Recientemente, la ola de "microestrategias" en la versión de Ethereum ha suscitado el interés del mercado. ¿Podrá este enfoque, que imita las microestrategias de Bitcoin, traer un efecto de "volante positivo" similar para ETH? A continuación, algunas reflexiones sobre este fenómeno:
Esta ola de microestrategias de Ethereum realmente se ha inspirado en la experiencia exitosa de microestrategias de Bitcoin, y en el corto plazo podría atraer a más empresas de acciones estadounidenses. Independientemente de quién dirija las operaciones, la inversión real de fondos institucionales tradicionales y de los accionistas en ETH como un activo de reserva ha ayudado a Ethereum a salir de un estado de larga inactividad. Este aumento impulsado por el capital de Wall Street valida que ETH ha comenzado a atraer capital nuevo del exterior, ya no depende únicamente de la acumulación de narrativas dentro del círculo de criptomonedas.
Bitcoin se acerca más a la posición de activo de reserva de "oro digital", con un valor relativamente estable y expectativas claras. En comparación, ETH es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con la tasa de uso de la red Ethereum, los ingresos por tarifas de Gas, el desarrollo del ecosistema y otros factores. Esto significa que ETH como activo de reserva podría enfrentar una mayor volatilidad e incertidumbre. Si el ecosistema de Ethereum se enfrenta a problemas técnicos de seguridad significativos, o si los organismos reguladores presionan sobre funciones como DeFi, Staking, etc., el riesgo y la volatilidad de ETH como activo de reserva podrían ser mayores que los de BTC. Por lo tanto, aunque se puede tomar como referencia la lógica narrativa de la microestrategia de BTC, la lógica de valoración del mercado puede no mantenerse consistente.
En comparación con Bitcoin, el ecosistema de Ethereum cuenta con una infraestructura DeFi más madura y una mayor capacidad de narración. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, lo que lo convierte en un "bono del tesoro en cadena" en el mundo cripto. Las instituciones reconocen este concepto, lo que podría tener un impacto negativo a corto plazo en la construcción de diversas infraestructuras que originalmente proporcionaban rendimiento de activos nativos para BTC. Pero a largo plazo, una vez que ETH desempeñe un papel más importante como activo programable que genera rendimiento en la microestrategia, podría, de hecho, estimular el desarrollo acelerado del ecosistema BTC y mejorar la infraestructura.
Este auge de las microestrategias está redefiniendo esencialmente la dirección narrativa en el ámbito de las criptomonedas. En el pasado, los proyectos principalmente promovían narrativas tecnológicas a capitalistas de riesgo y pequeños inversores, pero ahora deben contar historias a Wall Street. La diferencia clave es que Wall Street no se deja atraer por conceptos puramente teóricos; están más interesados en el crecimiento real de usuarios, modelos de ingresos y el tamaño del mercado, entre otros valores comerciales reales. Esto obliga a los proyectos criptográficos a pasar de una "orientación narrativa tecnológica" a una "orientación hacia el valor comercial", que es precisamente el desafío que enfrenta Ethereum.
Las empresas de EE. UU. que participan en este concepto de microestrategia suelen ser aquellas que enfrentan un crecimiento débil en los negocios del mercado de capitales tradicional y necesitan integrar criptomonedas para encontrar nuevos puntos de ruptura. Eligen invertir completamente en activos criptográficos, a menudo porque su negocio principal carece de puntos de crecimiento y se ven obligadas a buscar nuevos motores de crecimiento de valor. La razón por la que estos actores se atreven a ser tan agresivos se debe en gran medida a que están aprovechando la "ventana de arbitraje" antes de que el gobierno de EE. UU. impulse la transformación de la industria de criptomonedas hacia un mecanismo de regulación maduro. A corto plazo, pueden haber utilizado algunas áreas grises en términos legales y de cumplimiento, como la falta de claridad en la clasificación de activos criptográficos según las normas contables, la laxitud de los requisitos de divulgación de la SEC y las áreas grises en el tratamiento fiscal, entre otros.
El éxito de MicroStrategy se debe en gran medida a los beneficios del reciente superciclo alcista de Bitcoin, pero como replicadores no necesariamente podrán replicar el mismo éxito. Por lo tanto, la temperatura del mercado traída por este sujeto operativo sigue siendo esencialmente una apuesta y un ensayo y error, y los inversores deben estar alerta ante los riesgos relacionados.
Esta ola de microestrategias se asemeja a un "gran ejercicio" de cómo las criptomonedas están entrando en el sistema financiero tradicional. Ya sea un éxito o un fracaso, es un intento significativo. Incluso si falla, el mero hecho de sacar a ETH de la困境 de una narrativa débil es, en sí mismo, un progreso.
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LazyDevMiner
· hace4h
Otra vez ha subido, ¿eh?
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hodl_therapist
· hace7h
Los que entraron siguiendo la tendencia están atados.
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DuckFluff
· hace7h
dar lo que sea para comprar subir
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ChainMelonWatcher
· hace7h
eth huele bien~ No te arrepientas después de que suba.
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just_another_wallet
· hace7h
¿Qué tendencia tan caliente? La caída aún debe ocurrir.
