Dialogue avec les dirigeants d'Eyenovia, comment ouvrir un nouveau récit sur les actions américaines en chiffrement avec HYPE ?
Rédaction : BUBBLE, Rythme
Le 17 juin, la société de technologie oculaire Eyenovia (, code boursier : EYEN), a annoncé avoir signé un accord d'achat de titres pour lever 50 millions de dollars auprès d'investisseurs institutionnels qualifiés dans le cadre d'un PIPE « placement privé d'actions publiques », qui sera utilisé pour établir son premier programme de réserve de cryptomonnaie, visant le jeton natif Hyperliquid HYPE, et le montant de l'investissement de 50 millions de dollars dépasse même la valorisation de 20 millions de dollars de la société. Depuis l'annonce de cette nouvelle, le cours de l'action EYEN a continué à augmenter sur le marché américain, et à la clôture d'hier, la valorisation de EYEN avait quadruplé par rapport à avant l'annonce, atteignant 80 millions de dollars.
Pour faire avancer cette transformation stratégique, l'entreprise a également nommé Hyunsu Jung comme nouveau directeur des investissements (CIO) et membre du conseil d'administration, et le 3 juillet, le nom de l'entreprise sera officiellement changé en Hyperion DeFi, le code boursier sera également mis à jour en HYPD.
Quelle est la première société cotée en bourse aux États-Unis, Eyenovia, qui utilise le jeton HYPE pour son plan de « micro-stratégie » ? Qui est derrière tout cela, Hyunsu Jung ? De plus en plus d'entreprises utilisent les jetons Crypto pour « renaître », HYPE sera-t-il un meilleur choix ?
Face à ces problèmes, BlockBeats a interviewé MAX, membre clé de la communauté Hyperliquid, ainsi que Hyunsu Jung, le nouveau directeur des investissements d'Eyenovia.
D'une société ophtalmologique sur le point de quitter le marché à une société cotée ayant la plus grande position en HYPE
La chaîne principale de Hyperliquid a récemment montré de solides performances, avec la valeur totale verrouillée (TVL) grimpant dans le top dix des projets de chaînes publiques, la capitalisation boursière du jeton natif HYPE atteignant la 11e place des cryptomonnaies, et l'engagement des utilisateurs augmentant régulièrement. Les frais de transaction quotidiens de la plateforme se stabilisent entre 2 et 3 millions de dollars, avec des revenus annuels approchant 1 milliard de dollars. En revanche, Eyenovia, qui n'avait aucun lien avec la blockchain, a vu sa situation se détériorer avant sa transformation. Cette entreprise a débarqué sur le NASDAQ en février 2018 avec un prix de 800 dollars par action, mais l'action a depuis chuté, tombant en avril 2025 en dessous de 1 dollar, frôlant la crise de la radiation.
Eyenovia était principalement axée sur les dispositifs ophtalmiques à microdosage, son produit phare Optejet étant destiné aux domaines de la chirurgie ophtalmique post-opératoire et de la myopie chez les enfants. Cependant, au cours des dernières années, Eyenovia a connu des revenus décevants, avec un chiffre d'affaires de seulement 56 000 dollars pour l'année 2024 et une perte nette atteignant 50 millions de dollars, faisant face à un risque de radiation. Alors que les perspectives de l'activité traditionnelle étaient sombres, l'entreprise a choisi de parier entièrement sur les actifs chiffrés, cherchant à trouver une « nouvelle bouée de sauvetage » grâce à l'écosystème à forte croissance Hyperliquid.
Selon l'annonce officielle du 17 juin, Eyenovia émettra 15,4 millions d'actions privilégiées convertibles et 30,8 millions de bons de souscription d'actions ordinaires, avec un prix d'exercice de 3,25 $. Si tous les bons sont exercés, la société peut lever jusqu'à 150 millions de $. De plus, Eyenovia a annoncé le lundi 23 juin l'achat de 1 040 584,5 HYPE, au prix moyen d'environ 34 $ chacun, et la société les détient actuellement chez Anchorage.
C'est dans une telle impasse qu'Eyenovia a tourné son regard vers l'échange on-chain à croissance rapide Hyperliquid, considérant les réserves de HYPE comme une dernière « paille » pour survivre. Il s'est avéré que cette initiative a effectivement donné une forte confiance au marché, car après la diffusion de l'information, le cours de l'action d'Eyenovia a bondi de 134 % en une seule journée, inversant instantanément la tendance baissière persistante. À travers cette « paille » d'actifs chiffrés, une petite entreprise ophtalmologique en danger a trouvé l'espoir d'une renaissance.
Et en plus de l'investissement initial de 50 millions de dollars, Eyenovia a également conçu des bons de souscription pour obtenir plus de fonds, et Hyunsu a déclaré à BlockBeats : « Eyenovia prévoit de devenir la société cotée en bourse détenant le plus d'HYPE au monde. »
Des cadres supérieurs parachutés dans le monde de la cryptomonnaie, derrière se cachent des opérateurs expérimentés en DeFi
Avant d'annoncer son entrée dans le domaine du chiffrement, Eyenovia n'avait aucune interaction avec l'industrie de la blockchain. Ainsi, lorsque la nouvelle de la nomination de Hyunsu Jung au poste de directeur des investissements, avec 500 000 actions ordinaires comme incitation, a été divulguée, cela a provoqué un certain émoi dans le secteur. À travers des dialogues, nous avons appris que la carrière de Hyunsu Jung a commencé chez EY-Parthenon en tant que consultant, participant à des transactions majeures de fusions et acquisitions, comme le démantèlement d'United Technologies. Cependant, en 2021, face à l'atmosphère de travail bureaucratique et lente des institutions traditionnelles, Hyunsu s'est senti désillusionné et frustré quant à son développement professionnel et a décidé de changer pour l'industrie émergente du chiffrement à la recherche de percées. Selon ses propres dires, ce choix provient d'un mécontentement face à l'immobilisme des entreprises traditionnelles et d'une croyance en le potentiel futur de la blockchain.
