La SFC de Hong Kong publie une nouvelle feuille de route pour les actifs virtuels afin de promouvoir pleinement le développement et la régulation du marché.
La SFC de Hong Kong publie une feuille de route pour les actifs virtuels, des avocats professionnels interprètent les perspectives de développement futur
Le 19 février 2025, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong a officiellement publié la « Feuille de route pour les actifs virtuels », visant à répondre aux divers défis liés au développement du marché des actifs virtuels à Hong Kong.
Cette feuille de route appelée "A-S-P-I-Re" part de cinq aspects, à savoir la connexion, la garantie, le produit, l'infrastructure et le lien, et propose 12 mesures principales, communiquant aux participants du marché l'orientation complète de développement et de régulation de Hong Kong dans le domaine des actifs virtuels pour les prochaines années.
En tant qu'équipe d'avocats professionnels suivant de près les dynamiques mondiales du Web3 et des cryptomonnaies, nous avons une connaissance approfondie et une expérience pratique du marché des actifs virtuels à Hong Kong. À cette occasion, nous interpréterons cette feuille de route d'un point de vue juridique professionnel et analyserons l'état actuel, les défis et les tendances de développement futur du marché des actifs virtuels à Hong Kong.
I. Contexte de l'élaboration de la feuille de route
Hong Kong, en tant que l'un des centres financiers mondiaux, a commencé à explorer un cadre de réglementation pour les actifs virtuels depuis 2018. En 2023, les autorités de régulation ont inclus le trading d'actifs virtuels dans leur champ d'application, exigeant que les plateformes de trading obtiennent une licence et introduisent des mesures de protection des investisseurs. En avril 2024, les premiers fonds négociés en bourse d'actifs virtuels en Asie ont été cotés avec succès à la Bourse de Hong Kong. On peut dire que Hong Kong reste à l'avant-garde de l'innovation et de la réglementation des transactions d'actifs virtuels.
Cependant, le marché des actifs virtuels à Hong Kong, jusqu'à présent, fait encore face à certains problèmes urgents à résoudre :
Activité du marché : En 2024, la capitalisation boursière mondiale des actifs virtuels dépassera les 30 000 milliards de dollars, avec un volume d'échanges atteignant 70 000 milliards de dollars par an. En revanche, le marché des actifs virtuels de Hong Kong est relativement limité. Au 6 décembre 2024, le volume total des échanges des ETF cryptographiques au comptant à Hong Kong a dépassé 58 millions de dollars, atteignant un niveau record, mais reste encore en deçà du marché mondial. Cela est principalement dû à un manque de géants de l'industrie et d'afflux de capitaux, entraînant une situation de "petit marché inactif, grand marché non ouvert".
Restrictions d'accès au marché : En tant que centre financier avec le plus haut niveau de participation des investisseurs chinois de la région Asie-Pacifique, l'accès des investisseurs continentaux est cependant restreint, ce qui empêche le groupe d'investisseurs le plus prometteur de participer de manière conforme. Parallèlement, les utilisateurs d'autres régions choisissent souvent de trader sur des échanges locaux ou des échanges mondiaux de premier plan, entraînant une fragmentation du marché de Hong Kong par rapport à d'autres centres financiers internationaux.
Catégories de produits : Les catégories du marché des actifs virtuels de Hong Kong sont relativement limitées, principalement concentrées sur des devises majeures telles que Bitcoin et Ethereum, tandis que le volume d'échange d'autres devises est relativement faible. Le développement des institutions de négociation agréées dans le domaine de l'innovation des produits dérivés est également assez limité.
En attendant, les États-Unis ont déjà pris de l'avance sur le marché des actifs virtuels et le volume des transactions. Après l'arrivée au pouvoir du nouveau gouvernement, une série de politiques visant à soutenir le développement des cryptomonnaies a été rapidement mise en place, avec la pleine coopération des régulateurs.
Ainsi, si Hong Kong souhaite ouvrir davantage ses horizons, les orientations et stratégies de développement de 2025 à 2027 sont cruciales. Hong Kong doit rapidement trouver de nouveaux points de rupture pour faire face à la concurrence féroce du marché mondial des actifs virtuels.
