RWA: Reflexiones sobre el paso del concepto de moda a la práctica real

Recientemente, los RWA (activos del mundo real) se han convertido en un tema candente en el ámbito de la blockchain y las finanzas. Desde foros de alto nivel hasta el círculo emprendedor, conceptos como "activos en la cadena" y "mapeo del mundo real" aparecen con frecuencia. Sin embargo, en medio de esta ola de entusiasmo, necesitamos reflexionar con calma: ¿qué problemas pueden resolver realmente los RWA? ¿Qué condiciones básicas se requieren para su implementación?

Aunque muchas personas describen RWA como "reestructuración en cadena" de los activos del mundo real, esta reestructuración debe romper verdaderamente las barreras de información y los procesos de liquidación existentes. Actualmente, muchos de los llamados proyectos de "tokenización de activos" simplemente trasladan datos que existían en sistemas tradicionales a la cadena de bloques, mientras que todo el proceso operativo sigue dependiendo de equipos fuera de línea. Si bien este enfoque utiliza tecnología blockchain, no ha cambiado fundamentalmente la lógica de operación financiera.

Convertir la información de los activos de un contrato en papel a un archivo de datos en la blockchain no equivale a lograr una verdadera "tokenización de activos del mundo real". Si no se pueden impulsar los procesos financieros a través de la blockchain, será difícil para el RWA superar la etapa inicial.

Criterios clave para determinar la autenticidad de los proyectos RWA

La evaluación del valor de los proyectos RWA no debe limitarse únicamente al nivel de "certificación". Aunque los datos confiables son un requisito básico, lo que realmente determina el valor financiero de RWA es su capacidad para lograr liquidaciones confiables, es decir, el funcionamiento efectivo del mecanismo de flujo de fondos en la cadena. Por lo tanto, el valor de RWA se puede dividir en dos niveles: datos confiables y liquidaciones confiables.

1. Datos confiables

Este nivel requiere que la cadena registre en tiempo real y de manera precisa los cambios en el estado de los activos del mundo real. Esto no solo es un problema técnico, sino también una reestructuración de los procesos comerciales. Un verdadero proyecto de RWA debe lograr "registro en la cadena en el momento en que ocurre el evento", en lugar de depender de la carga manual de datos periódica.

2. Liquidación confiable

Este es el valor central de RWA. Implica si las acciones de flujo de valor, como la distribución de ingresos, el reembolso del capital, el manejo de incumplimientos y la transferencia de costos, se pueden ejecutar de manera automática, inalterable y transparente. Para lograr esto, se necesita la participación de una unidad monetaria estable en la cadena.

Dos criterios básicos para evaluar los proyectos de RWA

1. ¿Puede el flujo de datos ser automático en la cadena? El proyecto debe ser capaz de escribir información en la blockchain de manera directa y en tiempo real desde fuentes de datos (como sensores, sistemas ERP, API de bancos de custodia, etc.), en lugar de depender de la recolección y entrada manual de datos.

2. ¿Se pueden liquidar los flujos de fondos en la cadena? El proyecto debe poder lograr la automatización e inteligencia en la distribución y liquidación de fondos, en lugar de depender de operaciones manuales y sistemas bancarios tradicionales.

Stablecoins: El soporte clave de RWA

En el ecosistema RWA, las stablecoins desempeñan un papel crucial. No solo mejoran la eficiencia de los pagos transfronterizos y reducen los costos, sino que lo más importante es que permiten que el capital "fluya" realmente en el mundo de la blockchain. Las stablecoins permiten que el capital sea programable y que se invoque, ejecutando pagos directamente según los datos en la cadena.

La mayor importancia de las stablecoins radica en que permite por primera vez que los fondos sean programables y se ejecuten reglas. Puede realizar pagos automáticamente de acuerdo con condiciones preestablecidas, logrando una fluidez automática similar a la de los datos.

Solo la combinación de RWA con aplicaciones de monedas estables puede lograr una gestión de contratos inteligentes en la cadena a lo largo de todo el ciclo de vida de los activos. Desde la generación de activos, la distribución de ingresos hasta la recuperación al salir, todo es transparente y automatizado. Los proyectos de RWA sin el apoyo de monedas estables tienen dificultades para liberarse de las limitaciones de las plataformas centralizadas tradicionales.

En resumen, la verdadera solución RWA debería basarse en la tecnología blockchain como infraestructura de información y en las stablecoins como portadoras de valor, logrando una lógica operativa nueva en la que la fuente de datos sea confiable y la liquidación en la cadena de financiación.