Informe especial sobre el mercado de criptomonedas de Corea del Sur: el continente digital bajo el Kimchi Premium

Mientras la popularidad del mercado de criptomonedas a nivel mundial tiende a estabilizarse, Corea del Sur continúa protagonizando una "prosperidad alternativa" caracterizada por un alto volumen de transacciones y un aumento en la actividad.

Según el "Informe Anual de Liquidación de Pagos" publicado por el Banco Central de Corea el 21 de abril, se espera que, para finales de 2024, la capitalización total del mercado surcoreano supere los 100 billones de won (aproximadamente 748 millones de dólares), y las cinco principales bolsas locales gestionen un total de 73 mil millones de dólares en activos; el volumen de transacciones diarias promedio en diciembre aumentó de 2.38 mil millones de dólares en octubre a 10.7 mil millones de dólares, superando en solo dos meses a las dos principales bolsas de valores de Corea. Se prevé que los ingresos anuales del mercado de criptomonedas de Corea aumenten de 264.3 millones de dólares en 2024 a 635.4 millones de dólares en 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 16.1%. Hasta abril de 2025, se ha confirmado que 25 millones de personas han abierto cuentas en intercambios de activos virtuales para invertir en criptomonedas. Aproximadamente la mitad de la población de Corea del Sur, que es de 51 millones, ha invertido en el mercado de criptomonedas. Más notable aún es el fenómeno único del mercado de criptomonedas de Corea conocido como "Kimchi Premium", que se refiere a que los precios de las criptomonedas en las bolsas surcoreanas (como Bitcoin, Ethereum, etc.) son significativamente más altos que en otras bolsas principales del mundo. En marzo de 2024, esta prima alcanzó el 8.5%, y en noviembre llegó a alcanzar el 10%, muy por encima del promedio mundial, lo que refleja el gran entusiasmo de los inversores locales y la demanda de arbitraje bajo el control de capitales.

El gran flujo de capital, la amplia base de usuarios y el efecto único de las diferencias de precios en el mercado han dado forma a la alta actividad y excepcional popularidad del mercado de criptomonedas en Corea del Sur, que en el mapa global de criptomonedas se asemeja a una "tierra dorada" de la era digital. ¿Por qué ha explotado tan rápidamente el mercado de criptomonedas en Corea del Sur? Analizaremos la lógica profunda detrás de esta tierra caliente digital desde tres dimensiones: los factores impulsadores, el retrato de la situación actual y las oportunidades futuras: ¿Cómo han generado la estructura política y económica una fuerte demanda de refugio y especulación? ¿Cómo ha evolucionado el ecosistema local desde el Kimchi Premium hasta transacciones diarias de cien mil millones de dólares, creando una vitalidad comercial líder en el mundo? Mirando hacia el futuro, ¿qué caminos e innovaciones continuarán impulsando al mercado de Corea del Sur a la delantera? A continuación, profundicemos en esta fenomenal prosperidad.

2. Análisis de las razones del auge del mercado de criptomonedas en Corea del Sur

2.1 razones económicas

Canales de inversión limitados

Los canales de inversión tradicionales en Corea del Sur son relativamente limitados. Dentro del marco de la teoría de la elección del consumidor, los individuos, al enfrentarse a una asignación de recursos limitada, sopesarán la utilidad entre diferentes clases de activos para maximizar el retorno esperado.

Cuando los activos de inversión tradicionales como bienes raíces y acciones enfrentan limitaciones reales como precios elevados, retornos a la baja, baja liquidez y altos umbrales de entrada, los inversores tienden naturalmente a buscar activos alternativos con mayor utilidad marginal.

En Corea del Sur, los canales de inversión tradicionales enfrentan una crisis estructural. Tomemos como ejemplo el mercado inmobiliario y las acciones:

• Bienes raíces:

En 2023, el crecimiento económico de Corea del Sur fue solo del 1.4%. Aunque se espera que en 2024 se recupere al 2%, la confianza en el consumo y la inversión sigue siendo débil.

