Douleurs économiques et Liquidité : le véritable bull run de chiffrement n'a pas encore commencé

Le titre de cet article peut sembler un peu absurde. Mais en lisant l'intégralité, vous pourriez réaliser qu'il est nécessaire de se préparer à la prochaine grande bull run. Bien que le Bitcoin soit passé de 16 000 dollars à 110 000 dollars en trois ans, il reste à se demander si la véritable bull run a déjà commencé. Cette affirmation peut sembler un peu folle, mais il existe des preuves que, en raison des facteurs macroéconomiques, la "vraie" bull run n'a pas encore été lancée.

Bien que nous ayons été témoins de la plus grande participation institutionnelle de l'histoire pour le Bitcoin, les cryptomonnaies à faible capitalisation ont mal performé tout au long du cycle, avec même plusieurs petits marchés baissiers.

Un analyste a étudié en profondeur les raisons qui ont déclenché les bull runs de chiffrement de 2013, 2017 et 2021. Ce n'est pas seulement un cycle de quatre ans qui est en jeu, il existe des facteurs sous-jacents plus profonds, et depuis lors, ces conditions ne se sont pas reproduites simultanément.

Si l'on étudie en profondeur ce qui a déclenché la folie du bull run, on découvrira que ce n'est ni la logique narrative, ni l'espoir aveugle, mais plutôt le mécanisme de Liquidité macroéconomique. Nous sommes peut-être encore au stade préliminaire.

Les analystes ont mentionné 11 facteurs de Liquidité. Le 12ème facteur de Liquidité est sur le point d'activer tous les autres facteurs, ce qui sera expliqué plus en détail plus tard, il vient juste de montrer brièvement sa puissance.

Si vous souhaitez comprendre :

• Pourquoi les cycles économiques passés s'effondrent-ils
• Comment les outils macroéconomiques peuvent vraiment dynamiser le marché
• Les facteurs clés qui déclenchent finalement le bull run

Alors vous devez lire attentivement le contenu de cet article.

Pourquoi le véritable bull run du chiffrement n'a-t-il pas encore commencé ?

Avant l'explosion de l'euphorie, nous devons saisir le cadre macroéconomique complet.

Le rôle fascinant de la liquidité : le mécanisme d'entrée de fonds sur le marché du chiffrement

Tous les bull runs ont un point commun : ils coïncident avec une injection massive de liquidité à l'échelle mondiale. Cette explosion de liquidité n'est pas le fruit du hasard, mais résulte de l'effet des politiques macroéconomiques mises en œuvre par les banques centrales et les autorités fiscales :

1. Baisse des taux d'intérêt : le coût de l'emprunt diminue, stimulant la croissance économique basée sur l'endettement.

2. Assouplissement quantitatif : la banque centrale achète des obligations d'État et injecte de la liquidité dans le système de circulation.

3. Orientation prospective (engagement de ne pas augmenter les taux d'intérêt) : guider les attentes en suggérant de faibles taux d'intérêt futurs.

4. Réduire le taux de réserve obligatoire : les banques doivent conserver moins de fonds, ce qui leur permet d'augmenter les fonds disponibles pour les prêts.

5. Assouplir les exigences en matière de capital : réduire les contraintes institutionnelles liées à la prise de risque.

6. Politique de grâce sur les prêts : maintenir la liquidité du crédit en cas de défaut ou de ralentissement économique.

7. Mesures de soutien ou de sauvetage bancaire : prévenir un effondrement systémique et restaurer la confiance du marché

8. Dépenses publiques massives : injection directe de fonds gouvernementaux dans l'économie réelle

9. Opération de libération des fonds du compte général du Trésor américain TGA ------ Libération de la liquidité du compte du Trésor pour augmenter l'offre de liquidités.

10. Politique d'assouplissement quantitatif à l'étranger et liquidité mondiale : les opérations à l'étranger des banques centrales affectent le marché du chiffrement par le biais des flux de capitaux.

11. Outil de facilité de crédit d'urgence : programme de prêt temporaire établi en période de crise

Ces actions ont non seulement propulsé les prix des actifs traditionnels à la hausse. Elles ont également déclenché une frénésie spéculative. Le chiffrement, en tant qu'actif le plus risqué et avec le plus grand potentiel d'augmentation dans le système financier, a toujours été le plus grand bénéficiaire.

Chaque facteur de Liquidité peut être à différents niveaux d'intensité de fonctionnement. Lorsque plusieurs facteurs agissent simultanément, leur effet produira un effet multiplicateur, enflammant le feu d'une montée euphorique sur l'ensemble du marché.

Moteur : douleurs économiques

La seule instruction qui drive 11 facteurs de Liquidité : douleur économique.