Hyunsu a officiellement commencé sa carrière dans le secteur de la blockchain avec DARMA Capital, une société de conseil en investissements d'actifs numériques cofondée par Andrew Keys, cofondateur de ConsenSys, en 2018. Pendant son temps chez DARMA, il a dirigé la construction du produit d'utilisation d'actifs Filecoin, visant à réduire les barrières financières pour les fournisseurs de stockage décentralisé afin d'obtenir des jetons FIL. Ce produit dérivé (FAUS) a reçu l'autorisation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, offrant les premiers scénarios de prêt pour FIL et s'étendant progressivement à plus de 50 équipes d'exploitation de centres de données dans le monde, avec un total d'actifs déployés de plus de 300 millions de dollars. Hyunsu souligne : « Si les actifs sur la chaîne ont une utilité réelle, alors les opportunités de revenus qu'ils génèrent dépasseront de loin les niveaux que la finance traditionnelle peut offrir. »
Hyunsu n'est pas soudainement devenu impliqué dans le projet Hyperliquid, cela grâce à son amitié avec Max, un membre clé de cet écosystème. Les deux se sont rencontrés et ont noué des liens pendant leurs études à l'étranger, comme Max s'en souvient sur X : « Cela fait près de dix ans que Hyunsu et moi nous sommes rencontrés en tant qu'étudiants échange à Édimbourg ; cela fait aussi cinq ans que nous avons emménagé ensemble à San Juan et que nous avons plongé ensemble dans le monde du chiffrement. » Hyunsu a dit à BlockBeats que Max l'avait recommandé dans la communauté lors de la période de test public de Hyperliquid en 2023, et Hyunsu a depuis lors continué à s'investir profondément dans Hyperliquid.
En plus de staker HYPE, que doit faire Eyenovia ?
Peu de temps après qu'Eyenovia a annoncé l'acquisition de HYPE, la société cotée canadienne Tony G Co-Investment a tenté une opération similaire. Le 12 juin, cette société a acheté 10 000 HYPE, et en moins d'une heure, le prix de l'action a explosé de plus de 800 %, générant un effet incroyable avec un investissement de seulement 430 000 dollars, ce qui a entraîné une augmentation de la capitalisation boursière de 57 millions de dollars.
Selon les divulgations officielles, Eyenovia utilisera la majeure partie des fonds levés pour acquérir plus d'un million de jetons HYPE. Dans le mécanisme du protocole HIP-3 de Hyperliquid, le déploiement d'un marché de jetons nécessite de staker au moins un million de jetons HYPE. Les propriétaires de nœuds peuvent percevoir une part des frais de transaction de ce marché, et l'achat effectué par Eyenovia atteint exactement cette exigence, ce qui augmente considérablement la possibilité de "détenir des jetons + nœud + rendement". L'intégration des actifs numériques dans le bilan des sociétés cotées n'est plus rare aujourd'hui, et Eyenovia est sans aucun doute l'un des praticiens les plus récents et les plus audacieux.
Cette transaction est considérée par la communauté comme le début du modèle "MicroStrategy" version Hyperliquid. Le membre de la communauté Telaga a également proposé comment faire fonctionner le concept à long terme de Strategy avec HYPE, en imaginant un noyau basé sur HYPE, construisant un cycle de gestion d'actifs comprenant des tokens obligataires CDT, des options NFT, du market-making LP, des coffres de liquidités, des contrats perpétuels et des modules DeFi, réalisant une allocation d'exposition structurelle et une croissance par intérêts composés des fonds on-chain.
Concrètement, ce coffre-fort est alimenté par des injections de fonds provenant d'utilisateurs externes, principalement sous forme de stablecoins en dollars américains (USD). Une fois les fonds déposés, les utilisateurs reçoivent deux types de certificats en chaîne : l'un est un jeton d'obligation convertible (CDT), représentant les droits au principal ; l'autre est un NFT d'options (Options NFT), symbolisant le droit de choisir des bénéfices futurs ou des droits de rachat. Cette conception permet aux actifs des utilisateurs d'avoir à la fois de la liquidité et de lier les attentes de croissance de valeur à long terme à travers une structure de contrat.
Hyunsu a informé BlockBeats que l'entreprise n'a pas seulement intégré HYPE à son bilan, mais prévoit également d'établir un modèle de capitalisation à long terme par le biais du staking, des protocoles de revenus en chaîne, des commissions de parrainage, et de l'exploitation de nœuds.
Le 25 juin, Eyenovia a commencé à mettre en œuvre son engagement de participation en chaîne, annonçant une collaboration avec le protocole de staking natif de Hyperliquid Kinetiq pour lancer le nœud de validateurs conjoints Kinetiq x Hyperion. Ce nœud utilise les 1 million de HYPE récemment acquis par Eyenovia pour fournir des services de validation au réseau Hyperliquid, renforçant non seulement la sécurité du réseau, mais permettant également à l'entreprise de participer directement à l'acquisition de revenus en chaîne. Selon les informations, ce nœud est soutenu par le fournisseur de services de nœuds de niveau institutionnel Pier Two, qui gagne des revenus natifs en stakant HYPE.
