrage des stablecoins.
) 2. Intégration de la liquidité inter-chaînes et de l'expérience utilisateur
L'interaction des utilisateurs avec la liquidité multi-chaînes subit une transformation fondamentale. L'expérience utilisateur inter-chaînes évolue d'un processus de pont fastidieux vers un système de dépôt sans friction et basé sur l'intention, les frontières entre les chaînes étant efficacement abstraites.
Le déploiement d'un stablecoin bien connu sur d'autres chaînes publiques a montré la tendance au développement de l'utilité des stablecoins natifs inter-chaînes. Certains projets ont lancé des composants de dépôt DeFi inter-chaînes intégrables, représentant un saut générationnel dans l'expérience utilisateur. Ce composant est construit sur un protocole de messagerie inter-chaînes, permettant aux utilisateurs de réaliser en un clic le pontage, l'échange et le déploiement de stratégies.
D'autres protocoles promeuvent des mécanismes de vérification inter-chaînes en temps réel, s'appuyant sur une infrastructure TEE, offrant une vérification inter-chaînes à haute vitesse sans nécessiter de signatures multiples entre différentes chaînes publiques, améliorant efficacement l'efficacité des ponts et les hypothèses de confiance.
La tendance est claire : la capture de valeur passe progressivement des chaînes de blocs L1 elles-mêmes vers les infrastructures et les couches de communication qui peuvent être combinées.
3. Re-staking et marché de la sécurité en chaîne
Le re-staking continue d'évoluer en un marché de sécurité on-chain indépendant, l'essence étant d'injecter de l'ETH re-staké dans des produits structurés, créant ainsi un mécanisme de rendement similaire à celui des obligations d'entreprise ou des obligations d'État.
Certains nouveaux coffres et obligations de réévaluation des protocoles, permettant à AVS de planifier son budget sur la base de rendements connus, tout en permettant aux fournisseurs de liquidités de verrouiller l'ETH dans des produits à revenu fixe.
D'autres projets entrent dans une nouvelle phase de test net, ajoutant une couche de vérification décentralisée, des enchères de vérification compétitives, un mécanisme de mise en jeu et des fonctionnalités d'optimisation matérielle, établissant ainsi les bases d'un écosystème de re-staking à haute performance.
Dans l'écosystème d'une certaine blockchain publique, certains projets sont également en train d'offrir un soutien de re-staking pour les rollups grâce à de nouveaux dispositifs, favorisant l'expansion de la couche de sécurité sur cette blockchain.
Avec les capitaux qui s'orientent progressivement vers un écosystème de protocole de re-staking, nous assistons à l'émergence d'une toute nouvelle forme de "courbe de rendement de re-staking" : les prix des obligations à court terme et à long terme seront fixés différemment en fonction de la perception du risque, de la liquidité de sortie et du risque de Slash, entraînant des décotes ou des primes.
Mais la combinabilité a également entraîné des vulnérabilités. Par exemple, la structure des obligations zéro coupon signifie que le principal doit être verrouillé jusqu'à la date d'échéance. Tout événement de confiscation ou toute panne de vérificateur pourrait gravement nuire au principal, même en l'absence de vulnérabilités dans les contrats intelligents.
!["Saison des contrefaçons" nouvelle version : adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les rendements réels et l'adoption par les institutions vont déclencher un "marché des bulles sélectif"]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
) 4. La monétisation et la programmabilité des infrastructures de données
L'espace de bloc n'est plus un goulet d'étranglement, mais la latence des données et la combinabilité le sont. Certains projets visent à fournir des infrastructures de lecture/écriture en temps réel monétisables pour les développeurs Web3.
Un projet est capable de réaliser des lectures à la milliseconde, un contenu dynamique et un accès aux données monétisables, son objectif est de remplacer le stockage à froid statique par un calcul en flux en temps réel. Un autre projet peut générer une preuve zkVM en 35 secondes, le coût n'étant que de $0.0001, avec une vitesse et des frais six fois supérieurs aux solutions précédentes.
Il y a aussi des projets qui abordent la couche d'interaction des portefeuilles, se concentrant sur la résolution des problèmes de friction liés au changement de portefeuille et à l'entrée des utilisateurs. Son infrastructure prend en charge plus de 20 millions d'utilisateurs et plus de 500 portefeuilles, et a déjà réalisé une combinaison de paiements dans plusieurs scénarios d'application.
