Después de que Strategy anunciara beneficios de diez mil millones de dólares, el precio de las acciones cayó, y el modelo de tesorería encriptación provocó la imitación y la preocupación en la industria.
A pesar de que Strategy logró un récord de 10,000 millones de dólares en ganancias en el segundo trimestre de 2025, las acciones de la compañía cayeron un 1.4% en las operaciones posteriores al cierre. Los analistas creen que el mercado mantiene una actitud cautelosa hacia su agresiva estrategia de tesorería en Bitcoin. A medida que más empresas imitan su estrategia de "la encriptación de activos como el núcleo del balance de la empresa", este modelo está remodelando la estructura empresarial tradicional, al tiempo que genera preocupaciones sobre riesgos sistémicos.
Las ganancias de miles de millones de dólares no lograron estimular el aumento del precio de las acciones
Strategy registró un beneficio neto de 10,000 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, logrando revertir la caída de casi 6,000 millones de dólares del primer trimestre. Sin embargo, el mercado no lo acepta completamente, y el precio de las acciones cayó un 1.4% en las operaciones posteriores al cierre, con una capitalización de mercado actual de 113,000 millones de dólares y un aumento del 34% en lo que va del año.
El análisis considera que, a pesar de los brillantes datos financieros, los inversores siguen teniendo dudas sobre la trayectoria dominante de sus activos encriptados, especialmente debido a la alta volatilidad del precio de Bitcoin y el modelo de financiación detrás de ello.
Desvinculación empresarial: la estrategia dominante de Bitcoin vuelve a atraer atención
Strategy originalmente era una empresa de software empresarial, hoy en día es ampliamente considerada como una "empresa de tesorería de Bitcoin". El analista de CoinShares, Alexandre Schmidt, señaló: "Su negocio de software tradicional ha sido marginado por la estrategia de tesorería, teniendo un impacto mínimo en los ingresos generales de la empresa."
Tomando como ejemplo a Metaplanet, un antiguo operador hotelero japonés, la empresa vendió la mayor parte de sus bienes raíces y ahora tiene toda su inversión en Bitcoin, convirtiéndose en la séptima empresa con mayor tenencia de Bitcoin en el mundo. Empresas similares están surgiendo continuamente, algunas incluso han incluido en su balance activos como Ethereum, XRP, BNB, entre otros, como parte de sus reservas estratégicas.
Estrategia ya posee más del 3% del suministro total de Bitcoin
Actualmente, Strategy posee un total de 628,791 monedas Bitcoin, lo que representa aproximadamente el 3% del suministro total de Bitcoin, equivalente a alrededor de 74,000 millones de dólares al precio actual. A pesar de esto, la compañía aún planea recaudar 4,200 millones de dólares más a través de sus nuevas acciones preferentes STRC para seguir comprando más Bitcoin.
Tres grandes modelos de financiamiento ayudan a impulsar la estrategia
Detrás del plan de compra de Bitcoin de Strategy hay tres principales métodos de financiamiento:
Bonos convertibles
A través de la emisión de bonos convertibles para financiar la compra de Bitcoin, cuando el precio de las acciones sube posteriormente, los bonos se convierten en acciones, y la empresa no necesita reembolsar en efectivo.
Acciones Preferentes
Atraer a los inversores que buscan rentabilidad, al mismo tiempo que se evita la dilución de los derechos de los accionistas comunes. STRC es uno de ellos, que ofrece dividendos fijos, con prioridad sobre la distribución de acciones comunes.
Mecanismo de financiamiento ATM
Es decir, "emisión de acciones a precio de mercado", que consiste en vender gradualmente pequeñas cantidades de acciones en el mercado cuando el precio de las acciones es fuerte, para inyectar liquidez a la empresa.
El escepticismo del mercado aumenta, el riesgo sistémico genera preocupación
A pesar de que la estrategia está funcionando, las voces críticas siguen surgiendo. El conocido vendedor en corto Jim Chanos calificó su modelo de financiación como "una completa locura financiera". Los analistas de CEX convencionales también señalaron que este modelo representa un riesgo sistémico para el mercado de encriptación en general. La analista macroeconómica Noelle Acheson también lo describió como "una tendencia preocupante".