En même temps, Hyunsu a donné à BlockBeats deux exemples de cas que Eyenovia pourrait mettre en œuvre à l'avenir :
Signer un accord bilatéral avec l'institution de trading, mettre en gage HYPE et lier le portefeuille au portefeuille principal de cette institution. Les parties prenantes peuvent bénéficier d'une réduction des frais de transaction, sans avoir à assumer d'exposition HYPE ou à se couvrir elles-mêmes.
2, L'interface Hyperliquid peut transférer des réductions de frais aux nouveaux utilisateurs via un code de parrainage. Si une interface manque de niveaux de frais de premier ordre, elle peut améliorer sa compétitivité grâce à un « accord de location de mise ».
Hyunsu a déclaré à BlockBeats que, bien qu'Eyenovia n'ait actuellement pas l'intention de construire ou d'exploiter des produits sur chaîne, elle prévoit de devenir un investisseur actif et un participant responsable dans l'écosystème Hyperliquid, et participera aux applications DeFi sur HyperEVM en fonction de l'approbation interne, en se concentrant sur la liquidité LST et l'offre du marché des prêts.
Pourquoi HYPE ?
Sur le marché boursier américain, « acheter des cryptomonnaies » devient un nouveau moyen pour certaines entreprises de raconter leur histoire de valorisation. Des pionniers comme MicroStrategy aux suiveurs tels que SharpLink et GameStop, de nombreuses entreprises ont tenté d'acheter des actifs cryptographiques de premier plan (comme BTC, ETH) pour faire monter le prix de leurs actions et gérer leur capitalisation boursière.
Depuis que MicroStrategy a fait un pari audacieux sur le Bitcoin en 2020, le prix de son action est passé d'une dizaine de dollars à 370 dollars en 2025, avec une capitalisation boursière dépassant 100 milliards de dollars, ce qui en fait un cas d'école de la fusion des cryptomonnaies et des actions. Pendant ce temps, une petite société de jeux peu connue, SharpLink Gaming (SBET), a annoncé en mai 2025 qu'elle avait levé 425 millions de dollars en financement privé pour acquérir 163 000 ethers (ETH), entraînant une augmentation de 500 % de son action ce jour-là. Ces exemples suscitent des interrogations : pourquoi Eyenovia a-t-elle abandonné les BTC et ETH traditionnels pour opter pour le HYPE, qui est encore émergent ?
Hyunsu a déclaré à BlockBeats que « HYPE possède une propriété de déflation unique parmi les actifs chiffrés actuellement dominants. Le manque de pression de vente nette structurelle en fait un actif plus approprié comme garantie, et cela construit également une base plus solide pour le DeFi. De plus, la rareté des HYPE au comptant nous apporte également un avantage. » Hyperliquid intègre un mécanisme de rachat et de destruction des frais de transaction, les frais accumulés par le réseau sont automatiquement utilisés pour racheter et « récupérer » les HYPE en circulation sur le marché.
D'ici juin 2025, plus de 25 millions de HYPE auront été rachetés et détruits par le protocole, faisant de HYPE la 11e plus grande cryptomonnaie au monde par capitalisation boursière. L'offre est en tendance de contraction, ce qui la rend plus adaptée en tant qu'actif de garantie par rapport au Bitcoin, à l'Ethereum, etc., et construit une base de valeur plus solide pour les applications DeFi. En comparaison, bien que le Bitcoin soit largement reconnu par les institutions, son rôle ressemble davantage à celui d'une marchandise numérique ; l'Ethereum a une certaine tendance déflationniste (comme la combustion des frais sous le mécanisme EIP-1559), mais il continue d'avoir une inflation écologique persistante et une pression de vente. En revanche, HYPE soutient continuellement sa propre valeur grâce à la croissance rapide des transactions en chaîne, formant un soutien de valeur endogène.
Il est encore plus important que Hyunsu souligne que « HYPE a derrière lui une forte histoire de croissance ». Hyperliquid, en tant que plateforme de trading en chaîne haute performance, voit son volume de transactions quotidien et ses indicateurs utilisateurs augmenter continuellement, ce qui apporte à HYPE une croissance liée aux fondamentaux de l'entreprise. En comparaison, le Bitcoin, après des années de développement, est relativement mature, avec un « espace narratif » limité et une nature d'exposition presque commodifiée.
En comparaison, HYPE n'a pas encore été largement détenu par des institutions ou des particuliers, ce qui représente une opportunité d'exposition entièrement nouvelle et à fort potentiel de croissance pour les investisseurs traditionnels. « HYPE en tant qu'actif de trésorerie présente deux grands avantages : d'une part, HYPE est un 'actif productif', et le staking peut fournir des avantages pratiques comme des réductions de frais de transaction ; d'autre part, HYPE n'est pas encore largement détenu, ce qui nous permet d'offrir au marché une exposition unique et précieuse. » a expliqué Hyunsu. Ces deux points ont permis à Eyenovia de se démarquer parmi de nombreuses entreprises essayant d'explorer les 'actifs de trésorerie de chiffrement', et lui ont également apporté un chemin de revenus en chaîne durable (comme les revenus de staking, les partages de nœuds, etc.), et pas seulement d'attendre passivement l'appréciation des jetons.
D'un point de vue de la demande du marché plus large, Hyunsu estime que "HYPE, en tant que nouvel actif de garantie, peut également être compris et accepté par les professionnels de la finance traditionnelle". Dans l'environnement macroéconomique actuel, le choix des actifs devient de plus en plus crucial, les points forts de HYPE en matière de croissance des utilisateurs et de conception de l'économie des tokens lui confèrent un avantage naturel, et il est susceptible de répondre à une partie des besoins des investisseurs institutionnels en matière d'allocation d'actifs en chaîne à forte croissance.
