Bitcoin supera los 112,000 dólares: la debilidad del dólar y la entrada de instituciones son los principales motores
Bitcoin superó esta mañana la barrera de 112,000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este aumento ha sido impulsado por múltiples factores, incluyendo la continua debilidad del dólar, la abundante liquidez global y la aceleración de la entrada de capital institucional. Este artículo revisará la dinámica del mercado desde junio, analizará el impacto de los conflictos geopolíticos y los datos económicos en los activos de riesgo, y explorará el rendimiento único de Bitcoin en este rebote y su dirección futura.
En junio de 2025, los mercados estaban envueltos en incertidumbre comercial, conflictos geopolíticos y datos económicos complejos. Sin embargo, los activos de riesgo se han recuperado en general a pesar del difícil contexto macroeconómico. Las acciones estadounidenses cerraron al alza en todos los ámbitos, con el Nasdaq 100 y el S&P 500 alcanzando máximos históricos. Bitcoin cayó brevemente por debajo de los USD 100,000 a mediados de mes, pero luego se recuperó con fuerza, subiendo un 2.84% mensual. Por el contrario, el mercado de criptomonedas en general cayó un 2.03%, y Ethereum fue más volátil, con un rendimiento inferior al de otros activos principales, registrando un descenso del 2.41%.
A principios de mes, el mercado en general se inclinó hacia lo positivo, y los inversores se mostraron optimistas sobre la digestión de los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China inicialmente volvieron a intensificarse, pero se suavizaron tras una conversación entre los líderes de ambos países. El índice de gestores de compras del sector manufacturero en China cayó a su nivel más bajo desde 2022, y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos volvió a rebajar las expectativas de crecimiento global. En EE. UU., los datos económicos mostraron un desempeño mixto: los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo estable, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyó inesperadamente, y las ventas minoristas mostraron un retroceso. El índice de precios al consumidor de junio (CPI) volvió a estar por debajo de las expectativas, lo que refuerza la opinión sobre la desaceleración de la inflación. La Reserva Federal, en la reunión del FOMC de junio, mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta vez consecutiva, indicando que se necesita esperar más señales claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de las criptomonedas experimentó varios shocks a corto plazo en junio, incluido un enfrentamiento abierto entre Trump y Musk sobre la política fiscal, así como un breve aumento de las tensiones geopolíticas. Después de estar bajo presión en la penúltima semana de junio, Bitcoin se recuperó junto con una mejora del sentimiento del mercado y una mayor participación institucional. Los ETF de Bitcoin registraron entradas netas totales de más de USD 4 mil millones en junio. Ethereum se enfrenta a una mayor volatilidad y a retrocesos más profundos, y los desencadenantes específicos aún no están claros. Al mismo tiempo, la estrategia de tesorería de criptomonedas ha ganado terreno, y muchas empresas han comenzado a expandir sus tenencias a activos que no son de bitcoin como ETH, SOL, BNB y HYPE, lo que demuestra que el mercado es altamente reconocido por la estrategia.
La geopolítica se convirtió en el eje central a finales de junio. El 13 de junio, estalló la guerra entre Israel e Irán. A pesar de que las fuerzas israelíes bombardearon las instalaciones nucleares de Irán y provocaron un contraataque de misiles iraníes, el mercado mostró inicialmente estabilidad. El 21 de junio, después de que Estados Unidos bombardeara tres instalaciones nucleares iraníes, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que las acciones en EE. UU. se mantuvieron estables. Trump anunció el 24 de junio un acuerdo de alto el fuego mediado por Catar, lo que alivió el pánico a corto plazo en el mercado. A pesar de que aún ocurren ataques de misiles aislados, el mercado de criptomonedas se recuperó gradualmente después del alto el fuego, mientras que los activos tradicionales de refugio seguro, como el oro y el petróleo crudo, retrocedieron, reflejando una disminución de las preocupaciones del mercado sobre un conflicto prolongado.
Múltiples asignaciones después de BTC
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería en criptomonedas por parte de las empresas, especialmente en junio, cuando esta tendencia se aceleró significativamente, con el número de empresas relacionadas casi duplicándose. Medido por el volumen de transacciones, en junio, la escala de compra de Bitcoin por parte de las empresas de tesorería en criptomonedas superó la entrada neta total del ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. (que fue de 4,000 millones de dólares ese mes).
