Tecnologías clave en el ámbito financiero de Web3: análisis del mecanismo de AMM
En el actual panorama de la industria Web3, los productos relacionados con las finanzas descentralizadas ( DeFi ) ocupan una posición dominante. Entre ellos, los creadores de mercado automáticos ( AMM ), como un eslabón clave, están impulsando fuertemente la innovación y transformación en el ámbito financiero de Web3. Este artículo se centrará en varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con el objetivo de proporcionar algunas referencias a los proveedores de liquidez ( LP ) al elegir estrategias de inversión.
Market Maker de Producto Constante ( CPMM )
CPMM es una de las implementaciones más básicas de AMM. Tomando como ejemplo el AMM de producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, su principio fundamental es mantener constante el producto de las cantidades de dos tipos de tokens en la piscina, es decir, X * Y = k.
Cuando los usuarios añaden liquidez al fondo, el sistema crea automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emite un LP Token, que sirve para demostrar la participación del usuario en la proporción de cuotas en un fondo específico. Estos LP Tokens serán destruidos cuando el usuario retire la liquidez.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla utilizando Anchor. Durante el proceso de transacción, se activan instrucciones relacionadas con el swap cuando los usuarios intercambian tokens. Tomando como ejemplo el intercambio de USDC y el token TRUMP, el sistema operará a través del fondo TRUMP-USDC. El AMM en el ecosistema de Solana puede usar directamente el Token Account para representar el LP, sin necesidad de desplegar un nuevo contrato como en Ethereum.
En una operación de swap concreta, el sistema calculará la cantidad de tokens intercambiables según la fórmula de producto constante. La fórmula de cálculo es:
(X + ΔX)(Y - ΔY) = XY
Donde ΔY representa la cantidad de tokens objetivo que el usuario puede obtener, y el método de cálculo es:
ΔY = (ΔX * Y) / (X + ΔX)
Es importante tener en cuenta que este cálculo no incluye tarifas, ya que las tarifas ya se han deducido en la lógica previa.
Proveedor de liquidez concentrada ( CLMM )
CLMM es otra implementación de AMM lanzada por una plataforma de intercambio, cuyo concepto de diseño es similar a la versión V3 de un conocido DEX. CLMM permite establecer múltiples niveles de tarifas para cada par de tokens y crear los correspondientes pools de liquidez.
Una de las principales características de CLMM es que permite a los proveedores de liquidez seleccionar un rango de precios específico al inyectar fondos. Este mecanismo hace que los fondos se distribuyan solo dentro del rango seleccionado, mejorando la eficiencia del uso de los fondos. Los LP pueden optar por proporcionar liquidez para ambos tokens en el grupo, o pueden elegir proporcionar solo liquidez unidireccional, similar a las órdenes limitadas en las finanzas tradicionales.
En general, para los grupos con poca volatilidad de precios, los LP tienden a elegir un rango de precios más pequeño; mientras que para los grupos con alta volatilidad, tienden a elegir un rango más amplio. El objetivo de esto es evitar que el precio actual se desvíe del rango seleccionado, reduciendo así la pérdida impermanente.
Es importante señalar que, aunque la liquidez concentrada puede mejorar la utilización de capital, también plantea mayores exigencias para la capacidad de gestión financiera de los LP. Los LP deben gestionar su liquidez de manera más activa, de lo contrario, pueden sufrir pérdidas impermanentes graves debido a la volatilidad del mercado.
Proveedor de liquidez dinámico AMM(DLMM)
DLMM es un producto AMM lanzado por una plataforma, que también es una variante de un conocido DEX V3, y tiene muchas similitudes con CLMM. DLMM también permite a los LP concentrar fondos en un rango cercano al precio actual, pero en su implementación concreta presenta innovaciones y ofrece algunas funciones especiales.