Dans le même temps, l'émergence du marché des contrats à terme décentralisés attire également l'attention des institutions financières traditionnelles. « La liquidité attire la liquidité, » souligne Hyunsu, « y compris les récentes initiatives dans le domaine de la blockchain de la part d'institutions traditionnelles telles que BlackRock, JPM, PayPal et Robinhood, ce qui montre que le marché on-chain devient un nouveau terrain de jeu, et que le marché des contrats à terme on-chain pour les actifs non chiffrés va libérer un réservoir de demande beaucoup plus important. » Cela signifie que des plateformes comme Hyperliquid, qui offrent du trading haute fréquence on-chain, ont encore un potentiel de croissance énorme, et détenir HYPE équivaut à participer à l'équité de ce nouvel « moteur financier ».
Bouée de sauvetage ou retrait de liquidité ?
Il est indéniable que HYPE a injecté une dynamique de survie à Eyenovia. Cependant, parier sur le fait que HYPE peut réellement établir un modèle financier en chaîne durable, générateur de dividendes et gouvernable ? La logique des intérêts composés imaginée par Eyenovia peut-elle soutenir le transfert de paradigme financier des futures entreprises cotées sur le marché américain ? Ou bien cela ne se réduira-t-il finalement qu'à un canal de « liquidité de sortie » pour le cash-out des premières baleines de Hyperliquid ? Ces questions suscitent un vif débat au sein de la communauté.
À ce sujet, Hyunsu a déclaré à BlockBeats que « toute participation consciente sur la chaîne est un élément essentiel pour renforcer la notoriété et l'utilisation de l'écosystème Hyperliquid. » En d'autres termes, même si la stratégie actuelle d'Eyenovia se concentre principalement sur la détention et le jalonnement de HYPE, plutôt que sur le développement d'applications phares, tant que l'entreprise participe réellement en profondeur à l'écosystème avec des fonds réels, ses actions elles-mêmes élargiront l'influence et la base d'utilisateurs d'Hyperliquid. C'est pourquoi, Eyenvovia ne s'inquiète pas des critiques extérieures selon lesquelles elle « accumule des pièces sans construire ».
Face aux interrogations concernant "si HYPE est principalement acquis par le biais de OTC sans être investi dans la construction de l'écosystème, cela pourrait devenir un canal de sortie pour les baleines précoces", Hyunsu a déclaré qu'Eyenovia a une obligation fiduciaire envers ses actionnaires et doit exécuter sa stratégie de trésorerie HYPE avec la plus grande efficacité. Si une opportunité d'acquisition à prix réduit de HYPE via OTC se présente à l'avenir, la société décidera prudemment si elle doit y participer en fonction des circonstances.
Mais pour l'instant, il ne pense pas que l'achat d'Eyenovia offre un moyen de sortie précoce pour les baleines, car à part le déverrouillage des contributeurs clés de Hyperliquid qui commencera en novembre 2025, tous les tokens d'airdrop précoces de HYPE ont déjà été déverrouillés et sont en circulation. Cependant, selon MAX, aucun membre de l'équipe n'est actuellement prêt à vendre ses tokens verrouillés, et il n'y a pas de pression de vente sur le marché due à des tokens massivement verrouillés en attente de déblocage.
Eyenovia a acquis plus d'un million de HYPE sur le marché secondaire, ce qui a en fait réduit la pression de vente sur le marché dans une certaine mesure. De plus, en collaborant avec des plateformes de garde et de trading conformes telles qu'Anchorage, l'entreprise a assuré la transparence et la légalité du processus d'achat de jetons, préservant ainsi autant que possible les intérêts des petits actionnaires.
Bien sûr, toute stratégie d'actifs à forte volatilité ne peut échapper à la question de la gestion des risques. Si le prix de HYPE subit une forte baisse à l'avenir, cela pourrait-il avoir un impact fatal sur l'exploitation et les finances d'Eyenovia ? À cela, Hyunsu a proposé une série de plans d'urgence. Il a déclaré que la société avait élaboré un plan pour couvrir les expositions si nécessaire. Lors du déploiement de la trésorerie HYPE, Eyenovia se concentre davantage sur les revenus fixes générés par le staking ou sur des chemins de revenus moins corrélés aux tendances du marché, afin de réduire sa dépendance aux fluctuations du prix des tokens.
Hyunsu n'a pas révélé de détails plus spécifiques, mais selon la manière dont il a été divulgué, l'équipe pourrait utiliser des outils tels que la réalisation de bénéfices synthétiques (par exemple, en utilisant des dérivés pour verrouiller une partie des bénéfices comptables) et des options de protection pour couvrir les risques à la baisse. Une fois que le marché HYPE se détériore brusquement, ces stratégies de couverture serviront d'amortisseurs pour protéger la stabilité du bilan de l'entreprise et la valeur des actionnaires.
CEX art de tuer un dragon ?
En regardant vers l'avenir, le succès de cette expérience « micro-stratégie on-chain » d'Eyenovia reste à prouver avec le temps.
D'une part, la capacité de l'écosystème Hyperliquid à maintenir une croissance rapide et la capacité du modèle de jeton HYPE à prouver sa valeur à long terme dans un nouveau cycle sont des facteurs clés déterminant le succès ou l'échec de la transformation financière d'Eyenovia ; d'autre part, la dynamique de l'entrée d'institutions majeures comme Coinbase et Robinhood sur le marché des contrats perpétuels conformes aux États-Unis ajoute également une pression concurrentielle externe à Hyperliquid.
