Autor: Michael J. Casey, Coindesk Compilador: Odaily Planet Daily jk
"Los asesores financieros solo quieren una narrativa simple".
¿Cuál es el significado de Bitcoin?
Con una serie de instituciones financieras prominentes que recientemente anunciaron derivados de bitcoin, la institucionalización de la criptomoneda más grande e importante es inminente. Aunque las personas en el círculo están entusiasmadas con la expectativa de que las instituciones ingresen al mercado (tirando del mercado), veo que esto puede cambiar los atributos básicos de Bitcoin.
Bitcoin es una reserva de valor alternativa, similar al oro, y su existencia como una especie de cortafuegos contra la degradación de las monedas fiduciarias impulsa su precio. (Podríamos llamarlo la opinión de Michael Saylor).
¿Es una herramienta de pago para quienes están excluidos del sistema financiero por diversas razones? (Tal vez llámelo el punto de vista de Salvador.)
¿Es una herramienta activista, un mecanismo para desafiar el poder? (Punto de vista de la Fundación de Derechos Humanos.)
¿O mirarlo con una mente más abierta, viéndolo como una plataforma de grabación imparable donde los usuarios pueden grabar todo tipo de contenido valioso? (Perspectiva de Taproot Wizards).
Tiendo a pensar que la respuesta es "todo lo anterior es válido".
Pero si la SEC aprueba las presentaciones más recientes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de BlackRock, WisdomTree o Invesco, es cierto que es un gran "si" dada la intransigencia pasada de la SEC ", y si respalda el intercambio de criptomonedas EDX recién formado. de Fidelity, Charles Schwabb, Citadel y otros gigantes financieros, entonces estas interpretaciones libres y abiertas pueden ser ignoradas.
Porque los asesores financieros que comercializan estos productos para los principales clientes prefieren contar una historia sencilla. La pregunta es: ¿qué punto de vista es el más adecuado?
¿Cobertura contra la inflación?
Quizás la forma más honesta de describir bitcoin es como un activo no correlacionado cuyo precio se mueve con el tiempo independientemente de otros activos, brindando más estabilidad a una cartera diversificada y manteniendo el valor cuando caen las acciones, los bonos o las materias primas.
Pero para los asesores financieros y sus inversores habituales, esa descripción puede no ser satisfactoria. Si bien están bien capacitados para la diversificación y el pensamiento de cobertura, generalmente hay una narrativa impulsada por eventos detrás de esto. Ejemplo: cuando se avecina una recesión y caen los rendimientos esperados, la disminución en el valor de sus activos en acciones de renta variable se equilibrará con activos de renta fija, como la tenencia de bonos.
Esta es la historia de "cobertura de inflación" que se usa generalmente para Bitcoin. Pero no es fácil de explicar. En 2022, cuando la inflación golpee a la economía mundial, Bitcoin estará en números rojos, desafiando el entendimiento popular a corto plazo de que los precios de las coberturas contra la inflación deberían aumentar a medida que se aceleran los aumentos de los precios al consumidor.
Por otro lado, el argumento a favor de Bitcoin como cobertura contra la inflación se sostiene desde una perspectiva a largo plazo. Habiendo crecido 150 veces durante la última década, Bitcoin ha ayudado a los tenedores a largo plazo a compensar la erosión continua del poder adquisitivo del dólar estadounidense de manera más efectiva que otras inversiones ampliamente disponibles.
El problema es que la industria financiera quiere una narrativa a corto plazo; después de todo, los profesionales financieros suelen ser recompensados en función del rendimiento trimestral. Lo que quieren es: si Y le sucede a X, entonces Z le sucede a Bitcoin. Pero la realidad no es tan predecible. Aún así, creo que Wall Street gravitará hacia la opinión de Thaler. Necesita encontrar algún tipo de historia, mientras que muchos inversores de ETF pueden apostar felizmente por el aumento del precio de Bitcoin con poca preocupación, esta industria fuertemente regulada no puede enmarcar las cosas como apuestas y valor de almacenamiento a largo plazo. El concepto de es el más fácil de aceptar. .
La forma más fácil de explicarlo es llamarlo la historia del "oro digital", que tiene una analogía prefabricada, demasiado familiar para los inversores estadounidenses, de un activo que puede comportarse independientemente de la política monetaria. (Los escépticos naturalmente señalarán la experiencia antes mencionada de 2022, cuando el precio de bitcoin cayó y el precio del oro subió a medida que aumentaban las expectativas de aumentos de tasas de la Reserva Federal. Historias de estrategias para lidiar con todo).
Influencia
**Una de las importancias de esta historia es que ayudará a determinar la dirección de la política. **Si Bitcoin se ve simplemente como una cobertura para los inversores, estaría en línea con los esfuerzos regulatorios en curso en Washington, D.C. Si bien bitcoin ha escapado al ámbito regulatorio actual de la SEC, etiquetar otros tokens criptográficos como "valores" además de ETH fortalecería otras posiciones regulatorias que podrían limitar indirectamente el crecimiento del uso de bitcoin, aunque probablemente no afecten su precio.
