L'eau calme coule profondément, un grand changement est imminent. Comment les stablecoins vont-ils s'impliquer dans le domaine du commerce géopolitique ?
Rédigé par : Tiger Research
Ce rapport, rédigé par Tiger Research, analyse comment les stablecoins transforment le commerce mondial en dehors des sanctions, leur rôle de plus en plus important en tant qu'infrastructure financière légitime, ainsi que l'adoption par des pays comme la Russie et la Chine.
Résumé des points clés
L'utilisation de stablecoins par la Russie dans le commerce du pétrole montre que les stablecoins ne sont plus des outils marginaux - ils sont devenus une véritable infrastructure financière dans le commerce transfrontalier à haut risque.
Malgré les restrictions sur les crypto-monnaies nationales en Chine et en Inde, ils ont discrètement expérimenté l’efficacité de la finance décentralisée au niveau national en bénéficiant de transactions en stablecoin avec la Russie.
Les gouvernements du monde entier réagissent de différentes manières, mais tous reconnaissent que les stablecoins redéfinissent la manière dont la valeur circule à travers les frontières.
1. Les stablecoins émergent en tant que monnaie stratégique sous les sanctions
L'importance mondiale des stablecoins augmente de plus en plus, non seulement en tant qu'outil de spéculation, mais aussi en tant qu'outil financier pratique - d'abord pour les individus, puis pour les institutions, et maintenant pour les pays entiers.
L'émergence des stablecoins a commencé dans un environnement natif de cryptomonnaie, où les traders utilisent des stablecoins tels que USDT et USDC pour échanger, transférer efficacement des capitaux et obtenir de la liquidité sur des plateformes centralisées et décentralisées. En particulier sur les marchés où les infrastructures bancaires sont limitées ou où il existe des contrôles de capitaux, les stablecoins améliorent l'accès au dollar.
Ensuite, l'adoption des stablecoins s'est étendue aux cas d'utilisation institutionnels et B2B. Les entreprises ont commencé à utiliser des stablecoins pour les paiements transfrontaliers, le règlement des fournisseurs et le paiement des salaires, en particulier dans les marchés émergents où les services bancaires traditionnels sont peu fiables ou coûteux. Par rapport aux virements via SWIFT ou des banques correspondantes, les transactions en stablecoins se règlent presque instantanément, sans intermédiaire, et à des coûts significativement réduits. Cela rend les stablecoins non seulement efficaces, mais aussi de plus en plus indispensables pour les entreprises opérant dans des régions politiquement ou économiquement instables.
Maintenant, les stablecoins sont testés au niveau national, leur rôle passant de la commodité à la stratégie. Les pays confrontés à des sanctions ou cherchant une alternative au système financier dominé par les États-Unis, comme la Russie, se tournent vers l'utilisation de stablecoins.
Avec la transition des stablecoins d'outils d'entreprise à des outils de commerce au niveau national, leur rôle est passé de la commodité opérationnelle à une nécessité politique. Ce rapport explorera, à travers des études de cas du monde réel, comment les stablecoins sont utilisés pour contourner les restrictions, réduire les coûts et ouvrir de nouvelles routes commerciales.
Applications réelles des stablecoins : comment le commerce mondial s'adapte en coulisses
Source : Statista
La Russie intègre de plus en plus des stablecoins tels que l'USDT ainsi que des cryptomonnaies majeures comme le Bitcoin et l'Ethereum dans son commerce pétrolier avec la Chine. Selon un rapport de Reuters de mars 2025, cela représente un effort stratégique pour contourner les sanctions occidentales.
Le modèle de transaction est relativement simple. Les acheteurs chinois transfèrent la monnaie locale (, comme le yuan ), à une agence intermédiaire, qui la convertit en stablecoin ou en d'autres actifs numériques. Ces actifs sont ensuite transférés aux exportateurs russes, qui échangent à nouveau les fonds en roubles. En excluant les intermédiaires financiers occidentaux, ce processus réduit le risque de sanctions et renforce la résilience des transactions.
