Observación profunda sobre las monedas estables descentralizadas: la carrera aún no ha terminado, ¿quién podrá alzarse con la victoria?
La moneda estable es una infraestructura fundamental en el ecosistema de criptomonedas, conocida como "el santo grial de las criptomonedas". Con el aumento de la regulación, las monedas estables centralizadas enfrentan cada vez más desafíos, y la importancia de las monedas estables descentralizadas se destaca cada vez más. Este artículo analizará en profundidad el estado actual de desarrollo de las monedas estables descentralizadas, los desafíos que enfrentan y las oportunidades futuras.
¿Por qué se necesitan monedas estables descentralizadas?
La necesidad de una moneda estable y descentralizada se refleja principalmente en los siguientes aspectos:
Liberarse del control centralizado. Las monedas estables centralizadas como USDT, USDC, etc. están sujetas a la regulación gubernamental, lo que conlleva el riesgo de ser congeladas o restringidas en su uso. Las monedas estables descentralizadas pueden evitar este riesgo.
Lograr el verdadero derecho de acuñación. Las monedas estables centralizadas son en realidad un mapeo de la moneda fiduciaria, sin un verdadero derecho de acuñación. Las monedas estables descentralizadas pueden lograr la creación de crédito autónoma en el mundo de las criptomonedas.
Satisfacer necesidades específicas de los usuarios. Los grupos de usuarios sensibles al riesgo de centralización necesitan opciones de monedas estables completamente descentralizadas.
Explorar nuevos modelos de emisión de moneda. La moneda estable descentralizada es una práctica importante en la exploración de la creación de crédito autónomo en criptomonedas.
Estructura actual del mercado de moneda estable
Actualmente, el mercado de monedas estables está dominado principalmente por monedas estables centralizadas, USDT, USDC y BUSD ocupan más del 90% de la cuota de mercado. En las monedas estables descentralizadas, DAI y FRAX tienen un tamaño considerable, pero también existe el problema de utilizar activos centralizados como colateral.
El tamaño de las monedas estables verdaderamente completamente descentralizadas sigue siendo pequeño y enfrenta numerosos desafíos:
Efecto de escala insuficiente, difícil de formar un ciclo virtuoso. La liquidez de las monedas estables de pequeña escala es mala, el deslizamiento es grande, y es difícil atraer usuarios.
Falta de escenarios de aplicación únicos, es difícil competir con las monedas estables principales.
Enfrentando la represión de las fuerzas financieras tradicionales, el espacio de desarrollo está limitado.
Técnicamente aún existen deficiencias, la estabilidad necesita mejorar.
Análisis de monedas estables descentralizadas de tendencia
DAI
DAI, emitido por MakerDAO, es la moneda estable descentralizada más grande, pero recientemente enfrenta numerosos desafíos:
Involucra activos del mundo real (RWA), aumentando el riesgo de centralización.
Situación financiera deficiente, pérdida neta de 9.4 millones de dólares en 2022.
Coincide con las monedas estables centralizadas en el grupo de usuarios, lo que dificulta la formación de una competencia diferenciada.
FRAX
FRAX utiliza un modelo de parte algorítmico y parte colateral, es la segunda mayor moneda estable descentralizada, pero también presenta problemas:
Los activos de garantía son principalmente USDC, no han escapado del riesgo de centralización.
Se necesita mantener la operación a través de la emisión de tokens FXS, lo que equivale a financiar 210 millones de dólares en 2022.
Liquity (LUSD)
Liquity es un proyecto de moneda estable completamente descentralizado, características principales:
Solo se acepta ETH como colateral, aislando completamente el riesgo de centralización.
Adoptar un mecanismo de piscina de liquidación automática para reducir el riesgo de liquidación.
Se diseñaron escenarios de demanda adicionales para LUSD, como descuentos en liquidación.
Pero la estabilidad es bastante deficiente y carece de incentivos continuos para la liquidez.
Inverse Finance (DOLA)
DOLA emitido por Inverse Finance también es un intento de moneda estable descentralizada:
Usar ETH y OETH como colateral.
Se diseñó el token DBR como una herramienta de ajuste de tasas de interés.
Adoptar un modelo de bonos para incentivar el uso de DOLA.
Pero las tasas de interés de los préstamos son altas, lo que limita la expansión en escala.
RAI
RAI es una moneda estable descentralizada que no está vinculada al dólar.
Utilizar un índice personalizado como objetivo de anclaje.
Usar la tasa de redención para ajustar la oferta y la demanda.
Liberarse completamente de la influencia del dólar.
Pero el costo de establecer consenso es alto, los efectos de escala son insuficientes y el desarrollo está limitado.
Futuro de la moneda estable de Descentralización
A corto plazo, es difícil desafiar la posición dominante de las monedas estables centralizadas, pero a largo plazo hay espacio para el desarrollo.
Es necesario explorar escenarios de aplicación únicos y modelos de captura de valor.
La innovación tecnológica aún tiene un gran espacio, como los mecanismos de liquidación, los mecanismos de estabilidad de precios, etc.
Puede haber nuevos gigantes entrando en el mercado, como Curve y Aave planean emitir moneda estable.
La actitud reguladora es una variable importante que puede influir en la dirección del desarrollo futuro.
En general, el sector de las monedas estables descentralizadas aún se encuentra en una etapa temprana, con desafíos y oportunidades coexistiendo. Vale la pena seguir prestando atención a quién podrá destacarse en este campo en el futuro.