Los temas más importantes se refieren a la privacidad, KYC, etc. Si las instituciones reconocen a bitcoin como una forma de dinero, además de verlo como un vehículo de inversión o en lugar de verlo, entonces el caso para permitir un mayor grado de privacidad es aún más fuerte. Pero si la conversación en los EE. UU. ahora pone más énfasis en las estrategias de inversión de valor almacenado, sería difícil argumentar en contra de los requisitos más estrictos de KYC de los reguladores.
Después de todo, para estas instituciones de inversión, es natural que cumplan con estas reglas, y no tienen ninguna pérdida para apoyar este tipo de monitoreo. (Si la demanda de los consumidores es tan fuerte como sugieren algunas instituciones financieras, podrían ganar mucho incluso en el punto más bajo del mercado bajista).
**Esta no es una buena noticia para los millones de personas que quieren que el protocolo Bitcoin sea una herramienta financiera, o que quieren mover dinero de forma segura bajo regímenes opresivos. **
Tampoco es una buena noticia para una nueva generación de desarrolladores que trabajan en tokens basados en Bitcoin como el proyecto Taproot Wizards o los nuevos tokens BRC-20 construidos sobre el protocolo Ordinals. KYC a nivel de intercambio obstaculiza el alcance general global de estos proyectos innovadores, especialmente si iniciativas como la "regla de viaje" de criptomonedas del Grupo de Acción Financiera Internacional encuentran formas de puerta trasera para obligar indirectamente a las billeteras con custodia propia a informar.
Tomemos una respiración profunda. En palabras de los fanáticos que ven a Bitcoin como el "tejón de miel del dinero", cuando se trata de eso, "a Bitcoin no le importa". Independientemente de lo que Washington o Wall Street hagan con su inversión y transacciones de fichas, la red continuará operando, y se extraerán bloque tras bloque.
**El protocolo de Bitcoin es imparable. **De hecho, si se aprueba el ETF y la inversión principal se vierte en Bitcoin, esto aumentará el precio y atraerá más poder de hash a la red minera, la idea detrás de la seguridad de costo de ataque del protocolo Bitcoin: es la esencia de "imparable" - se hará más fuerte.
Ante este protocolo imparable e incensurable de código abierto, los innovadores seguirán haciendo lo que siempre han hecho: innovar. Así que debe haber una solución a todo esto. Surgirán nuevos enfoques que aprovecharán todos los demás casos de uso de Bitcoin sin verse obstaculizados por la regulación de Washington y Wall Street.
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¿Por qué debemos desconfiar de la "institucionalización de BTC"?
Autor: Michael J. Casey, Coindesk Compilador: Odaily Planet Daily jk
"Los asesores financieros solo quieren una narrativa simple".
¿Cuál es el significado de Bitcoin?
Con una serie de instituciones financieras prominentes que recientemente anunciaron derivados de bitcoin, la institucionalización de la criptomoneda más grande e importante es inminente. Aunque las personas en el círculo están entusiasmadas con la expectativa de que las instituciones ingresen al mercado (tirando del mercado), veo que esto puede cambiar los atributos básicos de Bitcoin.
Bitcoin es una reserva de valor alternativa, similar al oro, y su existencia como una especie de cortafuegos contra la degradación de las monedas fiduciarias impulsa su precio. (Podríamos llamarlo la opinión de Michael Saylor).
¿Es una herramienta de pago para quienes están excluidos del sistema financiero por diversas razones? (Tal vez llámelo el punto de vista de Salvador.)
¿Es una herramienta activista, un mecanismo para desafiar el poder? (Punto de vista de la Fundación de Derechos Humanos.)
¿O mirarlo con una mente más abierta, viéndolo como una plataforma de grabación imparable donde los usuarios pueden grabar todo tipo de contenido valioso? (Perspectiva de Taproot Wizards).
Tiendo a pensar que la respuesta es "todo lo anterior es válido".
Pero si la SEC aprueba las presentaciones más recientes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de BlackRock, WisdomTree o Invesco, es cierto que es un gran "si" dada la intransigencia pasada de la SEC ", y si respalda el intercambio de criptomonedas EDX recién formado. de Fidelity, Charles Schwabb, Citadel y otros gigantes financieros, entonces estas interpretaciones libres y abiertas pueden ser ignoradas.
Porque los asesores financieros que comercializan estos productos para los principales clientes prefieren contar una historia sencilla. La pregunta es: ¿qué punto de vista es el más adecuado?
¿Cobertura contra la inflación?
Quizás la forma más honesta de describir bitcoin es como un activo no correlacionado cuyo precio se mueve con el tiempo independientemente de otros activos, brindando más estabilidad a una cartera diversificada y manteniendo el valor cuando caen las acciones, los bonos o las materias primas.
Pero para los asesores financieros y sus inversores habituales, esa descripción puede no ser satisfactoria. Si bien están bien capacitados para la diversificación y el pensamiento de cobertura, generalmente hay una narrativa impulsada por eventos detrás de esto. Ejemplo: cuando se avecina una recesión y caen los rendimientos esperados, la disminución en el valor de sus activos en acciones de renta variable se equilibrará con activos de renta fija, como la tenencia de bonos.
