Es julio de 2025, y ha pasado otro semestre, lo que en tiempo cripto equivale a aproximadamente tres años regulares. Es el momento perfecto para tomar el pulso de la industria y preguntarnos qué demonios está pasando.
Tienes momentos de noticias importantes: cambios en la administración, avances regulatorios, Bitcoin (BTC) máximos históricos, violaciones preocupantes y grandes OPI. Tienes nuevas narrativas emergiendo en el circuito de conferencias: nuevas layer-1s tratando de hacer valer sus reclamos, conversaciones de infraestructura dominadas por L2s, una pila DeFi en evolución y la convergencia acelerada de IA y blockchain. Y en el fondo, hay un notable cambio de ambiente. Últimamente, ha surgido una sensación de malestar en CT (aka Crypto Twitter), con comentaristas señalando que lo que alguna vez se sintió como un movimiento se ha convertido, para muchos, en una lucha, con estafas y rug pulls dominando los titulares. Están pidiendo un reinicio, un regreso a la construcción de productos reales, resolviendo problemas reales para usuarios reales y reconstruyendo la confianza.
No estoy en desacuerdo con estos comentaristas. Y yo, como muchos, encuentro difícil entender el progreso implacable pero irregular en el espacio cripto. Sin embargo, me resulta más fácil comprender la industria reconociendo que el panorama cripto es diferente a cualquier otro en tecnología. Juega bajo reglas diferentes y opera bajo dinámicas completamente distintas.
Después de trabajar en el espacio blockchain desde 2017, a menudo he luchado por explicar este mundo a amigos y familiares. Pero he comenzado a utilizar la siguiente metáfora: El paisaje cripto opera más como lugares que como productos. Y las blockchains no son empresas. Son pueblos fronterizos en una tierra recién descubierta. Desglosemos la metáfora mapeando algunas de las narrativas predominantes:
L1s: Los asentamientos en la frontera
Cada blockchain de capa 1—Ethereum (ETH), Solana (SOL), Bitcoin—es como un pueblo fronterizo construido en una franja de tierra salvaje. Estos pueblos son primitivos al principio: tal vez haya un salón, una polvorienta calle principal y algunas personas construyendo casas con sus propias manos. Los primeros colonos (desarrolladores, especuladores y equipos de infraestructura) están ahí porque creen en el potencial valor de la tierra, incluso si ahora es arriesgada, volátil o estéril.
Cada ciudad L1 compite por atraer colonos y capital. Algunas ciudades se construyen alrededor de recursos naturales (Bitcoin: dinero sólido), otras alrededor de suelo fértil (Ethereum: programabilidad), o ubicación estratégica (Solana: rendimiento). Pero en cada caso, el mensaje es el mismo: “Ven a construir tu futuro aquí.”
L2s: Carreteras, ferrocarriles y servicios públicos
Las Layer 2—como Arbitrum (ARB), Optimism (OP), ZKsync (ZK)—son la infraestructura que hace que estas ciudades sean habitables. Son las carreteras y ferrocarriles que conectan asentamientos remotos a redes comerciales, o la fontanería y electricidad que te permiten ducharte y cargar tus dispositivos. Sin ellas, la mayoría de las personas no se establecerían aquí—es simplemente demasiado duro.
Rollups, zk-tech, puentes: estas tecnologías pueden no ser glamorosas, pero son esenciales para suavizar el terreno de una L1 cruda. Reducen la congestión, mejoran la velocidad y hacen factible imaginar pueblos convirtiéndose en ciudades. En muchos sentidos, el momento actual en cripto es una carrera para establecer el sistema interestatal en preparación para una ola de colonos esperados (aunque aún no se sabe qué va a traer a dichos colonos).
DeFi: La economía mercantil
Los protocolos DeFi son las tiendas de comestibles, los puestos de comercio y los bancos de la frontera. Permiten a las personas intercambiar valor, solicitar préstamos para construir más infraestructura y especular sobre qué pueblos prosperarán. Son arriesgados: a veces te estafan o el banco desaparece de la noche a la mañana, pero son necesarios para impulsar una economía local.