On peut dire qu'Eyenovia est à la pointe de l'intersection entre la finance traditionnelle et le monde du chiffrement, chaque exploration étant pleine d'inconnues.
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Eyenovia big pump 300% derrière, le plan « éco-listing » de Hyperliquid
Rédaction : BUBBLE, Rythme
Le 17 juin, la société de technologie oculaire Eyenovia (, code boursier : EYEN), a annoncé avoir signé un accord d'achat de titres pour lever 50 millions de dollars auprès d'investisseurs institutionnels qualifiés dans le cadre d'un PIPE « placement privé d'actions publiques », qui sera utilisé pour établir son premier programme de réserve de cryptomonnaie, visant le jeton natif Hyperliquid HYPE, et le montant de l'investissement de 50 millions de dollars dépasse même la valorisation de 20 millions de dollars de la société. Depuis l'annonce de cette nouvelle, le cours de l'action EYEN a continué à augmenter sur le marché américain, et à la clôture d'hier, la valorisation de EYEN avait quadruplé par rapport à avant l'annonce, atteignant 80 millions de dollars.
Pour faire avancer cette transformation stratégique, l'entreprise a également nommé Hyunsu Jung comme nouveau directeur des investissements (CIO) et membre du conseil d'administration, et le 3 juillet, le nom de l'entreprise sera officiellement changé en Hyperion DeFi, le code boursier sera également mis à jour en HYPD.
Quelle est la première société cotée en bourse aux États-Unis, Eyenovia, qui utilise le jeton HYPE pour son plan de « micro-stratégie » ? Qui est derrière tout cela, Hyunsu Jung ? De plus en plus d'entreprises utilisent les jetons Crypto pour « renaître », HYPE sera-t-il un meilleur choix ?
Face à ces problèmes, BlockBeats a interviewé MAX, membre clé de la communauté Hyperliquid, ainsi que Hyunsu Jung, le nouveau directeur des investissements d'Eyenovia.
D'une société ophtalmologique sur le point de quitter le marché à une société cotée ayant la plus grande position en HYPE
La chaîne principale de Hyperliquid a récemment montré de solides performances, avec la valeur totale verrouillée (TVL) grimpant dans le top dix des projets de chaînes publiques, la capitalisation boursière du jeton natif HYPE atteignant la 11e place des cryptomonnaies, et l'engagement des utilisateurs augmentant régulièrement. Les frais de transaction quotidiens de la plateforme se stabilisent entre 2 et 3 millions de dollars, avec des revenus annuels approchant 1 milliard de dollars. En revanche, Eyenovia, qui n'avait aucun lien avec la blockchain, a vu sa situation se détériorer avant sa transformation. Cette entreprise a débarqué sur le NASDAQ en février 2018 avec un prix de 800 dollars par action, mais l'action a depuis chuté, tombant en avril 2025 en dessous de 1 dollar, frôlant la crise de la radiation.
Eyenovia était principalement axée sur les dispositifs ophtalmiques à microdosage, son produit phare Optejet étant destiné aux domaines de la chirurgie ophtalmique post-opératoire et de la myopie chez les enfants. Cependant, au cours des dernières années, Eyenovia a connu des revenus décevants, avec un chiffre d'affaires de seulement 56 000 dollars pour l'année 2024 et une perte nette atteignant 50 millions de dollars, faisant face à un risque de radiation. Alors que les perspectives de l'activité traditionnelle étaient sombres, l'entreprise a choisi de parier entièrement sur les actifs chiffrés, cherchant à trouver une « nouvelle bouée de sauvetage » grâce à l'écosystème à forte croissance Hyperliquid.
Selon l'annonce officielle du 17 juin, Eyenovia émettra 15,4 millions d'actions privilégiées convertibles et 30,8 millions de bons de souscription d'actions ordinaires, avec un prix d'exercice de 3,25 $. Si tous les bons sont exercés, la société peut lever jusqu'à 150 millions de $. De plus, Eyenovia a annoncé le lundi 23 juin l'achat de 1 040 584,5 HYPE, au prix moyen d'environ 34 $ chacun, et la société les détient actuellement chez Anchorage.
C'est dans une telle impasse qu'Eyenovia a tourné son regard vers l'échange on-chain à croissance rapide Hyperliquid, considérant les réserves de HYPE comme une dernière « paille » pour survivre. Il s'est avéré que cette initiative a effectivement donné une forte confiance au marché, car après la diffusion de l'information, le cours de l'action d'Eyenovia a bondi de 134 % en une seule journée, inversant instantanément la tendance baissière persistante. À travers cette « paille » d'actifs chiffrés, une petite entreprise ophtalmologique en danger a trouvé l'espoir d'une renaissance.
Et en plus de l'investissement initial de 50 millions de dollars, Eyenovia a également conçu des bons de souscription pour obtenir plus de fonds, et Hyunsu a déclaré à BlockBeats : « Eyenovia prévoit de devenir la société cotée en bourse détenant le plus d'HYPE au monde. »
Des cadres supérieurs parachutés dans le monde de la cryptomonnaie, derrière se cachent des opérateurs expérimentés en DeFi
Avant d'annoncer son entrée dans le domaine du chiffrement, Eyenovia n'avait aucune interaction avec l'industrie de la blockchain. Ainsi, lorsque la nouvelle de la nomination de Hyunsu Jung au poste de directeur des investissements, avec 500 000 actions ordinaires comme incitation, a été divulguée, cela a provoqué un certain émoi dans le secteur. À travers des dialogues, nous avons appris que la carrière de Hyunsu Jung a commencé chez EY-Parthenon en tant que consultant, participant à des transactions majeures de fusions et acquisitions, comme le démantèlement d'United Technologies. Cependant, en 2021, face à l'atmosphère de travail bureaucratique et lente des institutions traditionnelles, Hyunsu s'est senti désillusionné et frustré quant à son développement professionnel et a décidé de changer pour l'industrie émergente du chiffrement à la recherche de percées. Selon ses propres dires, ce choix provient d'un mécontentement face à l'immobilisme des entreprises traditionnelles et d'une croyance en le potentiel futur de la blockchain.
