L'utilisation de stablecoins par la Russie dans le commerce pétrolier indique que les stablecoins ne sont plus des outils marginaux - ils sont devenus une véritable infrastructure financière dans le commerce transfrontalier à haut risque.
Bien que la Chine et l'Inde aient des restrictions sur les cryptomonnaies domestiques, elles bénéficient des échanges de stablecoins avec la Russie, expérimentant silencieusement l'efficacité de la finance décentralisée à un niveau national.
Les gouvernements du monde entier réagissent de différentes manières, mais tous reconnaissent que les stablecoins redéfinissent la manière dont la valeur circule à l'échelle internationale.
1. L'ascension des stablecoins en tant que monnaie stratégique sous les sanctions
L'importance mondiale des stablecoins augmente de manière significative, non seulement en tant qu'outil spéculatif, mais aussi en tant qu'outil financier pratique - d'abord pour les individus, puis pour les institutions, et maintenant pour les États entiers.
L'essor des stablecoins a commencé dans l'environnement natif de la cryptomonnaie, où les traders utilisent des stablecoins tels que USDT et USDC pour effectuer des transactions, transférer efficacement des capitaux et obtenir de la liquidité sur des plateformes centralisées et décentralisées. En particulier dans les marchés où les infrastructures bancaires sont limitées ou où des contrôles de capitaux existent, les stablecoins renforcent l'accès au dollar américain.
Ensuite, l'adoption des stablecoins s'est étendue aux cas d'utilisation institutionnels et B2B. Les entreprises ont commencé à utiliser des stablecoins pour les paiements transfrontaliers, le règlement des fournisseurs et le versement des salaires, en particulier dans les marchés émergents où les services bancaires traditionnels sont peu fiables ou coûteux. Par rapport aux virements bancaires via SWIFT ou des banques correspondantes, les transactions en stablecoins se règlent presque instantanément, sans intermédiaire, et les coûts sont considérablement réduits. Cela rend les stablecoins non seulement efficaces, mais également de plus en plus indispensables pour les entreprises opérant dans des régions politiquement ou économiquement instables.
Actuellement, les stablecoins sont testés au niveau national, leur rôle passant de la commodité à la stratégie. Les pays confrontés à des sanctions ou à la recherche d'alternatives au système financier dominé par les États-Unis, comme la Russie, se tournent vers l'utilisation des stablecoins.
Avec la transition des stablecoins d'outils d'entreprise à outils de commerce au niveau national, leur rôle a évolué d'une commodité opérationnelle à une nécessité politique. Ce rapport explorera, à travers des études de cas du monde réel, comment les stablecoins sont utilisés pour contourner les restrictions, réduire les coûts et ouvrir de nouvelles routes commerciales.
2. Applications réelles des stablecoins : comment le commerce mondial s'adapte en coulisses
Source : Statista
La Russie intègre de plus en plus des stablecoins comme l'USDT ainsi que des cryptomonnaies majeures telles que le Bitcoin et l'Ethereum dans son commerce pétrolier avec la Chine. Selon un rapport de Reuters en mars 2025, cela représente un effort stratégique pour contourner les sanctions occidentales.
Le modèle de transaction est relativement simple. Les acheteurs chinois transfèrent des monnaies nationales ( comme le yuan ) à des intermédiaires, qui les convertissent en stablecoins ou en d'autres actifs numériques. Ces actifs sont ensuite transférés aux exportateurs russes, qui échangent les fonds contre des roubles. En excluant les intermédiaires financiers occidentaux, ce processus réduit le risque de sanctions et renforce la résilience des transactions.
Dans ces transactions, les stablecoins jouent un rôle particulièrement clé parmi les actifs numériques utilisés. Bien que le Bitcoin et l'Ethereum soient parfois utilisés, leur volatilité des prix les rend inadaptés aux transactions de grande valeur. En revanche, des stablecoins comme l'USDT offrent des caractéristiques de stabilité des prix, de haute liquidité et de facilité de transfert, des qualités qui soutiennent leur rôle croissant dans les règlements transfrontaliers dans des environnements restreints.
Il convient de noter que la Chine continue d'imposer des restrictions strictes à l'utilisation des cryptomonnaies dans le pays. Cependant, dans le contexte du commerce énergétique avec la Russie, les autorités semblent adopter une attitude tolérante envers les transactions de stablecoins. Bien qu'il n'y ait pas de soutien officiel, cette tolérance sélective reflète des priorités pragmatiques, en particulier la nécessité de maintenir les chaînes d'approvisionnement en marchandises sous pression géopolitique.
Cette double posture – une réglementation prudente associée à une participation réelle – met en évidence une tendance : même au sein de régimes restrictifs officiels, les actifs numériques sont discrètement adoptés pour leur utilité opérationnelle. Pour la Chine, le règlement basé sur des stablecoins offre un moyen de contourner le système bancaire traditionnel, de réduire la dépendance au dollar et d'assurer la continuité du commerce.
