Trampas ocultas en el mercado de criptomonedas: riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo
Recientemente, el mercado primario de la industria de encriptación ha mostrado un desempeño débil, y muchos proyectos enfrentan dificultades. En este "mercado bajista", algunas deficiencias de la industria y vacíos regulatorios están comenzando a salir a la luz. Como socios importantes para nuevos proyectos, los creadores de mercado deberían apoyar el desarrollo del proyecto proporcionando liquidez y estabilizando los precios. Sin embargo, un método de colaboración llamado "modelo de opciones de préstamo" está siendo abusado por algunos actores malintencionados en el actual entorno del mercado, causando daños graves a los pequeños proyectos de encriptación, lo que provoca una crisis de confianza y caos en el mercado.
Los mercados financieros tradicionales han enfrentado problemas similares, pero han minimizado los riesgos a través de una regulación adecuada y mecanismos de transparencia. La industria de encriptación puede aprender de la experiencia del financiamiento tradicional para abordar el caos actual y construir un ecosistema más justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento del modelo de Opciones de Préstamo, sus riesgos potenciales para los proyectos, su comparación con el mercado tradicional y la situación actual del mercado.
Modelo de opciones de préstamo: apariencia brillante, riesgos ocultos
En el mercado de criptomonedas, la principal responsabilidad de los creadores de mercado es garantizar que haya suficiente volumen de operaciones mediante el intercambio frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a la falta de liquidez. Para los proyectos emergentes, encontrar colaboración con creadores de mercado es casi un camino obligatorio, ya que esto ayuda a que el proyecto se liste en los intercambios y atraiga a los inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es un modo de colaboración común: el proyecto proporciona una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado a bajo costo o de forma gratuita; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en los intercambios, manteniendo la actividad del mercado. El contrato suele incluir cláusulas de opciones, que permiten a los creadores de mercado devolver los tokens a un precio acordado en un momento específico en el futuro o comprarlos directamente, pero también pueden optar por no ejercer esta opción.
A primera vista, parece un modelo de colaboración beneficioso para ambas partes: el proyecto obtiene apoyo del mercado, y el creador de mercado gana la diferencia de precios de transacción o una tarifa por servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la flexibilidad de los términos de las Opciones y la falta de transparencia en el contrato. Existe una asimetría de información entre el proyecto y el creador de mercado, lo que brinda oportunidades a algunos creadores de mercado deshonestos. Estos creadores de mercado pueden no estar realmente interesados en ayudar al proyecto, sino en utilizar los tokens prestados para alterar el mercado, poniendo sus propios intereses en primer lugar.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos son perjudicados
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamo, puede causar daños graves a los proyectos. La táctica más común es la "manipulación del mercado": los creadores de mercado venden en masa los tokens prestados, lo que provoca una rápida caída de precios y genera ventas de pánico de los inversores minoristas, sumiendo al mercado en el caos. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto mediante técnicas como el "shorting", por ejemplo, vendiendo los tokens a un precio alto, y luego, tras el colapso del precio, comprándolos de nuevo a bajo precio para devolverlos a los promotores del proyecto, obteniendo así un beneficio de la diferencia. O bien, pueden aprovechar los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo del precio, reduciendo enormemente los costos.
Esta operación es mortal para los proyectos pequeños. Hemos observado múltiples casos en los que el precio de los tokens cae drásticamente en el corto plazo, la capitalización de mercado se evapora rápidamente y la financiación posterior del proyecto se vuelve casi imposible. Peor aún, la línea de vida de los proyectos de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio se derrumba, los inversores o bien consideran que el proyecto es un "fraude", o pierden completamente la confianza, lo que lleva a la desintegración de la comunidad. Los intercambios tienen requisitos estrictos sobre el volumen de negociación y la estabilidad de precios de los tokens, y la caída de precios puede llevar directamente a la eliminación de la lista, lo que plantea serias dudas sobre el futuro del proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de colaboración a menudo están cubiertos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles específicos. Los equipos de proyecto suelen estar compuestos por novatos con antecedentes técnicos, y su comprensión del mercado financiero y los riesgos contractuales es bastante débil. Frente a creadores de mercado experimentados, a menudo se encuentran en una posición pasiva, siendo difíciles de detectar los riesgos potenciales en los contratos. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en víctimas fáciles de comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además de los problemas como la venta de tokens prestados para bajar el precio y el abuso de los términos de opciones para liquidaciones a bajo precio en el "modelo de opciones de préstamo", los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas también utilizan otras tácticas contra proyectos pequeños que carecen de experiencia. Por ejemplo, pueden realizar "lavado de ventas", utilizando sus propias cuentas o cuentas relacionadas para comerciar entre sí, creando un volumen de transacciones falso para atraer a los inversionistas minoristas. Una vez que se detiene esta operación, el volumen de transacciones puede caer rápidamente a cero, el precio colapsa y el proyecto incluso puede enfrentar el riesgo de ser eliminado de la bolsa.