Hyunsu a officiellement commencé sa carrière dans le secteur de la blockchain avec DARMA Capital, une société de conseil en investissements d'actifs numériques cofondée par Andrew Keys, cofondateur de ConsenSys, en 2018. Pendant son temps chez DARMA, il a dirigé la construction du produit d'utilisation d'actifs Filecoin, visant à réduire les barrières financières pour les fournisseurs de stockage décentralisé afin d'obtenir des jetons FIL. Ce produit dérivé (FAUS) a reçu l'autorisation de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis, offrant les premiers scénarios de prêt pour FIL et s'étendant progressivement à plus de 50 équipes d'exploitation de centres de données dans le monde, avec un total d'actifs déployés de plus de 300 millions de dollars. Hyunsu souligne : « Si les actifs sur la chaîne ont une utilité réelle, alors les opportunités de revenus qu'ils génèrent dépasseront de loin les niveaux que la finance traditionnelle peut offrir. »
Hyunsu n'est pas soudainement devenu impliqué dans le projet Hyperliquid, cela grâce à son amitié avec Max, un membre clé de cet écosystème. Les deux se sont rencontrés et ont noué des liens pendant leurs études à l'étranger, comme Max s'en souvient sur X : « Cela fait près de dix ans que Hyunsu et moi nous sommes rencontrés en tant qu'étudiants échange à Édimbourg ; cela fait aussi cinq ans que nous avons emménagé ensemble à San Juan et que nous avons plongé ensemble dans le monde du chiffrement. » Hyunsu a dit à BlockBeats que Max l'avait recommandé dans la communauté lors de la période de test public de Hyperliquid en 2023, et Hyunsu a depuis lors continué à s'investir profondément dans Hyperliquid.
En plus de staker HYPE, que doit faire Eyenovia ?
Peu de temps après qu'Eyenovia a annoncé l'acquisition de HYPE, la société cotée canadienne Tony G Co-Investment a tenté une opération similaire. Le 12 juin, cette société a acheté 10 000 HYPE, et en moins d'une heure, le prix de l'action a explosé de plus de 800 %, générant un effet incroyable avec un investissement de seulement 430 000 dollars, ce qui a entraîné une augmentation de la capitalisation boursière de 57 millions de dollars.
Selon les divulgations officielles, Eyenovia utilisera la majeure partie des fonds levés pour acquérir plus d'un million de jetons HYPE. Dans le mécanisme du protocole HIP-3 de Hyperliquid, le déploiement d'un marché de jetons nécessite de staker au moins un million de jetons HYPE. Les propriétaires de nœuds peuvent percevoir une part des frais de transaction de ce marché, et l'achat effectué par Eyenovia atteint exactement cette exigence, ce qui augmente considérablement la possibilité de "détenir des jetons + nœud + rendement". L'intégration des actifs numériques dans le bilan des sociétés cotées n'est plus rare aujourd'hui, et Eyenovia est sans aucun doute l'un des praticiens les plus récents et les plus audacieux.
Cette transaction est considérée par la communauté comme le début du modèle "MicroStrategy" version Hyperliquid. Le membre de la communauté Telaga a également proposé comment faire fonctionner le concept à long terme de Strategy avec HYPE, en imaginant un noyau basé sur HYPE, construisant un cycle de gestion d'actifs comprenant des tokens obligataires CDT, des options NFT, du market-making LP, des coffres de liquidités, des contrats perpétuels et des modules DeFi, réalisant une allocation d'exposition structurelle et une croissance par intérêts composés des fonds on-chain.
Concrètement, ce coffre-fort est alimenté par des injections de fonds provenant d'utilisateurs externes, principalement sous forme de stablecoins en dollars américains (USD). Une fois les fonds déposés, les utilisateurs reçoivent deux types de certificats en chaîne : l'un est un jeton d'obligation convertible (CDT), représentant les droits au principal ; l'autre est un NFT d'options (Options NFT), symbolisant le droit de choisir des bénéfices futurs ou des droits de rachat. Cette conception permet aux actifs des utilisateurs d'avoir à la fois de la liquidité et de lier les attentes de croissance de valeur à long terme à travers une structure de contrat.
Hyunsu a informé BlockBeats que l'entreprise n'a pas seulement intégré HYPE à son bilan, mais prévoit également d'établir un modèle de capitalisation à long terme par le biais du staking, des protocoles de revenus en chaîne, des commissions de parrainage, et de l'exploitation de nœuds.
Le 25 juin, Eyenovia a commencé à mettre en œuvre son engagement de participation en chaîne, annonçant une collaboration avec le protocole de staking natif de Hyperliquid Kinetiq pour lancer le nœud de validateurs conjoints Kinetiq x Hyperion. Ce nœud utilise les 1 million de HYPE récemment acquis par Eyenovia pour fournir des services de validation au réseau Hyperliquid, renforçant non seulement la sécurité du réseau, mais permettant également à l'entreprise de participer directement à l'acquisition de revenus en chaîne. Selon les informations, ce nœud est soutenu par le fournisseur de services de nœuds de niveau institutionnel Pier Two, qui gagne des revenus natifs en stakant HYPE.