Dans ces transactions, les stablecoins jouent un rôle particulièrement clé parmi les actifs numériques utilisés. Bien que le Bitcoin et l'Ethereum soient parfois utilisés, leur volatilité des prix les rend inadaptés aux transactions de grande envergure. En revanche, des stablecoins comme l'USDT offrent une stabilité de prix, une grande liquidité et une facilité de transfert, des qualités qui soutiennent leur rôle croissant dans les règlements transfrontaliers dans des environnements restreints.
Il est à noter que la Chine continue d'imposer des restrictions strictes sur l'utilisation des crypto-monnaies domestiques. Cependant, dans le contexte du commerce énergétique avec la Russie, les autorités semblent adopter une attitude tolérante envers les transactions de stablecoin. Bien qu'il n'y ait pas de soutien officiel, cette tolérance sélective reflète des priorités pragmatiques, en particulier le besoin de maintenir les chaînes d'approvisionnement des marchandises sous pression géopolitique.
Cette double posture - une réglementation prudente combinée à une participation active - met en évidence une tendance : même au sein de régimes restrictifs officiels, l'adoption discrète des actifs numériques pour leur utilité opérationnelle. Pour la Chine, le règlement basé sur des stablecoins offre un moyen de contourner le système bancaire traditionnel, de réduire la dépendance au dollar et d'assurer la continuité du commerce.
Source : Chainalysis
La Russie n'est pas un cas isolé. D'autres pays sous sanctions, comme l'Iran et le Venezuela, se tournent également vers les stablecoins pour maintenir le commerce international. Ces exemples montrent que l'utilisation des stablecoins, en tant qu'outil pour maintenir les fonctions commerciales dans un environnement politique contraint, est en croissance.
Même si les sanctions s'atténuent avec le temps, les règlements basés sur des stablecoins pourraient continuer à être utilisés. Ses avantages opérationnels - une vitesse de transaction plus rapide et des coûts plus bas - sont très significatifs. Alors que la stabilité des prix devient un facteur de plus en plus crucial dans le commerce transfrontalier, on s'attend à ce que davantage de pays intensifient les discussions sur l'adoption des stablecoins.
3. Dynamique mondiale des stablecoins : mises à jour réglementaires et changements institutionnels
La Russie a particulièrement expérimenté l'utilité des stablecoins par la pratique. Après que les États-Unis ont gelé les portefeuilles liés à la plateforme de trading sanctionnée Garantex, les responsables du ministère des Finances russe ont appelé à développer un stablecoin soutenu par le rouble - une alternative nationale qui réduit la dépendance vis-à-vis des émetteurs étrangers et protège les transactions futures contre le contrôle extérieur.
À part la Russie, plusieurs autres pays accélèrent également l'exploration de l'adoption des stablecoins. Bien que la principale motivation de la Russie soit d'éviter les sanctions externes, de nombreux autres pays considèrent les stablecoins comme un outil pour renforcer la souveraineté monétaire ou pour répondre plus efficacement aux changements géopolitiques. Leur attrait réside également dans le potentiel de transferts transfrontaliers plus rapides et moins coûteux, soulignant le rôle des stablecoins en tant que moteur de modernisation des infrastructures financières.
Thaïlande : En mars 2025, la Commission des valeurs mobilières de Thaïlande a approuvé le trading de USDT et USDC.
Japon : en mars 2025, SBI VC Trade s'associe à Circle pour lancer l'USDC, obtenant l'approbation réglementaire de l'Agence japonaise des services financiers (JFSA).
Singapour : En août 2023, un cadre réglementaire a été établi pour un stablecoin à monnaie unique ( adossé au dollar de Singapour ou aux monnaies du G10 ), permettant aux banques et aux non-banques d'émettre.
