Activos del mundo real en la cadena: La próxima ola de DeFi institucional

Activos del mundo real en la cadena: La próxima ola de DeFi institucional apareció originalmente en TheStreet.

TL;DR:

  • DeFi perdió más del 75% de su liquidez después de 2022, lo que llevó a fondos y DAOs a buscar fuentes de rendimiento más confiables.
  • Zoth permite el restakeo de activos del mundo real tokenizados, como los T-Bills y ETFs, combinando el interés fuera de la cadena con el rendimiento DeFi en la cadena. Las instituciones pueden obtener rendimientos duales de un solo activo sin perder liquidez ni violar la normativa.
  • ZeUSD, una stablecoin respaldada por RWAs apostados, desbloquea la composabilidad entre protocolos DeFi.
  • Con la tokenización de RWA proyectada para superar los $2 billones para 2030, Zoth está construyendo la infraestructura central para DeFi institucional.
  • Zoth se está reconstruyendo con asociaciones de seguridad más sólidas, monitoreo de IA en tiempo real y mejoras de gobernanza que están estableciendo un nuevo estándar para DeFi de grado institucional.

El colapso de la liquidez de DeFi en 2022 expuso más que solo una caída del mercado. El valor total bloqueado cayó de $180B a menos de $40B, y la oferta de stablecoins disminuyó en todos los ámbitos. Los rendimientos se secaron. El capital institucional no desapareció; se retiró porque los riesgos ya no justificaban los retornos. DeFi no estaba ofreciendo ingresos estables y creíbles. Estaba ofreciendo volatilidad envuelta en complejidad.

Al mismo tiempo, los mercados tradicionales ofrecían claridad. Los bonos del Tesoro pagaban entre el 4 y el 5 por ciento con mucho menos riesgo. Las instituciones no perdieron interés en blockchain. Simplemente necesitaban algo tangible. Algo con un valor real detrás, diseñado para cumplir con las necesidades de cumplimiento y lo suficientemente flexible como para encajar en las carteras modernas.

El problema no era el rendimiento. Era el rendimiento sin estructura. DeFi dependía demasiado de los incentivos de tokens nativos y de los modelos de préstamos a corto plazo. A medida que la confianza caía, stablecoins como USDC, DAI y Tether perdieron miles de millones en capitalización de mercado. Los gestores de tesorería y los fondos no tenían un lugar seguro para mover el capital sin asumir volatilidad o exposición a contraparte.

Lo que las instituciones necesitan no ha cambiado. Quieren un rendimiento estable con transparencia. Activos del mundo real como los T-Bills tokenizados y las cuentas por cobrar ofrecen eso. Pero para desbloquear su valor completo en la cadena, necesitan una infraestructura que conecte los rendimientos tradicionales con la liquidez de DeFi.

Repensando el rendimiento institucional a través del restaking

Zoth está construyendo la capa de infraestructura para que las instituciones desbloqueen rendimiento del mundo real dentro de DeFi. Fue diseñado para un nuevo tipo de asignador, uno que espera claridad regulatoria, eficiencia de capital y estabilidad de los activos en cadena.

El préstamo DeFi tradicional se basaba en la sobrecolateralización y en recompensas basadas en tokens. Ese modelo funcionó en un ciclo especulativo, pero se desmorona bajo estándares institucionales. Carece de predictibilidad y no puede escalar en carteras reguladas.

La historia continúaZoth adopta un enfoque diferente. Comienza con activos del mundo real tokenizados como bonos del Tesoro, ETFs o cuentas por cobrar emitidas a través de custodios conforme. Estos activos generan rendimiento fuera de la cadena como lo harían en los mercados tradicionales; esa es la primera capa. Pero Zoth permite que estos mismos activos sean reapostados dentro de protocolos DeFi, desbloqueando una capa adicional de retornos de mercados de préstamos, programas de staking o estrategias de liquidez.

Para hacer esto componible, Zoth introduce ZeUSD, una stablecoin respaldada por activos del mundo real reinvertidos. Los usuarios pueden acuñar ZeUSD sin renunciar a la exposición a la fuente de rendimiento original. Funciona en DeFi, creando un puente líquido entre colateral regulado y capital programable.

El resultado es una estructura de rendimiento dual. Mientras que el staking de stablecoins tradicionales puede ofrecer retornos del 1 al 2 por ciento, las posiciones restakeadas de Zoth a menudo generan entre el 7 y el 9 por ciento al combinar intereses fuera de la cadena con recompensas en la cadena.

