La alienación del mundo Cripto: De la creación de valor a un juego de ventas puramente.
Recientemente, después de participar en una conferencia de la industria en Hong Kong y de intercambiar opiniones con colegas de la industria en el país, descubrí que el mundo Cripto ha experimentado un cambio sutil en su atmósfera. Aunque los participantes del mercado siguen siendo activos, el ambiente general ya es diferente al de antes. No se trata de un mercado alcista o bajista en el sentido tradicional, sino de un estado de "alienación" sin precedentes, que también ha dejado a los profesionales experimentados sintiéndose extraños.
En el entorno actual, el mundo Cripto parece tener solo un negocio central: la venta de tokens.
Tres pilares del ecosistema de la industria
Al mirar hacia atrás, el funcionamiento del mundo Cripto depende de tres pasos clave:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, monedas estables, etc.
Descubrimiento de valor: las instituciones de inversión capturan activos potenciales y promueven el desarrollo de la industria.
Circulación de valor: construir canales de venta de tokens para promover el flujo del mercado primario al mercado secundario.
En un escenario ideal, estos tres aspectos deberían apoyarse mutuamente y desarrollarse de manera colaborativa. Sin embargo, el mercado actual presenta un estado de desequilibrio: el proceso de creación y descubrimiento de valor está en declive, mientras que el flujo de valor es excepcionalmente próspero.
El equipo del proyecto ya no se centra en las necesidades de los usuarios y el desarrollo de productos, y las instituciones de inversión tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. Todo el mercado parece tener solo una voz: "¿Cómo vender moneda?"
Club de Recursos y el Modelo Económico Unificado
En un entorno de mercado saludable, los promotores de proyectos deben centrarse en el desarrollo de productos para satisfacer las necesidades de los usuarios, lo que les permitirá obtener beneficios y una prima de mercado. Las instituciones de inversión intervienen en períodos de baja y se retiran en períodos de pico, logrando así la valorización del capital. El establecimiento de canales de venta proporciona una mayor eficiencia de capital para todo el ecosistema.
Sin embargo, la discusión actual en el mundo Cripto ya raramente involucra oportunidades de innovación, desarrollo de productos o necesidades de los usuarios. Incluso en ciertos nichos todavía hay entusiasmo emprendedor, pero la motivación general para la innovación es claramente insuficiente.
Las instituciones en el mercado secundario generalmente se encuentran en un estado de espera, los nuevos tokens lanzados a menudo comienzan alto y terminan bajo, y la liquidez de los tokens altamente especulativos se está agotando cada vez más.
En este tipo de mercado, los participantes más activos son los creadores de mercado, las instituciones intermedias, etc., que se centran en cómo empaquetar datos, establecer relaciones con las plataformas de negociación públicas y cómo atraer la compra a través del marketing.
El grado de homogeneidad entre los participantes del mercado es muy alto, todos están buscando formas de obtener ganancias de un capital en stock que es cada vez más escaso.
Esto ha llevado a que los principales actores de recursos (como proyectos conocidos, grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de cotización, así como creadores de mercado e intermediarios con recursos abundantes) formen una sólida comunidad de intereses comunes. Los fondos fluyen de los inversores a las instituciones de capital de riesgo, luego a los principales proyectos, y finalmente son complementados por los minoristas del mercado secundario, alimentando así esta comunidad de intereses.
La disminución del espíritu innovador
A diferencia del período de baja en 2022, cuando a pesar de la depresión del mercado, una gran cantidad de fondos seguía estando en manos de instituciones de inversión, estos fondos tenían una función de generar ingresos, lo que permitía invertir en proyectos emprendedores, crear valor y atraer nuevos fondos al mercado.
Y ahora, una gran cantidad de fondos se consume en los intermediarios, los equipos de proyectos a menudo solo buscan salir rápidamente al mercado para obtener ganancias, convirtiéndose en intermediarios entre las instituciones de inversión y el mercado secundario, ya no se enfocan en la creación de valor, sino en crear historias de "cáscaras vacías". Desde una lógica comercial, si los canales de abajo ocupan la mayor parte de las ganancias, los de arriba inevitablemente reducirán la inversión en I+D y operación.
Muchos proyectos simplemente abandonan el desarrollo del producto y utilizan todo el capital para marketing y cotización, e incluso empaquetan la falta de marketing sustancial como "impulsado por memes". Cuanto menos se invierte en el producto y la tecnología, más capital se puede destinar a la cotización y al aumento de precios.
La evolución del camino de la innovación en el mundo Cripto se convierte en:
"Construir una narrativa atractiva → Empaque rápido → Aprovechar relaciones para salir a bolsa → Liquidar y salir."
Los conceptos de producto, usuario y valor parecen haberse convertido en un consuelo para los idealistas.
El destino del intermediario que toma comisión
A primera vista, el equipo del proyecto invierte fondos en la salida a bolsa y en elevar el precio, parece que todas las partes pueden beneficiarse: las instituciones de inversión obtienen oportunidades de salida, los inversores minoristas tienen espacio para especular y los intermediarios ganan comisiones sustanciales.