Si bien Bitcoin y Ethereum todavía dominan, cada vez más empresas están comenzando a asignar a una gama más amplia de criptoactivos, como SOL, BNB, TRX y HYPE, lo que indica una tendencia creciente de diversificación más allá de las monedas convencionales. Según los datos de la investigación, de las 53 empresas de tesorería de criptomonedas que se han confirmado hasta ahora, 36 se centran en BTC, 5 se asignan a SOL, 3 se asignan a XRP, 2 se asignan a ETH, BNB y HYPE, y 1 se asigna a TRX, FET y una cartera completa de altcoins.
Se espera que esta tendencia continúe con fuerza, ya que las empresas siguen impulsando esta estrategia, mientras que el mercado también muestra una fuerte voluntad de proporcionar financiación suficiente y apoyar la asignación de múltiples activos.
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a dudar de esta estrategia, especialmente debido a que algunas empresas están llevando a cabo la asignación de activos criptográficos a través de financiamiento por deuda, lo que ha suscitado preocupaciones sobre los riesgos de apalancamiento potenciales. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles a cero o bajo interés; estos bonos, si al vencimiento están "en el dinero" (es decir, el precio de las acciones de la empresa supera el precio de conversión, haciendo que la conversión en capital sea financieramente ventajosa), el inversor puede optar por convertirlos en acciones de la empresa. Pero si al vencimiento están "fuera del dinero", la empresa debe reembolsar el capital y los intereses en efectivo, lo que genera preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago. Algunas empresas incluso carecen de suficiente efectivo para pagar los intereses.
En este caso, la empresa generalmente tiene cuatro opciones de respuesta:
Vender activos criptográficos para financiarse puede ejercer presión a la baja sobre el precio del mercado, afectando a otras empresas de tesorería que poseen el mismo activo.
Emitir nueva deuda para pagar la deuda antigua equivale a refinanciar;
Emisión de nuevas acciones para financiar, con el fin de pagar deudas o comprar activos, este método tiene un riesgo de incumplimiento relativamente bajo;
Si el valor de los activos es insuficiente para pagar la deuda, existe la posibilidad de impago.
La ruta final que tomará la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento. En general, la empresa solo podrá resolver el problema mediante refinanciamiento si el mercado lo permite.
En comparación, el método de aumentar los activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva menos riesgos, ya que no implica deuda y no constituye una obligación de pago forzoso, por lo que es más fácil de aceptar por el mercado dentro de la estructura de riesgo general.
Según el informe publicado el 4 de junio, las preocupaciones actuales del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden haber sido exageradas. La mayoría de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque en el pasado la industria de las criptomonedas ha enfrentado riesgos sistémicos provocados por un alto apalancamiento, en este momento, esta estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si más empresas adoptan esta estrategia en el futuro y emiten deudas a más corto plazo, los riesgos potenciales se acumularán gradualmente.
La salida a bolsa de Circle y la Ley GENIUS catalizaron un punto de inflexión para la industria
Junio de 2025 ha sido una coyuntura crucial para la industria de las stablecoins, impulsada por dos acontecimientos importantes: la exitosa salida a bolsa de una empresa y la aprobación de la Ley GENIUS por parte del Senado de Estados Unidos, la primera legislación integral sobre stablecoins en la historia de Estados Unidos.
Como el segundo emisor de stablecoins más grande del mundo, la empresa se convirtió en la primera compañía de stablecoins nativas en salir a bolsa en Estados Unidos, y su precio de acciones se disparó más de 6 veces en junio. A pesar de que tal aumento sugiere que el precio de salida a bolsa podría haber sido bajo, lo más importante es que el reconocimiento de los inversores sobre el papel futuro de la infraestructura de stablecoins ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, GENIUS fue aprobado por el Senado por 68 votos a favor y 30 en contra, lo que supuso un gran avance en la legislación después de meses de votaciones de procedimiento y maniobras políticas. Estos incluyeron una derrota clave en la votación de procedimiento el 8 de mayo debido a desacuerdos de última hora. El proyecto de ley ahora ha sido remitido a la Cámara de Representantes, y algunos legisladores sugieren que se incorpore al proyecto de ley CLARITY más amplio. Sin embargo, las perspectivas de la fusión siguen siendo inciertas, especialmente en el contexto de la oposición pública de Trump.