En el contrato también pueden ocultarse "trampas", como requerimientos de margen excesivos, "bonos de rendimiento" irracionales, e incluso permitir que los creadores de mercado adquieran tokens a bajo precio y luego los vendan a un precio alto después de la salida al mercado, lo que provoca una caída drástica de precios y perjudica los intereses de los inversores minoristas, al mismo tiempo que deja a los patrocinadores del proyecto con una mala reputación. Algunos creadores de mercado pueden aprovechar su ventaja informativa para conocer de antemano noticias importantes del proyecto y realizar operaciones de información privilegiada, después de difundir noticias positivas para elevar el precio y inducir a los inversores minoristas a comprar, para luego vender en grandes cantidades, o difundir noticias negativas para presionar los precios a la baja y acumular activos.
"El secuestro" de la liquidez es otro problema grave, los creadores de mercado pueden amenazar con aumentar los precios o retirar inversiones una vez que el proyecto se vuelva dependiente de sus servicios, y amenazar con una venta masiva si no se renueva el contrato, poniendo al proyecto en una situación difícil.
Algunos creadores de mercado también promueven servicios "todo en uno", que incluyen marketing, relaciones públicas, elevación de precios, etc., que a primera vista parecen completos y considerados, pero en realidad pueden ser tráfico falso y manipulación de precios a corto plazo. Después de que los precios se elevan, pueden colapsar rápidamente, lo que no solo hace que el proyecto gaste enormes cantidades de dinero, sino que también puede acarrear riesgos regulatorios. Además, los creadores de mercado que sirven a múltiples proyectos pueden favorecer a los grandes clientes, bajando intencionadamente el precio de los pequeños proyectos, o trasladando fondos entre diferentes proyectos, creando un efecto de "uno sube mientras el otro baja", lo que causa pérdidas significativas a los pequeños proyectos.
Estos problemas provienen de las lagunas regulatorias en el mercado de criptomonedas y de la falta de experiencia por parte de los proyectos, lo que podría llevar a la evaporación del valor de mercado de los proyectos y a la disolución de las comunidades.
Lecciones del mercado financiero tradicional
Los mercados financieros tradicionales, como acciones, bonos y Opciones, también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, la "embestida del oso" presionó los precios de las acciones a la baja a través de la venta masiva de acciones, obteniendo ganancias de las posiciones cortas. Las empresas de negociación de alta frecuencia, al hacer mercado, a veces utilizan algoritmos de ultra alta velocidad para obtener ventaja, amplificando la volatilidad del mercado para su propio beneficio. La falta de transparencia en el mercado extrabursátil (OTC) también ha proporcionado a algunos creadores de mercado oportunidades para precios injustos. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de vender en corto maliciosamente las acciones de los bancos, exacerbando el pánico en el mercado.
Sin embargo, los mercados tradicionales han desarrollado estrategias de respuesta maduras que son dignas de ser consideradas por la industria de encriptación. A continuación se presentan algunos puntos clave:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que exige asegurarse de que las acciones estén disponibles para prestar antes de realizar ventas en corto, para prevenir el comportamiento de "venta en corto desnuda". La "Regla de aumento de precios" restringe las ventas en corto solo cuando el precio de las acciones está en aumento, lo que suprime la manipulación maliciosa de precios. Las conductas de manipulación del mercado están estrictamente prohibidas, y violar la Sección 10b-5 de la Ley de Valores podría resultar en multas significativas e incluso sanciones penales. La Unión Europea también ha implementado el "Reglamento sobre abusos de mercado" (MAR), que se centra específicamente en la manipulación de precios.
