Descentralización moneda estable: la carrera aún no ha terminado, ¿quién podrá alcanzar la victoria?

En el ámbito de las criptomonedas, las monedas estables siempre se han considerado una infraestructura importante. Desde las primeras monedas estables centralizadas hasta las diversas monedas estables algorítmicas, este sector ha pasado por años de desarrollo y la situación sigue cambiando. Este artículo analizará en profundidad el estado actual del mercado de monedas estables y discutirá las oportunidades y desafíos de las monedas estables descentralizadas.

Mercado de moneda estable

Actualmente, el mercado de monedas estables está dominado por monedas estables centralizadas, con USDT, USDC y BUSD ocupando más del 90% de la cuota de mercado. Entre las monedas estables descentralizadas, DAI y FRAX son de gran escala, pero también enfrentan riesgos de centralización. Los proyectos de monedas estables completamente descentralizados aún están en fase de exploración y son de menor escala.

A pesar de que las monedas estables centralizadas tienen una gran escala, los riesgos de centralización que presentan no deben ser ignorados. En los últimos años, varios proyectos de monedas estables centralizadas han sido sancionados por los reguladores o se han visto obligados a detener su emisión. Esto resalta la necesidad de monedas estables descentralizadas, que ofrecen un medio de almacenamiento de valor estable y resistente a la censura en el mundo cripto.

Significado de la moneda estable de Descentralización

El significado de la moneda estable de Descentralización se refleja principalmente en los siguientes aspectos:

1. Proporcionar medios de almacenamiento de valor estable y resistente a la censura
2. Evitar que las instituciones centralizadas controlen el poder de fijación de precios en el mundo de las criptomonedas.
3. Realizar una verdadera Descentralización de la creación de crédito
4. Satisfacer las necesidades de los usuarios sensibles al riesgo de centralización

Aunque las monedas estables centralizadas tienen ventajas en términos de escala y costo, las monedas estables descentralizadas son más atractivas para prevenir riesgos centralizados. A medida que la industria de las criptomonedas avanza, es posible que la demanda de monedas estables completamente descentralizadas aumente.

Análisis del mecanismo de moneda estable

Actualmente, los mecanismos de moneda estable más populares incluyen:

1. Mecanismo de reequilibrio: ajustar la cantidad de suministro de tokens según el precio de mercado
2. Restricción de circulación: limitar la compra y venta durante la fluctuación de precios
3. Mecanismo de acuñación: lograr la estabilidad de precios a través de la interacción entre la moneda estable y la moneda volátil
4. Sobrecolateralización: usar activos excedentes como colateral para emitir moneda estable

El mecanismo de sobrecolateralización es bastante maduro y ha sido adoptado por varios proyectos principales. Sin embargo, cada mecanismo tiene sus ventajas y desventajas, y aún necesita ser optimizado.

Análisis de los principales proyectos de moneda estable descentralizada

DAI

• La moneda estable descentralizada de mayor tamaño de mercado
• Adoptar un mecanismo de sobrecolateralización
• Existe riesgo de centralización: los colaterales incluyen activos del mundo real
• Enfrentando presión de ganancias, se está expandiendo activamente en escenarios de aplicación.

FRAX

• Adopción de un mecanismo de colateralización parcial de algoritmos parciales
• El colateral principal es USDC, el riesgo de centralización es alto.
• Establecer activamente liquidez y un ecosistema de aplicaciones

Liquity (LUSD)

• Totalmente descentralizado, solo usa ETH como colateral
• Utilizar un fondo de liquidación automático para reducir el riesgo
• Escala más pequeña, falta de liquidez
• Diseño innovador de un mecanismo de demanda adicional

RAI

• Utilizar un índice personalizado como ancla de precio
• Liberarse completamente del dólar, lograr una verdadera Descentralización
• Costos de consenso altos, efectos de escala insuficientes
• El diseño del mecanismo es bastante agresivo

Desafíos de las monedas estables descentralizadas

1. Efecto de escala insuficiente, difícil de competir con las monedas estables centralizadas.
2. La estabilidad de precios es relativamente baja
3. Baja eficiencia de capital
4. Falta de liquidez
5. Aplicaciones limitadas

Perspectivas Futuras

A pesar de enfrentar numerosos desafíos, las monedas estables descentralizadas todavía tienen espacio para desarrollarse:

1. El riesgo de centralización es cada vez más evidente, lo que podría impulsar la demanda de Descentralización.
2. Nuevos diseños de mecanismos están surgiendo continuamente.
3. Los escenarios de aplicación de DeFi se están enriqueciendo gradualmente
4. Grandes proyectos DeFi comienzan a tomar posiciones, como Curve, Aave, etc.

En el futuro, los proyectos que puedan equilibrar la Descentralización, la estabilidad y la eficiencia de capital tienen más probabilidades de tener éxito. Al mismo tiempo, la integración profunda con el ecosistema DeFi también es clave. La carrera de las monedas estables descentralizadas aún presenta oportunidades, pero se necesita más innovación para enfrentar los desafíos.