Con el impulso de la regulación, el interés de las empresas en las monedas estables sigue en aumento. Los gigantes minoristas de Estados Unidos están considerando emitir su propia moneda estable; una determinada empresa de pagos está ampliando aún más el apoyo ecológico a través de la integración de productos de monedas estables de varias instituciones. Estas empresas no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y usos reales. El enfoque de la industria ha cambiado de "si se puede emitir" a "si se puede implementar", y el éxito o fracaso de las monedas estables dependerá de su grado de penetración en escenarios de pago reales y su cobertura de usuarios.
A nivel internacional, esta tendencia también se está extendiendo. Por ejemplo, una empresa ha recibido la autorización regulatoria para su stablecoin en Dubái, y el Banco de Corea está explorando la emisión de una stablecoin vinculada al won surcoreano. Sin embargo, en la actualidad, Estados Unidos es el país más avanzado en desarrollo.
Las stablecoins son solo el punto de partida. Marcan la primera fase de la introducción de las monedas fiduciarias tradicionales en la cadena de bloques, lo que permite el despliegue rápido y continuo de la infraestructura interoperable. La siguiente fase se centrará en la introducción de activos financieros on-chain, empezando por la tokenización de acciones.
Una plataforma de intercambio ha lanzado recientemente en Europa la funcionalidad de negociación tokenizada de 200 acciones cotizadas para sus usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otra empresa también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en Estados Unidos para impulsar productos similares. Estos primeros intentos allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el próximo paso incluya clases de activos como crédito privado y fondos estructurados.
El impacto limitado de los conflictos geopolíticos en el mercado
La guerra entre Israel e Irán, que estalló el 13 de junio de 2025, duró 12 días. A pesar de atraer la atención de la opinión pública mundial, su impacto a largo plazo en los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones reaccionaron de manera moderada; pero el 22 de junio, tras el inicio de la "Operación Martillo de Medianoche" por parte del gobierno de EE. UU., que bombardeó las instalaciones nucleares de Irán, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio de un acuerdo de alto el fuego alcanzado en conjunto con Catar por parte de Trump el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. Aunque a finales de mes aún hubo ataques con misiles aislados y la guerra no había terminado oficialmente, el mercado en general había recuperado la estabilidad.
Durante este período, la tendencia de Bitcoin aumentó junto con las acciones de EE. UU. y no mostró un atributo de refugio seguro. En comparación con el rendimiento de Bitcoin en abril y mayo, que se consideraba un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y a un mercado de bonos global ajustado, esta vez está más sesgado hacia la lógica de los activos de riesgo. El rendimiento superior de Bitcoin al oro y al mercado de criptomonedas en general puede atribuirse en parte al fuerte apoyo institucional, que incluye USD 4 mil millones en entradas mensuales de ETF, las compras continuas por parte de las empresas de tesorería y los signos emergentes de compras soberanas, lo que sugiere que el impacto de los choques geopolíticos en Bitcoin es relativamente efímero.
Este conflicto también ha suscitado un renovado interés en la infraestructura de criptomonedas local de Irán, especialmente en la industria de minería de Bitcoin. Según una estimación de una entidad en 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin en el mundo se lleva a cabo en Irán, principalmente apoyada por energía eléctrica subsidiada a bajo costo y pagada en riales. Durante los ciclos de aumento de Bitcoin, esta estructura genera ganancias considerables.
A raíz de los ataques aéreos de Estados Unidos e Israel, hubo rumores de que algunas minas iraníes habían sido dañadas, lo que resultó en una disminución en el poder de cómputo de la red. Sin embargo, es más probable que las fluctuaciones de la tasa de hash a corto plazo sean causadas por diferencias de tiempo de bloque o ruido de datos, y no hay evidencia clara de que este conflicto haya causado daños sistemáticos a las instalaciones mineras. Otra posible explicación es que las olas de calor en las regiones del este y el medio oeste de Estados Unidos han obligado a los mineros a reducir temporalmente la producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha generado un debate sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero de Irán. Durante mucho tiempo, Irán, debido a la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar, ha impulsado la adopción masiva de criptomonedas en la economía informal y gris.
Los datos anteriores de una agencia de análisis de datos muestran que las salidas de criptoactivos iraníes han aumentado significativamente en 2024 cuando intercambiaron disparos de misiles con múltiples misiles durante el asesinato de los líderes de Alá.