Transparencia de la información: Los mercados tradicionales requieren que las empresas que cotizan en bolsa informen a los organismos reguladores sobre el contenido de los acuerdos con los creadores de mercado, los datos de transacción (como precios, volúmenes) deben ser públicos y transparentes, los inversionistas pueden consultarlos a través de terminales profesionales. Las transacciones de gran volumen deben ser reportadas, para prevenir "manipulación" encubierta. Esta transparencia ha contenido eficazmente los comportamientos indebidos de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear el mercado en tiempo real. Una vez que se detecta una fluctuación de precios anormal o un volumen de transacciones, como una caída repentina de una acción, se activará inmediatamente un procedimiento de investigación. El mecanismo de interrupción pausa automáticamente las transacciones durante fluctuaciones de precios extremas, proporcionando un período de enfriamiento al mercado para prevenir la propagación del pánico.
Normativas de la industria: instituciones como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) han establecido estándares éticos para los creadores de mercado, exigiendo que ofrezcan cotizaciones justas y mantengan la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta, de lo contrario perderán su elegibilidad.
Protección del inversor: Si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden buscar compensación a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas debido a comportamientos de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) proporciona un grado de compensación por las pérdidas causadas por la conducta inapropiada de los corredores.
Estas medidas, aunque no pueden eliminar completamente el problema, han reducido significativamente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en combinar de manera orgánica la regulación, la transparencia y los mecanismos de rendición de cuentas, construyendo un sistema de protección de múltiples niveles.
Desafíos especiales que enfrenta el mercado de criptomonedas
En comparación con el mercado tradicional, el mercado de criptomonedas parece ser más frágil, y las principales razones incluyen:
Sistema de regulación poco maduro: los mercados tradicionales cuentan con más de cien años de experiencia en regulación, y el sistema legal es relativamente completo. Sin embargo, la situación de regulación global en el mercado de criptomonedas sigue siendo dispersa, y muchas regiones carecen de regulaciones claras contra la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño del mercado relativamente pequeño: el valor de mercado y la liquidez de las criptomonedas todavía tienen una gran diferencia en comparación con los mercados de acciones maduros. La operación de un solo creador de mercado puede tener un impacto significativo en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en el mercado tradicional son difíciles de manipular por un solo agente.
Falta de experiencia del equipo del proyecto: Muchos equipos de proyectos de encriptación están formados principalmente por expertos técnicos, careciendo de una comprensión profunda del funcionamiento del mercado financiero. Es posible que no reconozcan adecuadamente los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo, y al firmar contratos pueden ser fácilmente engañados por los creadores de mercado.
Falta de transparencia: El mercado de criptomonedas utiliza comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles del contrato a menudo no se hacen públicos. Esta secretividad ha sido objeto de un estricto escrutinio por parte de los reguladores en los mercados tradicionales, pero se ha convertido en la norma en el ámbito de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean más susceptibles a comportamientos depredadores, al mismo tiempo que erosionan gradualmente la base de confianza y la salud del ecosistema de toda la industria.
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PseudoIntellectual
· hace19h
Mercado bajista asesina demasiadas oportunidades.
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GasWaster69
· hace19h
Ha, el rey del Mercado bajista ha vuelto.
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SadMoneyMeow
· hace20h
condenado呗都
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GasFeeVictim
· hace20h
Osos vienen y van, ya me he acostumbrado.
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RugResistant
· hace20h
banderas rojas por todas partes... mismo vector de ataque que los rugs de defi de 2018, para ser honesto
Mercado de criptomonedas: Análisis completo del riesgo del modelo de opciones de préstamo.
Trampas ocultas en el mercado de criptomonedas: riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo
Recientemente, el mercado primario de la industria de encriptación ha mostrado un desempeño débil, y muchos proyectos enfrentan dificultades. En este "mercado bajista", algunas deficiencias de la industria y vacíos regulatorios están comenzando a salir a la luz. Como socios importantes para nuevos proyectos, los creadores de mercado deberían apoyar el desarrollo del proyecto proporcionando liquidez y estabilizando los precios. Sin embargo, un método de colaboración llamado "modelo de opciones de préstamo" está siendo abusado por algunos actores malintencionados en el actual entorno del mercado, causando daños graves a los pequeños proyectos de encriptación, lo que provoca una crisis de confianza y caos en el mercado.