Cette tendance engendre un nouveau modèle commercial de middleware : fournir aux développeurs des services d'accès aux données à faible latence et indépendants de la chaîne, avec des frais à la demande. À l'avenir, un modèle de tarification similaire à celui du cloud computing et un système de niveaux pour les développeurs basé sur la latence pourraient être introduits.
5. Infrastructure de crédit institutionnel et intégration des RWA
Le prêt sur chaîne se dirige vers l'institutionnalisation, les limites de crédit à renouvellement automatique, les taux d'intérêt flottants de réserve et les stratégies RWA levées deviennent des points focaux.
Certaines intégrations de protocoles ont démontré la maturité du crédit on-chain. Leur nouveau produit de prêt à taux fixe comporte des renouvellements automatiques et une logique de sauvegarde, offrant aux utilisateurs institutionnels des outils similaires à ceux couramment utilisés dans la finance traditionnelle.
Certains projets ont également annoncé des stratégies RWA levées basées sur des fonds de grandes institutions de gestion d'actifs, indiquant que la tendance future est de construire des coffres-forts on-chain à haut rendement, conformes et adaptés à la liquidité institutionnelle.
D'autres projets poussent à l'augmentation de la liquidité des stablecoins grâce à des incitations ciblées, optimisant l'efficacité des rendements pour les teneurs de marché et les gestionnaires de trésorerie en quête de rendements prévisibles.
Nous nous rapprochons progressivement des activités de courtage en gros sur la chaîne, des produits de revenu fixe conformes et structurés mèneront à un nouveau cycle de croissance. Cependant, la stratégie RWA nécessite des oracles à haute fidélité et une logique de rachat robuste. Toute inadéquation hors chaîne pourrait déclencher un désancrage massif ou un risque de marge supplémentaire.
6. Économie des airdrops et minage incitatif
Les airdrops restent la principale stratégie d'acquisition d'utilisateurs, bien que les données de rétention des utilisateurs continuent de baisser.
Certaines activités de projets suivent une formule familière : points, systèmes de tâches et interactions gamifiées, afin d'attirer l'attention.
Cependant, les données montrent qu'après deux semaines, seulement environ 15 % de la valeur totale sera conservée. Par conséquent, les porteurs de projet sont contraints d'offrir des multiplicateurs de points plus élevés ###, comme un LP pouvant atteindre 30 fois ( ou lier des avantages supplémentaires ) tels que des droits de gouvernance, une augmentation des rendements ( pour attirer les utilisateurs.
Certaines plateformes tentent de réduire les attaques de sorcellerie en utilisant une vérification sociale ou comportementale, mais les grandes exploitations minières contournent toujours les restrictions grâce à des méthodes telles que le fractionnement des portefeuilles et les structures multi-signatures.
Les projets souhaitant une liquidité à long terme doivent se tourner vers des mécanismes d'incitation axés sur la rétention, tels que le verrouillage de veNFT, les mécanismes de récompense pondérés dans le temps ou les droits d'accès au re-staking, plutôt que de se fier uniquement à des points de spéculation pour attirer de nouveaux utilisateurs.
!["Nouvelle version de la Saison des Contrefaçons" : Dites adieu à la hausse généralisée, l'ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle, etc. vont déclencher un "bull run sélectif"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
Narration macro et cadre d'investissement
Malgré le tumulte géopolitique qui pourrait encore frapper le marché, des acheteurs structurels continuent d'absorber chaque baisse. Les altcoins ne connaîtront pas un marché haussier généralisé comme en 2021 ; au contraire, ceux qui ont des catalyseurs tangibles ) tels que les ETF, des revenus réels et des canaux de distribution des échanges ( attireront l'attention loin de la pure spéculation sur les mèmes.
) 1. Contexte macroéconomique : volatilité liée aux gros titres
Récemment, pendant les conflits géopolitiques, le prix du Bitcoin est passé de 105 000 $ à légèrement moins de 99 000 $, prouvant une fois de plus que le marché de 2025 est influencé par les gros titres. En l'espace de 36 heures, plusieurs événements majeurs se sont succédés, et après une chute rapide du prix du BTC, celui-ci a complètement récupéré.
Interprétation du marché : après trois mois de consolidation et l'accumulation de leviers à la baisse, la panique géopolitique n'a fait qu'accélérer la capture de liquidités, transférant les jetons des détenteurs peu sûrs vers des comptes à long terme. Les ETF continuent d'absorber les jetons en circulation, chaque turbulence macroéconomique accélérant ce transfert. Le BTC fluctue actuellement autour de 107 000 dollars, bien qu'il soit environ 25 % inférieur à son point culminant cette fois-ci, il reste au-dessus de la zone "achat" dans un certain modèle d'évaluation, c'est-à-dire en dessous de 94 000 dollars.