DLMM ha introducido el concepto de "Bin", que divide el rango de precios en múltiples segmentos pequeños. Si una transacción ocurre dentro del mismo Bin, los traders disfrutarán de transacciones sin deslizamientos, lo que puede aumentar significativamente el volumen de transacciones y la tasa de éxito, y teóricamente puede generar más ingresos por comisiones para el LP.
En DLMM, los tokens en el pool también se distribuyen a ambos lados del precio actual. En el Bin actualmente activado hay dos tipos de tokens, mientras que otros Bins contienen solo un único token. Cuando la cantidad de un token en el Bin activado se reduce a cero, el sistema automáticamente establece el Bin adyacente como el nuevo estado activado, lo que impulsa el cambio de precio en el pool.
DLMM ofrece tres estrategias de liquidez para los LP: Spot, Curve y Bid Ask. La estrategia Spot es adecuada para la mayoría de los pools de liquidez; la estrategia Curve es más adecuada para pools con poca volatilidad de precios, como los pares de stablecoins; la estrategia Bid Ask es adecuada para pools con alta volatilidad de precios, pero esta estrategia generalmente requiere que los LP ajusten sus posiciones con frecuencia, lo que exige una alta capacidad de juicio del mercado.
Conclusión
Como una parte importante del campo financiero de Web3, AMM está impulsando la popularización y el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de su mecanismo único e innovación constante. Con los avances tecnológicos y la mejora del ecosistema, se espera que AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, cambiando aún más el panorama financiero tradicional. Para los participantes, entender a fondo las características y riesgos de los diferentes mecanismos de AMM ayudará a tomar decisiones de inversión más informadas.
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wrekt_but_learning
· hace18h
gm degens solana esta vez realmente es impresionante
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DeFiDoctor
· hace18h
Resultado de la consulta: El puerto CPMM sigue careciendo de un mecanismo de regulación del estrés.
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LonelyAnchorman
· hace18h
趁着还没被 tomados por tontos 先 introducir una posición
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consensus_whisperer
· hace18h
Solo con echar un vistazo me mareé, es demasiado profundo.
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GreenCandleCollector
· hace19h
¡Ah, ah, ah! ¡Estoy tan nervioso por el intercambio de LP!
Evolución del mecanismo AMM: desde CPMM hasta CLMM y DLMM en la innovación financiera Web3
Tecnologías clave en el ámbito financiero de Web3: análisis del mecanismo de AMM
En el actual panorama de la industria Web3, los productos relacionados con las finanzas descentralizadas ( DeFi ) ocupan una posición dominante. Entre ellos, los creadores de mercado automáticos ( AMM ), como un eslabón clave, están impulsando fuertemente la innovación y transformación en el ámbito financiero de Web3. Este artículo se centrará en varias implementaciones importantes de AMM en el ecosistema de Solana, con el objetivo de proporcionar algunas referencias a los proveedores de liquidez ( LP ) al elegir estrategias de inversión.
Market Maker de Producto Constante ( CPMM )
CPMM es una de las implementaciones más básicas de AMM. Tomando como ejemplo el AMM de producto constante lanzado por una plataforma de intercambio, su principio fundamental es mantener constante el producto de las cantidades de dos tipos de tokens en la piscina, es decir, X * Y = k.
Cuando los usuarios añaden liquidez al fondo, el sistema crea automáticamente una cuenta asociada para la billetera del usuario y emite un LP Token, que sirve para demostrar la participación del usuario en la proporción de cuotas en un fondo específico. Estos LP Tokens serán destruidos cuando el usuario retire la liquidez.
El programa en cadena de CPMM se desarrolla utilizando Anchor. Durante el proceso de transacción, se activan instrucciones relacionadas con el swap cuando los usuarios intercambian tokens. Tomando como ejemplo el intercambio de USDC y el token TRUMP, el sistema operará a través del fondo TRUMP-USDC. El AMM en el ecosistema de Solana puede usar directamente el Token Account para representar el LP, sin necesidad de desplegar un nuevo contrato como en Ethereum.
