Mercado de criptomonedas entra en fase de consolidación defensiva: Token convencional resiste presión con fluctuaciones, alts retroceden

Recientemente, el mercado de criptomonedas ha mostrado una tendencia de consolidación y fluctuación, principalmente debido a la doble presión del aumento de la incertidumbre en el entorno macroeconómico y la disminución de la energía de capital.

Análisis del entorno del mercado

• La expectativa de recortes de tasas de la Reserva Federal se ha pospuesto, y el aumento de los aranceles y los riesgos geopolíticos han reprimido la aversión al riesgo del mercado.
• La dinámica de entrada de capital se repara marginalmente pero presenta una diferenciación estructural: después de una fuerte entrada de capital en ETF a principios de mes, esta semana se convirtió en una salida neta, la emisión de stablecoins es moderada y la prima de USDT fuera de bolsa cayó por debajo del 100%, lo que refleja una actitud cautelosa de los capitales.
• Bitcoin se mantiene relativamente fuerte, pero el impulso de aumento se debilita, mientras que Ethereum muestra un rendimiento relativamente débil y está formando un suelo.
• La liquidez de los alts de bajo valor de mercado se ha agotado, y el riesgo continúa liberándose, con los indicadores TOTAL2 y TVL disminuyendo de manera sincronizada.

Impacto macroeconómico

• La deuda de Estados Unidos alcanza los 36 billones de dólares, con gastos por intereses de 880 mil millones de dólares, y en los próximos 10 años podría haber un déficit adicional de 3 billones de dólares. La alta deuda podría debilitar la confianza a largo plazo en el dólar, aumentando la demanda de activos refugio como el bitcoin.
• Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal se han retrasado, pero el mercado aún prevé que podría comenzar a reducir las tasas en la segunda mitad de 2025. La reducción de tasas aumentará la liquidez, lo que beneficiará a activos de riesgo como Bitcoin.
• El índice del dólar tiene una correlación negativa con el Bitcoin, una debilidad del dólar favorece el aumento del Bitcoin.

Análisis del flujo de fondos

• Fondos ETF: esta semana hubo una salida neta de 697 millones de dólares, la primera retirada significativa en reciente, reflejando una actitud más cautelosa de los inversores institucionales.
• Moneda estable: Se emitieron 2.3 mil millones esta semana, con una emisión diaria promedio de 321 millones, el nivel de emisión se encuentra en un nivel alto, pero por debajo del pico anterior.
• Prima fuera de bolsa: la tasa de prima de USDT y USDC ha caído por debajo del 100%, entrando en un rango de descuento, lo que refleja una disminución en la voluntad de entrada.

Análisis de datos en cadena

• Los poseedores a largo plazo (LTH) continúan aumentando su suministro, alcanzando un nuevo máximo en casi seis meses de aproximadamente 14.4 millones de BTC, lo que muestra un aumento en la confianza de los fondos a largo plazo.
• Los tenedores a corto plazo (STH) han disminuido desde el pico de inicio de año, pero han mostrado una leve recuperación en la última semana, lo que puede reflejar que algunos traders a corto plazo están comenzando a comprar en el fondo.
• La cantidad de fichas en el rango de $103000-105000 aumentó significativamente, del 4.33% al 6.86%, formando una nueva zona de concentración de fichas.

Perspectivas del mercado

En general, el mercado actual se encuentra en una fase de consolidación defensiva. Desde el punto de vista técnico, aún hay espacio para un rebote a corto plazo, pero el desempeño de los fondos y el sentimiento es deficiente. Se recomienda mantener una posición defensiva, prestando atención a los puntos de inflexión de la fuerza de Ethereum y al ritmo de flujo de fondos, y luego seleccionar el momento adecuado para invertir en activos de alto riesgo. En adelante, se debe observar de cerca el cambio en la actitud de los inversores institucionales y si el rendimiento de las monedas de pequeña capitalización puede reavivar el entusiasmo del mercado.