Exemples de cas historiques :

2008 à 2009 : crise financière → assouplissement quantitatif complet, taux d'intérêt zéro, aide d'urgence

2020 : Effondrement dû au Covid-19 → Liquidité mondiale sans précédent, distribution de chèques de relance, croissance record de la monnaie M2.

Actuellement : Nous avons récemment été témoins d'une chute brutale du marché boursier en très peu de temps, mais est-ce vraiment suffisant ? La puissance du marché n'est pas encore complètement déployée, et l'attitude des décideurs reste obstinée, surtout dans le contexte d'une reprise aussi forte du marché.

Davantage de signes montrent que : les données d'enquête sur l'emploi dans l'industrie récemment publiées par la Réserve fédérale de Richmond sont de -18, ce qui est pire qu'en 2020 (-12) et en 2008 (-14), indiquant un chômage massif dans le secteur industriel. C'est exactement l'indicateur de données utilisé par la Réserve fédérale.

Liquidité facteurs non encore activés

Bien que le marché du chiffrement ait récemment augmenté, le véritable bull run n'a pas encore démarré. La plupart des Liquidité à effet de levier restent en sommeil ou sous restrictions. Bien que nous avancions dans la bonne direction, nous sommes encore à une certaine distance de la phase finale.

Si aucune nouvelle injection de Liquidité à grande échelle n'est effectuée, les conditions qui ont stimulé l'enthousiasme par le passé ne seront plus présentes.

C'est la raison pour laquelle le marché a récemment augmenté de manière ordonnée, soutenue par l'adoption et dominée par les institutions, et non par une prospérité de bull run provoquée par les petits investisseurs, pleine de frénésie.

Il n'existe tout simplement pas suffisamment de liquidités dans le système financier pour créer une frénésie de type bulle.

Historique des multiples périodes de bull run et des conditions de Liquidité correspondantes :

2013

• Le taux d'intérêt reste à 0%

• Mise en œuvre complète de l'assouplissement quantitatif

• Les dépenses gouvernementales sont à un niveau élevé

Résultat : le Bitcoin est passé de moins de 15 dollars à plus de 1000 dollars

2017

• Les hausses de taux d'intérêt aux États-Unis sont lentes, les taux restent bas.

• Le Japon et l'Europe continuent de mettre en œuvre des politiques d'assouplissement quantitatif

• La liquidité du marché en 2016 se poursuit cette année.

Résultat : le Bitcoin a grimpé d'environ 1000 dollars à environ 20000 dollars, d'autres chiffrement ont également explosé en prix.

2021

• Tous les moyens de contrôle de Liquidité sont complètement activés

• L'offre monétaire M2 a augmenté de plus de 25 % par rapport à l'année précédente.

Résultat : le Bitcoin a atteint environ 69000 dollars ; les prix des autres actifs ont également flambé

Dans chaque situation, une augmentation de la liquidité précède la montée du bull run.

Signaux clés : M2 et PMI

Les analystes ont souligné ces deux indicateurs qui sont en accord avec le bull run à long terme:

M2 offre monétaire (taux de croissance en glissement annuel)

Suivre la vitesse de croissance de la masse monétaire. Historiquement, chaque fois qu'une hausse significative du marché a eu lieu, il y avait eu une croissance rapide de la monnaie. Aujourd'hui, la croissance de M2 est essentiellement stable. Bien que certaines parties commencent à atteindre des sommets temporaires (mais qui ne peuvent être comparés aux hausses historiques), ce signal indique clairement que le marché n'a pas encore acquis de dynamique haussière.

PMI manufacturier ISM

Indicateurs de cycle commercial fiables. Un indice supérieur à 50 signifie une expansion économique ; les données historiques montrent que lorsque l'indice des directeurs d'achat (PMI) est proche ou dépasse 60, le chiffrement a tendance à connaître une tendance haussière. Cependant, lors de ce cycle, l'indice PMI vient à peine de dépasser 50 avant de retomber à nouveau.

Les données indiquent que l'environnement macro n'a pas encore changé, donc nous n'avons pas encore vu de véritable frénésie.

Conclusion : le bull run est toujours en préparation

Chaque bull run en chiffrement a commencé par : lorsque l'économie macroéconomique est en difficulté, une grande quantité de liquidité sera libérée.

Actuellement, des douleurs économiques s'accumulent, mais les mesures pour y faire face n'ont pas encore été mises en place. 11 facteurs de liquidité sont toujours en mode fermé. Ce n'est que lorsque les difficultés économiques forcent les décideurs à agir que l'environnement nécessaire à la frénésie spéculative se formera réellement.

À moins qu'un afflux massif de fonds n'intervienne, le marché du chiffrement restera fondamentalement limité, bien qu'il puisse continuer à augmenter lentement.

Le véritable bull run débutera au moment où les facteurs de liquidité seront activés, sans jamais être anticipé.