En este contexto, los precios de la vivienda se mantienen en niveles altos, mostrando una contradicción estructural. Desde 2010, el área de la capital ha aumentado un 47.1%, y las cinco grandes ciudades han visto un aumento del 76.5%. En 2024, el volumen de transacciones en el área de la capital disminuyó un 7.5% en comparación interanual, y en Seúl, de agosto a octubre, ha caído durante tres meses consecutivos (20.1%, 34.9%, 19.2%).

Frente a la situación de "tres altos y un bajo" de altos precios de vivienda, altas tasas de préstamos, altas tasas de interés y bajo volumen de transacciones, el sector inmobiliario tradicional ya no tiene atributos de inversión ampliamente adaptables, y el entusiasmo de los participantes del mercado ha disminuido notablemente. Los jóvenes y los hogares de ingresos medios y bajos tienen limitaciones para adquirir propiedades, lo que los lleva a recurrir a nuevos canales de inversión emergentes como los activos encriptados, que ofrecen alta volatilidad y altas expectativas de retorno.

• acciones

En cuanto al mercado de valores, el KOSPI de 2024 (Korea Composite Stock Price Index, índice compuesto de precios de acciones de Corea) cayó un 8.03%, muy por debajo del índice compuesto de Shanghái +12.68% y del Nikkei 225 +17.06% en el mismo período. Al mismo tiempo, el S&P 500 subió, lo que llevó a una diferencia de rendimiento de 32.3% entre ambas ciudades y el mercado coreano, la más alta desde 2000. En medio de una recuperación general del mercado de valores en todo el mundo, el mercado coreano presenta una situación de "baja aislada (고립된 약세)". La confianza de los inversores se ha visto significativamente afectada.

En el contexto de un rendimiento continuadamente débil en el mercado de valores tradicional de Corea del Sur y con expectativas de ingresos apagadas, algunos inversores surcoreanos han comenzado a dirigir su atención hacia el ámbito de los activos encriptados, que presentan una mayor volatilidad y un mayor potencial de retorno.

tasas de interés bajas y un entorno monetario flexible

La política monetaria expansiva a largo plazo y el entorno de bajas tasas de interés han llevado a los inversores surcoreanos a acelerar su cambio hacia activos de alto rendimiento. Desde la pandemia, la tasa de interés de referencia del banco central de Corea del Sur se ha mantenido a largo plazo en el 3.5%, claramente por debajo del nivel superior al 5% de la Reserva Federal, lo que ha llevado a una disminución en la atracción de ahorros y a que el rendimiento real sea difícil de resistir frente a la presión inflacionaria.

En este contexto, la demanda de fondos por activos de alta volatilidad y alto rendimiento ha aumentado. Las criptomonedas, debido a su fuerte potencial de rendimiento, bajos umbrales de entrada y alta liquidez, se han convertido en la opción preferida para los inversores con aversión al riesgo, especialmente entre los jóvenes. En general, la política de bajas tasas de interés ha debilitado la atractividad de las herramientas financieras tradicionales, lo que ha impulsado aún más el flujo de fondos hacia los activos encriptados.

Expectativa de devaluación del won

En los últimos años, el won surcoreano ha seguido devaluándose, y en abril de 2025, el tipo de cambio frente al dólar alcanzó un mínimo de 1473.75 wones, el nivel más bajo desde 2009. La devaluación del won, junto con los altos precios del petróleo y el aumento de los costos de la cadena de suministro, ha aumentado la presión inflacionaria en el país. Los datos muestran que en marzo de 2025, el IPC de Corea del Sur subió un 2.1% interanual, con los precios del kimchi y el café aumentando un 15.3% y un 8.3%, respectivamente, lo que ha afectado el poder adquisitivo real de los residentes y ha presionado la recuperación económica.