Los mercados financieros tradicionales han enfrentado problemas similares, pero han minimizado los riesgos a través de una regulación adecuada y mecanismos de transparencia. La industria de encriptación puede aprender de la experiencia del financiamiento tradicional para abordar el caos actual y construir un ecosistema más justo. Este artículo explorará en profundidad el mecanismo de funcionamiento del modelo de Opciones de Préstamo, sus riesgos potenciales para los proyectos, su comparación con el mercado tradicional y la situación actual del mercado.
Modelo de opciones de préstamo: apariencia brillante, riesgos ocultos
En el mercado de criptomonedas, la principal responsabilidad de los creadores de mercado es garantizar que haya suficiente volumen de operaciones mediante el intercambio frecuente de tokens, evitando que los precios fluctúen drásticamente debido a la falta de liquidez. Para los proyectos emergentes, encontrar colaboración con creadores de mercado es casi un camino obligatorio, ya que esto ayuda a que el proyecto se liste en los intercambios y atraiga a los inversores. El "modelo de opciones de préstamo" es un modo de colaboración común: el proyecto proporciona una gran cantidad de tokens a los creadores de mercado a bajo costo o de forma gratuita; los creadores de mercado utilizan estos tokens para realizar operaciones de "creación de mercado" en los intercambios, manteniendo la actividad del mercado. El contrato suele incluir cláusulas de opciones, que permiten a los creadores de mercado devolver los tokens a un precio acordado en un momento específico en el futuro o comprarlos directamente, pero también pueden optar por no ejercer esta opción.
A primera vista, parece un modelo de colaboración beneficioso para ambas partes: el proyecto obtiene apoyo del mercado, y el creador de mercado gana la diferencia de precios de transacción o una tarifa por servicio. Sin embargo, el problema radica precisamente en la flexibilidad de los términos de las Opciones y la falta de transparencia en el contrato. Existe una asimetría de información entre el proyecto y el creador de mercado, lo que brinda oportunidades a algunos creadores de mercado deshonestos. Estos creadores de mercado pueden no estar realmente interesados en ayudar al proyecto, sino en utilizar los tokens prestados para alterar el mercado, poniendo sus propios intereses en primer lugar.
Comportamiento depredador: cómo los proyectos son perjudicados
Cuando se abusa del modelo de opciones de préstamo, puede causar daños graves a los proyectos. La táctica más común es la "manipulación del mercado": los creadores de mercado venden en masa los tokens prestados, lo que provoca una rápida caída de precios y genera ventas de pánico de los inversores minoristas, sumiendo al mercado en el caos. Los creadores de mercado pueden beneficiarse de esto mediante técnicas como el "shorting", por ejemplo, vendiendo los tokens a un precio alto, y luego, tras el colapso del precio, comprándolos de nuevo a bajo precio para devolverlos a los promotores del proyecto, obteniendo así un beneficio de la diferencia. O bien, pueden aprovechar los términos de las opciones para "devolver" los tokens en el punto más bajo del precio, reduciendo enormemente los costos.
Esta operación es mortal para los proyectos pequeños. Hemos observado múltiples casos en los que el precio de los tokens cae drásticamente en el corto plazo, la capitalización de mercado se evapora rápidamente y la financiación posterior del proyecto se vuelve casi imposible. Peor aún, la línea de vida de los proyectos de encriptación radica en la confianza de la comunidad; una vez que el precio se derrumba, los inversores o bien consideran que el proyecto es un "fraude", o pierden completamente la confianza, lo que lleva a la desintegración de la comunidad. Los intercambios tienen requisitos estrictos sobre el volumen de negociación y la estabilidad de precios de los tokens, y la caída de precios puede llevar directamente a la eliminación de la lista, lo que plantea serias dudas sobre el futuro del proyecto.
Lo que agrava la situación es que estos acuerdos de colaboración a menudo están cubiertos por acuerdos de confidencialidad (NDA), lo que impide que el exterior conozca los detalles específicos. Los equipos de proyecto suelen estar compuestos por novatos con antecedentes técnicos, y su comprensión del mercado financiero y los riesgos contractuales es bastante débil. Frente a creadores de mercado experimentados, a menudo se encuentran en una posición pasiva, siendo difíciles de detectar los riesgos potenciales en los contratos. Esta asimetría de información convierte a los pequeños proyectos en víctimas fáciles de comportamientos depredadores.