Bitcoin y TRON han sido históricamente las principales redes blockchain utilizadas en Irán, especialmente Tron para las transferencias de stablecoin USDT. Sin embargo, en esta ronda de conflicto, el volumen de transacciones y liquidaciones de stablecoins en la cadena no aumentó significativamente, lo que indica que el patrón general de uso de las criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en la cadena de los titulares a corto plazo ha disminuido.
Si bien no hay anomalías significativas en los datos on-chain, la industria de las criptomonedas surgió simbólicamente en el conflicto: el exchange de criptomonedas más grande de Irán fue golpeado por un hackeo de USD 90 millones durante la guerra por parte de un atacante que era un grupo pro-Israel y dejó un mensaje anti-Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica a través de una dirección de billetera. El exchange ha estado vinculado al flujo de fondos de entidades afiliadas a IRGC en el pasado, y el ataque fue más una guerra psicológica cibernética que un ataque orientado a las ganancias.
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BrokenDAO
· 07-19 20:44
El mercado bajista ha estado acumulando durante mucho tiempo, y las instituciones finalmente han aparecido. Después de tomar a la gente por tonta, continúan el ciclo.
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CryptoCrazyGF
· 07-19 14:36
¡Hermanas alcistas, regresen rápido al equipo!
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BearEatsAll
· 07-18 19:56
increíble ah TSL jugador está loco
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HappyToBeDumped
· 07-17 01:59
El bull run no se puede detener en absoluto.
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LiquidationTherapist
· 07-17 01:58
El gran bull run está asegurado, hermanos, ¡a por todas!
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GweiWatcher
· 07-17 01:45
alcista Obtener liquidación orden corta de los hermanos donde
Bitcoin supera los 112,000 dólares, el debilitamiento del dólar y la entrada de instituciones son los principales motores
Bitcoin supera los 112,000 dólares: la debilidad del dólar y la entrada de instituciones son los principales motores
Bitcoin superó esta mañana la barrera de 112,000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este aumento ha sido impulsado por múltiples factores, incluyendo la continua debilidad del dólar, la abundante liquidez global y la aceleración de la entrada de capital institucional. Este artículo revisará la dinámica del mercado desde junio, analizará el impacto de los conflictos geopolíticos y los datos económicos en los activos de riesgo, y explorará el rendimiento único de Bitcoin en este rebote y su dirección futura.
! Detrás del máximo de USD 112,000 de Bitcoin: debilidad del dólar y entrada institucional
Revisión del mercado de junio
En junio de 2025, los mercados estaban envueltos en incertidumbre comercial, conflictos geopolíticos y datos económicos complejos. Sin embargo, los activos de riesgo se han recuperado en general a pesar del difícil contexto macroeconómico. Las acciones estadounidenses cerraron al alza en todos los ámbitos, con el Nasdaq 100 y el S&P 500 alcanzando máximos históricos. Bitcoin cayó brevemente por debajo de los USD 100,000 a mediados de mes, pero luego se recuperó con fuerza, subiendo un 2.84% mensual. Por el contrario, el mercado de criptomonedas en general cayó un 2.03%, y Ethereum fue más volátil, con un rendimiento inferior al de otros activos principales, registrando un descenso del 2.41%.
A principios de mes, el mercado en general se inclinó hacia lo positivo, y los inversores se mostraron optimistas sobre la digestión de los datos macroeconómicos y la situación geopolítica. Las tensiones comerciales entre EE. UU. y China inicialmente volvieron a intensificarse, pero se suavizaron tras una conversación entre los líderes de ambos países. El índice de gestores de compras del sector manufacturero en China cayó a su nivel más bajo desde 2022, y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos volvió a rebajar las expectativas de crecimiento global. En EE. UU., los datos económicos mostraron un desempeño mixto: los datos de empleo no agrícola superaron las expectativas, la tasa de desempleo se mantuvo estable, el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyó inesperadamente, y las ventas minoristas mostraron un retroceso. El índice de precios al consumidor de junio (CPI) volvió a estar por debajo de las expectativas, lo que refuerza la opinión sobre la desaceleración de la inflación. La Reserva Federal, en la reunión del FOMC de junio, mantuvo las tasas de interés sin cambios por cuarta vez consecutiva, indicando que se necesita esperar más señales claras sobre la inflación y el mercado laboral.