II. Aperçu de la feuille de route "A-S-P-I-Re" : Cinq grands piliers pour construire un nouvel écosystème d'actifs virtuels
La feuille de route "A-S-P-I-Re" lancée par la SFC propose "cinq piliers" et "douze mesures", visant à aborder de manière ciblée les problèmes auxquels fait face le marché des actifs virtuels à Hong Kong.
1. Pilier A (Accès) - Simplifier l'accès au marché, fournir un cadre réglementaire clair
Objectif : Établir un cadre de licence clair et transparent pour attirer les fournisseurs de services d'actifs virtuels de haute qualité du monde entier à Hong Kong.
Mesures :
Envisager d'établir un système de licence pour les services de négociation de gré à gré (OTC) et de garde d'actifs.
Permettre l'établissement d'une structure de marché à deux niveaux séparant les transactions et la garde, facilitant l'entrée des institutions et des fournisseurs de liquidité sur le marché de Hong Kong.
2. Pillar S (Safeguards) - Renforcer le contrôle de la conformité
Objectif : fournir des directives réglementaires claires pour aligner le marché des actifs virtuels avec le cadre financier traditionnel.
Mesures :
Étudier le cadre réglementaire pour le lancement de nouveaux tokens et le trading de produits dérivés d'actifs virtuels destinés aux investisseurs professionnels.
Clarifier les exigences d'admission des investisseurs et la classification des produits, afin de garantir que les investisseurs obtiennent des produits adaptés à leur capacité de tolérance au risque.
Ajuster les exigences de proportion entre les portefeuilles chauds et froids, introduire des mécanismes diversifiés d'assurance et de compensation
3. Pillar P (Produits) - Élargir les catégories de produits, les outils d'investissement et l'innovation des services
Objectif : fournir des outils d'investissement à plusieurs niveaux et différenciés en fonction de la tolérance au risque des différents investisseurs.
Mesures :
Plan d'explorer les nouvelles introductions de pièces réservées aux investisseurs professionnels et le trading de produits dérivés d'actifs virtuels
Explorer les exigences de garantie pour le financement des actifs virtuels, en les alignant sur les mesures de gestion des risques sur le marché des valeurs mobilières.
Envisager de fournir des services de staking et de prêt sous des directives claires de conservation et d'exploitation.
4. Pilier I (Infrastructure) - Mise à niveau des infrastructures de régulation
Objectif : améliorer la capacité de régulation du marché, utiliser des outils d'analyse de données avancés et de surveillance, et renforcer la coopération interinstitutionnelle ainsi que la capacité de surveillance du marché.
Mesures :
Déployer une plateforme de surveillance blockchain pilotée par les données, en envisageant d'adopter une solution de rapport d'information sur les actifs numériques en temps réel pour détecter les activités illégales.
Promouvoir la coopération transfrontalière avec les régulateurs mondiaux
5. Pillar Re (Relations) - Favoriser la communication et l'éducation des investisseurs
Objectif : Améliorer la sensibilisation des investisseurs et des acteurs du secteur aux actifs virtuels et leur capacité à gérer les risques grâce à une large communication d'informations et des formations éducatives.
Mesures :
Mettre en place un mécanisme de collaboration avec les influenceurs financiers pour réglementer les canaux de promotion des investisseurs.
Établir un réseau de communication et de formation des talents durable dans l'industrie, pour favoriser le développement à long terme du marché.
Trois, opinion professionnelle
Le marché mondial des actifs virtuels en 2024 a connu une refonte majeure de son paysage. La forte hausse des actions technologiques, l'élargissement continu des canaux de paiement, les changements dans la dynamique de liquidité mondiale et les facteurs géopolitiques, entre autres, ont non seulement créé de nouvelles opportunités de marché, mais ont également mis en lumière des problèmes potentiels.
