Análisis de la implementación de AMM en el ámbito financiero de Web3
En la industria de Web3, los productos de finanzas descentralizadas ( DeFi ) ocupan una posición dominante en el mercado. Como componente central de DeFi, el mecanismo de creadores de mercado automatizados ( AMM ) desempeña un papel importante en impulsar la innovación financiera de Web3. Este artículo presentará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, proporcionando referencia para que los proveedores de liquidez elijan estrategias de inversión.
CPMM: Creadores de mercado de producto constante
CPMM( El creador de mercado de producto constante ) es una de las implementaciones de AMM más básicas. Tomando como ejemplo un AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, su principio fundamental es que la cantidad de suministro de dos tokens en el fondo mantiene un producto constante: X * Y = k.
Cuando un usuario añade liquidez al fondo, el sistema crea automáticamente una cuenta asociada y emite tokens LP para demostrar que el usuario posee una participación en el fondo. Al retirar liquidez, los tokens LP correspondientes serán destruidos.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla con Anchor. Durante el proceso de intercambio de tokens, el sistema activará las instrucciones relacionadas con el swap. Tomando como ejemplo el intercambio de USDC y el token TRUMP, cuando ocurre la transacción, interactuará directamente con el programa CPMM, modificando el estado de la Token Account correspondiente a través de la dirección del pool, la dirección del token, etc., para completar la operación de swap.
La cantidad específica de tokens objetivo que se puede intercambiar se calcula a través de la fórmula de producto constante:
(X + ΔX)(Y - ΔY) = XY
A través de la transformación matemática, se puede obtener la fórmula de cálculo para la cantidad de tokens Y que se puede intercambiar ΔY(: ).
ΔY = (ΔX * Y) / (X + ΔX)
CLMM: Creadores de mercado con liquidez concentrada
CLMM( Proveedor de Liquidez Concentrada ) permite a los proveedores de liquidez seleccionar un rango de precios al inyectar fondos, y los fondos se distribuirán solo dentro del rango seleccionado. Este mecanismo es similar a la versión V3 de ciertos DEX, donde cada par de tokens puede crear múltiples niveles de tarifas en las piscinas.
CLMM hereda conceptos como tick, múltiples niveles de tarifas y liquidez concentrada. Al igual que CPMM, debido a las características de la cadena Solana, CLMM no necesita desplegar contratos por separado para cada piscina.
Los proveedores de liquidez pueden optar por concentrar fondos dentro de un rango específico cerca del precio actual, o pueden proporcionar liquidez unilateral. Para los grupos con poca volatilidad de precios, generalmente tienden a elegir un rango de precios más pequeño; mientras que para los grupos con alta volatilidad, tienden a optar por un rango más amplio.
Aunque la liquidez concentrada puede mejorar la utilización de capital, también plantea mayores exigencias sobre la capacidad de gestión financiera de los proveedores de liquidez. Si no se maneja adecuadamente, las frecuentes fluctuaciones de precios pueden resultar en pérdidas impermanentes graves.
DLMM: Creadores de mercado de liquidez dinámica
DLMM( es un creador de mercado de liquidez dinámica ), similar a un producto AMM V3. Introduce el concepto de Bin, dividiendo el precio en una serie de pequeños tramos. Si la transacción ocurre dentro del mismo Bin, los comerciantes disfrutarán de deslizamientos cero, lo que puede aumentar significativamente el volumen de transacciones y la tasa de éxito.
En DLMM, los tokens en el fondo se distribuyen a ambos lados del precio actual. El Bin activado actualmente contiene dos tipos de tokens, mientras que otros Bins solo contienen un solo token. Cuando cambia la cantidad de tokens en el Bin activado, el sistema ajusta automáticamente el Bin activado, lo que impulsa el cambio de precio en el fondo.
DLMM ofrece tres estrategias de liquidez: Spot, Curve y Bid Ask. La estrategia Spot es adecuada para la mayoría de los fondos; la estrategia Curve es adecuada para fondos con pequeñas variaciones de precios (, como los pares de stablecoins ); la estrategia Bid Ask es más adecuada para fondos con grandes fluctuaciones de precios.
Resumen
AMM, como una parte importante del campo financiero de Web3, ha impulsado el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de su mecanismo único. Con el continuo avance de la tecnología y la mejora del ecosistema, se espera que AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, cambiando aún más el panorama financiero tradicional.