El mercado de las criptomonedas experimentó varios shocks a corto plazo en junio, incluido un enfrentamiento abierto entre Trump y Musk sobre la política fiscal, así como un breve aumento de las tensiones geopolíticas. Después de estar bajo presión en la penúltima semana de junio, Bitcoin se recuperó junto con una mejora del sentimiento del mercado y una mayor participación institucional. Los ETF de Bitcoin registraron entradas netas totales de más de USD 4 mil millones en junio. Ethereum se enfrenta a una mayor volatilidad y a retrocesos más profundos, y los desencadenantes específicos aún no están claros. Al mismo tiempo, la estrategia de tesorería de criptomonedas ha ganado terreno, y muchas empresas han comenzado a expandir sus tenencias a activos que no son de bitcoin como ETH, SOL, BNB y HYPE, lo que demuestra que el mercado es altamente reconocido por la estrategia.
La geopolítica se convirtió en el eje central a finales de junio. El 13 de junio, estalló la guerra entre Israel e Irán. A pesar de que las fuerzas israelíes bombardearon las instalaciones nucleares de Irán y provocaron un contraataque de misiles iraníes, el mercado mostró inicialmente estabilidad. El 21 de junio, después de que Estados Unidos bombardeara tres instalaciones nucleares iraníes, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente, mientras que las acciones en EE. UU. se mantuvieron estables. Trump anunció el 24 de junio un acuerdo de alto el fuego mediado por Catar, lo que alivió el pánico a corto plazo en el mercado. A pesar de que aún ocurren ataques de misiles aislados, el mercado de criptomonedas se recuperó gradualmente después del alto el fuego, mientras que los activos tradicionales de refugio seguro, como el oro y el petróleo crudo, retrocedieron, reflejando una disminución de las preocupaciones del mercado sobre un conflicto prolongado.
Múltiples asignaciones después de BTC
Una tendencia inesperada en 2025 es la rápida adopción de estrategias de tesorería en criptomonedas por parte de las empresas, especialmente en junio, cuando esta tendencia se aceleró significativamente, con el número de empresas relacionadas casi duplicándose. Medido por el volumen de transacciones, en junio, la escala de compra de Bitcoin por parte de las empresas de tesorería en criptomonedas superó la entrada neta total del ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. (que fue de 4,000 millones de dólares ese mes).
Si bien Bitcoin y Ethereum todavía dominan, cada vez más empresas están comenzando a asignar a una gama más amplia de criptoactivos, como SOL, BNB, TRX y HYPE, lo que indica una tendencia creciente de diversificación más allá de las monedas convencionales. Según los datos de la investigación, de las 53 empresas de tesorería de criptomonedas que se han confirmado hasta ahora, 36 se centran en BTC, 5 se asignan a SOL, 3 se asignan a XRP, 2 se asignan a ETH, BNB y HYPE, y 1 se asigna a TRX, FET y una cartera completa de altcoins.
Se espera que esta tendencia continúe con fuerza, ya que las empresas siguen impulsando esta estrategia, mientras que el mercado también muestra una fuerte voluntad de proporcionar financiación suficiente y apoyar la asignación de múltiples activos.
! Detrás del nuevo máximo de Bitcoin de $ 112,000: Debilidad del dólar y entrada institucional
Sin embargo, el mercado también ha comenzado a dudar de esta estrategia, especialmente debido a que algunas empresas están llevando a cabo la asignación de activos criptográficos a través de financiamiento por deuda, lo que ha suscitado preocupaciones sobre los riesgos de apalancamiento potenciales. Actualmente, se utilizan comúnmente bonos convertibles a cero o bajo interés; estos bonos, si al vencimiento están "en el dinero" (es decir, el precio de las acciones de la empresa supera el precio de conversión, haciendo que la conversión en capital sea financieramente ventajosa), el inversor puede optar por convertirlos en acciones de la empresa. Pero si al vencimiento están "fuera del dinero", la empresa debe reembolsar el capital y los intereses en efectivo, lo que genera preocupaciones sobre la liquidez y la capacidad de pago. Algunas empresas incluso carecen de suficiente efectivo para pagar los intereses.
En este caso, la empresa generalmente tiene cuatro opciones de respuesta:
La ruta final que tomará la empresa dependerá de las condiciones del mercado en el momento del vencimiento. En general, la empresa solo podrá resolver el problema mediante refinanciamiento si el mercado lo permite.