Du point de vue des participants, le marché présente une situation de coexistence entre investisseurs institutionnels et particuliers. Cependant, certains "whales" avec une part de portefeuille trop élevée ont introduit des risques de manipulation du marché. Les 2 % d'adresses de portefeuille Bitcoin contrôlent environ 95 % de l'offre, tandis qu'il existe un grand nombre de "portefeuilles anciens" à coût très faible, ce qui aggrave le déséquilibre du marché et limite l'activité globale.
En ce qui concerne le mode de trading, le phénomène de différenciation est très sérieux. Les plateformes de trading centralisées occupent la moitié du volume de trading mondial, mais le paysage du marché est déjà formé, avec des bourses dominantes occupant une position de leader, rendant difficile pour les nouveaux entrants de se tailler une part. Bien que les plateformes de trading décentralisées puissent répondre à des besoins spécifiques, elles exposent les utilisateurs à des risques liés aux failles des contrats intelligents et aux escroqueries, en raison de l'absence de mesures de protection standardisées.
Envisageant l'année 2025, le marché des actifs virtuels est sur le point d'ouvrir un nouveau chapitre. Hong Kong, en tant que centre financier du marché des actifs virtuels de la région Asie-Pacifique, a subi l'impact de l'exode des élites de l'industrie, entraînant une pénurie de talents, de fonds et d'industries. Malgré cela, sa taille industrielle reste encore relativement limitée, le marché n'étant pas encore entièrement ouvert, d'où la nécessité urgente de rechercher de nouvelles percées et transformations dans la compétition mondiale.
La feuille de route "A-S-P-I-Re" publiée cette fois par la SFC de Hong Kong contient de nombreux nouveaux éléments louables qui équilibrent réglementation et promotion.
Tout d'abord, la réglementation a été considérablement renforcée. Les cryptomonnaies, tout en apportant des avantages pour l'économie et en facilitant le financement, ont également créé des opportunités pour des activités illégales telles que le blanchiment d'argent. Hong Kong avait déjà mis en place un système de gestion des licences pour les plateformes de trading d'actifs virtuels et a proposé cette année des recommandations réglementaires pour le trading OTC.
Le plan de cette fois mentionne également la possibilité d'établir un système de licence pour les dépositaires. À ce stade, la réglementation de Hong Kong sur les plateformes de trading d'actifs virtuels a essentiellement atteint une couverture complète, y compris les exigences d'admission des investisseurs, le cadre de réglementation des produits dérivés d'actifs virtuels, l'utilisation d'outils avancés d'analyse et de surveillance des données, ainsi que la promotion de la coopération transfrontalière avec les autorités de régulation mondiales pour réaliser la circulation mondiale des données d'actifs virtuels.
En plus des exigences réglementaires, la feuille de route "A-S-P-I-Re" propose davantage d'initiatives pour promouvoir le marché, avec des considérations stratégiques à tous les niveaux, allant des mécanismes de trading, des concepts de marché à l'éducation des investisseurs.
Par exemple, envisageons de permettre le staking d'actifs virtuels. Une fois mis en œuvre, cela créerait une triple situation favorable avec l'appréciation du capital, l'amélioration de la liquidité des actifs et l'augmentation des revenus de trésorerie. Les investisseurs peuvent traiter les actifs virtuels stakés comme des garanties via des institutions financières pour obtenir des fonds de roulement, tout comme pour les actifs traditionnels. De plus, ce modèle permet également aux investisseurs de bénéficier de l'appréciation du capital liée au staking des actifs, et grâce à la liquidité obtenue via le staking, de profiter des revenus de trésorerie.
De plus, la SFC a également souligné l'importance de l'éducation des investisseurs, un aspect que de nombreux régulateurs ont négligé par le passé mais qui est extrêmement important. Bien qu'il y ait de nombreuses personnes à Hong Kong qui comprennent les concepts d'actifs virtuels et de cryptomonnaies, ceux qui en ont réellement connaissance et qui participent activement restent relativement peu nombreux. Même parmi les petits investisseurs qui se sont déjà engagés, il leur manque un système de connaissances adéquat et une capacité à identifier les risques. Par conséquent, seule une éducation des investisseurs adéquate permettra de véritablement faire prospérer le développement des actifs virtuels à Hong Kong.