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Análisis de las implementaciones principales de AMM en el campo financiero de Web3: comparación entre CPMM, CLMM y DLMM
Análisis de la implementación de AMM en el ámbito financiero de Web3
En la industria de Web3, los productos de finanzas descentralizadas ( DeFi ) ocupan una posición dominante en el mercado. Como componente central de DeFi, el mecanismo de creadores de mercado automatizados ( AMM ) desempeña un papel importante en impulsar la innovación financiera de Web3. Este artículo presentará varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, proporcionando referencia para que los proveedores de liquidez elijan estrategias de inversión.
CPMM: Creadores de mercado de producto constante
CPMM( El creador de mercado de producto constante ) es una de las implementaciones de AMM más básicas. Tomando como ejemplo un AMM basado en producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, su principio fundamental es que la cantidad de suministro de dos tokens en el fondo mantiene un producto constante: X * Y = k.
Cuando un usuario añade liquidez al fondo, el sistema crea automáticamente una cuenta asociada y emite tokens LP para demostrar que el usuario posee una participación en el fondo. Al retirar liquidez, los tokens LP correspondientes serán destruidos.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla con Anchor. Durante el proceso de intercambio de tokens, el sistema activará las instrucciones relacionadas con el swap. Tomando como ejemplo el intercambio de USDC y el token TRUMP, cuando ocurre la transacción, interactuará directamente con el programa CPMM, modificando el estado de la Token Account correspondiente a través de la dirección del pool, la dirección del token, etc., para completar la operación de swap.
La cantidad específica de tokens objetivo que se puede intercambiar se calcula a través de la fórmula de producto constante:
(X + ΔX)(Y - ΔY) = XY
A través de la transformación matemática, se puede obtener la fórmula de cálculo para la cantidad de tokens Y que se puede intercambiar ΔY(: ).
ΔY = (ΔX * Y) / (X + ΔX)
CLMM: Creadores de mercado con liquidez concentrada
CLMM( Proveedor de Liquidez Concentrada ) permite a los proveedores de liquidez seleccionar un rango de precios al inyectar fondos, y los fondos se distribuirán solo dentro del rango seleccionado. Este mecanismo es similar a la versión V3 de ciertos DEX, donde cada par de tokens puede crear múltiples niveles de tarifas en las piscinas.
CLMM hereda conceptos como tick, múltiples niveles de tarifas y liquidez concentrada. Al igual que CPMM, debido a las características de la cadena Solana, CLMM no necesita desplegar contratos por separado para cada piscina.
Los proveedores de liquidez pueden optar por concentrar fondos dentro de un rango específico cerca del precio actual, o pueden proporcionar liquidez unilateral. Para los grupos con poca volatilidad de precios, generalmente tienden a elegir un rango de precios más pequeño; mientras que para los grupos con alta volatilidad, tienden a optar por un rango más amplio.
Aunque la liquidez concentrada puede mejorar la utilización de capital, también plantea mayores exigencias sobre la capacidad de gestión financiera de los proveedores de liquidez. Si no se maneja adecuadamente, las frecuentes fluctuaciones de precios pueden resultar en pérdidas impermanentes graves.
DLMM: Creadores de mercado de liquidez dinámica
DLMM( es un creador de mercado de liquidez dinámica ), similar a un producto AMM V3. Introduce el concepto de Bin, dividiendo el precio en una serie de pequeños tramos. Si la transacción ocurre dentro del mismo Bin, los comerciantes disfrutarán de deslizamientos cero, lo que puede aumentar significativamente el volumen de transacciones y la tasa de éxito.
En DLMM, los tokens en el fondo se distribuyen a ambos lados del precio actual. El Bin activado actualmente contiene dos tipos de tokens, mientras que otros Bins solo contienen un solo token. Cuando cambia la cantidad de tokens en el Bin activado, el sistema ajusta automáticamente el Bin activado, lo que impulsa el cambio de precio en el fondo.
DLMM ofrece tres estrategias de liquidez: Spot, Curve y Bid Ask. La estrategia Spot es adecuada para la mayoría de los fondos; la estrategia Curve es adecuada para fondos con pequeñas variaciones de precios (, como los pares de stablecoins ); la estrategia Bid Ask es más adecuada para fondos con grandes fluctuaciones de precios.
Resumen
AMM, como una parte importante del campo financiero de Web3, ha impulsado el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de su mecanismo único. Con el continuo avance de la tecnología y la mejora del ecosistema, se espera que AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, cambiando aún más el panorama financiero tradicional.