En même temps, Hyunsu a donné à BlockBeats deux exemples de cas que Eyenovia pourrait mettre en œuvre à l'avenir :
2, L'interface Hyperliquid peut transférer des réductions de frais aux nouveaux utilisateurs via un code de parrainage. Si une interface manque de niveaux de frais de premier ordre, elle peut améliorer sa compétitivité grâce à un « accord de location de mise ».
Hyunsu a déclaré à BlockBeats que, bien qu'Eyenovia n'ait actuellement pas l'intention de construire ou d'exploiter des produits sur chaîne, elle prévoit de devenir un investisseur actif et un participant responsable dans l'écosystème Hyperliquid, et participera aux applications DeFi sur HyperEVM en fonction de l'approbation interne, en se concentrant sur la liquidité LST et l'offre du marché des prêts.
Pourquoi HYPE ?
Sur le marché boursier américain, « acheter des cryptomonnaies » devient un nouveau moyen pour certaines entreprises de raconter leur histoire de valorisation. Des pionniers comme MicroStrategy aux suiveurs tels que SharpLink et GameStop, de nombreuses entreprises ont tenté d'acheter des actifs cryptographiques de premier plan (comme BTC, ETH) pour faire monter le prix de leurs actions et gérer leur capitalisation boursière.
Depuis que MicroStrategy a fait un pari audacieux sur le Bitcoin en 2020, le prix de son action est passé d'une dizaine de dollars à 370 dollars en 2025, avec une capitalisation boursière dépassant 100 milliards de dollars, ce qui en fait un cas d'école de la fusion des cryptomonnaies et des actions. Pendant ce temps, une petite société de jeux peu connue, SharpLink Gaming (SBET), a annoncé en mai 2025 qu'elle avait levé 425 millions de dollars en financement privé pour acquérir 163 000 ethers (ETH), entraînant une augmentation de 500 % de son action ce jour-là. Ces exemples suscitent des interrogations : pourquoi Eyenovia a-t-elle abandonné les BTC et ETH traditionnels pour opter pour le HYPE, qui est encore émergent ?
Hyunsu a déclaré à BlockBeats que « HYPE possède une propriété de déflation unique parmi les actifs chiffrés actuellement dominants. Le manque de pression de vente nette structurelle en fait un actif plus approprié comme garantie, et cela construit également une base plus solide pour le DeFi. De plus, la rareté des HYPE au comptant nous apporte également un avantage. » Hyperliquid intègre un mécanisme de rachat et de destruction des frais de transaction, les frais accumulés par le réseau sont automatiquement utilisés pour racheter et « récupérer » les HYPE en circulation sur le marché.
D'ici juin 2025, plus de 25 millions de HYPE auront été rachetés et détruits par le protocole, faisant de HYPE la 11e plus grande cryptomonnaie au monde par capitalisation boursière. L'offre est en tendance de contraction, ce qui la rend plus adaptée en tant qu'actif de garantie par rapport au Bitcoin, à l'Ethereum, etc., et construit une base de valeur plus solide pour les applications DeFi. En comparaison, bien que le Bitcoin soit largement reconnu par les institutions, son rôle ressemble davantage à celui d'une marchandise numérique ; l'Ethereum a une certaine tendance déflationniste (comme la combustion des frais sous le mécanisme EIP-1559), mais il continue d'avoir une inflation écologique persistante et une pression de vente. En revanche, HYPE soutient continuellement sa propre valeur grâce à la croissance rapide des transactions en chaîne, formant un soutien de valeur endogène.
Il est encore plus important que Hyunsu souligne que « HYPE a derrière lui une forte histoire de croissance ». Hyperliquid, en tant que plateforme de trading en chaîne haute performance, voit son volume de transactions quotidien et ses indicateurs utilisateurs augmenter continuellement, ce qui apporte à HYPE une croissance liée aux fondamentaux de l'entreprise. En comparaison, le Bitcoin, après des années de développement, est relativement mature, avec un « espace narratif » limité et une nature d'exposition presque commodifiée.
En comparaison, HYPE n'a pas encore été largement détenu par des institutions ou des particuliers, ce qui représente une opportunité d'exposition entièrement nouvelle et à fort potentiel de croissance pour les investisseurs traditionnels. « HYPE en tant qu'actif de trésorerie présente deux grands avantages : d'une part, HYPE est un 'actif productif', et le staking peut fournir des avantages pratiques comme des réductions de frais de transaction ; d'autre part, HYPE n'est pas encore largement détenu, ce qui nous permet d'offrir au marché une exposition unique et précieuse. » a expliqué Hyunsu. Ces deux points ont permis à Eyenovia de se démarquer parmi de nombreuses entreprises essayant d'explorer les 'actifs de trésorerie de chiffrement', et lui ont également apporté un chemin de revenus en chaîne durable (comme les revenus de staking, les partages de nœuds, etc.), et pas seulement d'attendre passivement l'appréciation des jetons.
D'un point de vue de la demande du marché plus large, Hyunsu estime que "HYPE, en tant que nouvel actif de garantie, peut également être compris et accepté par les professionnels de la finance traditionnelle". Dans l'environnement macroéconomique actuel, le choix des actifs devient de plus en plus crucial, les points forts de HYPE en matière de croissance des utilisateurs et de conception de l'économie des tokens lui confèrent un avantage naturel, et il est susceptible de répondre à une partie des besoins des investisseurs institutionnels en matière d'allocation d'actifs en chaîne à forte croissance.