Si toutes les initiatives et objectifs de la feuille de route "A-S-P-I-Re" peuvent être mis en œuvre avec succès, Hong Kong pourrait créer un environnement d'investissement en actifs virtuels avec une plus grande activité de marché, des stratégies d'investissement plus variées et une réglementation plus transparente et sécurisée dans les prochaines années. En termes de position écologique mondiale, Hong Kong pourrait également occuper une position importante dans la répartition mondiale des actifs virtuels et mener l'innovation et le développement du marché mondial des actifs virtuels.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
15 J'aime
Récompense
15
6
Partager
Commentaire
0/400
GreenCandleCollector
· 07-09 23:23
Avec cette rigueur de régulation, le bull run est stable.
Voir l'originalRépondre0
BuyHighSellLow
· 07-06 23:54
Le grand arrive !
Voir l'originalRépondre0
StableNomad
· 07-06 23:52
c'est reparti... hk essaie d'être le prochain sg. j'ai déjà vu ce film en 2019 pour être honnête
La SFC de Hong Kong publie une nouvelle feuille de route pour les actifs virtuels afin de promouvoir pleinement le développement et la régulation du marché.
La SFC de Hong Kong publie une feuille de route pour les actifs virtuels, des avocats professionnels interprètent les perspectives de développement futur
Le 19 février 2025, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong a officiellement publié la « Feuille de route pour les actifs virtuels », visant à répondre aux divers défis liés au développement du marché des actifs virtuels à Hong Kong.
Cette feuille de route appelée "A-S-P-I-Re" part de cinq aspects, à savoir la connexion, la garantie, le produit, l'infrastructure et le lien, et propose 12 mesures principales, communiquant aux participants du marché l'orientation complète de développement et de régulation de Hong Kong dans le domaine des actifs virtuels pour les prochaines années.
En tant qu'équipe d'avocats professionnels suivant de près les dynamiques mondiales du Web3 et des cryptomonnaies, nous avons une connaissance approfondie et une expérience pratique du marché des actifs virtuels à Hong Kong. À cette occasion, nous interpréterons cette feuille de route d'un point de vue juridique professionnel et analyserons l'état actuel, les défis et les tendances de développement futur du marché des actifs virtuels à Hong Kong.
I. Contexte de l'élaboration de la feuille de route
Hong Kong, en tant que l'un des centres financiers mondiaux, a commencé à explorer un cadre de réglementation pour les actifs virtuels depuis 2018. En 2023, les autorités de régulation ont inclus le trading d'actifs virtuels dans leur champ d'application, exigeant que les plateformes de trading obtiennent une licence et introduisent des mesures de protection des investisseurs. En avril 2024, les premiers fonds négociés en bourse d'actifs virtuels en Asie ont été cotés avec succès à la Bourse de Hong Kong. On peut dire que Hong Kong reste à l'avant-garde de l'innovation et de la réglementation des transactions d'actifs virtuels.
Cependant, le marché des actifs virtuels à Hong Kong, jusqu'à présent, fait encore face à certains problèmes urgents à résoudre :
Activité du marché : En 2024, la capitalisation boursière mondiale des actifs virtuels dépassera les 30 000 milliards de dollars, avec un volume d'échanges atteignant 70 000 milliards de dollars par an. En revanche, le marché des actifs virtuels de Hong Kong est relativement limité. Au 6 décembre 2024, le volume total des échanges des ETF cryptographiques au comptant à Hong Kong a dépassé 58 millions de dollars, atteignant un niveau record, mais reste encore en deçà du marché mondial. Cela est principalement dû à un manque de géants de l'industrie et d'afflux de capitaux, entraînant une situation de "petit marché inactif, grand marché non ouvert".
Restrictions d'accès au marché : En tant que centre financier avec le plus haut niveau de participation des investisseurs chinois de la région Asie-Pacifique, l'accès des investisseurs continentaux est cependant restreint, ce qui empêche le groupe d'investisseurs le plus prometteur de participer de manière conforme. Parallèlement, les utilisateurs d'autres régions choisissent souvent de trader sur des échanges locaux ou des échanges mondiaux de premier plan, entraînant une fragmentation du marché de Hong Kong par rapport à d'autres centres financiers internationaux.