2. Le silence de l'été, ou l'accumulation d'énergie avant le saut?
Bien que les statistiques saisonnières indiquent que le marché pourrait être relativement calme au troisième trimestre, deux grandes forces structurelles ont brisé cette tendance :
Achats stables des ETF : L'expérience de 2024 montre qu'un afflux stable de fonds dans les ETF a créé un plancher structurel. Une fois que la pression de vente des mineurs diminue davantage et que les jetons continuent d'affluer dans les trésoreries des entreprises, le BTC pourrait rapidement atteindre 130 000 dollars.
La direction du marché boursier américain : l'indice S&P 500 a atteint un nouveau sommet le 27 juin, tandis que le bitcoin a montré un retard. Historiquement, cet écart est souvent comblé par le BTC dans un délai de 4 à 8 semaines. Si l'appétit général pour le risque reste optimiste, le marché des cryptomonnaies pourrait simplement être en "retard" plutôt qu'en "échec".
( 3. La seule narration de crypto-monnaie à suivre actuellement : un ETF de chaîne publique
Dans un marché extrêmement dépourvu de récits sur le "prochain grand événement", un ETF au comptant d'une certaine chaîne publique est devenu le seul sujet ayant un poids institutionnel. La fenêtre d'examen des quatre demandes d'ETF par les régulateurs a officiellement ouvert en janvier de cette année, et la décision finale devrait être rendue au plus tard en septembre.
Si la structure de l'ETF de cette blockchain publique à l'avenir inclut des récompenses de staking, son rôle passera de "high Beta L
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OnChainDetective
· 07-10 14:33
les modèles de transaction semblent vraiment suspects... de gros sacs d'eth en mouvement mais les détaillants dorment encore. un classique du livre de jeu de manipulation avant le pump pour être honnête
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All-InQueen
· 07-10 10:49
Perds autant que tu investis, et c'est tout !
Voir l'originalRépondre0
SolidityNewbie
· 07-07 15:06
Quand le pump va-t-il se produire, donnez un signal.
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OnchainDetective
· 07-07 15:06
Les mouvements de fonds étranges avant la saison des altcoins méritent de suivre les Grands investisseurs.
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SybilAttackVictim
· 07-07 14:43
Encore une fois, le même refrain : stocker et manger de la terre.
Voir l'originalRépondre0
RadioShackKnight
· 07-07 14:37
entrer dans une position et s'en aller, la marée monte, il est temps de partir
La prochaine vague de bull run sélectif approche, l'innovation DeFi devient le point focal du marché.
Le marché des cryptomonnaies pourrait connaître une nouvelle "bull run" sélective
L'émotion actuelle du marché est morose et l'orientation est floue, mais nous pourrions être dans la dernière période de calme avant l'explosion de la prochaine "saison des altcoins". Le marché à venir sera propulsé par des récits centraux tels que les ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle, plutôt que par une hausse généralisée.
Nous sommes peut-être à un tournant clé - la période la plus éprouvante du cycle de marché. À ce stade, 99 % des participants attendent, seuls 1 % réalisent discrètement des transactions qui pourraient influencer toute une vie.
Le signal de saison des contrefaçons est déjà présent
Le Bitcoin vient d'atteindre le plus haut prix de clôture mensuel de son histoire, mais la part de marché commence à diminuer. Dans le même temps, les gros investisseurs ont absorbé plus d'un million d'ETH en une seule journée, soit environ 3 milliards de dollars, et le solde de Bitcoin sur les échanges a chuté à son plus bas niveau depuis des années.
Les petits investisseurs restent en attente et sceptiques. Les indicateurs de sentiment sont à un bas niveau - c'est précisément l'état de marché idéal pour les entrants précoces.
Tout commence à se préparer en ce moment.
L'indice de spéculation des altcoins reste inférieur à 20 %, le ratio ETH/BTC a enfin enregistré sa première bougie hebdomadaire haussière depuis plusieurs semaines. L'approbation de l'ETF d'une célèbre blockchain est devenue une certitude. La rotation des fonds en chaîne a déjà commencé discrètement, se dirigeant vers des domaines tels que le DeFi, les actifs du monde réel (RWA) et le re-staking, en accord avec la narration du marché.