En comparación, el método de aumentar los activos criptográficos mediante la emisión de acciones conlleva menos riesgos, ya que no implica deuda y no constituye una obligación de pago forzoso, por lo que es más fácil de aceptar por el mercado dentro de la estructura de riesgo general.
Según el informe publicado el 4 de junio, las preocupaciones actuales del mercado sobre la estructura de apalancamiento pueden haber sido exageradas. La mayoría de la deuda emitida por las empresas de tesorería de Bitcoin vencerá entre junio de 2027 y septiembre de 2028. Aunque en el pasado la industria de las criptomonedas ha enfrentado riesgos sistémicos provocados por un alto apalancamiento, en este momento, esta estructura de deuda no representa una amenaza inminente. Sin embargo, es importante señalar que si más empresas adoptan esta estrategia en el futuro y emiten deudas a más corto plazo, los riesgos potenciales se acumularán gradualmente.
La salida a bolsa de Circle y la Ley GENIUS catalizaron un punto de inflexión para la industria
Junio de 2025 ha sido una coyuntura crucial para la industria de las stablecoins, impulsada por dos acontecimientos importantes: la exitosa salida a bolsa de una empresa y la aprobación de la Ley GENIUS por parte del Senado de Estados Unidos, la primera legislación integral sobre stablecoins en la historia de Estados Unidos.
Como el segundo emisor de stablecoins más grande del mundo, la empresa se convirtió en la primera compañía de stablecoins nativas en salir a bolsa en Estados Unidos, y su precio de acciones se disparó más de 6 veces en junio. A pesar de que tal aumento sugiere que el precio de salida a bolsa podría haber sido bajo, lo más importante es que el reconocimiento de los inversores sobre el papel futuro de la infraestructura de stablecoins ha aumentado significativamente.
El 25 de junio, GENIUS fue aprobado por el Senado por 68 votos a favor y 30 en contra, lo que supuso un gran avance en la legislación después de meses de votaciones de procedimiento y maniobras políticas. Estos incluyeron una derrota clave en la votación de procedimiento el 8 de mayo debido a desacuerdos de última hora. El proyecto de ley ahora ha sido remitido a la Cámara de Representantes, y algunos legisladores sugieren que se incorpore al proyecto de ley CLARITY más amplio. Sin embargo, las perspectivas de la fusión siguen siendo inciertas, especialmente en el contexto de la oposición pública de Trump.
Con el impulso de la regulación, el interés de las empresas en las monedas estables sigue en aumento. Los gigantes minoristas de Estados Unidos están considerando emitir su propia moneda estable; una determinada empresa de pagos está ampliando aún más el apoyo ecológico a través de la integración de productos de monedas estables de varias instituciones. Estas empresas no solo compiten por emitir monedas estables, sino que también esperan liderar en términos de escala de circulación y usos reales. El enfoque de la industria ha cambiado de "si se puede emitir" a "si se puede implementar", y el éxito o fracaso de las monedas estables dependerá de su grado de penetración en escenarios de pago reales y su cobertura de usuarios.
A nivel internacional, esta tendencia también se está extendiendo. Por ejemplo, una empresa ha recibido la autorización regulatoria para su stablecoin en Dubái, y el Banco de Corea está explorando la emisión de una stablecoin vinculada al won surcoreano. Sin embargo, en la actualidad, Estados Unidos es el país más avanzado en desarrollo.
Las stablecoins son solo el punto de partida. Marcan la primera fase de la introducción de las monedas fiduciarias tradicionales en la cadena de bloques, lo que permite el despliegue rápido y continuo de la infraestructura interoperable. La siguiente fase se centrará en la introducción de activos financieros on-chain, empezando por la tokenización de acciones.
Una plataforma de intercambio ha lanzado recientemente en Europa la funcionalidad de negociación tokenizada de 200 acciones cotizadas para sus usuarios, convirtiéndose en una plataforma piloto para probar la demanda de los usuarios y la calidad de ejecución. Otra empresa también está buscando la correspondiente licencia regulatoria en Estados Unidos para impulsar productos similares. Estos primeros intentos allanan el camino para la tokenización de más productos financieros tradicionales, y se espera que el próximo paso incluya clases de activos como crédito privado y fondos estructurados.