Dans le même temps, l'émergence du marché des contrats à terme décentralisés attire également l'attention des institutions financières traditionnelles. « La liquidité attire la liquidité, » souligne Hyunsu, « y compris les récentes initiatives dans le domaine de la blockchain de la part d'institutions traditionnelles telles que BlackRock, JPM, PayPal et Robinhood, ce qui montre que le marché on-chain devient un nouveau terrain de jeu, et que le marché des contrats à terme on-chain pour les actifs non chiffrés va libérer un réservoir de demande beaucoup plus important. » Cela signifie que des plateformes comme Hyperliquid, qui offrent du trading haute fréquence on-chain, ont encore un potentiel de croissance énorme, et détenir HYPE équivaut à participer à l'équité de ce nouvel « moteur financier ».
Bouée de sauvetage ou retrait de liquidité ?
Il est indéniable que HYPE a injecté une dynamique de survie à Eyenovia. Cependant, parier sur le fait que HYPE peut réellement établir un modèle financier en chaîne durable, générateur de dividendes et gouvernable ? La logique des intérêts composés imaginée par Eyenovia peut-elle soutenir le transfert de paradigme financier des futures entreprises cotées sur le marché américain ? Ou bien cela ne se réduira-t-il finalement qu'à un canal de « liquidité de sortie » pour le cash-out des premières baleines de Hyperliquid ? Ces questions suscitent un vif débat au sein de la communauté.
À ce sujet, Hyunsu a déclaré à BlockBeats que « toute participation consciente sur la chaîne est un élément essentiel pour renforcer la notoriété et l'utilisation de l'écosystème Hyperliquid. » En d'autres termes, même si la stratégie actuelle d'Eyenovia se concentre principalement sur la détention et le jalonnement de HYPE, plutôt que sur le développement d'applications phares, tant que l'entreprise participe réellement en profondeur à l'écosystème avec des fonds réels, ses actions elles-mêmes élargiront l'influence et la base d'utilisateurs d'Hyperliquid. C'est pourquoi, Eyenvovia ne s'inquiète pas des critiques extérieures selon lesquelles elle « accumule des pièces sans construire ».
Face aux interrogations concernant "si HYPE est principalement acquis par le biais de OTC sans être investi dans la construction de l'écosystème, cela pourrait devenir un canal de sortie pour les baleines précoces", Hyunsu a déclaré qu'Eyenovia a une obligation fiduciaire envers ses actionnaires et doit exécuter sa stratégie de trésorerie HYPE avec la plus grande efficacité. Si une opportunité d'acquisition à prix réduit de HYPE via OTC se présente à l'avenir, la société décidera prudemment si elle doit y participer en fonction des circonstances.
Mais pour l'instant, il ne pense pas que l'achat d'Eyenovia offre un moyen de sortie précoce pour les baleines, car à part le déverrouillage des contributeurs clés de Hyperliquid qui commencera en novembre 2025, tous les tokens d'airdrop précoces de HYPE ont déjà été déverrouillés et sont en circulation. Cependant, selon MAX, aucun membre de l'équipe n'est actuellement prêt à vendre ses tokens verrouillés, et il n'y a pas de pression de vente sur le marché due à des tokens massivement verrouillés en attente de déblocage.
Eyenovia a acquis plus d'un million de HYPE sur le marché secondaire, ce qui a en fait réduit la pression de vente sur le marché dans une certaine mesure. De plus, en collaborant avec des plateformes de garde et de trading conformes telles qu'Anchorage, l'entreprise a assuré la transparence et la légalité du processus d'achat de jetons, préservant ainsi autant que possible les intérêts des petits actionnaires.
Bien sûr, toute stratégie d'actifs à forte volatilité ne peut échapper à la question de la gestion des risques. Si le prix de HYPE subit une forte baisse à l'avenir, cela pourrait-il avoir un impact fatal sur l'exploitation et les finances d'Eyenovia ? À cela, Hyunsu a proposé une série de plans d'urgence. Il a déclaré que la société avait élaboré un plan pour couvrir les expositions si nécessaire. Lors du déploiement de la trésorerie HYPE, Eyenovia se concentre davantage sur les revenus fixes générés par le staking ou sur des chemins de revenus moins corrélés aux tendances du marché, afin de réduire sa dépendance aux fluctuations du prix des tokens.
Hyunsu n'a pas révélé de détails plus spécifiques, mais selon la manière dont il a été divulgué, l'équipe pourrait utiliser des outils tels que la réalisation de bénéfices synthétiques (par exemple, en utilisant des dérivés pour verrouiller une partie des bénéfices comptables) et des options de protection pour couvrir les risques à la baisse. Une fois que le marché HYPE se détériore brusquement, ces stratégies de couverture serviront d'amortisseurs pour protéger la stabilité du bilan de l'entreprise et la valeur des actionnaires.
CEX art de tuer un dragon ?
En regardant vers l'avenir, le succès de cette expérience « micro-stratégie on-chain » d'Eyenovia reste à prouver avec le temps.
D'une part, la capacité de l'écosystème Hyperliquid à maintenir une croissance rapide et la capacité du modèle de jeton HYPE à prouver sa valeur à long terme dans un nouveau cycle sont des facteurs clés déterminant le succès ou l'échec de la transformation financière d'Eyenovia ; d'autre part, la dynamique de l'entrée d'institutions majeures comme Coinbase et Robinhood sur le marché des contrats perpétuels conformes aux États-Unis ajoute également une pression concurrentielle externe à Hyperliquid.
On peut dire qu'Eyenovia est à la pointe de l'intersection entre la finance traditionnelle et le monde du chiffrement, chaque exploration étant pleine d'inconnues.