Los datos del IPC de EE. UU. de septiembre se publicarán pronto y el mercado está prestando mucha atención

Recientemente, el mercado de valores de EE. UU. ha experimentado una gran volatilidad debido a los datos de inflación. Cada cambio del 0.1% en el índice de precios de consumo subyacente (CPI) tiene un impacto variable en el mercado. Los datos del IPC de EE. UU. de septiembre que se publicarán este jueves podrían volver a provocar volatilidad en el mercado.

Razones por las que el CPI es seguido

Actualmente, la Reserva Federal está trabajando arduamente para estabilizar los precios, incluso sacrificando el mercado laboral para reducir la inflación, lo que resalta la importancia de cada dato de inflación.

El CPI, como indicador de la inflación real, es la principal herramienta para observar el aumento de precios. Aunque el índice de gastos de consumo personal (PCE) es el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, debido a su retraso en la publicación, el CPI se ha convertido en el indicador preferido para evaluar el nivel de precios.

En los componentes del IPC, el IPC subyacente recibe más atención que los datos generales de inflación. A pesar de que los políticos de todo el mundo están bastante preocupados por los cambios en los precios de los combustibles, el mercado y la Reserva Federal se centran más en los datos de inflación subyacente. Desde que la Reserva Federal comenzó a aumentar las tasas de interés en marzo de este año, el cambio mensual del IPC ha recibido más atención que el cambio interanual.

Se espera que el índice de precios al consumidor (CPI) subyacente de EE. UU. aumente un 0.5% en septiembre en comparación con el mes anterior, por debajo del 0.6% de agosto, pero con un aumento interanual del 6.6%, superando con creces el objetivo esperado del 2% de la Reserva Federal, y también superior al aumento interanual del 6.3% de agosto.

La Fed quiere que los datos de inflación subyacente caigan al 2% o menos de forma clara y sostenible.

Tres previsiones de escenarios para el IPC de septiembre

1. Cumple con las expectativas:

Si el IPC subyacente aumenta un 0.5% o un 0.4% en comparación con el mes anterior, cumpliendo con las expectativas, indicaría que el aumento de precios y el aumento de tasas de interés por parte de la Reserva Federal podrían estar cerca de su fin. Sin embargo, incluso un crecimiento del 0.4% en comparación con el mes anterior significaría un aumento interanual del 5%, lo que sigue indicando que la inflación es muy alta.

El mercado podría relajarse temporalmente, y los toros del dólar podrían tomar ganancias. Sin embargo, después de la reacción inicial, los inversores podrían reevaluar los datos de inflación. Los funcionarios de la Reserva Federal podrían reafirmar la posición de que el nivel actual de inflación es demasiado alto y que se necesitan más aumentos de tasas.

Por lo tanto, la publicación del IPC subyacente podría ser una nueva oportunidad para comprar el dólar, y es probable que la Fed suba los tipos de interés en otros 75 puntos básicos en noviembre.

2. Situación por debajo de lo esperado:

Si el aumento intermensual del CPI núcleo es del 0.3% o menor, podría provocar un gran aumento en las acciones estadounidenses y una fuerte caída del dólar, que es precisamente lo que la Reserva Federal espera.

Esto indicará que el aumento del 0.6% en agosto fue solo un crecimiento temporal. El mercado de bonos podría asimilar la expectativa de que la Reserva Federal solo aumente las tasas en 50 puntos básicos en noviembre.

Sin embargo, dado el impacto de las limitaciones de la cadena de suministro y el aumento de los tipos de interés en los préstamos hipotecarios, la probabilidad de una lectura del IPC subyacente más débil de lo esperado es media.

3. Superando las expectativas:

Si el aumento mensual del núcleo del IPC alcanza nuevamente el 0.6% o más, indicará que el bajo aumento del 0.3% en julio fue una excepción. El mercado podría prever un aumento de 100 puntos básicos en noviembre.

Si el CPI sube un 0.7%, podría provocar una compra masiva de dólares y una caída en las acciones de EE. UU.

El análisis cree que la probabilidad de que el IPC subyacente supere las expectativas es baja, pero debido a los mayores riesgos, no se puede descartar por completo este escenario.

Conclusión

Dado que el mercado reaccionó de manera moderada a los datos de empleo no agrícola de la semana pasada, y que las dos anteriores publicaciones de datos del IPC provocaron grandes fluctuaciones en el mercado, los datos del IPC de septiembre que se publicarán este jueves serán muy esperados, su importancia es evidente.