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La competencia entre monedas estables descentralizadas es intensa. ¿Quién ganará, DAI, FRAX, etc.?
Observación profunda sobre las monedas estables descentralizadas: la carrera aún no ha terminado, ¿quién podrá alzarse con la victoria?
La moneda estable es una infraestructura fundamental en el ecosistema de criptomonedas, conocida como "el santo grial de las criptomonedas". Con el aumento de la regulación, las monedas estables centralizadas enfrentan cada vez más desafíos, y la importancia de las monedas estables descentralizadas se destaca cada vez más. Este artículo analizará en profundidad el estado actual de desarrollo de las monedas estables descentralizadas, los desafíos que enfrentan y las oportunidades futuras.
¿Por qué se necesitan monedas estables descentralizadas?
La necesidad de una moneda estable y descentralizada se refleja principalmente en los siguientes aspectos:
Liberarse del control centralizado. Las monedas estables centralizadas como USDT, USDC, etc. están sujetas a la regulación gubernamental, lo que conlleva el riesgo de ser congeladas o restringidas en su uso. Las monedas estables descentralizadas pueden evitar este riesgo.
Lograr el verdadero derecho de acuñación. Las monedas estables centralizadas son en realidad un mapeo de la moneda fiduciaria, sin un verdadero derecho de acuñación. Las monedas estables descentralizadas pueden lograr la creación de crédito autónoma en el mundo de las criptomonedas.
Satisfacer necesidades específicas de los usuarios. Los grupos de usuarios sensibles al riesgo de centralización necesitan opciones de monedas estables completamente descentralizadas.
Explorar nuevos modelos de emisión de moneda. La moneda estable descentralizada es una práctica importante en la exploración de la creación de crédito autónomo en criptomonedas.
Estructura actual del mercado de moneda estable
Actualmente, el mercado de monedas estables está dominado principalmente por monedas estables centralizadas, USDT, USDC y BUSD ocupan más del 90% de la cuota de mercado. En las monedas estables descentralizadas, DAI y FRAX tienen un tamaño considerable, pero también existe el problema de utilizar activos centralizados como colateral.
El tamaño de las monedas estables verdaderamente completamente descentralizadas sigue siendo pequeño y enfrenta numerosos desafíos:
Efecto de escala insuficiente, difícil de formar un ciclo virtuoso. La liquidez de las monedas estables de pequeña escala es mala, el deslizamiento es grande, y es difícil atraer usuarios.
Falta de escenarios de aplicación únicos, es difícil competir con las monedas estables principales.
Enfrentando la represión de las fuerzas financieras tradicionales, el espacio de desarrollo está limitado.
Técnicamente aún existen deficiencias, la estabilidad necesita mejorar.
Análisis de monedas estables descentralizadas de tendencia
DAI
DAI, emitido por MakerDAO, es la moneda estable descentralizada más grande, pero recientemente enfrenta numerosos desafíos:
Involucra activos del mundo real (RWA), aumentando el riesgo de centralización.
Situación financiera deficiente, pérdida neta de 9.4 millones de dólares en 2022.
Coincide con las monedas estables centralizadas en el grupo de usuarios, lo que dificulta la formación de una competencia diferenciada.
FRAX
FRAX utiliza un modelo de parte algorítmico y parte colateral, es la segunda mayor moneda estable descentralizada, pero también presenta problemas:
Los activos de garantía son principalmente USDC, no han escapado del riesgo de centralización.
Se necesita mantener la operación a través de la emisión de tokens FXS, lo que equivale a financiar 210 millones de dólares en 2022.
Liquity (LUSD)
Liquity es un proyecto de moneda estable completamente descentralizado, características principales:
Solo se acepta ETH como colateral, aislando completamente el riesgo de centralización.
Adoptar un mecanismo de piscina de liquidación automática para reducir el riesgo de liquidación.
Se diseñaron escenarios de demanda adicionales para LUSD, como descuentos en liquidación.
Pero la estabilidad es bastante deficiente y carece de incentivos continuos para la liquidez.
Inverse Finance (DOLA)
DOLA emitido por Inverse Finance también es un intento de moneda estable descentralizada:
Usar ETH y OETH como colateral.
Se diseñó el token DBR como una herramienta de ajuste de tasas de interés.
Adoptar un modelo de bonos para incentivar el uso de DOLA.
Pero las tasas de interés de los préstamos son altas, lo que limita la expansión en escala.
RAI
RAI es una moneda estable descentralizada que no está vinculada al dólar.
Utilizar un índice personalizado como objetivo de anclaje.
Usar la tasa de redención para ajustar la oferta y la demanda.
Liberarse completamente de la influencia del dólar.
Pero el costo de establecer consenso es alto, los efectos de escala son insuficientes y el desarrollo está limitado.
Futuro de la moneda estable de Descentralización
A corto plazo, es difícil desafiar la posición dominante de las monedas estables centralizadas, pero a largo plazo hay espacio para el desarrollo.
Es necesario explorar escenarios de aplicación únicos y modelos de captura de valor.
La innovación tecnológica aún tiene un gran espacio, como los mecanismos de liquidación, los mecanismos de estabilidad de precios, etc.
Puede haber nuevos gigantes entrando en el mercado, como Curve y Aave planean emitir moneda estable.
La actitud reguladora es una variable importante que puede influir en la dirección del desarrollo futuro.
En general, el sector de las monedas estables descentralizadas aún se encuentra en una etapa temprana, con desafíos y oportunidades coexistiendo. Vale la pena seguir prestando atención a quién podrá destacarse en este campo en el futuro.