Catégories de produits : Les catégories du marché des actifs virtuels de Hong Kong sont relativement limitées, principalement concentrées sur des devises majeures telles que Bitcoin et Ethereum, tandis que le volume d'échange d'autres devises est relativement faible. Le développement des institutions de négociation agréées dans le domaine de l'innovation des produits dérivés est également assez limité.
En attendant, les États-Unis ont déjà pris de l'avance sur le marché des actifs virtuels et le volume des transactions. Après l'arrivée au pouvoir du nouveau gouvernement, une série de politiques visant à soutenir le développement des cryptomonnaies a été rapidement mise en place, avec la pleine coopération des régulateurs.
Ainsi, si Hong Kong souhaite ouvrir davantage ses horizons, les orientations et stratégies de développement de 2025 à 2027 sont cruciales. Hong Kong doit rapidement trouver de nouveaux points de rupture pour faire face à la concurrence féroce du marché mondial des actifs virtuels.
II. Aperçu de la feuille de route "A-S-P-I-Re" : Cinq grands piliers pour construire un nouvel écosystème d'actifs virtuels
La feuille de route "A-S-P-I-Re" lancée par la SFC propose "cinq piliers" et "douze mesures", visant à aborder de manière ciblée les problèmes auxquels fait face le marché des actifs virtuels à Hong Kong.
1. Pilier A (Accès) - Simplifier l'accès au marché, fournir un cadre réglementaire clair
Objectif : Établir un cadre de licence clair et transparent pour attirer les fournisseurs de services d'actifs virtuels de haute qualité du monde entier à Hong Kong.
Mesures :
2. Pillar S (Safeguards) - Renforcer le contrôle de la conformité
Objectif : fournir des directives réglementaires claires pour aligner le marché des actifs virtuels avec le cadre financier traditionnel.
Mesures :
3. Pillar P (Produits) - Élargir les catégories de produits, les outils d'investissement et l'innovation des services
Objectif : fournir des outils d'investissement à plusieurs niveaux et différenciés en fonction de la tolérance au risque des différents investisseurs.
Mesures :
4. Pilier I (Infrastructure) - Mise à niveau des infrastructures de régulation
Objectif : améliorer la capacité de régulation du marché, utiliser des outils d'analyse de données avancés et de surveillance, et renforcer la coopération interinstitutionnelle ainsi que la capacité de surveillance du marché.
Mesures :
5. Pillar Re (Relations) - Favoriser la communication et l'éducation des investisseurs
Objectif : Améliorer la sensibilisation des investisseurs et des acteurs du secteur aux actifs virtuels et leur capacité à gérer les risques grâce à une large communication d'informations et des formations éducatives.
Mesures :
Trois, opinion professionnelle
Le marché mondial des actifs virtuels en 2024 a connu une refonte majeure de son paysage. La forte hausse des actions technologiques, l'élargissement continu des canaux de paiement, les changements dans la dynamique de liquidité mondiale et les facteurs géopolitiques, entre autres, ont non seulement créé de nouvelles opportunités de marché, mais ont également mis en lumière des problèmes potentiels.
Du point de vue des participants, le marché présente une situation de coexistence entre investisseurs institutionnels et particuliers. Cependant, certains "whales" avec une part de portefeuille trop élevée ont introduit des risques de manipulation du marché. Les 2 % d'adresses de portefeuille Bitcoin contrôlent environ 95 % de l'offre, tandis qu'il existe un grand nombre de "portefeuilles anciens" à coût très faible, ce qui aggrave le déséquilibre du marché et limite l'activité globale.