Mais ce n'est pas 2021, ce type de marché "tout le monde décolle" ne se reproduira pas.
Les prochaines tendances seront plus sélectives et profondément influencées par le récit. Le capital se dirige vers des rendements réels, des infrastructures abstraites inter-chaînes et des actifs structurés ETF dotés de mécanismes de rendement de mise.
Si vous avez accumulé en silence, c'est votre signal.
Profonde transformation dans le domaine de la DeFi
Nous assistons à une étape où la DeFi évolue vers une "institutionnalisation accrue et une plus grande invisibilité". D'une part, des primitives financières conçues spécifiquement pour les institutions, telles que les obligations de sur-collatéralisation, les crédits à taux fixe renouvelables automatiquement et les trésoreries de stablecoins, sont en plein essor. D'autre part, certaines couches de combinabilité simplifient la complexité opérationnelle pour les utilisateurs ordinaires.
Mais au final, seuls les protocoles qui dépassent le "jeu de points", intégrant une véritable valeur économique ou des cas d'utilisation, pourront continuer à attirer des flux de capitaux. Les véritables gagnants seront ceux qui parviendront à allier parfaitement une expérience utilisateur inter-chaînes fluide, une infrastructure sécurisée et des retours sur investissement prévisibles et semblables à ceux du monde réel.
Voici les six grandes tendances qui se produisent dans le domaine de la DeFi:
1. Optimisation des rendements des stablecoins et rendement fixe DeFi
DeFi imite de plus en plus la finance traditionnelle, en attirant des fonds par la conversion de stablecoins en actifs à haut rendement et à revenu fixe. Dans un contexte de volatilité accrue sur le marché au comptant, chaque protocole met l'accent sur l'efficacité du capital et la structure des taux d'intérêt fixes pour répondre aux besoins des institutions et des particuliers.
Une application de prêt offre un marché de prêt pour des actifs de premier choix et attire la liquidité grâce à un système de récompenses. Un autre projet, axé sur les stablecoins, lance de nouveaux actifs et utilise d'autres plateformes pour maximiser les rendements des stablecoins. De plus, un projet permet de manière innovante aux utilisateurs de réutiliser des tokens de capital à revenu fixe pour obtenir des USDC à coût réduit, essayant d'utiliser des capitaux inactifs pour obtenir un rendement annualisé à deux chiffres.
En matière de re-staking, certains protocoles ont lancé des "obligations de re-staking à taux zéro" à durée fixe, offrant des flux de trésorerie prévisibles pour les services de validation active, tout en fournissant aux fournisseurs de liquidités une exposition à des revenus fixes de type obligataire. Cette structure pourrait devenir une pierre angulaire des revenus fixes sur un marché de sécurité donné.
Mais il est à noter que les rendements élevés de 15%+ dans la promotion ( nécessitent généralement de l'effet de levier, du staking, ou des stratégies circulaires. Après déduction des frais, du slippage et des risques, le taux de rendement net réel pourrait être plus proche de 6-9%. De plus, bien que la combinabilité qui soutient ces structures circulaires offre de la commodité, elle augmente également le risque systémique de liquidation en chaîne et de désancrage des stablecoins.
) 2. Intégration de la liquidité inter-chaînes et de l'expérience utilisateur
L'interaction des utilisateurs avec la liquidité multi-chaînes subit une transformation fondamentale. L'expérience utilisateur inter-chaînes évolue d'un processus de pont fastidieux vers un système de dépôt sans friction et basé sur l'intention, les frontières entre les chaînes étant efficacement abstraites.
Le déploiement d'un stablecoin bien connu sur d'autres chaînes publiques a montré la tendance au développement de l'utilité des stablecoins natifs inter-chaînes. Certains projets ont lancé des composants de dépôt DeFi inter-chaînes intégrables, représentant un saut générationnel dans l'expérience utilisateur. Ce composant est construit sur un protocole de messagerie inter-chaînes, permettant aux utilisateurs de réaliser en un clic le pontage, l'échange et le déploiement de stratégies.
D'autres protocoles promeuvent des mécanismes de vérification inter-chaînes en temps réel, s'appuyant sur une infrastructure TEE, offrant une vérification inter-chaînes à haute vitesse sans nécessiter de signatures multiples entre différentes chaînes publiques, améliorant efficacement l'efficacité des ponts et les hypothèses de confiance.