Otros riesgos potenciales
Además de los problemas como la venta de tokens prestados para bajar el precio y el abuso de los términos de opciones para liquidaciones a bajo precio en el "modelo de opciones de préstamo", los creadores de mercado en el mercado de criptomonedas también utilizan otras tácticas contra proyectos pequeños que carecen de experiencia. Por ejemplo, pueden realizar "lavado de ventas", utilizando sus propias cuentas o cuentas relacionadas para comerciar entre sí, creando un volumen de transacciones falso para atraer a los inversionistas minoristas. Una vez que se detiene esta operación, el volumen de transacciones puede caer rápidamente a cero, el precio colapsa y el proyecto incluso puede enfrentar el riesgo de ser eliminado de la bolsa.
En el contrato también pueden ocultarse "trampas", como requerimientos de margen excesivos, "bonos de rendimiento" irracionales, e incluso permitir que los creadores de mercado adquieran tokens a bajo precio y luego los vendan a un precio alto después de la salida al mercado, lo que provoca una caída drástica de precios y perjudica los intereses de los inversores minoristas, al mismo tiempo que deja a los patrocinadores del proyecto con una mala reputación. Algunos creadores de mercado pueden aprovechar su ventaja informativa para conocer de antemano noticias importantes del proyecto y realizar operaciones de información privilegiada, después de difundir noticias positivas para elevar el precio y inducir a los inversores minoristas a comprar, para luego vender en grandes cantidades, o difundir noticias negativas para presionar los precios a la baja y acumular activos.
"El secuestro" de la liquidez es otro problema grave, los creadores de mercado pueden amenazar con aumentar los precios o retirar inversiones una vez que el proyecto se vuelva dependiente de sus servicios, y amenazar con una venta masiva si no se renueva el contrato, poniendo al proyecto en una situación difícil.
Algunos creadores de mercado también promueven servicios "todo en uno", que incluyen marketing, relaciones públicas, elevación de precios, etc., que a primera vista parecen completos y considerados, pero en realidad pueden ser tráfico falso y manipulación de precios a corto plazo. Después de que los precios se elevan, pueden colapsar rápidamente, lo que no solo hace que el proyecto gaste enormes cantidades de dinero, sino que también puede acarrear riesgos regulatorios. Además, los creadores de mercado que sirven a múltiples proyectos pueden favorecer a los grandes clientes, bajando intencionadamente el precio de los pequeños proyectos, o trasladando fondos entre diferentes proyectos, creando un efecto de "uno sube mientras el otro baja", lo que causa pérdidas significativas a los pequeños proyectos.
Estos problemas provienen de las lagunas regulatorias en el mercado de criptomonedas y de la falta de experiencia por parte de los proyectos, lo que podría llevar a la evaporación del valor de mercado de los proyectos y a la disolución de las comunidades.
Lecciones del mercado financiero tradicional
Los mercados financieros tradicionales, como acciones, bonos y Opciones, también han enfrentado desafíos similares. Por ejemplo, la "embestida del oso" presionó los precios de las acciones a la baja a través de la venta masiva de acciones, obteniendo ganancias de las posiciones cortas. Las empresas de negociación de alta frecuencia, al hacer mercado, a veces utilizan algoritmos de ultra alta velocidad para obtener ventaja, amplificando la volatilidad del mercado para su propio beneficio. La falta de transparencia en el mercado extrabursátil (OTC) también ha proporcionado a algunos creadores de mercado oportunidades para precios injustos. Durante la crisis financiera de 2008, algunos fondos de cobertura fueron acusados de vender en corto maliciosamente las acciones de los bancos, exacerbando el pánico en el mercado.
Sin embargo, los mercados tradicionales han desarrollado estrategias de respuesta maduras que son dignas de ser consideradas por la industria de encriptación. A continuación se presentan algunos puntos clave:
Regulación estricta: La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha establecido la "Regla SHO", que exige asegurarse de que las acciones estén disponibles para prestar antes de realizar ventas en corto, para prevenir el comportamiento de "venta en corto desnuda". La "Regla de aumento de precios" restringe las ventas en corto solo cuando el precio de las acciones está en aumento, lo que suprime la manipulación maliciosa de precios. Las conductas de manipulación del mercado están estrictamente prohibidas, y violar la Sección 10b-5 de la Ley de Valores podría resultar en multas significativas e incluso sanciones penales. La Unión Europea también ha implementado el "Reglamento sobre abusos de mercado" (MAR), que se centra específicamente en la manipulación de precios.
