La estrategia pausa la acumulación de BTC, el mercado alcanza un punto de inflexión.

Estrategia pausa en la acumulación de Bitcoin, ¿el mercado se enfrentará a un punto de inflexión clave?

El CEO de Strategy, Michael Saylor, publicó recientemente un tuit que sugiere que la empresa podría suspender la compra de Bitcoin. Como la empresa que más Bitcoin posee en el mundo, cada movimiento de Strategy genera gran atención en el mercado, especialmente después de aumentar su tenencia de Bitcoin durante 13 semanas consecutivas.

Estrategia sugiere pausar la acumulación, ¿BTC se acercará a un punto de inflexión clave?

Hasta el 8 de julio, Strategy posee 597,000 monedas Bitcoin, lo que representa el 2.84% del suministro total. Esta cantidad no solo supera con creces a otras empresas que cotizan en bolsa, sino que también es 2.3 veces la suma de las 100 principales empresas cotizadas (excluyendo a Strategy). Según documentos presentados a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., a fecha del 30 de junio, el valor de los activos digitales de Strategy alcanzó los 64.36 mil millones de dólares, con un costo promedio de 70,982 dólares/moneda. En el segundo trimestre de 2025, el valor razonable total de sus Bitcoins aumentó en 14 mil millones de dólares.

Strategy no solo es un gran jugador en el mercado de Bitcoin, sino que también es un factor importante que influye en el sentimiento del mercado. Según los datos desde 2025, cada vez que Strategy suspende las compras, presagia un retroceso en el mercado a corto plazo. ¿Será diferente esta vez?

La estrategia sugiere una pausa en la acumulación, ¿BTC enfrentará un punto de inflexión clave?

Para continuar comprando Bitcoin, Strategy necesita una gran cantidad de fondos. La empresa adoptó la estrategia de emitir acciones preferentes para recaudar fondos. Desde febrero de 2025, Strategy ha emitido tres tipos de acciones preferentes: STRF, STRK y STRD, cada una con diferentes mecanismos de rendimiento y prioridades de riesgo. El núcleo de este diseño estructural es atraer continuamente nuevo capital sin diluir en exceso los derechos de los accionistas comunes, proporcionando apoyo financiero a la empresa para seguir comprando Bitcoin.

Desde el punto de vista del rendimiento del mercado, las acciones de Strategy (MSTR) superan claramente a Bitcoin, especialmente impulsadas por la reciente ola de "cripto acciones estadounidenses". STRK y STRF, como acciones preferentes emitidas más temprano, también han tenido un rendimiento muy destacado, mientras que STRD, emitido más tarde, también muestra un buen potencial.

La estrategia sugiere pausar la acumulación, ¿BTC se acerca a un punto de inflexión clave?

Es importante señalar que los ejecutivos de Strategy también participaron en la compra de acciones preferentes de la empresa. En marzo de este año, varios ejecutivos, incluido el CEO y el CFO, compraron acciones preferentes recién emitidas de la empresa a un precio de 85 dólares. Este comportamiento de "autocompra" no solo es una señal, sino que también indica que la empresa tiene expectativas fuertes sobre los retornos futuros.

Sin embargo, esta operación de alto apalancamiento también conlleva riesgos. Strategy ha recaudado cerca de 10 mil millones de dólares a través de la emisión de acciones preferentes, bonos convertibles y acciones ordinarias en el mercado de capitales, casi todo invertido en Bitcoin. Aunque esta operación ha amplificado las ganancias contables derivadas del aumento de Bitcoin, también ha aumentado la presión sobre el flujo de caja, especialmente por los gastos de intereses anuales del 8% al 10% generados por las acciones preferentes.

Desde el punto de vista de los ingresos, la capacidad de "autofinanciamiento" de Strategy es relativamente débil. Los ingresos del negocio de software de la empresa en 2024 fueron de solo 463 millones de dólares, marcando el mínimo desde 2010. En el primer trimestre de 2025, los ingresos totales fueron de 111.1 millones de dólares, una disminución del 3.6% en comparación con el año anterior. Aunque los ingresos por servicios de suscripción han aumentado, la empresa aún necesita depender de "financiamiento continuo" para mantener sus operaciones.

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Además, Strategy se enfrenta al riesgo de una demanda colectiva. La compañía adoptó por primera vez las nuevas normas contables en el primer trimestre de 2025, lo que resultó en la divulgación de 5,9 mil millones de dólares en pérdidas no realizadas, lo que provocó que el precio de las acciones de MSTR cayera un 8% en dicho trimestre. La compañía ha sido acusada de no haber divulgado estos riesgos de pérdidas a tiempo y de manera completa, y actualmente enfrenta una demanda colectiva.

A pesar de eso, algunos analistas siguen siendo optimistas sobre Strategy. TD Cowen reafirmó en su último informe de investigación la calificación de "compra" para Strategy y mantuvo un precio objetivo de 590 dólares por acción. Ellos creen que el modelo de "ciclo de acciones-BTC" de Strategy le permite utilizar los ingresos de la emisión de acciones para comprar más Bitcoin, lo que impulsa un precio de acción más alto y una mayor compra de Bitcoin, creando un ciclo virtuoso.

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Sin embargo, también hay analistas que señalan que este modelo funciona sin problemas en un mercado alcista, pero una vez que se entra en un mercado bajista, la estructura de deuda de la empresa, los intereses preferentes y la estabilidad del flujo de caja enfrentarán serias pruebas.

En general, Strategy ya no es una empresa tecnológica en el sentido tradicional, sino más bien una "plataforma de gestión de activos de alto apalancamiento de Bitcoin" envuelta en un software. Su desarrollo futuro depende en gran medida de la continua fortaleza del precio de Bitcoin y de la estabilidad del entorno de financiamiento externo. El mercado estará atento a los movimientos posteriores de Strategy y a cómo estos podrían afectar el mercado de Bitcoin.

Estrategia sugiere pausar acumulación, ¿BTC se enfrentará a un punto de inflexión clave?

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P2ENotWorkingvip
· hace13h
La caída es ahora
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ZkProofPuddingvip
· 07-22 22:36
Se ha dispersado, se ha dispersado, ¡ni siquiera Guan Gong puede cortar más!
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Web3Educatorvip
· 07-22 22:31
*ajusta las gafas* déjenme desglosarlo para ustedes: psicología del mercado clásica 101
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PumpDoctrinevip
· 07-22 22:31
Gran caída来咯~
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BearMarketHustlervip
· 07-22 22:26
¿Cuándo va a colapsar...?
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GateUser-44a00d6cvip
· 07-22 22:25
50% de caída va a llegar
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ContractHuntervip
· 07-22 22:24
¿Señal de que el bull run ha alcanzado su pico?
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MoonlightGamervip
· 07-22 22:19
Si ves una caída, corre.
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