Hong Kong : annonce d'un projet de loi sur les stablecoins en décembre 2024, exigeant que les émetteurs obtiennent une licence de la Hong Kong Monetary Authority ; un bac à sable réglementaire est en cours.
États-Unis : Aucune législation complète n'est encore en place. En avril 2025, la SEC a déclaré que les stablecoins entièrement soutenus comme USDC et USDT ne sont pas des titres. En mars 2025, le projet de loi GENIUS, approuvé par le comité bancaire du Sénat, vise à réguler les stablecoins de paiement. USDC et USDT continuent d'être largement utilisés.
Corée du Sud : les principales banques nationales se préparent à émettre conjointement le premier stablecoin en won.
Ces développements révèlent deux tendances clés. Premièrement, la réglementation des stablecoins a dépassé la discussion conceptuelle, les gouvernements étant activement impliqués dans la définition de ses paramètres légaux et opérationnels. Deuxièmement, une différenciation géographique est en train de se former. Des pays comme le Japon et Singapour poussent à l'intégration de stablecoins réglementés, tandis que des pays comme la Thaïlande adoptent des mesures plus strictes pour protéger le contrôle monétaire national.
Malgré cette différenciation, il est largement reconnu à travers le monde que les stablecoins deviennent une composante permanente de l'infrastructure financière mondiale. Certains pays les considèrent comme un défi pour les monnaies souveraines, tandis que d'autres les voient comme un outil de paiement pour le commerce mondial plus rapide et plus efficace. Par conséquent, l'importance des stablecoins dans les domaines de la réglementation, des institutions et des affaires est en hausse.
4. Les stablecoins ne sont pas une solution temporaire - ce sont une nouvelle couche d'infrastructure financière
La croissance croissante des stablecoins dans les transactions transfrontalières reflète une transformation fondamentale des infrastructures financières, et pas seulement une tentative d'évasion réglementaire. Même des pays historiquement sceptiques envers les crypto-monnaies, comme la Chine et l'Inde, commencent à utiliser indirectement les stablecoins dans le commerce de biens stratégiques, faisant l'expérience de leur utilité pratique.
Ce développement dépasse l'évitement des sanctions. L'expérimentation de niveau de détail initial a évolué vers une intégration au niveau institutionnel et même national, faisant des stablecoins l'une des rares innovations blockchain qui montrent des produits réels - adaptés au marché. Par conséquent, les stablecoins sont de plus en plus considérés comme une composante légitime du système financier moderne, plutôt que comme un outil d'activités illégales.
Les institutions qui considèrent les stablecoins comme des éléments structurels de l'architecture financière future – et non comme une solution temporaire – pourraient prendre une position de leader lors de la prochaine vague d'innovation financière. En revanche, celles qui retardent leur participation pourraient être confrontées au risque de devoir s'adapter passivement aux normes définies par d'autres. Par conséquent, les décideurs et les dirigeants financiers doivent comprendre la nature des stablecoins et leur potentiel à long terme, et élaborer des stratégies qui s'alignent sur l'évolution du système financier mondial.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Comment les stablecoins changent le commerce mondial en dehors des sanctions
Rédigé par : Tiger Research
Ce rapport, rédigé par Tiger Research, analyse comment les stablecoins transforment le commerce mondial en dehors des sanctions, leur rôle de plus en plus important en tant qu'infrastructure financière légitime, ainsi que l'adoption par des pays comme la Russie et la Chine.
Résumé des points clés
1. Les stablecoins émergent en tant que monnaie stratégique sous les sanctions
L'importance mondiale des stablecoins augmente de plus en plus, non seulement en tant qu'outil de spéculation, mais aussi en tant qu'outil financier pratique - d'abord pour les individus, puis pour les institutions, et maintenant pour les pays entiers.
L'émergence des stablecoins a commencé dans un environnement natif de cryptomonnaie, où les traders utilisent des stablecoins tels que USDT et USDC pour échanger, transférer efficacement des capitaux et obtenir de la liquidité sur des plateformes centralisées et décentralisées. En particulier sur les marchés où les infrastructures bancaires sont limitées ou où il existe des contrôles de capitaux, les stablecoins améliorent l'accès au dollar.