Pero a largo plazo, la pérdida de externalidades positivas lleva a que solo los intermediarios crezcan cada vez más, formando monopolios cuya proporción de extracción sigue aumentando.
Los proyectos upstream se ven obligados a reducir los costos de desarrollo de productos, enfrentando presión regulatoria y altas tarifas de extracción, lo que provoca un grave desequilibrio en la relación riesgo-recompensa, y finalmente pueden optar por retirarse. La competencia de suma cero entre los minoristas downstream se intensifica, y hay una sensación general de "siempre ser el que compra", lo que provoca que la desaparición del efecto de ganancias lleve a la salida masiva de usuarios.
Esencialmente, los intermediarios (como intercambios, creadores de mercado, agencias y comunidades) son proveedores de servicios y no crean valor ni externalidades positivas de manera directa. Cuando el proveedor de servicios se convierte en el grupo de interés más grande del mercado, todo el mercado se asemeja a un cáncer, lo que podría llevar finalmente al colapso del ecosistema.
El poder del ciclo y la reconstrucción de la esperanza
mundo Cripto es, en última instancia, un mercado cíclico.
Los optimistas creen que, después del actual valle de falta de liquidez, llegará el verdadero "renacimiento del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y modelos de negocio innovadores volverán a estimular el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador no muere, la burbuja eventualmente se desvanecerá. Incluso una débil luz de esperanza puede convertirse en un faro que guíe hacia adelante.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo, y que el mundo Cripto podría necesitar experimentar una "reformulación en avalancha" más profunda. Solo cuando los intermediarios no tengan beneficios y el dominio del mercado colapse por completo, podría llegar la verdadera oportunidad de reconstrucción.
En este período de transición, los profesionales experimentarán una etapa caótica llena de dudas, conflictos internos, agotamiento y autocrítica.
Pero esa es precisamente la esencia del mercado: el ciclo es destino, y la burbuja también es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser excepcionalmente largo y difícil.
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NotFinancialAdviser
· 07-20 00:27
Hablar de los tontos nunca se acaba, siguen tomando a la gente por tonta.
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BearMarketSunriser
· 07-19 22:50
¿Dónde hay innovación? Solo son tontos que toman a la gente por tonta.
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GasOptimizer
· 07-18 19:32
La vitalidad de la industria ha disminuido un 21.6%, alcanzando el rango de mínimos históricos.
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MevTears
· 07-17 14:05
manipulador del mercado solo sabe robar dinero
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DataPickledFish
· 07-17 13:53
El círculo es demasiado superficial, todos quieren hacerse ricos de la noche a la mañana.
Mundo Cripto: la alienación del ecosistema: de la creación de valor a la venta pura de Tokens.
La alienación del mundo Cripto: De la creación de valor a un juego de ventas puramente.
Recientemente, después de participar en una conferencia de la industria en Hong Kong y de intercambiar opiniones con colegas de la industria en el país, descubrí que el mundo Cripto ha experimentado un cambio sutil en su atmósfera. Aunque los participantes del mercado siguen siendo activos, el ambiente general ya es diferente al de antes. No se trata de un mercado alcista o bajista en el sentido tradicional, sino de un estado de "alienación" sin precedentes, que también ha dejado a los profesionales experimentados sintiéndose extraños.
En el entorno actual, el mundo Cripto parece tener solo un negocio central: la venta de tokens.
Tres pilares del ecosistema de la industria
Al mirar hacia atrás, el funcionamiento del mundo Cripto depende de tres pasos clave:
Creación de valor: satisfacer las necesidades de los usuarios a través de la innovación tecnológica, como Bitcoin, Ethereum, monedas estables, etc.
Descubrimiento de valor: las instituciones de inversión capturan activos potenciales y promueven el desarrollo de la industria.
Circulación de valor: construir canales de venta de tokens para promover el flujo del mercado primario al mercado secundario.
En un escenario ideal, estos tres aspectos deberían apoyarse mutuamente y desarrollarse de manera colaborativa. Sin embargo, el mercado actual presenta un estado de desequilibrio: el proceso de creación y descubrimiento de valor está en declive, mientras que el flujo de valor es excepcionalmente próspero.
El equipo del proyecto ya no se centra en las necesidades de los usuarios y el desarrollo de productos, y las instituciones de inversión tampoco investigan a fondo las tendencias de la industria. Todo el mercado parece tener solo una voz: "¿Cómo vender moneda?"
Club de Recursos y el Modelo Económico Unificado
En un entorno de mercado saludable, los promotores de proyectos deben centrarse en el desarrollo de productos para satisfacer las necesidades de los usuarios, lo que les permitirá obtener beneficios y una prima de mercado. Las instituciones de inversión intervienen en períodos de baja y se retiran en períodos de pico, logrando así la valorización del capital. El establecimiento de canales de venta proporciona una mayor eficiencia de capital para todo el ecosistema.
Sin embargo, la discusión actual en el mundo Cripto ya raramente involucra oportunidades de innovación, desarrollo de productos o necesidades de los usuarios. Incluso en ciertos nichos todavía hay entusiasmo emprendedor, pero la motivación general para la innovación es claramente insuficiente.
