¿Cómo se están desempeñando los proyectos en el ecosistema de Finanzas descentralizadas de Solana, que se ha recuperado por completo?

Recientemente, el ecosistema de Solana ha mostrado una fuerte tendencia de crecimiento, destacando especialmente los sectores DePIN y MEME. El 22 de diciembre, el precio de SOL estuvo cerca de la barrera de los 100 dólares. Cabe mencionar que el volumen de transacciones en los intercambios descentralizados (DEX) de Solana superó brevemente a Ethereum, lo que generó un gran debate en el mercado.

Mientras tanto, el ecosistema de Ethereum enfrenta muchas voces de cuestionamiento. Los proyectos DeFi de Ethereum, que lideraron en la última corrida alcista, parecen haber perdido su antiguo resplandor. Entonces, ¿cómo se desempeñan los proyectos DeFi en el ecosistema de Solana? ¿Realmente han resurgido los proyectos establecidos? Vamos a discutirlo.

Staking líquido: un motor importante para el crecimiento ecológico

El staking líquido se ha convertido en un tipo importante de proyecto de crecimiento en el ecosistema de Solana. La característica de bloqueo de fondos del staking en sí favorece el aumento del precio de SOL, mientras que varios tokens de staking líquido (LST) pueden ser ampliamente utilizados en otros proyectos de Finanzas descentralizadas. El efecto de enriquecimiento de los airdrops de nuevos proyectos y las medidas de incentivo han impulsado aún más el crecimiento continuo de los fondos que participan en el staking líquido.

Según las estadísticas de la plataforma de datos, hasta el 22 de diciembre, los dos proyectos de staking líquido más grandes en el ecosistema de Solana tienen un TVL de 1,05 mil millones de dólares y 626 millones de dólares, ocupando los dos primeros lugares en la lista de TVL del ecosistema.

Aunque uno de los proyectos tiene un capital comprometido en dólares que es solo el 57% de su máximo histórico, la cantidad de SOL apostado (11,15 millones de SOL) ha alcanzado un nuevo máximo histórico. Otro proyecto también proporciona infraestructura MEV sobre la base de la apuesta, y ha logrado una buena base de usuarios gracias a un airdrop superior a las expectativas. Recientemente, este proyecto comenzó a incentivar la aplicación de su LST en proyectos de Finanzas descentralizadas, y la cantidad apostada sigue creciendo rápidamente, alcanzando actualmente 6,42 millones de SOL.

DEX: Cambios en la posición de proyectos consolidados

Los dos principales actores en el ámbito de DEX siguen siendo los mismos dos proyectos, sin la aparición de nuevas caras destacadas. Ambos proyectos han desarrollado funciones de liquidez concentrada sobre la base existente, pero sus posiciones han cambiado.

Desde la perspectiva de los indicadores de liquidez, la liquidez de un proyecto ha caído desde su punto más alto de 2,21 mil millones de dólares hasta los actuales 113 millones de dólares, lo que representa solo el 5,1% de su punto máximo. La liquidez de otro proyecto ha disminuido de un máximo de 1,41 mil millones de dólares a 184 millones de dólares, lo que equivale al 13% de su punto más alto.

Un tema de gran debate en el mercado recientemente es que el volumen de transacciones de DEX de Solana ha superado al de Ethereum. Según las estadísticas de la plataforma de datos, ya sea en las últimas 24 horas o en 7 días, el volumen de transacciones de DEX de Solana es efectivamente mayor que el de Ethereum. Aunque hay opiniones que sugieren que podría haber un problema de doble conteo en el volumen de transacciones de los agregadores, al calcular por separado el volumen de transacciones de cada DEX, se descubre que la suma del volumen de transacciones de los principales DEX en Solana en 24 horas es de 1,550 millones de dólares, mientras que la suma del volumen de transacciones de los principales DEX en Ethereum es de 1,180 millones de dólares, lo que confirma que el volumen de transacciones de DEX de Solana ha superado efectivamente al de Ethereum.

Es notable que la relación entre el volumen de transacciones y el TVL en los DEX de Solana es mucho más alta que en Ethereum, lo que significa que con el mismo capital, los rendimientos por proporcionar liquidez en Solana podrían ser mucho más altos que en Ethereum, lo que podría atraer aún más fondos hacia el ecosistema de Solana.

Préstamos descentralizados: transición entre lo viejo y lo nuevo

El sector de préstamos descentralizados ha experimentado grandes cambios; de los proyectos líderes anteriores, solo uno se mantiene entre los primeros, pero ya ha sido superado por nuevos proyectos. Este proyecto tradicional ha visto su TVL caer de un máximo histórico de 910 millones de dólares a 187 millones de dólares en la actualidad, lo que representa el 20.5% de su punto máximo. Otros protocolos de préstamos tradicionales han tenido un desempeño aún más débil, con caídas en el TVL que generalmente superan el 90%.