La tendance est claire : la capture de valeur passe progressivement des chaînes de blocs L1 elles-mêmes vers les infrastructures et les couches de communication qui peuvent être combinées.
3. Re-staking et marché de la sécurité en chaîne
Le re-staking continue d'évoluer en un marché de sécurité on-chain indépendant, l'essence étant d'injecter de l'ETH re-staké dans des produits structurés, créant ainsi un mécanisme de rendement similaire à celui des obligations d'entreprise ou des obligations d'État.
Certains nouveaux coffres et obligations de réévaluation des protocoles, permettant à AVS de planifier son budget sur la base de rendements connus, tout en permettant aux fournisseurs de liquidités de verrouiller l'ETH dans des produits à revenu fixe.
D'autres projets entrent dans une nouvelle phase de test net, ajoutant une couche de vérification décentralisée, des enchères de vérification compétitives, un mécanisme de mise en jeu et des fonctionnalités d'optimisation matérielle, établissant ainsi les bases d'un écosystème de re-staking à haute performance.
Dans l'écosystème d'une certaine blockchain publique, certains projets sont également en train d'offrir un soutien de re-staking pour les rollups grâce à de nouveaux dispositifs, favorisant l'expansion de la couche de sécurité sur cette blockchain.
Avec les capitaux qui s'orientent progressivement vers un écosystème de protocole de re-staking, nous assistons à l'émergence d'une toute nouvelle forme de "courbe de rendement de re-staking" : les prix des obligations à court terme et à long terme seront fixés différemment en fonction de la perception du risque, de la liquidité de sortie et du risque de Slash, entraînant des décotes ou des primes.
Mais la combinabilité a également entraîné des vulnérabilités. Par exemple, la structure des obligations zéro coupon signifie que le principal doit être verrouillé jusqu'à la date d'échéance. Tout événement de confiscation ou toute panne de vérificateur pourrait gravement nuire au principal, même en l'absence de vulnérabilités dans les contrats intelligents.
!["Saison des contrefaçons" nouvelle version : adieu à la hausse généralisée, les récits sur les ETF, les rendements réels et l'adoption par les institutions vont déclencher un "marché des bulles sélectif"]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
) 4. La monétisation et la programmabilité des infrastructures de données
L'espace de bloc n'est plus un goulet d'étranglement, mais la latence des données et la combinabilité le sont. Certains projets visent à fournir des infrastructures de lecture/écriture en temps réel monétisables pour les développeurs Web3.
Un projet est capable de réaliser des lectures à la milliseconde, un contenu dynamique et un accès aux données monétisables, son objectif est de remplacer le stockage à froid statique par un calcul en flux en temps réel. Un autre projet peut générer une preuve zkVM en 35 secondes, le coût n'étant que de $0.0001, avec une vitesse et des frais six fois supérieurs aux solutions précédentes.
Il y a aussi des projets qui abordent la couche d'interaction des portefeuilles, se concentrant sur la résolution des problèmes de friction liés au changement de portefeuille et à l'entrée des utilisateurs. Son infrastructure prend en charge plus de 20 millions d'utilisateurs et plus de 500 portefeuilles, et a déjà réalisé une combinaison de paiements dans plusieurs scénarios d'application.
Cette tendance engendre un nouveau modèle commercial de middleware : fournir aux développeurs des services d'accès aux données à faible latence et indépendants de la chaîne, avec des frais à la demande. À l'avenir, un modèle de tarification similaire à celui du cloud computing et un système de niveaux pour les développeurs basé sur la latence pourraient être introduits.
5. Infrastructure de crédit institutionnel et intégration des RWA
Le prêt sur chaîne se dirige vers l'institutionnalisation, les limites de crédit à renouvellement automatique, les taux d'intérêt flottants de réserve et les stratégies RWA levées deviennent des points focaux.
Certaines intégrations de protocoles ont démontré la maturité du crédit on-chain. Leur nouveau produit de prêt à taux fixe comporte des renouvellements automatiques et une logique de sauvegarde, offrant aux utilisateurs institutionnels des outils similaires à ceux couramment utilisés dans la finance traditionnelle.
Certains projets ont également annoncé des stratégies RWA levées basées sur des fonds de grandes institutions de gestion d'actifs, indiquant que la tendance future est de construire des coffres-forts on-chain à haut rendement, conformes et adaptés à la liquidité institutionnelle.