Ensuite, l'adoption des stablecoins s'est étendue aux cas d'utilisation institutionnels et B2B. Les entreprises ont commencé à utiliser des stablecoins pour les paiements transfrontaliers, le règlement des fournisseurs et le paiement des salaires, en particulier dans les marchés émergents où les services bancaires traditionnels sont peu fiables ou coûteux. Par rapport aux virements via SWIFT ou des banques correspondantes, les transactions en stablecoins se règlent presque instantanément, sans intermédiaire, et à des coûts significativement réduits. Cela rend les stablecoins non seulement efficaces, mais aussi de plus en plus indispensables pour les entreprises opérant dans des régions politiquement ou économiquement instables.
Maintenant, les stablecoins sont testés au niveau national, leur rôle passant de la commodité à la stratégie. Les pays confrontés à des sanctions ou cherchant une alternative au système financier dominé par les États-Unis, comme la Russie, se tournent vers l'utilisation de stablecoins.
Avec la transition des stablecoins d'outils d'entreprise à des outils de commerce au niveau national, leur rôle est passé de la commodité opérationnelle à une nécessité politique. Ce rapport explorera, à travers des études de cas du monde réel, comment les stablecoins sont utilisés pour contourner les restrictions, réduire les coûts et ouvrir de nouvelles routes commerciales.
Source : Statista
La Russie intègre de plus en plus des stablecoins tels que l'USDT ainsi que des cryptomonnaies majeures comme le Bitcoin et l'Ethereum dans son commerce pétrolier avec la Chine. Selon un rapport de Reuters de mars 2025, cela représente un effort stratégique pour contourner les sanctions occidentales.
Le modèle de transaction est relativement simple. Les acheteurs chinois transfèrent la monnaie locale (, comme le yuan ), à une agence intermédiaire, qui la convertit en stablecoin ou en d'autres actifs numériques. Ces actifs sont ensuite transférés aux exportateurs russes, qui échangent à nouveau les fonds en roubles. En excluant les intermédiaires financiers occidentaux, ce processus réduit le risque de sanctions et renforce la résilience des transactions.
Dans ces transactions, les stablecoins jouent un rôle particulièrement clé parmi les actifs numériques utilisés. Bien que le Bitcoin et l'Ethereum soient parfois utilisés, leur volatilité des prix les rend inadaptés aux transactions de grande envergure. En revanche, des stablecoins comme l'USDT offrent une stabilité de prix, une grande liquidité et une facilité de transfert, des qualités qui soutiennent leur rôle croissant dans les règlements transfrontaliers dans des environnements restreints.
Il est à noter que la Chine continue d'imposer des restrictions strictes sur l'utilisation des crypto-monnaies domestiques. Cependant, dans le contexte du commerce énergétique avec la Russie, les autorités semblent adopter une attitude tolérante envers les transactions de stablecoin. Bien qu'il n'y ait pas de soutien officiel, cette tolérance sélective reflète des priorités pragmatiques, en particulier le besoin de maintenir les chaînes d'approvisionnement des marchandises sous pression géopolitique.
Cette double posture - une réglementation prudente combinée à une participation active - met en évidence une tendance : même au sein de régimes restrictifs officiels, l'adoption discrète des actifs numériques pour leur utilité opérationnelle. Pour la Chine, le règlement basé sur des stablecoins offre un moyen de contourner le système bancaire traditionnel, de réduire la dépendance au dollar et d'assurer la continuité du commerce.
Source : Chainalysis
La Russie n'est pas un cas isolé. D'autres pays sous sanctions, comme l'Iran et le Venezuela, se tournent également vers les stablecoins pour maintenir le commerce international. Ces exemples montrent que l'utilisation des stablecoins, en tant qu'outil pour maintenir les fonctions commerciales dans un environnement politique contraint, est en croissance.