Las criptomonedas, como activos valorados en dólares, de circulación global y descentralizados, se han convertido en una nueva vía para que los inversores se protejan de la depreciación de su moneda local y busquen la preservación de sus activos.

2.2 Razones psicológicas sociales

Según la teoría "felicidad = utilidad/deseo" propuesta por el economista Samuelson, cuando el deseo aumenta rápidamente y la obtención de utilidad está limitada, la sensación de felicidad del individuo disminuirá significativamente.

• La rigidez de las clases sociales a largo plazo, la alta presión competitiva y las fluctuaciones económicas han intensificado la ansiedad por la riqueza entre los jóvenes, haciendo que el "dinero" se convierta en el objetivo principal de la vida. Los datos del Banco de Corea de 2024 muestran que el 72.4% de los encuestados considera que "la situación económica" es el factor principal que determina la felicidad. Al mismo tiempo, un informe de principios de 2025 de la Oficina de Estadística de Corea señala que el 69.1% de la población de 20 a 39 años clasifica "la libertad financiera" como el objetivo principal en la vida.
• En este clima social, es popular el lema "돈이 최고야（el dinero es lo más importante）" "현실이 개차반이야（la realidad es terrible）".
• Bajo la dificultad de que los caminos tradicionales como el empleo, el ahorro y el retorno del mercado de valores no satisfacen el deseo de riqueza, los jóvenes encriptación buscan opciones de inversión que ofrezcan utilidad eficiente y rompan las limitaciones de clase, siendo consideradas como un potencial canal para alcanzar la felicidad y revertir el destino.

Al mismo tiempo, en torno al objetivo de "libertad financiera", la filosofía de consumo de los jóvenes en Corea del Sur también está experimentando cambios profundos, lo que a su vez influye en sus preferencias de inversión.

Según informes de los medios, los jóvenes de Corea del Sur están mostrando dos tipos típicos de diferenciación en la psicología del consumo:

• Primero, el grupo "YOLO (Solo se vive una vez)" que enfatiza el disfrute del momento y la alta tolerancia al riesgo;
• En segundo lugar, el grupo "YONO (You Only Need One)" tiende a consumir de manera racional y valora la acumulación de activos.

En la familia YOLO, frente a la presión de la realidad y la ansiedad de clase, muchos jóvenes tienden a ver el mercado de criptomonedas como una "oportunidad de enriquecerse rápidamente" que supera al mercado de valores, rompiendo con las rutas tradicionales de riqueza y logrando un ascenso de clase. Por otro lado, la familia YONO, motivada por la preservación de activos y la cobertura contra la incertidumbre económica, está gradualmente cambiando hacia un aumento del ahorro y la inversión. Según la encuesta de tendencias de consumo de la generación Z de 2024, aproximadamente el 71.7% de los jóvenes encuestados indicaron que priorizarían el ahorro y la asignación de activos. Los activos encriptados se han convertido en una nueva opción de inversión debido a su alto retorno.

A pesar de las diferentes actitudes de consumo, ambos convergen en su motivación de inversión en activos de alto rendimiento, la encriptación satisface perfectamente su psicología común de búsqueda de retorno y crecimiento de la riqueza.

2.3 ¿Por qué Corea del Sur es tan próspera y no Japón?

2.3.1 Perspectiva económica: el won surcoreano es relativamente débil, se requieren más rutas alternativas

• Yen: Debido a su extremadamente baja tasa de interés y a sus enormes reservas de divisas, el yen es considerado internacionalmente como una moneda refugio. Incluso cuando el tipo de cambio del yen fluctúa, su ventaja de financiamiento no cambia, y el mercado tiende a preferir mantener activos en yenes para cubrir el riesgo de caída de otros mercados en momentos de riesgos geopolíticos o turbulencias financieras.
• Won surcoreano: mercado de tamaño pequeño, baja liquidez, y fluctúa en la misma dirección que el sentimiento global de riesgo. Además, la posición de las reservas de divisas es débil, con ciertos controles de capital, lo que dificulta asumir la misma posición que el yen.