Qué Hace Que el Modelo de Zoth Funcione

Zoth no es solo una mejora técnica; es una reestructuración de cómo los activos del mundo real interactúan con DeFi. La plataforma aplica principios de finanzas institucionales a un entorno en cadena sin comprometer la composibilidad que define la infraestructura cripto.

En la capa de activos, Zoth trabaja con socios de tokenización de confianza que emiten colateral regulado y del mundo real. Estos activos cumplen con los estándares de cumplimiento y custodia y se validan tanto en la cadena como a través de acuerdos legales. Esa estructura dual resuelve un obstáculo clave para las instituciones: la confianza en la procedencia y recuperabilidad de los activos.

En la capa del protocolo, el sistema de staking de Zoth está construido para la interoperabilidad. Su stablecoin, ZeUSD, actúa como un activo cross-chain respaldado por instrumentos del mundo real que están stakeados. A diferencia de las stablecoins que dependen de la fijación de precios del mercado o incentivos de liquidez, ZeUSD está anclado en colaterales que producen ingresos.

Este sistema permite a las instituciones desbloquear rendimiento a través de múltiples capas mientras mantiene la liquidez, la auditabilidad y el control. Es capital que rinde sin estar bloqueado ni expuesto a mecanismos de recompensa inestables.

Solucionando la Fragmentación y la Regulación

Zoth aborda dos de las barreras más persistentes para la participación institucional en DeFi: liquidez fragmentada e incertidumbre regulatoria.

DeFi ha sufrido durante mucho tiempo de una infraestructura aislada. Los activos bloqueados en un protocolo a menudo no pueden ser utilizados en otros lugares sin deshacer posiciones. Esto hace que el capital sea ineficiente y limita las oportunidades de rendimiento. Zoth aborda esto con ZeUSD, una stablecoin que permite que los activos tokenizados del mundo real se muevan fluidamente a través de las plataformas DeFi. Ya sea utilizado para préstamos, provisión de liquidez o mercados de crédito, ZeUSD mantiene el acceso al rendimiento subyacente mientras libera liquidez componible.

En el ámbito regulatorio, Zoth está diseñado para cumplir con los estándares que requiere el capital institucional. Se alinea con marcos como MiCA y Basilea III al garantizar que cada RWA en la plataforma tenga una clara propiedad legal, una custodia conforme y estructuras de informes transparentes. Estas decisiones de diseño hacen posible que los fondos de cobertura, las DAOs con entidades legales y los administradores de activos desplieguen capital en la cadena sin activar banderas rojas regulatorias.

Al resolver tanto el cumplimiento como la composabilidad, Zoth elimina dos de las mayores fricciones estructurales que impiden que el capital del mundo real ingrese a DeFi.

Zoth se encuentra en la capa de aplicación de la pila de PayFi, centrado en hacer que los activos del mundo real sean utilizables en sistemas financieros en cadena. ## El mercado de RWA está escalando

El mercado de activos del mundo real tokenizados ya no es teórico. Se han emitido más de ocho mil millones de dólares en activos en la cadena. Estos incluyen letras del Tesoro, crédito de grado de inversión, deuda inmobiliaria e incluso compensaciones de carbono. Los analistas proyectan que esta cifra crecerá más allá de 2 billones de dólares para 2030, impulsada por la demanda institucional de instrumentos de rendimiento transparentes, líquidos y programables.

Los actores principales ya están construyendo. BlackRock lanzó un fondo de tesorería tokenizado con acceso directo a la liquidación en cadena. La red Onyx de JPMorgan procesa operaciones de repos tokenizados y transacciones transfronterizas entre bancos globales. Franklin Templeton y WisdomTree están gestionando carteras tokenizadas en tiempo real con informes diarios del valor neto de los activos en blockchains públicas.

Lo que una vez fue una idea ahora es una migración activa. La infraestructura de los mercados de capitales se está reconstruyendo con activos programables y primitivos financieros del mundo real. Zoth se está posicionando dentro de este cambio no solo como un envoltorio de tokenización, sino como un motor de restaking que hace que estos activos sean productivos en múltiples capas de DeFi.

Ampliando la pila de RWA: la hoja de ruta de Zoth

Zoth está añadiendo soporte para más tipos de activos más allá de los Tesorerías a corto plazo, incluyendo crédito corporativo, préstamos comerciales, bienes raíces y capital privado. Estos activos difieren en cómo están estructurados, valorados y liquidados. Para apoyarlos, la infraestructura necesita tener en cuenta diferentes fuentes de datos, modelos de custodia y horizontes de tiempo.