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PumpDetector
· hace7h
he visto esta película antes... el dinero inteligente solo está rebranding el manual de btc para eth
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LayerZeroEnjoyer
· hace7h
Para hacer grandes movimientos, es mejor observar a las instituciones.
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CryptoCross-TalkClub
· hace7h
tontos tomar a la gente por tonta, viendo la obra y comiendo sandías.
La ola de MicroStrategy en Ethereum reconfigura la lógica de inversión en encriptación de activos.
Recientemente, la ola de "microestrategias" en la versión de Ethereum ha suscitado el interés del mercado. ¿Podrá este enfoque, que imita las microestrategias de Bitcoin, traer un efecto de "volante positivo" similar para ETH? A continuación, algunas reflexiones sobre este fenómeno:
Esta ola de microestrategias de Ethereum realmente se ha inspirado en la experiencia exitosa de microestrategias de Bitcoin, y en el corto plazo podría atraer a más empresas de acciones estadounidenses. Independientemente de quién dirija las operaciones, la inversión real de fondos institucionales tradicionales y de los accionistas en ETH como un activo de reserva ha ayudado a Ethereum a salir de un estado de larga inactividad. Este aumento impulsado por el capital de Wall Street valida que ETH ha comenzado a atraer capital nuevo del exterior, ya no depende únicamente de la acumulación de narrativas dentro del círculo de criptomonedas.
Bitcoin se acerca más a la posición de activo de reserva de "oro digital", con un valor relativamente estable y expectativas claras. En comparación, ETH es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con la tasa de uso de la red Ethereum, los ingresos por tarifas de Gas, el desarrollo del ecosistema y otros factores. Esto significa que ETH como activo de reserva podría enfrentar una mayor volatilidad e incertidumbre. Si el ecosistema de Ethereum se enfrenta a problemas técnicos de seguridad significativos, o si los organismos reguladores presionan sobre funciones como DeFi, Staking, etc., el riesgo y la volatilidad de ETH como activo de reserva podrían ser mayores que los de BTC. Por lo tanto, aunque se puede tomar como referencia la lógica narrativa de la microestrategia de BTC, la lógica de valoración del mercado puede no mantenerse consistente.
En comparación con Bitcoin, el ecosistema de Ethereum cuenta con una infraestructura DeFi más madura y una mayor capacidad de narración. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, lo que lo convierte en un "bono del tesoro en cadena" en el mundo cripto. Las instituciones reconocen este concepto, lo que podría tener un impacto negativo a corto plazo en la construcción de diversas infraestructuras que originalmente proporcionaban rendimiento de activos nativos para BTC. Pero a largo plazo, una vez que ETH desempeñe un papel más importante como activo programable que genera rendimiento en la microestrategia, podría, de hecho, estimular el desarrollo acelerado del ecosistema BTC y mejorar la infraestructura.
Este auge de las microestrategias está redefiniendo esencialmente la dirección narrativa en el ámbito de las criptomonedas. En el pasado, los proyectos principalmente promovían narrativas tecnológicas a capitalistas de riesgo y pequeños inversores, pero ahora deben contar historias a Wall Street. La diferencia clave es que Wall Street no se deja atraer por conceptos puramente teóricos; están más interesados en el crecimiento real de usuarios, modelos de ingresos y el tamaño del mercado, entre otros valores comerciales reales. Esto obliga a los proyectos criptográficos a pasar de una "orientación narrativa tecnológica" a una "orientación hacia el valor comercial", que es precisamente el desafío que enfrenta Ethereum.
Las empresas de EE. UU. que participan en este concepto de microestrategia suelen ser aquellas que enfrentan un crecimiento débil en los negocios del mercado de capitales tradicional y necesitan integrar criptomonedas para encontrar nuevos puntos de ruptura. Eligen invertir completamente en activos criptográficos, a menudo porque su negocio principal carece de puntos de crecimiento y se ven obligadas a buscar nuevos motores de crecimiento de valor. La razón por la que estos actores se atreven a ser tan agresivos se debe en gran medida a que están aprovechando la "ventana de arbitraje" antes de que el gobierno de EE. UU. impulse la transformación de la industria de criptomonedas hacia un mecanismo de regulación maduro. A corto plazo, pueden haber utilizado algunas áreas grises en términos legales y de cumplimiento, como la falta de claridad en la clasificación de activos criptográficos según las normas contables, la laxitud de los requisitos de divulgación de la SEC y las áreas grises en el tratamiento fiscal, entre otros.
El éxito de MicroStrategy se debe en gran medida a los beneficios del reciente superciclo alcista de Bitcoin, pero como replicadores no necesariamente podrán replicar el mismo éxito. Por lo tanto, la temperatura del mercado traída por este sujeto operativo sigue siendo esencialmente una apuesta y un ensayo y error, y los inversores deben estar alerta ante los riesgos relacionados.
Esta ola de microestrategias se asemeja a un "gran ejercicio" de cómo las criptomonedas están entrando en el sistema financiero tradicional. Ya sea un éxito o un fracaso, es un intento significativo. Incluso si falla, el mero hecho de sacar a ETH de la困境 de una narrativa débil es, en sí mismo, un progreso.