Por lo tanto, en comparación con los inversores japoneses, los inversores surcoreanos carecen más de confianza y seguridad a largo plazo en los activos denominados en su moneda, y tienden a buscar activos que no estén denominados en su moneda, que sean de circulación global, y las criptomonedas se ajustan perfectamente a las necesidades de los inversores.

2.3.2 Perspectiva económica: los rendimientos de las inversiones tradicionales son más bajos, buscando mayores retornos

• Bienes raíces: La inversión en bienes raíces en Corea del Sur representa más del 50%, muy por encima del 37% en Japón, pero la rentabilidad real total es aún más baja, y hay más restricciones en la inversión en bienes raíces.

• Mercado de valores: En los últimos años, el mercado de valores de Corea del Sur ha sido relativamente débil en comparación con Japón. Pero en 2024, esto es especialmente evidente.

2.3.3 Perspectiva de políticas: Corea del Sur tiene una actitud abierta, Japón es conservador y restrictivo

2.3.4 Perspectiva cultural: Corea del Sur busca la riqueza rápida, Japón se enfoca en la acumulación sólida.

• Japón: se da más importancia al "ahorrar poco a poco" y a la "gestión financiera prudente". El dicho "trabajar con dedicación toda la vida y ahorrar poco a poco" (esforzarse toda la vida, acumular riqueza poco a poco) y "los tesoros familiares deben ser esperados" (los tesoros familiares deben esperar a que lleguen por sí mismos) reflejan la tendencia de los japoneses a acumular a largo plazo y a la valorización prudente, enfatizando los valores de la moderación, la acumulación y la paciencia.
• Corea del Sur: enfatiza el concepto de "éxito rápido" y "seguir la tendencia", en la sociedad se populariza la idea de "빨리빨리（rápido rápido）", la gente tiende a perseguir altos rendimientos a corto plazo, deseando hacerse rico rápidamente a través de la especulación en acciones, criptomonedas, bienes raíces, etc.

La prosperidad del mercado de criptomonedas en Corea del Sur es, en esencia, un óptimo equilibrio que los inversores han realizado en términos de economía macro, activos tradicionales, actitudes gubernamentales y cultura del pensamiento. Aunque Japón, al igual que Corea del Sur, es un país desarrollado de Asia Oriental y tiene un suelo relativamente similar, en comparación con el destacado papel de Corea del Sur en el mercado global de criptomonedas, sigue siendo algo inferior.

2.4 La inspiración del modelo surcoreano para el mercado de criptomonedas global

En un momento en que el panorama del mercado de criptomonedas en Asia está cambiando silenciosamente, el "camino del medio" que presenta Corea del Sur está resaltando su valor estratégico. En comparación con el endurecimiento de políticas y la lentitud en la aprobación en otras regiones, la flexibilidad del sistema de Corea del Sur, la conformidad cultural y el entorno de capital están formando una nueva ventaja comparativa.

En este contexto, Corea del Sur se está convirtiendo en un fuerte candidato en la próxima batalla por los centros de encriptación en Asia, gracias a su capacidad de integración de recursos locales, eficiencia en la implementación tecnológica y adherencia cultural. Para el mercado global, la clave del modelo surcoreano radica en que: la regulación puede ser una guía motivadora en lugar de una relajación total; la educación del usuario y la adaptación cultural son la lógica subyacente de todo crecimiento; la soberanía de la infraestructura y la colaboración internacional no son contradictorias, sino que son el doble motor del desarrollo futuro.

En la nueva competencia política en Asia, Corea del Sur ya no es solo un mercado de consumo activo, sino que también tiene el potencial de convertirse en un centro regional de tecnología y gestión de activos. En el futuro, todo