ZeUSD se está integrando en sistemas de gestión de tesorería, protocolos de préstamo y plataformas de staking. Esto permite a las instituciones utilizar una unidad de cuenta estable en DeFi sin necesidad de deshacer sus posiciones en el mundo real. Eso se vuelve más útil cuando los activos subyacentes son menos líquidos o tienen períodos de bloqueo más largos.

En el lado de la seguridad, Zoth ha introducido monitoreo automatizado para rastrear el comportamiento a nivel de protocolo en tiempo real. También ha completado auditorías independientes, publicado un programa de recompensas por errores y ha abierto partes de la pila. Estas medidas ayudan a reducir la carga operativa para las instituciones que necesitan rastros de auditoría y procesos de revisión interna.

El equipo también está adaptando el sistema para funcionar dentro de los marcos regulatorios regionales. Esto incluye cambios en cómo se registra la propiedad de los activos, cómo se maneja la custodia y cómo se divulgan los mecanismos de las stablecoins. Estos ajustes son necesarios para trabajar con contrapartes que tienen obligaciones legales o de reporte.

Las DAOs y los fondos de cobertura ya están participando

Zoth ya está siendo utilizado por jugadores institucionales. Los fondos de cobertura están utilizando bonos del Tesoro tokenizados a través de la plataforma para obtener un rendimiento dual mientras se mantienen completamente en cumplimiento. Las DAOs están convirtiendo USDC inactivos en ZeUSD para acceder a estrategias de rendimiento sin renunciar a la liquidez.

Para los gerentes de tesorería, ZeUSD ofrece composabilidad entre protocolos. Se puede prestar en plataformas como Morpho o Clearpool, utilizar en bóvedas automatizadas o emparejar en pools de liquidez. A lo largo de este proceso, los activos subyacentes del mundo real permanecen intactos y continúan generando rendimiento primario.

Esta estructura de rendimiento dual está demostrando ser una de las primeras alternativas prácticas a simplemente mantener stablecoins. Las instituciones ya no tienen que elegir entre rendimiento y seguridad. Con Zoth, pueden tener ambas.

El equipo detrás de Zoth

El cofundador y CEO Pritam Dutta aporta más de 15 años de experiencia en Unilever y AB InBev, donde dirigió la unidad de Digital Ventures. Allí, lanzó iniciativas de fintech y Web3, generando $275M en ingresos y $12M en ganancias brutas en 2021. Encabezó el lanzamiento de NFT de Budweiser, vendiendo $50M en menos de cuatro horas. Pritam también fundó Eagle10 Ventures, respaldando a más de 25 empresas con dos salidas. Su anterior startup de tecnología alimentaria, Pasto, fue adquirida por Ghost Kitchens después de alcanzar $1M en ventas anuales.

El cofundador y CTO Koushik Bhargav Muthe es un investigador de blockchain y becario de ETH con experiencia en UC Berkeley, NTU Singapur y ASTAR IHPC. Ganador de más de 15 hackatones globales, incluyendo ETHDenver, anteriormente lideró iniciativas de Web3 en la división ZTech de AB InBev. El trabajo de Koushik une la investigación académica y el desarrollo de protocolos, con múltiples publicaciones en revistas revisadas por pares.

Conclusión: El rendimiento real es el futuro de DeFi

A medida que los DAOs, fondos y gestores de activos replantean cómo asignar capital en la cadena, Zoth ofrece la infraestructura para hacerlo con responsabilidad y a gran escala. La próxima ola de rendimiento provendrá de sistemas diseñados para manejar activos reales, no solo nativos. Zoth combina rendimiento del mundo real con utilidad en la cadena. Su modelo de restaking convierte colateral estático en capital productivo. ZeUSD permite la participación a través de protocolos sin sacrificar estándares regulatorios o estabilidad de activos.

Si estás asignando en DeFi o diseñando alrededor de activos tokenizados, es hora de mirar de dónde proviene el rendimiento real. Consulta la documentación técnica de Zoth para una mirada más profunda a su sistema.

Activos del mundo real en cadena: La próxima ola de DeFi institucional apareció por primera vez en TheStreet el 22 de julio de 2025

Esta historia fue reportada originalmente por TheStreet el 22 de julio de 2025, donde apareció por primera vez.

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