Blockchain x IA: Oro bajo las montañas
Con el vertiginoso ritmo de avance de la IA en los últimos dos años, y las preocupaciones crecientes sobre el poder que las empresas centralizadas de "Big AI" ejercerán, el espacio cripto podría encontrar un caso de uso realmente importante. Si las blockchains son pueblos, entonces la IA es el oro enterrado en las colinas circundantes.
Y tiene sentido: los modelos de IA necesitan gobernanza y procedencia, los datos deben ser descentralizados y el cómputo necesita ser compartido. Blockchain proporciona el libro mayor, la estructura de incentivos y (quizás) el andamiaje ético.
Varios proyectos están haciendo sus ofertas por la fiebre del oro en la economía de las máquinas, incluidos NEAR, Peaq y Akash, aunque queda por ver si este valor se puede extraer fácilmente ( como buscar oro), o si requiere una reestructuración completa del terreno ( como volar una montaña entera).
Por qué los medios aún no se han movido
Todas las metáforas tienen su límite—y estamos llegando al final de esta—pero aún nos proporciona la intuición sobre por qué las criptomonedas siguen persiguiendo esa siempre esquiva "adopción masiva".
Cada proyecto cripto con el que he trabajado (, desde L1s, hasta L2s, hasta protocolos DeFi ) enfrenta el mismo mandato dual: 1) Emocionar a los especuladores (, es decir, generar conciencia y atraer liquidez ) y 2) Reclutar constructores y emprendedores.
Esto se convierte en un problema de gallina y huevo. Quieres que los especuladores crean que tu ciudad vale su riesgo, y que los constructores crean que su tiempo y esfuerzo serán recompensados. Y lo que tanto especuladores como constructores quieren ver son usuarios.
Pero la persona promedio ( es decir, usuario ) aún vive en ciudades bien establecidas. Tienen servicios confiables, instituciones reconocibles y economías en funcionamiento. La frontera es desordenada. Aplicaciones defectuosas, altas tarifas de gas, mala experiencia de usuario. Mudarse aquí, a la tierra de frontera cripto, aún requiere convicción o una tolerancia al riesgo extremadamente alta.
Pero las personas que están construyendo estas ciudades creen—fervientemente—que eventualmente, la infraestructura alcanzará. La plomería funcionará. Las aceras estarán pavimentadas. Y las ventajas de la soberanía, la transparencia y la participación económica serán demasiado atractivas para ignorar.
La frontera se está formando
La metáfora de la frontera ayuda a explicar por qué las criptomonedas se sienten tanto caóticas como inevitables. Se comporta más como una expansión territorial que como un ciclo tecnológico. Y aunque no es la primera vez que se compara a las criptomonedas con el “viejo oeste”, al llevar la comparación unos pasos más allá, podemos entender por qué cada año en criptomonedas se siente como un inicio y un parón de progreso desigual. La verdad es que no todos los puestos avanzados sobrevivirán, y al final, el paisaje estará lleno de ciudades fantasmas (ya denominadas “cadenas fantasma”). Pero con la maduración de la categoría y la convergencia de tecnologías como la IA, la fiebre del oro seguramente no ha terminado.
Carolyn Rogers
Carolyn Rogers es una ejecutiva de marketing y estratega con una profunda experiencia en la industria cripto y en el panorama tecnológico emergente más amplio. Ha liderado iniciativas de marca, contenido y de lanzamiento al mercado para las principales blockchains de capa 1, startups de web3 y empresas de tecnología empresarial. Es comentarista y colaboradora habitual sobre tendencias tecnológicas y fue, más recientemente, Jefa de Marketing en Blokhaus, donde asesoró a startups y proyectos emergentes sobre posicionamiento y estrategia de marketing.