Transparencia de la información: Los mercados tradicionales requieren que las empresas que cotizan en bolsa informen a los organismos reguladores sobre el contenido de los acuerdos con los creadores de mercado, los datos de transacción (como precios, volúmenes) deben ser públicos y transparentes, los inversionistas pueden consultarlos a través de terminales profesionales. Las transacciones de gran volumen deben ser reportadas, para prevenir "manipulación" encubierta. Esta transparencia ha contenido eficazmente los comportamientos indebidos de los creadores de mercado.
Monitoreo en tiempo real: La bolsa utiliza algoritmos para monitorear el mercado en tiempo real. Una vez que se detecta una fluctuación de precios anormal o un volumen de transacciones, como una caída repentina de una acción, se activará inmediatamente un procedimiento de investigación. El mecanismo de interrupción pausa automáticamente las transacciones durante fluctuaciones de precios extremas, proporcionando un período de enfriamiento al mercado para prevenir la propagación del pánico.
Normativas de la industria: instituciones como la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera de EE. UU. (FINRA) han establecido estándares éticos para los creadores de mercado, exigiendo que ofrezcan cotizaciones justas y mantengan la estabilidad del mercado. Los creadores de mercado designados (DMM) de la Bolsa de Valores de Nueva York deben cumplir con estrictos requisitos de capital y conducta, de lo contrario perderán su elegibilidad.
Protección del inversor: Si los creadores de mercado alteran el orden del mercado, los inversores pueden buscar compensación a través de una demanda colectiva. Después de la crisis financiera de 2008, varios bancos fueron demandados por los accionistas debido a comportamientos de manipulación del mercado. La Corporación de Protección de Inversores de Valores (SIPC) proporciona un grado de compensación por las pérdidas causadas por la conducta inapropiada de los corredores.
Estas medidas, aunque no pueden eliminar completamente el problema, han reducido significativamente los comportamientos depredadores en el mercado tradicional. La experiencia central del mercado tradicional radica en combinar de manera orgánica la regulación, la transparencia y los mecanismos de rendición de cuentas, construyendo un sistema de protección de múltiples niveles.
Desafíos especiales que enfrenta el mercado de criptomonedas
En comparación con el mercado tradicional, el mercado de criptomonedas parece ser más frágil, y las principales razones incluyen:
Sistema de regulación poco maduro: los mercados tradicionales cuentan con más de cien años de experiencia en regulación, y el sistema legal es relativamente completo. Sin embargo, la situación de regulación global en el mercado de criptomonedas sigue siendo dispersa, y muchas regiones carecen de regulaciones claras contra la manipulación del mercado o el comportamiento de los creadores de mercado, lo que brinda oportunidades a los actores malintencionados.
Tamaño del mercado relativamente pequeño: el valor de mercado y la liquidez de las criptomonedas todavía tienen una gran diferencia en comparación con los mercados de acciones maduros. La operación de un solo creador de mercado puede tener un impacto significativo en el precio de un token, mientras que las acciones de gran capitalización en el mercado tradicional son difíciles de manipular por un solo agente.
Falta de experiencia del equipo del proyecto: Muchos equipos de proyectos de encriptación están formados principalmente por expertos técnicos, careciendo de una comprensión profunda del funcionamiento del mercado financiero. Es posible que no reconozcan adecuadamente los riesgos potenciales del modelo de opciones de préstamo, y al firmar contratos pueden ser fácilmente engañados por los creadores de mercado.
Falta de transparencia: El mercado de criptomonedas utiliza comúnmente acuerdos de confidencialidad, y los detalles del contrato a menudo no se hacen públicos. Esta secretividad ha sido objeto de un estricto escrutinio por parte de los reguladores en los mercados tradicionales, pero se ha convertido en la norma en el ámbito de la encriptación.
Estos factores combinados hacen que los proyectos pequeños sean más susceptibles a comportamientos depredadores, al mismo tiempo que erosionan gradualmente la base de confianza y la salud del ecosistema de toda la industria.