Esta es la historia de "cobertura de inflación" que se usa generalmente para Bitcoin. Pero no es fácil de explicar. En 2022, cuando la inflación golpee a la economía mundial, Bitcoin estará en números rojos, desafiando el entendimiento popular a corto plazo de que los precios de las coberturas contra la inflación deberían aumentar a medida que se aceleran los aumentos de los precios al consumidor.
Por otro lado, el argumento a favor de Bitcoin como cobertura contra la inflación se sostiene desde una perspectiva a largo plazo. Habiendo crecido 150 veces durante la última década, Bitcoin ha ayudado a los tenedores a largo plazo a compensar la erosión continua del poder adquisitivo del dólar estadounidense de manera más efectiva que otras inversiones ampliamente disponibles.
El problema es que la industria financiera quiere una narrativa a corto plazo; después de todo, los profesionales financieros suelen ser recompensados en función del rendimiento trimestral. Lo que quieren es: si Y le sucede a X, entonces Z le sucede a Bitcoin. Pero la realidad no es tan predecible. Aún así, creo que Wall Street gravitará hacia la opinión de Thaler. Necesita encontrar algún tipo de historia, mientras que muchos inversores de ETF pueden apostar felizmente por el aumento del precio de Bitcoin con poca preocupación, esta industria fuertemente regulada no puede enmarcar las cosas como apuestas y valor de almacenamiento a largo plazo. El concepto de es el más fácil de aceptar. .
La forma más fácil de explicarlo es llamarlo la historia del "oro digital", que tiene una analogía prefabricada, demasiado familiar para los inversores estadounidenses, de un activo que puede comportarse independientemente de la política monetaria. (Los escépticos naturalmente señalarán la experiencia antes mencionada de 2022, cuando el precio de bitcoin cayó y el precio del oro subió a medida que aumentaban las expectativas de aumentos de tasas de la Reserva Federal. Historias de estrategias para lidiar con todo).
Influencia
**Una de las importancias de esta historia es que ayudará a determinar la dirección de la política. **Si Bitcoin se ve simplemente como una cobertura para los inversores, estaría en línea con los esfuerzos regulatorios en curso en Washington, D.C. Si bien bitcoin ha escapado al ámbito regulatorio actual de la SEC, etiquetar otros tokens criptográficos como "valores" además de ETH fortalecería otras posiciones regulatorias que podrían limitar indirectamente el crecimiento del uso de bitcoin, aunque probablemente no afecten su precio.
Los temas más importantes se refieren a la privacidad, KYC, etc. Si las instituciones reconocen a bitcoin como una forma de dinero, además de verlo como un vehículo de inversión o en lugar de verlo, entonces el caso para permitir un mayor grado de privacidad es aún más fuerte. Pero si la conversación en los EE. UU. ahora pone más énfasis en las estrategias de inversión de valor almacenado, sería difícil argumentar en contra de los requisitos más estrictos de KYC de los reguladores.
Después de todo, para estas instituciones de inversión, es natural que cumplan con estas reglas, y no tienen ninguna pérdida para apoyar este tipo de monitoreo. (Si la demanda de los consumidores es tan fuerte como sugieren algunas instituciones financieras, podrían ganar mucho incluso en el punto más bajo del mercado bajista).
**Esta no es una buena noticia para los millones de personas que quieren que el protocolo Bitcoin sea una herramienta financiera, o que quieren mover dinero de forma segura bajo regímenes opresivos. **
Tampoco es una buena noticia para una nueva generación de desarrolladores que trabajan en tokens basados en Bitcoin como el proyecto Taproot Wizards o los nuevos tokens BRC-20 construidos sobre el protocolo Ordinals. KYC a nivel de intercambio obstaculiza el alcance general global de estos proyectos innovadores, especialmente si iniciativas como la "regla de viaje" de criptomonedas del Grupo de Acción Financiera Internacional encuentran formas de puerta trasera para obligar indirectamente a las billeteras con custodia propia a informar.
Tomemos una respiración profunda. En palabras de los fanáticos que ven a Bitcoin como el "tejón de miel del dinero", cuando se trata de eso, "a Bitcoin no le importa". Independientemente de lo que Washington o Wall Street hagan con su inversión y transacciones de fichas, la red continuará operando, y se extraerán bloque tras bloque.
**El protocolo de Bitcoin es imparable. **De hecho, si se aprueba el ETF y la inversión principal se vierte en Bitcoin, esto aumentará el precio y atraerá más poder de hash a la red minera, la idea detrás de la seguridad de costo de ataque del protocolo Bitcoin: es la esencia de "imparable" - se hará más fuerte.
Ante este protocolo imparable e incensurable de código abierto, los innovadores seguirán haciendo lo que siempre han hecho: innovar. Así que debe haber una solución a todo esto. Surgirán nuevos enfoques que aprovecharán todos los demás casos de uso de Bitcoin sin verse obstaculizados por la regulación de Washington y Wall Street.