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Cripto actúa como la tierra, no como la tecnología, y por eso es extraño
Es julio de 2025, y ha pasado otro semestre, lo que en tiempo cripto equivale a aproximadamente tres años regulares. Es el momento perfecto para tomar el pulso de la industria y preguntarnos qué demonios está pasando.
Tienes momentos de noticias importantes: cambios en la administración, avances regulatorios, Bitcoin (BTC) máximos históricos, violaciones preocupantes y grandes OPI. Tienes nuevas narrativas emergiendo en el circuito de conferencias: nuevas layer-1s tratando de hacer valer sus reclamos, conversaciones de infraestructura dominadas por L2s, una pila DeFi en evolución y la convergencia acelerada de IA y blockchain. Y en el fondo, hay un notable cambio de ambiente. Últimamente, ha surgido una sensación de malestar en CT (aka Crypto Twitter), con comentaristas señalando que lo que alguna vez se sintió como un movimiento se ha convertido, para muchos, en una lucha, con estafas y rug pulls dominando los titulares. Están pidiendo un reinicio, un regreso a la construcción de productos reales, resolviendo problemas reales para usuarios reales y reconstruyendo la confianza.
No estoy en desacuerdo con estos comentaristas. Y yo, como muchos, encuentro difícil entender el progreso implacable pero irregular en el espacio cripto. Sin embargo, me resulta más fácil comprender la industria reconociendo que el panorama cripto es diferente a cualquier otro en tecnología. Juega bajo reglas diferentes y opera bajo dinámicas completamente distintas.
Después de trabajar en el espacio blockchain desde 2017, a menudo he luchado por explicar este mundo a amigos y familiares. Pero he comenzado a utilizar la siguiente metáfora: El paisaje cripto opera más como lugares que como productos. Y las blockchains no son empresas. Son pueblos fronterizos en una tierra recién descubierta. Desglosemos la metáfora mapeando algunas de las narrativas predominantes:
L1s: Los asentamientos en la frontera
Cada blockchain de capa 1—Ethereum (ETH), Solana (SOL), Bitcoin—es como un pueblo fronterizo construido en una franja de tierra salvaje. Estos pueblos son primitivos al principio: tal vez haya un salón, una polvorienta calle principal y algunas personas construyendo casas con sus propias manos. Los primeros colonos (desarrolladores, especuladores y equipos de infraestructura) están ahí porque creen en el potencial valor de la tierra, incluso si ahora es arriesgada, volátil o estéril.
Cada ciudad L1 compite por atraer colonos y capital. Algunas ciudades se construyen alrededor de recursos naturales (Bitcoin: dinero sólido), otras alrededor de suelo fértil (Ethereum: programabilidad), o ubicación estratégica (Solana: rendimiento). Pero en cada caso, el mensaje es el mismo: “Ven a construir tu futuro aquí.”
L2s: Carreteras, ferrocarriles y servicios públicos
Las Layer 2—como Arbitrum (ARB), Optimism (OP), ZKsync (ZK)—son la infraestructura que hace que estas ciudades sean habitables. Son las carreteras y ferrocarriles que conectan asentamientos remotos a redes comerciales, o la fontanería y electricidad que te permiten ducharte y cargar tus dispositivos. Sin ellas, la mayoría de las personas no se establecerían aquí—es simplemente demasiado duro.
Rollups, zk-tech, puentes: estas tecnologías pueden no ser glamorosas, pero son esenciales para suavizar el terreno de una L1 cruda. Reducen la congestión, mejoran la velocidad y hacen factible imaginar pueblos convirtiéndose en ciudades. En muchos sentidos, el momento actual en cripto es una carrera para establecer el sistema interestatal en preparación para una ola de colonos esperados (aunque aún no se sabe qué va a traer a dichos colonos).