En ce qui concerne le mode de trading, le phénomène de différenciation est très sérieux. Les plateformes de trading centralisées occupent la moitié du volume de trading mondial, mais le paysage du marché est déjà formé, avec des bourses dominantes occupant une position de leader, rendant difficile pour les nouveaux entrants de se tailler une part. Bien que les plateformes de trading décentralisées puissent répondre à des besoins spécifiques, elles exposent les utilisateurs à des risques liés aux failles des contrats intelligents et aux escroqueries, en raison de l'absence de mesures de protection standardisées.
Envisageant l'année 2025, le marché des actifs virtuels est sur le point d'ouvrir un nouveau chapitre. Hong Kong, en tant que centre financier du marché des actifs virtuels de la région Asie-Pacifique, a subi l'impact de l'exode des élites de l'industrie, entraînant une pénurie de talents, de fonds et d'industries. Malgré cela, sa taille industrielle reste encore relativement limitée, le marché n'étant pas encore entièrement ouvert, d'où la nécessité urgente de rechercher de nouvelles percées et transformations dans la compétition mondiale.
La feuille de route "A-S-P-I-Re" publiée cette fois par la SFC de Hong Kong contient de nombreux nouveaux éléments louables qui équilibrent réglementation et promotion.
Tout d'abord, la réglementation a été considérablement renforcée. Les cryptomonnaies, tout en apportant des avantages pour l'économie et en facilitant le financement, ont également créé des opportunités pour des activités illégales telles que le blanchiment d'argent. Hong Kong avait déjà mis en place un système de gestion des licences pour les plateformes de trading d'actifs virtuels et a proposé cette année des recommandations réglementaires pour le trading OTC.
Le plan de cette fois mentionne également la possibilité d'établir un système de licence pour les dépositaires. À ce stade, la réglementation de Hong Kong sur les plateformes de trading d'actifs virtuels a essentiellement atteint une couverture complète, y compris les exigences d'admission des investisseurs, le cadre de réglementation des produits dérivés d'actifs virtuels, l'utilisation d'outils avancés d'analyse et de surveillance des données, ainsi que la promotion de la coopération transfrontalière avec les autorités de régulation mondiales pour réaliser la circulation mondiale des données d'actifs virtuels.
En plus des exigences réglementaires, la feuille de route "A-S-P-I-Re" propose davantage d'initiatives pour promouvoir le marché, avec des considérations stratégiques à tous les niveaux, allant des mécanismes de trading, des concepts de marché à l'éducation des investisseurs.
Par exemple, envisageons de permettre le staking d'actifs virtuels. Une fois mis en œuvre, cela créerait une triple situation favorable avec l'appréciation du capital, l'amélioration de la liquidité des actifs et l'augmentation des revenus de trésorerie. Les investisseurs peuvent traiter les actifs virtuels stakés comme des garanties via des institutions financières pour obtenir des fonds de roulement, tout comme pour les actifs traditionnels. De plus, ce modèle permet également aux investisseurs de bénéficier de l'appréciation du capital liée au staking des actifs, et grâce à la liquidité obtenue via le staking, de profiter des revenus de trésorerie.
De plus, la SFC a également souligné l'importance de l'éducation des investisseurs, un aspect que de nombreux régulateurs ont négligé par le passé mais qui est extrêmement important. Bien qu'il y ait de nombreuses personnes à Hong Kong qui comprennent les concepts d'actifs virtuels et de cryptomonnaies, ceux qui en ont réellement connaissance et qui participent activement restent relativement peu nombreux. Même parmi les petits investisseurs qui se sont déjà engagés, il leur manque un système de connaissances adéquat et une capacité à identifier les risques. Par conséquent, seule une éducation des investisseurs adéquate permettra de véritablement faire prospérer le développement des actifs virtuels à Hong Kong.
Si toutes les initiatives et objectifs de la feuille de route "A-S-P-I-Re" peuvent être mis en œuvre avec succès, Hong Kong pourrait créer un environnement d'investissement en actifs virtuels avec une plus grande activité de marché, des stratégies d'investissement plus variées et une réglementation plus transparente et sécurisée dans les prochaines années. En termes de position écologique mondiale, Hong Kong pourrait également occuper une position importante dans la répartition mondiale des actifs virtuels et mener l'innovation et le développement du marché mondial des actifs virtuels.