El impacto limitado de los conflictos geopolíticos en el mercado
La guerra entre Israel e Irán, que estalló el 13 de junio de 2025, duró 12 días. A pesar de atraer la atención de la opinión pública mundial, su impacto a largo plazo en los activos de riesgo es limitado. En las primeras etapas del conflicto, el mercado de criptomonedas y el mercado de acciones reaccionaron de manera moderada; pero el 22 de junio, tras el inicio de la "Operación Martillo de Medianoche" por parte del gobierno de EE. UU., que bombardeó las instalaciones nucleares de Irán, los precios de los activos criptográficos cayeron drásticamente. Con el anuncio de un acuerdo de alto el fuego alcanzado en conjunto con Catar por parte de Trump el 24 de junio, los precios se recuperaron rápidamente. Aunque a finales de mes aún hubo ataques con misiles aislados y la guerra no había terminado oficialmente, el mercado en general había recuperado la estabilidad.
Durante este período, la tendencia de Bitcoin aumentó junto con las acciones de EE. UU. y no mostró un atributo de refugio seguro. En comparación con el rendimiento de Bitcoin en abril y mayo, que se consideraba un activo de reserva de valor debido a los aranceles comerciales y a un mercado de bonos global ajustado, esta vez está más sesgado hacia la lógica de los activos de riesgo. El rendimiento superior de Bitcoin al oro y al mercado de criptomonedas en general puede atribuirse en parte al fuerte apoyo institucional, que incluye USD 4 mil millones en entradas mensuales de ETF, las compras continuas por parte de las empresas de tesorería y los signos emergentes de compras soberanas, lo que sugiere que el impacto de los choques geopolíticos en Bitcoin es relativamente efímero.
Este conflicto también ha suscitado un renovado interés en la infraestructura de criptomonedas local de Irán, especialmente en la industria de minería de Bitcoin. Según una estimación de una entidad en 2021, aproximadamente el 4.5% de la minería de Bitcoin en el mundo se lleva a cabo en Irán, principalmente apoyada por energía eléctrica subsidiada a bajo costo y pagada en riales. Durante los ciclos de aumento de Bitcoin, esta estructura genera ganancias considerables.
A raíz de los ataques aéreos de Estados Unidos e Israel, hubo rumores de que algunas minas iraníes habían sido dañadas, lo que resultó en una disminución en el poder de cómputo de la red. Sin embargo, es más probable que las fluctuaciones de la tasa de hash a corto plazo sean causadas por diferencias de tiempo de bloque o ruido de datos, y no hay evidencia clara de que este conflicto haya causado daños sistemáticos a las instalaciones mineras. Otra posible explicación es que las olas de calor en las regiones del este y el medio oeste de Estados Unidos han obligado a los mineros a reducir temporalmente la producción.
Además de la infraestructura, este conflicto también ha generado un debate sobre el papel de las criptomonedas en el sistema financiero de Irán. Durante mucho tiempo, Irán, debido a la alta inflación, las sanciones internacionales y la inestabilidad del tipo de cambio del dólar, ha impulsado la adopción masiva de criptomonedas en la economía informal y gris.
Los datos anteriores de una agencia de análisis de datos muestran que las salidas de criptoactivos iraníes han aumentado significativamente en 2024 cuando intercambiaron disparos de misiles con múltiples misiles durante el asesinato de los líderes de Alá.
Bitcoin y TRON han sido históricamente las principales redes blockchain utilizadas en Irán, especialmente Tron para las transferencias de stablecoin USDT. Sin embargo, en esta ronda de conflicto, el volumen de transacciones y liquidaciones de stablecoins en la cadena no aumentó significativamente, lo que indica que el patrón general de uso de las criptomonedas no ha cambiado debido a la guerra, y la actividad en la cadena de los titulares a corto plazo ha disminuido.
Si bien no hay anomalías significativas en los datos on-chain, la industria de las criptomonedas surgió simbólicamente en el conflicto: el exchange de criptomonedas más grande de Irán fue golpeado por un hackeo de USD 90 millones durante la guerra por parte de un atacante que era un grupo pro-Israel y dejó un mensaje anti-Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica a través de una dirección de billetera. El exchange ha estado vinculado al flujo de fondos de entidades afiliadas a IRGC en el pasado, y el ataque fue más una guerra psicológica cibernética que un ataque orientado a las ganancias.