Même si les sanctions s'atténuent avec le temps, les règlements basés sur des stablecoins pourraient continuer à être utilisés. Ses avantages opérationnels - une vitesse de transaction plus rapide et des coûts plus bas - sont très significatifs. Alors que la stabilité des prix devient un facteur de plus en plus crucial dans le commerce transfrontalier, on s'attend à ce que davantage de pays intensifient les discussions sur l'adoption des stablecoins.
3. Dynamique mondiale des stablecoins : mises à jour réglementaires et changements institutionnels
La Russie a particulièrement expérimenté l'utilité des stablecoins par la pratique. Après que les États-Unis ont gelé les portefeuilles liés à la plateforme de trading sanctionnée Garantex, les responsables du ministère des Finances russe ont appelé à développer un stablecoin soutenu par le rouble - une alternative nationale qui réduit la dépendance vis-à-vis des émetteurs étrangers et protège les transactions futures contre le contrôle extérieur.
À part la Russie, plusieurs autres pays accélèrent également l'exploration de l'adoption des stablecoins. Bien que la principale motivation de la Russie soit d'éviter les sanctions externes, de nombreux autres pays considèrent les stablecoins comme un outil pour renforcer la souveraineté monétaire ou pour répondre plus efficacement aux changements géopolitiques. Leur attrait réside également dans le potentiel de transferts transfrontaliers plus rapides et moins coûteux, soulignant le rôle des stablecoins en tant que moteur de modernisation des infrastructures financières.
Ces développements révèlent deux tendances clés. Premièrement, la réglementation des stablecoins a dépassé la discussion conceptuelle, les gouvernements étant activement impliqués dans la définition de ses paramètres légaux et opérationnels. Deuxièmement, une différenciation géographique est en train de se former. Des pays comme le Japon et Singapour poussent à l'intégration de stablecoins réglementés, tandis que des pays comme la Thaïlande adoptent des mesures plus strictes pour protéger le contrôle monétaire national.
Malgré cette différenciation, il est largement reconnu à travers le monde que les stablecoins deviennent une composante permanente de l'infrastructure financière mondiale. Certains pays les considèrent comme un défi pour les monnaies souveraines, tandis que d'autres les voient comme un outil de paiement pour le commerce mondial plus rapide et plus efficace. Par conséquent, l'importance des stablecoins dans les domaines de la réglementation, des institutions et des affaires est en hausse.
4. Les stablecoins ne sont pas une solution temporaire - ce sont une nouvelle couche d'infrastructure financière
La croissance croissante des stablecoins dans les transactions transfrontalières reflète une transformation fondamentale des infrastructures financières, et pas seulement une tentative d'évasion réglementaire. Même des pays historiquement sceptiques envers les crypto-monnaies, comme la Chine et l'Inde, commencent à utiliser indirectement les stablecoins dans le commerce de biens stratégiques, faisant l'expérience de leur utilité pratique.
Ce développement dépasse l'évitement des sanctions. L'expérimentation de niveau de détail initial a évolué vers une intégration au niveau institutionnel et même national, faisant des stablecoins l'une des rares innovations blockchain qui montrent des produits réels - adaptés au marché. Par conséquent, les stablecoins sont de plus en plus considérés comme une composante légitime du système financier moderne, plutôt que comme un outil d'activités illégales.
Les institutions qui considèrent les stablecoins comme des éléments structurels de l'architecture financière future – et non comme une solution temporaire – pourraient prendre une position de leader lors de la prochaine vague d'innovation financière. En revanche, celles qui retardent leur participation pourraient être confrontées au risque de devoir s'adapter passivement aux normes définies par d'autres. Par conséquent, les décideurs et les dirigeants financiers doivent comprendre la nature des stablecoins et leur potentiel à long terme, et élaborer des stratégies qui s'alignent sur l'évolution du système financier mondial.