Source : Chainalysis
La Russie n'est pas un cas isolé. D'autres pays sous sanctions, comme l'Iran et le Venezuela, se tournent également vers les stablecoins pour maintenir le commerce international. Ces exemples montrent que l'utilisation des stablecoins en tant qu'outil pour maintenir des fonctions commerciales dans des environnements à contraintes politiques est en croissance.
Même si les sanctions s'atténuent avec le temps, le règlement basé sur les stablecoins pourrait continuer à être utilisé. Ses avantages opérationnels - des vitesses de transaction plus rapides et des coûts plus bas - sont très significatifs. Alors que la stabilité des prix devient un facteur de plus en plus crucial dans le commerce transfrontalier, on s'attend à ce que de plus en plus de pays intensifient les discussions sur l'adoption des stablecoins.
3. L'élan des stablecoins mondiaux : mises à jour réglementaires et changements institutionnels
La Russie a particulièrement expérimenté l'utilité des stablecoins par la pratique. Après que les États-Unis ont gelé les portefeuilles associés à la plateforme de trading sanctionnée Garantex, des responsables du ministère des Finances russes ont appelé au développement d'un stablecoin soutenu par le rouble, une alternative nationale visant à réduire la dépendance envers des émetteurs étrangers et à protéger les transactions futures contre le contrôle extérieur.
À part la Russie, plusieurs autres pays accélèrent également l'exploration de l'adoption des stablecoins. Bien que la principale motivation de la Russie soit d'éviter les sanctions externes, de nombreux autres pays voient les stablecoins comme un outil pour renforcer la souveraineté monétaire ou pour mieux répondre aux changements géopolitiques. Leur attrait réside également dans le potentiel d'effectuer des transferts transfrontaliers plus rapides et à moindre coût, soulignant le rôle des stablecoins en tant que moteur de modernisation des infrastructures financières.
Thaïlande : en mars 2025, la Commission des valeurs mobilières de Thaïlande a approuvé les transactions USDT et USDC.
Japon : en mars 2025, SBI VC Trade a collaboré avec Circle pour lancer l'USDC, obtenant l'approbation réglementaire de l'Autorité des services financiers du Japon (JFSA).
Singapour : En août 2023, un cadre réglementaire a été établi pour un stablecoin à monnaie unique ( adossé au dollar de Singapour ou à la G10, permettant aux banques et aux entités non bancaires d'émettre.
Hong Kong : adoption d'une loi sur les stablecoins en décembre 2024, exigeant que les émetteurs obtiennent une licence de la Banque de Hong Kong ; un sandbox réglementaire est en cours.
États-Unis : Pas de législation complète à ce jour. En avril 2025, la SEC a déclaré que les stablecoins entièrement soutenus, comme USDC et USDT, ne sont pas considérés comme des valeurs mobilières. En mars 2025, le projet de loi GENIUS, approuvé par le comité bancaire du Sénat, vise à réglementer les stablecoins de paiement. USDC et USDT continuent d'être largement utilisés.
Corée du Sud : les principales banques nationales se préparent à émettre conjointement le premier stablecoin en won.
Ces développements révèlent deux tendances clés. Tout d'abord, la réglementation des stablecoins a dépassé le débat conceptuel, les gouvernements façonnant activement ses paramètres juridiques et opérationnels. Deuxièmement, une différenciation géographique est en train de se former. Des pays comme le Japon et Singapour poussent à l'intégration des stablecoins réglementés, tandis que des pays comme la Thaïlande adoptent des mesures plus strictes pour protéger le contrôle monétaire national.
Malgré cette différenciation, il est largement reconnu à l'échelle mondiale que les stablecoins deviennent une composante permanente de l'infrastructure financière mondiale. Certains pays les considèrent comme un défi à la monnaie souveraine, tandis que d'autres les voient comme un outil de paiement pour le commerce mondial plus rapide et plus efficace. Par conséquent, l'importance des stablecoins dans les domaines de la réglementation, des institutions et des affaires est en augmentation.
4. Les stablecoins ne sont pas une solution temporaire - ce sont une nouvelle couche d'infrastructure financière.
La croissance croissante des stablecoins dans les transactions transfrontalières reflète un changement fondamental de l'infrastructure financière, et pas seulement une tentative d'évasion réglementaire. Même des pays qui ont historiquement été sceptiques à l'égard des cryptomonnaies, comme la Chine et l'Inde, commencent également à utiliser indirectement des stablecoins dans le commerce de marchandises stratégiques, faisant l'expérience de leur utilité réelle.