D'autres projets poussent à l'augmentation de la liquidité des stablecoins grâce à des incitations ciblées, optimisant l'efficacité des rendements pour les teneurs de marché et les gestionnaires de trésorerie en quête de rendements prévisibles.
Nous nous rapprochons progressivement des activités de courtage en gros sur la chaîne, des produits de revenu fixe conformes et structurés mèneront à un nouveau cycle de croissance. Cependant, la stratégie RWA nécessite des oracles à haute fidélité et une logique de rachat robuste. Toute inadéquation hors chaîne pourrait déclencher un désancrage massif ou un risque de marge supplémentaire.
6. Économie des airdrops et minage incitatif
Les airdrops restent la principale stratégie d'acquisition d'utilisateurs, bien que les données de rétention des utilisateurs continuent de baisser.
Certaines activités de projets suivent une formule familière : points, systèmes de tâches et interactions gamifiées, afin d'attirer l'attention.
Cependant, les données montrent qu'après deux semaines, seulement environ 15 % de la valeur totale sera conservée. Par conséquent, les porteurs de projet sont contraints d'offrir des multiplicateurs de points plus élevés ###, comme un LP pouvant atteindre 30 fois ( ou lier des avantages supplémentaires ) tels que des droits de gouvernance, une augmentation des rendements ( pour attirer les utilisateurs.
Certaines plateformes tentent de réduire les attaques de sorcellerie en utilisant une vérification sociale ou comportementale, mais les grandes exploitations minières contournent toujours les restrictions grâce à des méthodes telles que le fractionnement des portefeuilles et les structures multi-signatures.
Les projets souhaitant une liquidité à long terme doivent se tourner vers des mécanismes d'incitation axés sur la rétention, tels que le verrouillage de veNFT, les mécanismes de récompense pondérés dans le temps ou les droits d'accès au re-staking, plutôt que de se fier uniquement à des points de spéculation pour attirer de nouveaux utilisateurs.
!["Nouvelle version de la Saison des Contrefaçons" : Dites adieu à la hausse généralisée, l'ETF, les rendements réels et l'adoption institutionnelle, etc. vont déclencher un "bull run sélectif"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
Narration macro et cadre d'investissement
Malgré le tumulte géopolitique qui pourrait encore frapper le marché, des acheteurs structurels continuent d'absorber chaque baisse. Les altcoins ne connaîtront pas un marché haussier généralisé comme en 2021 ; au contraire, ceux qui ont des catalyseurs tangibles ) tels que les ETF, des revenus réels et des canaux de distribution des échanges ( attireront l'attention loin de la pure spéculation sur les mèmes.
) 1. Contexte macroéconomique : volatilité liée aux gros titres
Récemment, pendant les conflits géopolitiques, le prix du Bitcoin est passé de 105 000 $ à légèrement moins de 99 000 $, prouvant une fois de plus que le marché de 2025 est influencé par les gros titres. En l'espace de 36 heures, plusieurs événements majeurs se sont succédés, et après une chute rapide du prix du BTC, celui-ci a complètement récupéré.
Interprétation du marché : après trois mois de consolidation et l'accumulation de leviers à la baisse, la panique géopolitique n'a fait qu'accélérer la capture de liquidités, transférant les jetons des détenteurs peu sûrs vers des comptes à long terme. Les ETF continuent d'absorber les jetons en circulation, chaque turbulence macroéconomique accélérant ce transfert. Le BTC fluctue actuellement autour de 107 000 dollars, bien qu'il soit environ 25 % inférieur à son point culminant cette fois-ci, il reste au-dessus de la zone "achat" dans un certain modèle d'évaluation, c'est-à-dire en dessous de 94 000 dollars.
2. Le silence de l'été, ou l'accumulation d'énergie avant le saut?
Bien que les statistiques saisonnières indiquent que le marché pourrait être relativement calme au troisième trimestre, deux grandes forces structurelles ont brisé cette tendance :
( 3. La seule narration de crypto-monnaie à suivre actuellement : un ETF de chaîne publique
Dans un marché extrêmement dépourvu de récits sur le "prochain grand événement", un ETF au comptant d'une certaine chaîne publique est devenu le seul sujet ayant un poids institutionnel. La fenêtre d'examen des quatre demandes d'ETF par les régulateurs a officiellement ouvert en janvier de cette année, et la décision finale devrait être rendue au plus tard en septembre.
Si la structure de l'ETF de cette blockchain publique à l'avenir inclut des récompenses de staking, son rôle passera de "high Beta L