Las instituciones en el mercado secundario generalmente se encuentran en un estado de espera, los nuevos tokens lanzados a menudo comienzan alto y terminan bajo, y la liquidez de los tokens altamente especulativos se está agotando cada vez más.
En este tipo de mercado, los participantes más activos son los creadores de mercado, las instituciones intermedias, etc., que se centran en cómo empaquetar datos, establecer relaciones con las plataformas de negociación públicas y cómo atraer la compra a través del marketing.
El grado de homogeneidad entre los participantes del mercado es muy alto, todos están buscando formas de obtener ganancias de un capital en stock que es cada vez más escaso.
Esto ha llevado a que los principales actores de recursos (como proyectos conocidos, grandes plataformas de intercambio y sus departamentos de cotización, así como creadores de mercado e intermediarios con recursos abundantes) formen una sólida comunidad de intereses comunes. Los fondos fluyen de los inversores a las instituciones de capital de riesgo, luego a los principales proyectos, y finalmente son complementados por los minoristas del mercado secundario, alimentando así esta comunidad de intereses.
La disminución del espíritu innovador
A diferencia del período de baja en 2022, cuando a pesar de la depresión del mercado, una gran cantidad de fondos seguía estando en manos de instituciones de inversión, estos fondos tenían una función de generar ingresos, lo que permitía invertir en proyectos emprendedores, crear valor y atraer nuevos fondos al mercado.
Y ahora, una gran cantidad de fondos se consume en los intermediarios, los equipos de proyectos a menudo solo buscan salir rápidamente al mercado para obtener ganancias, convirtiéndose en intermediarios entre las instituciones de inversión y el mercado secundario, ya no se enfocan en la creación de valor, sino en crear historias de "cáscaras vacías". Desde una lógica comercial, si los canales de abajo ocupan la mayor parte de las ganancias, los de arriba inevitablemente reducirán la inversión en I+D y operación.
Muchos proyectos simplemente abandonan el desarrollo del producto y utilizan todo el capital para marketing y cotización, e incluso empaquetan la falta de marketing sustancial como "impulsado por memes". Cuanto menos se invierte en el producto y la tecnología, más capital se puede destinar a la cotización y al aumento de precios.
La evolución del camino de la innovación en el mundo Cripto se convierte en: "Construir una narrativa atractiva → Empaque rápido → Aprovechar relaciones para salir a bolsa → Liquidar y salir."
Los conceptos de producto, usuario y valor parecen haberse convertido en un consuelo para los idealistas.
El destino del intermediario que toma comisión
A primera vista, el equipo del proyecto invierte fondos en la salida a bolsa y en elevar el precio, parece que todas las partes pueden beneficiarse: las instituciones de inversión obtienen oportunidades de salida, los inversores minoristas tienen espacio para especular y los intermediarios ganan comisiones sustanciales.
Pero a largo plazo, la pérdida de externalidades positivas lleva a que solo los intermediarios crezcan cada vez más, formando monopolios cuya proporción de extracción sigue aumentando.
Los proyectos upstream se ven obligados a reducir los costos de desarrollo de productos, enfrentando presión regulatoria y altas tarifas de extracción, lo que provoca un grave desequilibrio en la relación riesgo-recompensa, y finalmente pueden optar por retirarse. La competencia de suma cero entre los minoristas downstream se intensifica, y hay una sensación general de "siempre ser el que compra", lo que provoca que la desaparición del efecto de ganancias lleve a la salida masiva de usuarios.
Esencialmente, los intermediarios (como intercambios, creadores de mercado, agencias y comunidades) son proveedores de servicios y no crean valor ni externalidades positivas de manera directa. Cuando el proveedor de servicios se convierte en el grupo de interés más grande del mercado, todo el mercado se asemeja a un cáncer, lo que podría llevar finalmente al colapso del ecosistema.
El poder del ciclo y la reconstrucción de la esperanza
mundo Cripto es, en última instancia, un mercado cíclico.
Los optimistas creen que, después del actual valle de falta de liquidez, llegará el verdadero "renacimiento del valor". La innovación tecnológica, nuevos escenarios de aplicación y modelos de negocio innovadores volverán a estimular el entusiasmo por la innovación. El espíritu innovador no muere, la burbuja eventualmente se desvanecerá. Incluso una débil luz de esperanza puede convertirse en un faro que guíe hacia adelante.
Los pesimistas creen que la burbuja aún no ha estallado por completo, y que el mundo Cripto podría necesitar experimentar una "reformulación en avalancha" más profunda. Solo cuando los intermediarios no tengan beneficios y el dominio del mercado colapse por completo, podría llegar la verdadera oportunidad de reconstrucción.
En este período de transición, los profesionales experimentarán una etapa caótica llena de dudas, conflictos internos, agotamiento y autocrítica.
Pero esa es precisamente la esencia del mercado: el ciclo es destino, y la burbuja también es el preludio de un nuevo nacimiento.
El futuro puede ser brillante, pero el camino hacia la luz puede ser excepcionalmente largo y difícil.