Ce développement va au-delà de l'évasion des sanctions. L'expérimentation initiale de niveau de détail a évolué vers une intégration au niveau des institutions et même des États, faisant des stablecoins l'une des rares innovations blockchain présentant de véritables produits - une adéquation au marché. Par conséquent, les stablecoins sont de plus en plus considérés comme une partie légitime du système financier moderne, plutôt que comme un outil d'activités illégales.
Considérer les stablecoins comme des éléments structurels de l'architecture financière future - et non comme des solutions temporaires - pourrait permettre aux institutions de prendre une position de leader lors de la prochaine vague d'innovation financière. En revanche, celles qui retardent leur participation pourraient courir le risque de s'adapter passivement aux normes définies par d'autres. Par conséquent, les décideurs politiques et les dirigeants financiers doivent comprendre la nature des stablecoins et leur potentiel à long terme, et élaborer des stratégies alignées sur l'évolution du système financier mondial.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Tiger Research : Comment les stablecoins transforment le commerce mondial en dehors des sanctions
Résumé des points clés
1. L'ascension des stablecoins en tant que monnaie stratégique sous les sanctions
L'importance mondiale des stablecoins augmente de manière significative, non seulement en tant qu'outil spéculatif, mais aussi en tant qu'outil financier pratique - d'abord pour les individus, puis pour les institutions, et maintenant pour les États entiers.
L'essor des stablecoins a commencé dans l'environnement natif de la cryptomonnaie, où les traders utilisent des stablecoins tels que USDT et USDC pour effectuer des transactions, transférer efficacement des capitaux et obtenir de la liquidité sur des plateformes centralisées et décentralisées. En particulier dans les marchés où les infrastructures bancaires sont limitées ou où des contrôles de capitaux existent, les stablecoins renforcent l'accès au dollar américain.
Ensuite, l'adoption des stablecoins s'est étendue aux cas d'utilisation institutionnels et B2B. Les entreprises ont commencé à utiliser des stablecoins pour les paiements transfrontaliers, le règlement des fournisseurs et le versement des salaires, en particulier dans les marchés émergents où les services bancaires traditionnels sont peu fiables ou coûteux. Par rapport aux virements bancaires via SWIFT ou des banques correspondantes, les transactions en stablecoins se règlent presque instantanément, sans intermédiaire, et les coûts sont considérablement réduits. Cela rend les stablecoins non seulement efficaces, mais également de plus en plus indispensables pour les entreprises opérant dans des régions politiquement ou économiquement instables.
Actuellement, les stablecoins sont testés au niveau national, leur rôle passant de la commodité à la stratégie. Les pays confrontés à des sanctions ou à la recherche d'alternatives au système financier dominé par les États-Unis, comme la Russie, se tournent vers l'utilisation des stablecoins.
Avec la transition des stablecoins d'outils d'entreprise à outils de commerce au niveau national, leur rôle a évolué d'une commodité opérationnelle à une nécessité politique. Ce rapport explorera, à travers des études de cas du monde réel, comment les stablecoins sont utilisés pour contourner les restrictions, réduire les coûts et ouvrir de nouvelles routes commerciales.
2. Applications réelles des stablecoins : comment le commerce mondial s'adapte en coulisses
Source : Statista
La Russie intègre de plus en plus des stablecoins comme l'USDT ainsi que des cryptomonnaies majeures telles que le Bitcoin et l'Ethereum dans son commerce pétrolier avec la Chine. Selon un rapport de Reuters en mars 2025, cela représente un effort stratégique pour contourner les sanctions occidentales.
Le modèle de transaction est relativement simple. Les acheteurs chinois transfèrent des monnaies nationales ( comme le yuan ) à des intermédiaires, qui les convertissent en stablecoins ou en d'autres actifs numériques. Ces actifs sont ensuite transférés aux exportateurs russes, qui échangent les fonds contre des roubles. En excluant les intermédiaires financiers occidentaux, ce processus réduit le risque de sanctions et renforce la résilience des transactions.
Dans ces transactions, les stablecoins jouent un rôle particulièrement clé parmi les actifs numériques utilisés. Bien que le Bitcoin et l'Ethereum soient parfois utilisés, leur volatilité des prix les rend inadaptés aux transactions de grande valeur. En revanche, des stablecoins comme l'USDT offrent des caractéristiques de stabilité des prix, de haute liquidité et de facilité de transfert, des qualités qui soutiennent leur rôle croissant dans les règlements transfrontaliers dans des environnements restreints.
Il convient de noter que la Chine continue d'imposer des restrictions strictes à l'utilisation des cryptomonnaies dans le pays. Cependant, dans le contexte du commerce énergétique avec la Russie, les autorités semblent adopter une attitude tolérante envers les transactions de stablecoins. Bien qu'il n'y ait pas de soutien officiel, cette tolérance sélective reflète des priorités pragmatiques, en particulier la nécessité de maintenir les chaînes d'approvisionnement en marchandises sous pression géopolitique.