En una operación de swap concreta, el sistema calculará la cantidad de tokens intercambiables según la fórmula de producto constante. La fórmula de cálculo es:
(X + ΔX)(Y - ΔY) = XY
Donde ΔY representa la cantidad de tokens objetivo que el usuario puede obtener, y el método de cálculo es:
ΔY = (ΔX * Y) / (X + ΔX)
Es importante tener en cuenta que este cálculo no incluye tarifas, ya que las tarifas ya se han deducido en la lógica previa.
Proveedor de liquidez concentrada ( CLMM )
CLMM es otra implementación de AMM lanzada por una plataforma de intercambio, cuyo concepto de diseño es similar a la versión V3 de un conocido DEX. CLMM permite establecer múltiples niveles de tarifas para cada par de tokens y crear los correspondientes pools de liquidez.
Una de las principales características de CLMM es que permite a los proveedores de liquidez seleccionar un rango de precios específico al inyectar fondos. Este mecanismo hace que los fondos se distribuyan solo dentro del rango seleccionado, mejorando la eficiencia del uso de los fondos. Los LP pueden optar por proporcionar liquidez para ambos tokens en el grupo, o pueden elegir proporcionar solo liquidez unidireccional, similar a las órdenes limitadas en las finanzas tradicionales.
En general, para los grupos con poca volatilidad de precios, los LP tienden a elegir un rango de precios más pequeño; mientras que para los grupos con alta volatilidad, tienden a elegir un rango más amplio. El objetivo de esto es evitar que el precio actual se desvíe del rango seleccionado, reduciendo así la pérdida impermanente.
Es importante señalar que, aunque la liquidez concentrada puede mejorar la utilización de capital, también plantea mayores exigencias para la capacidad de gestión financiera de los LP. Los LP deben gestionar su liquidez de manera más activa, de lo contrario, pueden sufrir pérdidas impermanentes graves debido a la volatilidad del mercado.
Proveedor de liquidez dinámico AMM(DLMM)
DLMM es un producto AMM lanzado por una plataforma, que también es una variante de un conocido DEX V3, y tiene muchas similitudes con CLMM. DLMM también permite a los LP concentrar fondos en un rango cercano al precio actual, pero en su implementación concreta presenta innovaciones y ofrece algunas funciones especiales.
DLMM ha introducido el concepto de "Bin", que divide el rango de precios en múltiples segmentos pequeños. Si una transacción ocurre dentro del mismo Bin, los traders disfrutarán de transacciones sin deslizamientos, lo que puede aumentar significativamente el volumen de transacciones y la tasa de éxito, y teóricamente puede generar más ingresos por comisiones para el LP.
En DLMM, los tokens en el pool también se distribuyen a ambos lados del precio actual. En el Bin actualmente activado hay dos tipos de tokens, mientras que otros Bins contienen solo un único token. Cuando la cantidad de un token en el Bin activado se reduce a cero, el sistema automáticamente establece el Bin adyacente como el nuevo estado activado, lo que impulsa el cambio de precio en el pool.
DLMM ofrece tres estrategias de liquidez para los LP: Spot, Curve y Bid Ask. La estrategia Spot es adecuada para la mayoría de los pools de liquidez; la estrategia Curve es más adecuada para pools con poca volatilidad de precios, como los pares de stablecoins; la estrategia Bid Ask es adecuada para pools con alta volatilidad de precios, pero esta estrategia generalmente requiere que los LP ajusten sus posiciones con frecuencia, lo que exige una alta capacidad de juicio del mercado.
Conclusión
Como una parte importante del campo financiero de Web3, AMM está impulsando la popularización y el desarrollo de las finanzas descentralizadas a través de su mecanismo único e innovación constante. Con los avances tecnológicos y la mejora del ecosistema, se espera que AMM desempeñe un papel aún mayor en el futuro, cambiando aún más el panorama financiero tradicional. Para los participantes, entender a fondo las características y riesgos de los diferentes mecanismos de AMM ayudará a tomar decisiones de inversión más informadas.