Conclusión:
La estrategia de Bitcoin de Strategy, al alcanzar un éxito financiero a corto plazo, también ha encendido el debate sobre si la "estructura de activos de la empresa está excesivamente financiada". A medida que más empresas mantienen los activos encriptados como activos centrales, el mercado debe prestar atención a si esta tendencia es sostenible y su impacto a largo plazo en todo el ecosistema de encriptación y los mercados de capital.
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Después de que Strategy anunciara beneficios de diez mil millones de dólares, el precio de las acciones cayó, y el modelo de tesorería encriptación provocó la imitación y la preocupación en la industria.
A pesar de que Strategy logró un récord de 10,000 millones de dólares en ganancias en el segundo trimestre de 2025, las acciones de la compañía cayeron un 1.4% en las operaciones posteriores al cierre. Los analistas creen que el mercado mantiene una actitud cautelosa hacia su agresiva estrategia de tesorería en Bitcoin. A medida que más empresas imitan su estrategia de "la encriptación de activos como el núcleo del balance de la empresa", este modelo está remodelando la estructura empresarial tradicional, al tiempo que genera preocupaciones sobre riesgos sistémicos.
Las ganancias de miles de millones de dólares no lograron estimular el aumento del precio de las acciones Strategy registró un beneficio neto de 10,000 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, logrando revertir la caída de casi 6,000 millones de dólares del primer trimestre. Sin embargo, el mercado no lo acepta completamente, y el precio de las acciones cayó un 1.4% en las operaciones posteriores al cierre, con una capitalización de mercado actual de 113,000 millones de dólares y un aumento del 34% en lo que va del año.
El análisis considera que, a pesar de los brillantes datos financieros, los inversores siguen teniendo dudas sobre la trayectoria dominante de sus activos encriptados, especialmente debido a la alta volatilidad del precio de Bitcoin y el modelo de financiación detrás de ello.
Desvinculación empresarial: la estrategia dominante de Bitcoin vuelve a atraer atención Strategy originalmente era una empresa de software empresarial, hoy en día es ampliamente considerada como una "empresa de tesorería de Bitcoin". El analista de CoinShares, Alexandre Schmidt, señaló: "Su negocio de software tradicional ha sido marginado por la estrategia de tesorería, teniendo un impacto mínimo en los ingresos generales de la empresa."
Tomando como ejemplo a Metaplanet, un antiguo operador hotelero japonés, la empresa vendió la mayor parte de sus bienes raíces y ahora tiene toda su inversión en Bitcoin, convirtiéndose en la séptima empresa con mayor tenencia de Bitcoin en el mundo. Empresas similares están surgiendo continuamente, algunas incluso han incluido en su balance activos como Ethereum, XRP, BNB, entre otros, como parte de sus reservas estratégicas.
Estrategia ya posee más del 3% del suministro total de Bitcoin Actualmente, Strategy posee un total de 628,791 monedas Bitcoin, lo que representa aproximadamente el 3% del suministro total de Bitcoin, equivalente a alrededor de 74,000 millones de dólares al precio actual. A pesar de esto, la compañía aún planea recaudar 4,200 millones de dólares más a través de sus nuevas acciones preferentes STRC para seguir comprando más Bitcoin.
Tres grandes modelos de financiamiento ayudan a impulsar la estrategia Detrás del plan de compra de Bitcoin de Strategy hay tres principales métodos de financiamiento:
El escepticismo del mercado aumenta, el riesgo sistémico genera preocupación A pesar de que la estrategia está funcionando, las voces críticas siguen surgiendo. El conocido vendedor en corto Jim Chanos calificó su modelo de financiación como "una completa locura financiera". Los analistas de CEX convencionales también señalaron que este modelo representa un riesgo sistémico para el mercado de encriptación en general. La analista macroeconómica Noelle Acheson también lo describió como "una tendencia preocupante".
Conclusión: La estrategia de Bitcoin de Strategy, al alcanzar un éxito financiero a corto plazo, también ha encendido el debate sobre si la "estructura de activos de la empresa está excesivamente financiada". A medida que más empresas mantienen los activos encriptados como activos centrales, el mercado debe prestar atención a si esta tendencia es sostenible y su impacto a largo plazo en todo el ecosistema de encriptación y los mercados de capital.