Cette double posture – une réglementation prudente associée à une participation réelle – met en évidence une tendance : même au sein de régimes restrictifs officiels, les actifs numériques sont discrètement adoptés pour leur utilité opérationnelle. Pour la Chine, le règlement basé sur des stablecoins offre un moyen de contourner le système bancaire traditionnel, de réduire la dépendance au dollar et d'assurer la continuité du commerce.
Source : Chainalysis
La Russie n'est pas un cas isolé. D'autres pays sous sanctions, comme l'Iran et le Venezuela, se tournent également vers les stablecoins pour maintenir le commerce international. Ces exemples montrent que l'utilisation des stablecoins en tant qu'outil pour maintenir des fonctions commerciales dans des environnements à contraintes politiques est en croissance.
Même si les sanctions s'atténuent avec le temps, le règlement basé sur les stablecoins pourrait continuer à être utilisé. Ses avantages opérationnels - des vitesses de transaction plus rapides et des coûts plus bas - sont très significatifs. Alors que la stabilité des prix devient un facteur de plus en plus crucial dans le commerce transfrontalier, on s'attend à ce que de plus en plus de pays intensifient les discussions sur l'adoption des stablecoins.
3. L'élan des stablecoins mondiaux : mises à jour réglementaires et changements institutionnels
La Russie a particulièrement expérimenté l'utilité des stablecoins par la pratique. Après que les États-Unis ont gelé les portefeuilles associés à la plateforme de trading sanctionnée Garantex, des responsables du ministère des Finances russes ont appelé au développement d'un stablecoin soutenu par le rouble, une alternative nationale visant à réduire la dépendance envers des émetteurs étrangers et à protéger les transactions futures contre le contrôle extérieur.
À part la Russie, plusieurs autres pays accélèrent également l'exploration de l'adoption des stablecoins. Bien que la principale motivation de la Russie soit d'éviter les sanctions externes, de nombreux autres pays voient les stablecoins comme un outil pour renforcer la souveraineté monétaire ou pour mieux répondre aux changements géopolitiques. Leur attrait réside également dans le potentiel d'effectuer des transferts transfrontaliers plus rapides et à moindre coût, soulignant le rôle des stablecoins en tant que moteur de modernisation des infrastructures financières.
Ces développements révèlent deux tendances clés. Tout d'abord, la réglementation des stablecoins a dépassé le débat conceptuel, les gouvernements façonnant activement ses paramètres juridiques et opérationnels. Deuxièmement, une différenciation géographique est en train de se former. Des pays comme le Japon et Singapour poussent à l'intégration des stablecoins réglementés, tandis que des pays comme la Thaïlande adoptent des mesures plus strictes pour protéger le contrôle monétaire national.
Malgré cette différenciation, il est largement reconnu à l'échelle mondiale que les stablecoins deviennent une composante permanente de l'infrastructure financière mondiale. Certains pays les considèrent comme un défi à la monnaie souveraine, tandis que d'autres les voient comme un outil de paiement pour le commerce mondial plus rapide et plus efficace. Par conséquent, l'importance des stablecoins dans les domaines de la réglementation, des institutions et des affaires est en augmentation.
4. Les stablecoins ne sont pas une solution temporaire - ce sont une nouvelle couche d'infrastructure financière.
La croissance croissante des stablecoins dans les transactions transfrontalières reflète un changement fondamental de l'infrastructure financière, et pas seulement une tentative d'évasion réglementaire. Même des pays qui ont historiquement été sceptiques à l'égard des cryptomonnaies, comme la Chine et l'Inde, commencent également à utiliser indirectement des stablecoins dans le commerce de marchandises stratégiques, faisant l'expérience de leur utilité réelle.
Ce développement va au-delà de l'évasion des sanctions. L'expérimentation initiale de niveau de détail a évolué vers une intégration au niveau des institutions et même des États, faisant des stablecoins l'une des rares innovations blockchain présentant de véritables produits - une adéquation au marché. Par conséquent, les stablecoins sont de plus en plus considérés comme une partie légitime du système financier moderne, plutôt que comme un outil d'activités illégales.
Considérer les stablecoins comme des éléments structurels de l'architecture financière future - et non comme des solutions temporaires - pourrait permettre aux institutions de prendre une position de leader lors de la prochaine vague d'innovation financière. En revanche, celles qui retardent leur participation pourraient courir le risque de s'adapter passivement aux normes définies par d'autres. Par conséquent, les décideurs politiques et les dirigeants financiers doivent comprendre la nature des stablecoins et leur potentiel à long terme, et élaborer des stratégies alignées sur l'évolution du système financier mondial.