El valor y los desafíos de las monedas estables: un análisis profundo de la piedra angular del mercado de Activos Cripto

En el campo de los Activos Cripto, las monedas estables se han convertido en un elemento clave indispensable. Su valor único se manifiesta no solo como un medio para el comercio de activos encriptados, sino que también muestra un potencial innovador en escenarios financieros tradicionales como los pagos y liquidaciones transfronterizos. Hasta abril de 2025, el valor de mercado en circulación de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado los 236.700 millones de dólares. Las principales instituciones de gestión de activos y las economías soberanas están acelerando su posicionamiento en el ámbito de las monedas estables. El emisor de USDC, Circle, presentó recientemente un prospecto a la SEC, con una valoración esperada de entre 5 y 7 mil millones de dólares, lo que refleja un próspero desarrollo en la industria.

La esencia y aplicación de la moneda estable

Las monedas estables son activos cripto diseñados para mantener un precio específico a largo plazo, y su característica central radica en mantener la estabilidad relativa del valor de la moneda a través de mecanismos específicos. A diferencia de las monedas digitales emitidas por los bancos centrales, las monedas estables en la industria cripto son generalmente emitidas por entidades privadas, y su valor anclado depende del crédito comercial, activos colaterales o protocolos algorítmicos.

La aparición de la moneda estable resolvió el problema del almacenamiento de valor en el mundo de los Activos Cripto. Los inversores pueden entrar y salir del mercado cripto a través de la moneda estable, asegurando ganancias o pérdidas de inversión. Además del campo de la inversión, la moneda estable también se aplica ampliamente en escenarios como DeFi y pagos transfronterizos.

En el ámbito de los pagos transfronterizos, las monedas estables muestran ventajas significativas. Las transferencias transfronterizas en el sistema bancario tradicional tardan un promedio de 2 a 5 días y son costosas. En comparación, los pagos con monedas estables se pueden completar en minutos, con costos de transacción muy bajos. Este aumento de eficiencia se debe a la habilitación de tecnologías como el libro mayor distribuido y los contratos inteligentes.

En el ecosistema DeFi, la moneda estable se ha convertido en un activo fundamental. Como medio de valor importante, la moneda estable proporciona liquidez estable a las plataformas DeFi, optimizando los modelos de negociación y préstamo.

Análisis de monedas estables principales

moneda estable vinculada a moneda legal

USDC

• Emisor: empresa Circle
• Capitalización de mercado: aproximadamente 60 mil millones de dólares
• Mecanismo: reservas en exceso de efectivo en dólares estadounidenses y deuda a corto plazo en EE. UU.
• Cumplimiento: Posee licencias de remesas en múltiples estados de EE. UU., cumpliendo con los requisitos de la legislación MiCA de la UE.

USDT

• Emisor: Tether
• Capitalización de mercado: aproximadamente 60 mil millones de dólares
• Mecanismo: 1:1 de reservas en efectivo y otros activos
• Cumplimiento: Multado por falta de transparencia en las reservas, enfrentando controversias regulatorias

Activos Cripto vinculados a moneda estable

DAI

• Emisor: MakerDAO
• Capitalización de mercado: aproximadamente 31 mil millones de dólares
• Mecanismo: Activos Cripto sobrecolateralizados
• Cumplimiento: organización descentralizada, falta de un sujeto legal claro

activos reales vinculados a moneda estable

PAXG

• Emisor: Paxos
• Capitalización de mercado: aproximadamente 18.7 millones de dólares
• Mecanismo: 1:1 anclado a oro físico
• Cumplimiento: regulado por el estado de Nueva York

algoritmo moneda estable

Las monedas estables algorítmicas mantienen la estabilidad del valor de la moneda a través de algoritmos de contratos inteligentes, sin depender de activos de reserva. Sin embargo, su estabilidad depende en gran medida del diseño del algoritmo, lo que las hace susceptibles a las fluctuaciones extremas del mercado. El evento del colapso de UST en 2022 expuso muchos riesgos de las monedas estables algorítmicas, llevando a este tipo de monedas estables a una larga fase de estancamiento.

Resumen

El valor de la moneda estable se basa en el soporte de activos subyacentes y el consenso del mercado. Sin embargo, su atributo de "estabilidad" no es absoluto y aún enfrenta riesgos potenciales. En el futuro, será necesario perfeccionar aún más el marco regulatorio y los mecanismos de garantía técnica para proteger los derechos de los poseedores.