Mientras tanto, han surgido una serie de nuevos competidores en este sector. Dos proyectos emergentes han alcanzado un TVL de 348 millones de dólares y 204 millones de dólares, respectivamente, y han crecido rápidamente en el reciente. Estos proyectos aún no han emitido tokens de gobernanza, pero han lanzado sistemas de puntos, donde los usuarios pueden obtener puntos a través de depósitos y préstamos. Impulsados por los recientes airdrops de varios proyectos, una gran cantidad de fondos ha fluido hacia estas nuevas plataformas de préstamos.

Agregador de Rendimientos: Casi Extinto

La pista de los agregadores de rendimiento casi ha sido negada por el mercado. Debido a que las tarifas de la red Solana ya son bajas, la ventaja de invertir a través de agregadores de rendimiento para la reinversión automática y evitar las tarifas de operación personal no es evidente.

El proyecto más conocido de esta pista, cuyo TVL cayó de un máximo histórico de 3.4 mil millones de dólares a solo 4.02 millones de dólares en la actualidad. Este proyecto a menudo se utiliza junto con otro, y luego se reveló que ambos proyectos eran desarrollados por el mismo desarrollador, quien falsificó múltiples identidades para desarrollar diferentes proyectos, inflando artificialmente el TVL de Solana en decenas de miles de millones de dólares.

Otros proyectos de agregadores de rendimiento que ofrecen funciones de préstamos y minería apalancada, debido a la disminución de los rendimientos de minería, también han tenido un rendimiento deficiente. El TVL de dos proyectos representativos ha bajado de 430 millones de dólares y 1.070 millones de dólares a los actuales 20,89 millones de dólares y 21,41 millones de dólares.

Contratos perpetuos: desarrollo constante

En comparación con los proyectos de contratos perpetuos que están prosperando en las soluciones de escalado Layer 2 de Ethereum, Solana tiene un desempeño relativamente estable en esta área.

Actualmente, el proyecto con mayor fortaleza en este campo es uno que adopta un modelo de negociación similar al de libro de órdenes, ofreciendo un apalancamiento de hasta 20 veces. Este proyecto ha alcanzado un nuevo máximo en su TVL, alcanzando los 105 millones de dólares, y el volumen de comercio de SOL-PERP en las últimas 24 horas fue de 43 millones de dólares.

Otro proyecto de larga data ha visto su TVL caer de un máximo de 210 millones de dólares a 10.47 millones de dólares. Este proyecto fue víctima de un ataque hacker, y posteriormente los atacantes fueron procesados y arrestados. El proyecto se dedica principalmente a ofrecer servicios de préstamos y trading con apalancamiento, y recientemente ha añadido la función de trading de contratos perpetuos, pero el volumen de trading de SOL-PERP en 24 horas es de solo 520 mil dólares.

Es importante destacar el producto de contratos perpetuos lanzado por una plataforma de agregación de intercambios, que utiliza un modelo similar al de GMX V1. El límite de fondos de este producto se establece en 23 millones de dólares, y el volumen de negociación de SOL-PERP en las últimas 24 horas alcanzó los 101 millones de dólares, superando a otros competidores.

Establecimientos descentralizados: escasos y mediocres

Solana ha carecido de un desempeño destacado en el campo de las Finanzas descentralizadas de monedas estables.

Un proyecto que completó financiamiento con una valoración cercana a los 2 mil millones de dólares, su TVL en su punto máximo fue de solo 42 millones de dólares y actualmente ha caído a 11.19 millones de dólares. Este proyecto inicialmente utilizó una estrategia delta neutral para cubrir los colaterales de SOL, pero ahora ha cambiado a la acuñación 1:1 usando USDC.

Los otros dos proyectos de stablecoins que utilizan la emisión de colateral en exceso también están en declive. Su TVL ha caído desde un máximo de 476 millones de dólares y 39.83 millones de dólares hasta los actuales 8.61 millones de dólares y 8.06 millones de dólares.

Resumen

El ecosistema DeFi de Solana muestra signos de recuperación, pero los desempeños en los distintos segmentos son variados. Los proyectos de staking líquido lideran el crecimiento del TVL, el volumen de transacciones en DEX superó en un momento a Ethereum, y las nuevas plataformas de préstamos han surgido con fuerza, mientras que el sector de contratos perpetuos se desarrolla de manera constante. Sin embargo, los agregadores de rendimiento y el ámbito de las stablecoins descentralizadas aún no han mostrado un desempeño destacado. La tendencia general del desarrollo del ecosistema de Solana merece atención continua.