DeFi: La economía mercantil
Los protocolos DeFi son las tiendas de comestibles, los puestos de comercio y los bancos de la frontera. Permiten a las personas intercambiar valor, solicitar préstamos para construir más infraestructura y especular sobre qué pueblos prosperarán. Son arriesgados: a veces te estafan o el banco desaparece de la noche a la mañana, pero son necesarios para impulsar una economía local.
Blockchain x IA: Oro bajo las montañas
Con el vertiginoso ritmo de avance de la IA en los últimos dos años, y las preocupaciones crecientes sobre el poder que las empresas centralizadas de "Big AI" ejercerán, el espacio cripto podría encontrar un caso de uso realmente importante. Si las blockchains son pueblos, entonces la IA es el oro enterrado en las colinas circundantes.
Y tiene sentido: los modelos de IA necesitan gobernanza y procedencia, los datos deben ser descentralizados y el cómputo necesita ser compartido. Blockchain proporciona el libro mayor, la estructura de incentivos y (quizás) el andamiaje ético.
Varios proyectos están haciendo sus ofertas por la fiebre del oro en la economía de las máquinas, incluidos NEAR, Peaq y Akash, aunque queda por ver si este valor se puede extraer fácilmente ( como buscar oro), o si requiere una reestructuración completa del terreno ( como volar una montaña entera).
Por qué los medios aún no se han movido
Todas las metáforas tienen su límite—y estamos llegando al final de esta—pero aún nos proporciona la intuición sobre por qué las criptomonedas siguen persiguiendo esa siempre esquiva "adopción masiva".
Cada proyecto cripto con el que he trabajado (, desde L1s, hasta L2s, hasta protocolos DeFi ) enfrenta el mismo mandato dual: 1) Emocionar a los especuladores (, es decir, generar conciencia y atraer liquidez ) y 2) Reclutar constructores y emprendedores.
Esto se convierte en un problema de gallina y huevo. Quieres que los especuladores crean que tu ciudad vale su riesgo, y que los constructores crean que su tiempo y esfuerzo serán recompensados. Y lo que tanto especuladores como constructores quieren ver son usuarios.
Pero la persona promedio ( es decir, usuario ) aún vive en ciudades bien establecidas. Tienen servicios confiables, instituciones reconocibles y economías en funcionamiento. La frontera es desordenada. Aplicaciones defectuosas, altas tarifas de gas, mala experiencia de usuario. Mudarse aquí, a la tierra de frontera cripto, aún requiere convicción o una tolerancia al riesgo extremadamente alta.
Pero las personas que están construyendo estas ciudades creen—fervientemente—que eventualmente, la infraestructura alcanzará. La plomería funcionará. Las aceras estarán pavimentadas. Y las ventajas de la soberanía, la transparencia y la participación económica serán demasiado atractivas para ignorar.
La frontera se está formando
La metáfora de la frontera ayuda a explicar por qué las criptomonedas se sienten tanto caóticas como inevitables. Se comporta más como una expansión territorial que como un ciclo tecnológico. Y aunque no es la primera vez que se compara a las criptomonedas con el “viejo oeste”, al llevar la comparación unos pasos más allá, podemos entender por qué cada año en criptomonedas se siente como un inicio y un parón de progreso desigual. La verdad es que no todos los puestos avanzados sobrevivirán, y al final, el paisaje estará lleno de ciudades fantasmas (ya denominadas “cadenas fantasma”). Pero con la maduración de la categoría y la convergencia de tecnologías como la IA, la fiebre del oro seguramente no ha terminado.
Carolyn Rogers
Carolyn Rogers es una ejecutiva de marketing y estratega con una profunda experiencia en la industria cripto y en el panorama tecnológico emergente más amplio. Ha liderado iniciativas de marca, contenido y de lanzamiento al mercado para las principales blockchains de capa 1, startups de web3 y empresas de tecnología empresarial. Es comentarista y colaboradora habitual sobre tendencias tecnológicas y fue, más recientemente, Jefa de Marketing en Blokhaus, donde asesoró a startups y proyectos emergentes sobre posicionamiento y estrategia de marketing.